オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者: Wenser ( @wenser 2010 )
「ETHを救おう！」
「ETHは底値で買えるのか？」
「ETHは買う価値があることをあらゆる兆候が示しているのに、なぜ買う気が起きないのか？」
市場が一時的に不安定な安定期に入ると、多くの仮想通貨プレイヤーは再び上記の発言をし、ETH価格への失望とETH価格回復への期待を隠し切れない。以前見た K ラインの比較チャートと、最近見た「継続的な下落の中で ETH は新たな物語を必要としている」という記事と組み合わせると、おそらく私たちは ETH と Ethereum エコシステムの新たな活路を見つけるための「市場の冷却期間」に到達したのかもしれません。
ETHは「ノキアの瞬間」に突入：将来的には下落の可能性がある
まずは写真から始めましょう。
最近、Solana エコシステムの筋金入りの暗号通貨 KOL である @CryptoCurb が、Nokia 株価の K ライン チャートと ETH K ライン チャートを比較するツイートを投稿しました。価格の動向から判断すると、両者は...全く同じであると言えます。
ノキア vs ETH
この比較は少し無理があるかもしれませんが、2 つの K ライン チャートを個別に見ると、いくつかの類似点がまだあります。
まず、サイクルノードの観点から見ると、ノキアの株価は2000年5月頃にピークに達し、2番目に高かったのは2007年11月頃に発生しました。 ETHの価格は2021年11月頃にピークに達し、2番目に高かったのはトランプ大統領の選挙後の2024年3月と12月でした。
第二に、歴史を振り返ると、ノキアの最盛期はインターネット爆発の前夜であるインターネットバブル期であった。 2番目に高かったのは、2008年のサブプライム住宅ローン危機の前夜、AppleがiPhoneを発売する直前だった。比較すると、ETH のピークは、イーサリアムが DeFi、GameFi、NFT などのエコシステムブームを経験した 2021 年の強気相場中に発生しました。トークン消費量はトークン供給量をはるかに上回り、2022年9月にPOWからPOSメカニズムへの移行が正常に完了しました。 ETHの2番目に高いポイントは、2024年1月にビットコインスポットETFが可決された後の政策配当と、トランプ氏が米国大統領に選出された後の「トランプ効果」によってもたらされた強気相場の恩恵を受けたものです。
最後に、歴史的発展の観点から見ると、ノキアは後進性と「フィーチャーフォン」の地位への頑固な固執により、ハードウェアデバイスの波に追いつく機会を逃し、スマートフォンへのアップグレードも間に合わなかった。それは歴史のゴミ箱に掃き捨てられたが、AppleのiPhoneやiOSエコシステム上に構築された他の製品マトリックスにより、最終的にAppleは1兆ドルクラブに加わり、「時価総額で世界最大の上場企業」となった。 ETH の現在の状況は、2007 年以降のノキアに似ています。新製品がなく、次世代インターネットの発展をリードするネットワーク プロトコルがなく、「1 つのストアのみ、他なし」というエコシステムの差別化もありません。むしろ、L2の吸血行為と流動性の断片化に深く悩まされている。
「世界のコンピュータ」となるというビジョンを持つイーサリアムは、現在では Windows 98 システムと同じくらい堅苦しく時代遅れになっています。
ETH が物語の行き詰まりに陥ったとき、次の突破口はどこにあるのでしょうか?
現在、価格の継続的な下落とETH/BTC為替レートの継続的な下落により、ETHが価値を貯蔵する機能を持ち、ビットコインと同様の「デジタルシルバー」であるという物語は段階的に偽造されてきました。超音波通貨としての物語的位置づけも、それ自身の消費シナリオの不足、L2ネットワークにおける流動性の分割、POSメカニズム後のインフレにより行き詰まりに陥っています。
その結果、ETH と Ethereum エコシステムが次に持つと予想される物語は、主に 2 つの方向にあります。
1 つ目は RWA ネットワークです。市場価値、TVL、開発者数、ユーザー数などの指標から判断すると、イーサリアムのエコシステムは依然として暗号通貨のエコロジカルなバックボーンです。そのため、数え切れないほどの暗号通貨ユーザーは、イーサリアムをRWA資産を暗号通貨分野に橋渡しするための「必要な橋」とみなしています。
2つ目はPayFiチェーンです。生態学的安全性、生態学的スケーラビリティ、ステーブルコインの流通、預託資産の観点から、イーサリアムエコシステムはPayFiチェーンの主戦場であると考えられています。強気相場の間、主要ネットワークのガスコストは高いままでしたが、L2の出現とエコ活動の減少により、支払いコストは大幅に削減されました。多くの人は、イーサリアム エコシステムは PayFi トラックの必須コンポーネントであると今でも信じています。
しかし現時点では、上記の 2 つの物語は、ETH および Ethereum エコシステムの「唯一の物語」として機能することはできません。
言い換えれば、EVM システムでできることは、Solana エコシステムでもできるということです。運用コストの低さと高性能ネットワークのおかげで、Solana は RWA と PayFi の分野でさらに良い成績を収めることができるかもしれません。これは、Solana エコシステムへの拡張後の Huma.Finance の急速な発展からも明らかです。詳細については、 「PayFi の注目の新人 Huma は P2P プラットフォームか?」をご覧ください。 》 。
したがって、ETH と Ethereum エコシステムの状況を真に改善できるのは、従来の意味での資産ブリッジや支払いチェーンではないことは間違いありません。
現在のETH市場価格の低迷を解決したいのであれば、根本的なポイントは次の2点です。
1. 消費を増やし、供給を減らす。
2. スケーラビリティを強化し、セグメンテーションを削減します。
前者は、市場でのダンピングの量を減らすために、より革新的なプロトコルのアプリケーションを必要とします。後者は、流動性を分散させ、Ethereum メインネット エコシステムに寄生する L2 ゴースト チェーンを排除する必要があります。
ETH はどのようにして IOS エコシステムに浸透していくのでしょうか?まだ実現はできないが、その開発アイデアから学ぶことはできる
そこで次の疑問は、Ethereum エコシステムは今日、強固な防壁を備えた Apple IOS エコシステムに成長できるかどうかです。
現時点では、この道も実現が困難です。ブロックチェーン ネットワークの分散型の性質は、当然ながら、IOS エコシステムにおける AppStore の集中型レビュー メカニズムに反するからです。しかし、イーサリアムのエコシステムは「分散型セキュリティソリューションプロバイダー」になる可能性があります。
振り返ってみると、Apple が以前のビジネスの泥沼から抜け出すことができたのは、IOS システムのクローズドでスムーズなエコシステムが開発の基盤を提供したからでした。 AppStoreと、それをベースに徐々に発展し繁栄してきたアプリケーションエコシステムが鍵でした。現在の ETH および Ethereum エコシステムでは、より多くのアプリケーションの出現を促進し、それによってより革新的な製品やプロトコルの誕生を育むことで、エコシステム全体に異なる開発の道が開かれる可能性があります。
具体的には、イーサリアム エコシステムにおける次のイノベーションの波は、次の 3 つの側面で現れる可能性があります。
1. オンチェーン AI 自動取引。 AIが急速に発展するにつれ、オンチェーンAI自動取引が徐々に実装され、想像をはるかに超えるスピードで現実のものとなり、「見たものがそのまま手に入り、取引したものがそのまま手に入る」という効果が実現されます。
2. デジタル資産管理アプリケーション。ブロックチェーンネットワークを通じて、あらゆる種類の物理資産を柔軟に番号付けしてデジタル化できるようになると、イーサリアムネットワークは、世界中の経済参加者が取引できるオンデマンドの「オンチェーンアプリケーションの宝」に成長する可能性があります。この観点から、IPとコンテンツクリエイター経済は重要な要素となります。
3. 中立利回り商品の配送センター。一定の資格を有する機関投資家やプロの投資家は、ステーブルコインデリバティブの利子付商品など、チェーン上で新たな中立収入商品を探すでしょう。
もちろん、上記はあくまで一個人の意見です。具体的な発展については、技術と生態学によって検証される必要がある。
