Gate Research Institute: 一般から特別まで、Game Chain は Web3 ゲームエコシステムをどのように再形成するのでしょうか。 -web3资讯-ODAILY

序文

Web3 業界の初期の状況では、GameFi は DeFi に次ぐ位置にあります。これは、業界の合意に達し、有効な論理を備えた 2 番目の独立した物語です。初期の頃は、パブリックゲームチェーンは独立した概念ではなく、ゲーム配信プラットフォームがチェーンゲームの開発を支配していました。 2020 年以前は、ほとんどの Web3 ゲームは Ethereum スマートコントラクトを使用して NFT 機器を購入および販売していました。ほとんどのプレイヤーにとって、Play-to-Earn が第一の要求であるため、ゲーム体験は二の次になることが多いです。

Web2 ゲームでは、ゲームのパフォーマンスが個人のコンソールのパフォーマンスの向上を促進します。 2017 年、「PlayerUnknowns Battlegrounds」により、ゲーマーはコンソールのグラフィックカードを RTX 1050 以上にアップグレードするようになりました。 2021年、「サイバーパンク2077」では、プレイヤーはゲーミンググラフィックカードをRTX 3060以上にアップグレードできるようになりました。 Web3ゲーム業界では、アクティブなゲームプレイヤー数の増加により、ゲームプロジェクトの所有者はパブリックチェーンのパフォーマンス向上を検討せざるを得なくなります。 2021年後半のAxie Infinityの人気により、多くのプレイヤーがPlay-to-Earnに時間を費やすことを選択しましたが、Ethereumの並列トランザクションのボトルネックにより、プレイヤーのNFT取引エクスペリエンスは劣悪でした。そのため、Sky Mavis チームは Ronin サイドチェーンを開発しました。これにより、プレイヤーのエクスペリエンスが大幅に向上しただけでなく、独自のゲームエコシステムが徐々に構築されました。

オープンソースプロジェクト（PancakeSwapやUniSwapなど）のコードをすぐに複製できるDeFi業界と比較すると、GameFi業界では、奥深いゲームプレイを備えた製品をすぐに開発することが困難です。 GameFi のエコシステムチェーンは、ゲームスタジオから、パブリックチェーンの選択、プラットフォームのプロモーション、そしてプレイヤーコミュニティまで長いため、各リンクが重要です。 DeFi 製品では、元の製品形式に基づいてモデルの革新が行われることが多く、コードの再利用が容易になります。したがって、一般的なパブリックチェーンにとって、DeFi エコシステムを迅速に確立することはほぼ必須ですが、GameFi エコシステムを確立することはオプションです。ゲーム専用のパブリックチェーンは、一般的なパブリックチェーンのエコシステムリソースの欠点を補うことができます。ゲームパブリックチェーンは、特定のゲームスタジオリソースを持つ業界のベテランによって開始されることが多いです。彼らはゲームプレイヤーの体験を重視し、スタジオや宣伝・配信チャネルとの利益分配も重視しています。

1. ゲーム『チェインクロニクル』

2017-2019: 技術検証とコンセプト検討

2020 年以前、暗号化分野は、応用の面で比較的未発達な段階にありました。起業家たちは多くの先進的なコンセプトを持っていましたが、ユーザーベースは小さく、商業価値のあるアプリケーションはほとんどありませんでした。ベテランゲーム開発者のLing Lianwei氏が2017年に立ち上げたGamechain Systemは、筆者が情報を見つけた中で最も古いゲーム専用パブリックチェーンです。パブリックチェーンは、分散型ゲーム資産循環フレームワークを提案し、NFT標準とDPoSコンセンサスメカニズムの使用を先駆的に進めて、ゲーム資産の所有権確認のための技術的プロトタイプを提供しました。 2018年に、Gamechain Systemチェーン上の最初のゲームCandy Shooterがリリースされました。 Gamechain System は設立が早すぎたため、プロゲームパブリックチェーンにおける流星のような存在です。ゲーム専用のパブリックチェーンという概念を最初に提案したにもかかわらず、2017年のWeb3業界全体のアクティブな開発者数は4,000人未満であり、開発者コミュニティは構築されていませんでした。【 1 】

図1: 2009年から2020年までのWeb3業界におけるアクティブな開発者の数

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WAXパブリックチェーンも2017年に設立されました。ゲームとNFTの分野における垂直型パブリックチェーンです。メインネットはGameChainシステムよりも後の2019年6月に立ち上げられました。ゲーム専用のパブリックチェーンImmutableXは、NFT拡張の問題を解決することを目的として2018年に立ち上げられました。

現段階で、Web3ゲームの中で最も画期的な製品は、2017年にリリースされたCryptoKittiesです。これは、カナダのスタジオDapper Labsがイーサリアムスマートコントラクト上で開発した猫育成ゲームです。 CryptoKitties ゲームでは、それぞれの猫は独立した NFT です (NFT の概念は 2017 年に生まれたわけではなく、CryptoKittiy ペット猫は NFT 概念の起源であると広く考えられています)。プレイヤーはサードパーティのプラットフォームで NFT を購入でき、2 匹の NFT 猫を交配して新しい猫 NFT を作成できます。プレイヤーは高品質の猫を孵化させた後、NFT を販売して利益を得ることができます。 CryptoKitties ゲームの予想外の人気により、Ethereum メモリプール内の未確認トランザクションの数が 12,000 件に急増しました。【 2 】

図2: CryptoKittiesリリース後のイーサリアムネットワーク取引量の推移

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後に人気を博した Web3 ゲームである Axie Infinity は、2018 年に正式にリリースされました。Sky Mavis が開発したカードゲームで、プレイヤーは Axie クリーチャーを繁殖、育成、戦闘、取引することができます。ポケモンとCryptoKittiesのゲームプレイを組み合わせたものです。

2017年から2019年は、ブロックチェーンゲーム業界の発展の初期段階でした。この段階の Web3 ゲームは比較的均質であり、金銭的属性がゲーム属性をはるかに上回っており、ゲームのライフサイクルは比較的短かったです。専用のゲームチェーンの需要は緊急ではなく、Web3 ゲーム業界チェーンの構築には何年もかかるでしょう。

2020-2021年：技術フレームワークの形成と垂直パブリックチェーンの台頭

2020年から2021年は、ブロックチェーンゲームの普及と垂直パブリックチェーンの台頭の主な舞台となります。 Play-to-Earnモデルの人気が高まるにつれ、より多くのゲームスタジオがブロックチェーンゲームの開発を始めており、ユーザーベースは爆発的に拡大しています。

経済モデルのブレークスルーがこの段階の中心的な原動力です。 2021年、Axie Infinityはデュアルトークンメカニズム（AXSガバナンストークンとSLPユーティリティトークン）で東南アジア市場で大流行を巻き起こしました。かつてその平均日次収益は従来のモバイルゲームを上回ったことがある。トークンによってもたらされるインセンティブは、プラスの成長のフライホイールをもたらす可能性があります。このモデルは、何百万人ものユーザーの参加を促しただけでなく、Discord ゴールドファーミングコミュニティを形成し、投機家から実際のプレイヤーへのユーザー構造の移行を促進しました。 2021年11月、Axie Infinityは月間アクティブプレイヤー数が559万人、総取引量が6,486万回に達し、人気のピークに達しました。データはまだDota、CSGO、World of Warcraftなどの古典的なWeb2オンラインゲームのデータほど良くはありませんが、今のところ、2021年にAxie Infinityのプレイヤー数と取引量に達するWeb3ゲームはありません。プレイヤーとギルドがゴールドファーミング取引を継続しているため、Ethereumメインネットのパフォーマンスボトルネックが発生し始めました。ゲーマー体験を最適化するために、Sky MavisはRoninサイドチェーンを開発しました。これにより、パブリックチェーンのTPSが大幅に向上し、パフォーマンスとシナリオ適応の面で垂直パブリックチェーンのベンチマークケースになりました。 Ronin Networkメインネットは2021年2月に正式にローンチされました。【 3 】

図3: Ronin Networkメインネットが正式にローンチ

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図4: Axie Infinityゲームの月間アクティブプレイヤー数と月間トランザクション数

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同時に、ImmutableXもこの段階で努力し、ゲームエコシステムの構築を完了しました。以降の3Aレベルのブロックチェーンゲーム開発に技術サポートを提供します。たとえば、オープンワールド RPG ブロックチェーンゲーム Illuvium は、複雑なゲームロジックとオンチェーンアセットの効率的な組み合わせを実現するために、開発の初期段階で基盤アーキテクチャとして ImmutableX を選択しました。

一般的に、現段階での技術革新とモデル革新は、業界に2つの大きな基盤を築きました。1つ目は、Roninに代表される垂直パブリックチェーンが、カスタマイズされたアーキテクチャを通じてパフォーマンスとシナリオ適応の問題を解決したことです。 2つ目は、ImmutableXに代表される垂直パブリックチェーンが、これまでチェーンゲームがほとんど手がけていなかった3Aゲーム大作に力を入れていることです。ブロックチェーンゲームの境界を拡大し、2022年以降の生態系の再構築と技術統合の基盤を築きます。

2022-2023年：市場調整とエコシステムの再構築

2022年以降、暗号通貨業界全体が調整期に入り、暗号通貨の時価総額の大幅な下落はWeb3ゲーム業界にも深刻な影響を与えています。トークン資産（FTおよびNFT）の急激な下落により、多くのゴールドファーミングスタジオが収入と支出のバランスを維持できなくなっています。この期間中、Axie Infinity、Big Time、CryptoBlades などのゲームでは大幅なユーザー減少を経験しました。ゲームエコシステムの破壊はその後、ゲームパブリックチェーンに伝わり、ガス料金収入が急激に減少しました。【 4 】

図5: GameFiのアクティブプレイヤー数は2022年も減少を続けた

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Big Blockchain Game Listのデータによると、2023年に発表されたブロックチェーンゲームの30%以上が中止またはキャンセルされたと報告されています。 2024 年 1 月現在、リストには 911 個のゲームが含まれており、そのうち 334 個が現在稼働中、577 個がまだ開発中です。 2021年にプログラムが開始されて以来含まれている1,318のブロックチェーンゲームのうち、現在407が中止または放棄されたゲームとして分類されています。【 5 】

図6: 2023年に廃止または放棄されたブロックチェーンゲーム

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明るい面としては、一巡した容量クリアランスを経て、Web3ゲームパブリックチェーンのパターンが完全に形成され、ImmutableX、WAX、Roninが徐々にゲーム特化型パブリックチェーンの第一階層を形成してきました。エコシステムの構築により、垂直型ゲームパブリックチェーンに強力な堀が与えられました。一般的なパブリックチェーンがエコシステムを再構築するには多大な労力が必要であり、ゲーミングパブリックチェーンもGameFi分野の重要なパラダイムとなっています。

Lumiterra、Dark Seraph、Sharpnelなどのゲームも、暗号通貨の弱気相場における数少ない明るい材料となっている。これらのゲームに共通するのは、プレイヤーのゲーム体験に重点を置いていること、比較的完成されたゲームメカニクスを備えていること、すぐにデススパイラルに陥らないことです。

2024-2025年: エコシステムの競争と技術の反復

2025年第1四半期では、ゲームプロジェクトはアクティブアドレス数と取引量の点で2021年第3四半期のレベルに戻っていません。全体的な外部環境から判断すると、2024年のイーサリアムエコシステムの動向はソラナエコシステムの動向に比べてはるかに劣ります。イーサリアム上のゲームプロジェクトの全体的なパフォーマンスは低く、Axie Infinity、Bigtime、Lumiterra などの以前の人気チェーンゲームのほとんどは、イーサリアム拡張パブリックチェーン opBNB、Polygon、Ronin、ImmutableX で実行されていました。

イーサリアムの主な競合他社の中で、ソラナの独自のゲームエコシステムは比較的弱く、ゲームスタジオの持つリソースも少ない。現時点では、ゲーム専用に設計された Solana レイヤー 2、Sonic SVM メインネットがリリースされています。将来、Solana ゲームエコシステムは、Ethereum ゲームエコシステムと真っ向から競合することになります。さらに、TONパブリックチェーンは、TAP to Earnミニゲーム部門でダークホースとして浮上しました。このタイプのゲームはイーサリアムでも一般的ですが、Telegram アプリの月間アクティブユーザー数が 10 億人を超える TON ゲームエコシステムは、多数のゲーム開発者を魅了しています。 2024年第3四半期には、TONパブリックチェーン上のゲーム数が前年比で320%以上増加しました。【 6 】

技術面では、Immutable X の Validium ソリューションなど、ゼロ知識証明 (ZK) テクノロジーを採用するゲーム特化型パブリックチェーンが増えており、セキュリティを強化しながらトランザクション速度の向上と手数料の削減を実現しています。 Ronin NetworkはDPoSコンセンサスメカニズムにアップグレードすることで検証ノード数を9から22に拡大し、分散化の度合いを大幅に向上させ、複数のゲームスタジオの参入を誘致し、エコシステムの回復を促進しました。さらに、Xai（Arbitrum に基づくレイヤー 3）や Oasys（Optimistic Rollup を使用する Ethereum サイドチェーン）などの新興パブリックチェーンは、ガス料金とトランザクション速度を最適化することで、プレイヤーの参入障壁をさらに下げています。

ゲーム面では、2024年11月にリリースされたメタバースサンドボックスゲーム「World of Dypians」が、リリースから2か月以内に100万UAW（ユニークウォレットアドレス）を達成し、現段階で最も人気のあるGameFiプロジェクトとなっています。

2. ゲームチェーンの競争状況

現在の主要なゲームパブリックチェーンには、WAX、Ronin、ImmutableX、Immutablezkevm などがあります。この章では、アクティブアドレス数、トランザクション量、トランザクション金額の観点から、Game Chain の現在の競争状況を分析します。

まず、1日あたりのアクティブアドレス数の観点から見ると、Roninパブリックチェーンのアクティブゲームアドレス数は、ゲーム専用パブリックチェーンの中で第1位です。 2025年3月には、1日あたりのアクティブアドレス数は約50万で安定しました。 Immutablezkevm と WAX のアクティブアドレスの数は 200,000 前後で変動します。ゲーム配信プラットフォームのXterioとAltLayerが共同で作成したXterio Chainは、近年最も大きなデータ変動を誇るゲーム専用のパブリックチェーンです。 Xterioは2024年12月に大規模な$XTERポイント報酬イベントを開始したため、12月末にはアクティブアドレスが160万を超えましたが、イベント終了後の2025年3月にはアクティブアドレスが10万程度に減少しました。【7】

図7: さまざまなパブリックチェーン上のゲームの毎日のアクティブアドレスデータ

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第二に、取引量に関して言えば、WAXパブリックチェーンは過去3か月間、他の汎用パブリックチェーンを含めて第1位を維持しており、取引量は1日あたり500万回で安定しています。 2つ目は、トランザクション時間が大きく変動するRoninパブリックチェーンです。現在、1日あたり約50万件の取引が行われています。ピークデータは2024年12月で、1日あたり200万件を超える取引がありました。 Immutablezkevm のトランザクション量は比較的少なく、基本的に 1 日あたり 200,000 トランザクションに維持されています。【 8 】

図8: 各パブリックチェーンのゲーム取引データ

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最後に、取引額の点では、Ronin は現在、最も取引量が多いゲーム特化型のパブリックチェーンであり、1 日の取引額は 80 万ドルから 150 万ドルで安定しています。次はImmutableXで、取引額は30万ドルから100万ドルの範囲です。 WAXパブリックチェーンは取引量の面で常にトップの地位を維持していますが、1日あたりの平均取引量は10万ドルを超える可能性は低いです。【 9 】

図9: さまざまなパブリックチェーン上のゲームプロジェクトの取引額

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一般的に、現在のゲームパブリックチェーンは、総合パブリックチェーンとの競争において明確な優位性を示していません。アクティブアドレスに関しては、Aptos と opBNB パブリックチェーンには大きな利点があります。取引量で見ると、BNB と Aptos はいくつかのゲーム固有のパブリックチェーンの数倍です。パブリックゲームチェーンがGamefi市場全体を支配しており、より多くの大ヒット独占ゲームが必要とされています。

3. ゲームチェーンの典型的なケース

3.1 ワックス

暗号通貨の先駆者であるウィリアム・クイグリー（Tetherの創設者）によって2017年に設立されたWAXチェーンは、メジャーリーグベースボール、ストリートファイター、アタリなど、多くの有名なパートナーからのNFT販売を成功させてきたことから、「NFTの王」としても知られています。 WAX は EOS をベースとしており、ゲームに必要な高いスループットをサポートするために DPoS (委任型ステーク証明) コンセンサスメカニズムを使用しています。

3.1.1 WAXパブリックチェーンコアメカニズム

WAXパブリックチェーンのコンセンサスメカニズムはDPoSであり、これはパブリックチェーンの現在の主流であるPoSメカニズムから進化したものです。 DPoS は、Dan Larimer (EOS パブリックチェーンの元 CTO) によって最初に提案されました。簡単に言うと、このメカニズムと PoS の違いは、PoS ノードは 1 人 1 票のシステム (資格のあるノードになるには 32 ETH を寄付する必要がある) に基づいているのに対し、DPoS ノードは間接選挙である「人民代表大会代表」システムに基づいていることです。コイン保有者はブロックチェーンのブロックを確認する21のギルド（GUILD）を選択します。 DPoS の利点は、TPS が 3,000 を超える高速性です。欠点としては、分散化の度合いが低いため、ギルドが寡占を形成しやすいことが挙げられます。【 10 】

WAX ブロックチェーンは 0.5 秒ごとにブロックを生成し、期間ごとにブロックを生成する権限を持つ WAX ギルドノードは 1 つだけです。ノードがスケジュールされた時間内にブロックを生成できない場合、その期間のブロックはスキップされます。 1 つ以上のブロックが欠落すると、ブロックチェーンに 0.5 秒以上の時間ギャップが生じます。受動的な抵抗を防ぐために、WAX はブロック生産性が 50% 以下のギルドノードに対して報酬とペナルティのメカニズムを実装します。独立したパブリックチェーンである WAX には、モジュラーパブリックチェーンの独立したロールアップレイヤーと DA レイヤーはありません。

WAX は、WAX ギルドノードが同じブロック高またはタイムスタンプで 2 つの異なるブロックに署名することを厳しく禁止するルールを通じて、ビザンチンフォールトトレランス (BFT) を実装します。 BFT の役割は、重大な障害を防ぎ、悪意のあるノードの影響を抑制することです。いずれかの WAX Guild ノードが同じ高さまたはタイムスタンプで 2 つのブロックに署名しようとすると、コイン保有者はそのノードをネットワークから排除するよう投票します。ブロックの最終性は、15 のギルドノードの共同署名によって確認されます。一度確認されると、ブロックは改ざんできなくなり、永続的に有効になります。

3.1.2 WAXパブリックチェーン経済モデル

WAXP は WAX パブリックチェーンのガバナンストークンです。 WAXP 保有者はステーキングを通じて収入を得ることができます。パブリックチェーンは、保有者に配布される報酬として、毎日一定数のトークンを予約します。個人の1日あたりの報酬 = 個人のステーキングウェイト / ネットワーク全体のステーキングウェイト × 1日の合計報酬。さらに、共同ガバナンスを重視するパブリックチェーンであるため、ステーキング報酬はコイン保有者の投票数にも連動しています。個人のステーキングウェイト = 現在ステーキングされている WAX トークンの数 × 投票力。投票強度は 0 から 1 までの係数です。コイン保有者が毎週コミュニティ提案の投票に参加する場合、その投票強度は高くなります。そうでなければ、彼の投票意欲は低い。

コイン所有者によって選ばれた 21 のギルドは、ブロックを生産することで WAX ギルド報酬を獲得できます。報酬の額は、各ギルドが生成したブロックの実際の数に直接関連しています。さらに、スタンバイギルドは「代替オペレーター」として、ランダムに呼び出されたときにブロックを正常に処理できれば、それに応じた報酬を受け取ることもできます。

WAX は、Ethereum との互換性を高めるために、WAXE、WAXE-ETH、WAXG という 3 つの新しいトークンを作成しました。 WAXE は、1000:1 の比率で WAXP にペッグされた ERC-20 トークンです (WAXP は償還後に破棄されます)。 WAXP による償還に加えて、オンチェーン NFT 取引手数料の 80% も WAXE の形で報酬として支払われ、WAX 経済活動プール (WEAP) に保管されます。 WAXE-ETH は、流動性プールに流動性を注入した後に LP (流動性プロバイダー) によって取得されるトークンです。 WAXG は、WEAP に WAXE-ETH をステーキングすることで取得されます。これらのトークンは、保有者にエコシステム内での追加のガバナンス権やその他の利益を与えます。 WAXG メカニズムは、WAX ネイティブチェーンと Ethereum ベースの DeFi アクティビティ間の接続を深めながら、ユーザーの参加をさらに促進します。【 11 】

図10: WAX経済モデルのフローチャート

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3.1.3 WAXパブリックチェーンゲームエコシステム

WAXはゲーム専用のパブリックチェーンとして最も早く設立された企業の一つであり、5年以上にわたるエコシステムの発展を経て、WAXパブリックチェーンには5,000以上のゲームが存在し、最も多くのゲームプロジェクトを抱えるパブリックチェーンの一つとなっています。【 12 】【 13 】

図11: DappRadarで表示されたWAXパブリックチェーンゲームのトップ10

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図12: WAXチェーン上の各ゲームのトランザクション数

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WAXパブリックチェーンのゲームエコシステムでは、Alien Worldsが複数のデータポイントでリードしており、UAWは110,000以上（過去24時間）ですが、2位のTaco StudiosのUAWはわずか16,000（過去24時間）です。同時に、ゲームチェーン上の1日の取引量は500万回を超え、WAXパブリックチェーンの総取引量の80％以上を占めています。

Alien Worlds は、WAX パブリックチェーンをベースに Dacoco GmbH が開発した宇宙探査ゲームです。 Alien Worlds では、プレイヤーは土地を所有し、ツール、兵士、武器を配置し、独自のゲームキャラクターをカスタマイズできます。 Alien Worlds は 2022 年末に発売されて以来、そのデータは安定しており、これは成熟したゲームプレイと切り離せないものです。土地建設ゲームプレイは、現在の Play-to-Earn モードでは比較的成功しているゲームプレイです。プレイヤーは、土地 NFT を購入し、さまざまなリソースを採掘することで、かなりの経済的利益を得ることができます。【 14 】

図13: 過去1年間のAlien Worldsゲームコアデータ

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Alien Worlds に加えて、TACO Studios、Farmers World、Thrive on Mars など、WAX チェーンの他のいくつかのゲームにも、土地構築ゲームモードと同様の基本ロジックが備わっています。このことから、WAXパブリックチェーンの主なゲームは、強力な金融属性を備えたNFTベースのゲームであることがわかります。

3.1.4 WAXパブリックチェーン戦略と開発の概要

WAXPの市場価値の観点から見ると、WAXパブリックチェーンのコアチームは市場価値管理に関して何の措置も講じていません。 WAXPの時価総額は2021年11月の17億ドルから下落を続け、2025年3月には1億ドルを下回りました（2021年3月以来の最低水準）。 2024年の暗号通貨の強気相場の間も、その市場価値は32%以上下落し、市場全体を下回りました。時価総額をプロジェクトの成功を判断する基準とした場合、過去3年間のWAXパブリックチェーンの戦略的意思決定は失敗に終わった。【 15 】

図14: WAXのTGE完了後の市場価値の変化

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WAXPのコイン保有アドレスの変化から判断すると、CoincarpとArkhamの両方のデータは、WAXPトークンの集中化が非常に高いことを示しています。トークンの 96% 以上がアドレス 0x 6 dcc に保持されています。このような保有資産の集中的な分配から、WAXP の下落はプロジェクト側がトークンをロック解除した後に売却したことが原因ではない、という結論が導き出されます。根本的な原因は、パブリックチェーンのコアチームがWAXPをWAXパブリックチェーンの価値の体現とみなさず、市場価値管理を怠ったことです。【 16 】

図15: WAXP保有アドレス上位5つ

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全体的に、WAX の現在の状況は、多くの旧世代のアプリケーションベースのパブリックチェーン (EOS、ICP、Conflux など) をそのまま反映しています。大幅な下落を経験した後、トークンは取引量の減少と低価格での統合の状態に陥りました。ゲームエコシステムでは新しいゲームがあまりリリースされていません。 Alien WorldsとFarmer Worldsはどちらも初期のゲームプロジェクトであり、これら 2 つのプロジェクトが WAX チェーン上の取引量の大部分を占めています。陸上ベースの NFT は強力な財務属性を備えており、開発のハードルは高くありません。新しいゲームは少なくなり、エコシステムには新鮮な血の流入が欠けています。

リソースの賦存という点では、ウィリアム・キグリー氏は暗号通貨業界のベテランの一人です。クラシック IP の NFT の発行に関しては、WAX は他のパブリックチェーンよりもはるかに多くのリソースを持っています。 DC、マーベル、ストリートファイターなど多くのブランドがWAXとの提携を選択しました。

2022年末現在、WAXチェーン上のNFTの総売上高は4億ドルを超えており、主な流通チャネルはWAXパブリックチェーン下のAtomic Hubプラットフォームです。 Atomic Hub プラットフォームは、NFT 取引に対して 2% の手数料を請求します。 2021年から2022年のNFTブームの間、WAXパブリックチェーンのコアチームは巨額の富を築きました。そのため、運営の観点から見ると、チームは過去3年間で明らかに「停滞」の兆候を示しており、2024年のNFTの売上高はわずか500万米ドルにとどまっています。【 17 】

図16: 2024年のWAXパブリックチェーンNFT販売

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3.2 不変

Immutableは2018年に正式に設立されました。創業者はロビー・ファーガソン（CEO）とジェームズ・ファーガソン（CTO）の兄弟で、どちらもブロックチェーンとゲーム業界のベテランです。 ImmutableX Layer 2（StarkEx ベース）は、NFT とゲームの高性能スケーリングに重点を置いて 2021 年に開始されました。不変の zkEVM (Polygon テクノロジースタックに基づく) は 2024 年 1 月にメインネットでリリースされ、Ethereum の互換性とスケーラビリティがさらに最適化されます。

3.2.1 ImmutableXとImmutable zkEVMパブリックチェーンのコアメカニズム

ImmutableX と Immutable zkEVM はどちらも ZK-Rollup パッケージング方式を採用しています。違いは、前者は Starkware が開発した ZK-Stark 証明システムを使用して NFT 取引エクスペリエンスを最適化することです。後者は、Polygon ベースの ZK-SNARK 証明システムを使用してスマートコントラクトを完全にサポートします。コンセンサスメカニズムに関しては、ImmutableX と Immutable zkEVM はどちらも最も一般的に使用されている PoS メカニズムを採用しています。

● ImmutableXコンセンサスメカニズム

ImmutableX は、Vault Merkle Tree を使用して資産のステータスを管理します。このデータ構造の各リーフノードは資産保管庫を表し、非リーフノードは子ノードのハッシュ値です。その動作メカニズムには 2 つのコアコンポーネントが含まれます。1 つはオンチェーンスマートコントラクトバリデーターで、ルートハッシュを保存し、有効な証明の更新のみを許可することで状態のセキュリティを確保します。現在は時間制限付きのアップグレード可能な設計を採用していますが、最終的には変更不可能になる予定です。もう 1 つは Cairo 言語で記述された L2 証明ロジックで、資産の移転などの状態遷移の正当性を検証する役割を担っています。この二重検証アーキテクチャは、資産のセキュリティを確保するだけでなく、システムアップグレードの柔軟性も維持します。【 18 】

Immutable X は、より一般的な SNARK 証明の代わりに STARK 証明技術を使用します。新世代のゼロ知識証明テクノロジーである STARK は、信頼できるセットアップセレモニーの必要性、量子コンピュータに対するセキュリティの欠如、エラーが発生しやすい過度に複雑な暗号化への依存という、SNARK ソリューションの 3 つの主要な欠陥を解決します。 STARK 証明はチェーン上で公開するには規模が大きくコストもかかりますが、チームはユーザーのセキュリティを高めるために支払う価格としては妥当だと考えています。

DA (データ可用性) の観点から、Immutable X は Rollup と Validium の 2 つのモードをサポートしています。ロールアップモードでは、状態変更の各バッチが L1 に公開され、L1 のセキュリティを維持しながら各トランザクションに小さな線形コストが追加されます。 Validium モードでは、各データバッチはデータ可用性委員会 (DAC) によって署名され、委員会に誠実なメンバーがいる限り、ユーザーは資産を正常に引き出すことができます。現在の DAC メンバーには、Immutable や StarkWare を含む 8 つの機関が含まれます。

● 不変のzkevmコンセンサスメカニズム

Immutable と Polygon によって開発された Immutable zkevm は、基盤となる決済層と DA 層では基本的に ImmutableX と同じです。違いは、前者が使用する ZK-SNARK 証明システムがスマートコントラクトを完全にサポートし、Ethereum 開発ツールチェーン (Hardhat や Truffle など) と互換性があるため、ゲームの移行コストが削減されることです。

図17: ImmutableXとImmutable zkevmの比較

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3.2.2 不変の経済モデル

ImmutableX と Immutable zkEVM は 2 つの異なるパブリックチェーンですが、ガバナンストークンはどちらも IMX であり、同じ経済システムを使用します。 IMX は、投票、ステーキング、支払いなどの主要機能を備えた ERC-20 トークンです。

支払いに関しては、Immutable プロトコル料金の 20% を IMX トークンで支払う必要があります。手数料は IMX で直接支払うことも、Immutable が実際の支払い通貨 (ETH など) をオープンマーケットで IMX に自動的に変換することもできます。つまり、ユーザーはプロトコル上で取引するために IMX トークンを特に保有する必要はありません。

ステーキングに関しては、2つの不変チェーンで取引するゲームプレイヤーのガス料金が報酬プールに入れられます。 IMX トークンをステーキングした後、コイン保有者はガス料金報酬プールで IMX トークンを取得できます。各ユーザーの報酬額は、その月にユーザーがステークした IMX とネットワーク全体でステークされた合計額の割合に比例します。 WAX のメカニズムと同様に、Immutable でもコミュニティガバナンスに参加するためのステーキング要件があります。過去 30 日以内にガバナンス提案に投票した人だけが、適格なステーカーになることができます。さらに、Immutable では、誓約者が資格のある誓約者になるために、30 日以内に取引を完了するか、NFT を保有することを要求しています。著者は、IMX のステーキングモデルがシステム全体に優れたデフレメカニズムを提供すると考えています。ステーカーのポジションを固定することで、市場の売り圧力を軽減し、経済システム全体のインフレ率が高くなるのを防ぐことができます。

図18: IMXトークンのステーキングメカニズム

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コミュニティガバナンスの面では、トークン保有者は分散型ガバナンスメカニズムを通じてトークン関連の提案に投票できるようになります。提案の範囲は次のとおりです。(1) トークン準備金配分計画。（２）開発者資金プロジェクトの投票（３）日次報酬メカニズムの活性化（４）トークン供給調整

3.2.3 ImmutableXとImmutable zkEVMゲームエコシステム

● ImmutableX ゲームエコシステム

ImmutableX のゲームは、カードゲームの Gods Unchained、ピクセルスタイルのゲーム Habbo X、3A ゲームの傑作 Illuvium など、幅広いゲームタイプをカバーしています。ただし、ImmutableX エコシステムには UAW が少なくなります。現在、UAWが最も高いゲームはGods Unchainedで、24時間UAWはわずか560で、WAXエコシステムのゲームのUAWをはるかに下回っています。この現象は、ImmutableX のゲームはプレイヤーのゲーム体験を重視しているものの、プレイして稼ぐ属性が比較的弱く、ゴールドファーマーにとっての魅力が比較的低いことを間接的に反映しています。【 19 】

図19: DappRadarが表示するImmutableXパブリックチェーン上のトップ5ゲーム

Gate Research Institute: 一般から特別まで、Game Chain は Web3 ゲームエコシステムをどのように再形成するのでしょうか。

● 不変のZkEVMゲーミングエコシステム

Immutable と Polygon によって開発された Immutable ZkEVM により、元々 Ethereum および Polygon チェーン上に存在していたゲームを低コストで Immutable エコシステムに移行できるようになります。現在、Immutable ZkEVMの独占ゲーム「Immortal Rising 2」のUAW数は103,000に達し、独占ゲームの中で第1位となっています。このゲームはMMORPGモバイルゲームです。第一世代のImmortal Risingをベースにマップとゲームプレイを大幅に最適化しており、非常に人気があります。双子のパブリックチェーンであるImmutableXの活動が低いのと比べると、Immutable ZkEVMはゲーム体験と金融属性のバランスを徐々に見つけてきました。【 20 】

図20: DappRadarが表示する不変ZkEVMパブリックチェーン上のトップ5ゲーム

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3.2.4 不変戦略と開発の概要

IMXは2021年末に複数の取引所で上場されて以来、その通貨価格と市場価値は大きく変動してきました。 Naspers Ventures、Digital Galaxy、SBFなど、いくつかの有名なVCファンドからのこれまでの投資により、IMXは2021年11月にTGEを完了した時点で評価額が10億米ドルに達していました。2024年3月には、IMXトークンの時価総額が50億米ドルを超え、過去最高を記録しました。しかし、それ以来トークンの全体的な市場価値は下落し、2025年3月までにその市場価値は8億ドルに落ちました。

【 21 】

図21: IMXトークンの市場価値の推移

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TGE 完了後、プロジェクト当事者の契約アドレスは、ロック解除時間に達するたびにトークンを販売し、キャッシュアウトします。 IMX Foundation Treasury CA (0x 237)は10億トークン以上をキャッシュアウトし、IMX Dev Treasury CA (0x 9 cC)は3億トークン以上をキャッシュアウトしました。しかし、通貨の価格を安定させるために、IMXの他の2つの契約アドレスは売却中に合計10億6000万トークンを購入しました。 2025年3月現在、4つのアドレスは合計12億5000万トークンを保有しており、発行済みトークン総数の62.5%を占めています。【 22 】【 23 】

図22: IMX通貨保有アドレス上位4つ

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資源賦存の面では、スタープロジェクトであるImmutableは、立ち上げ段階ですでに資本と業界の支持を得ています。 Immutable は、ゲーム開発チェーン全体にわたってパートナーと戦略的パートナーシップを確立しています。ゲーム開発の面では、Mineloader、Ubisoft Innovation Lab、Planetarium Labs などのトップゲームスタジオが、自社のゲームを Immutable パブリックチェーンに配置することを選択しました。ゲームプレイヤーがチェーン上でリアルタイムにプロップを取引できるようにするため、Immutable は AWS と戦略的提携を結び、AWS サーバーは 1 秒あたり 9,000 件のトランザクションをサポートできるようになりました。配信プラットフォームに関しては、Immutable のゲームのいくつかが Epic 配信プラットフォームでリリースされており、Immutable はゲーム小売業者 Gamestop と提携を結んでいます。さらに、プレイヤーへのリーチという点では、Immutable は YGG や Merit Circle などのゲームギルドと協力し、ギルドプレイヤーが Immutable チェーンゲームに参加するよう促しています。【 24 】

図23: 不変のゲームコアエコシステム

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まとめると、2人のベテランゲーム専門家であるファーガソン兄弟が率いるImmutableプロジェクトは、常に「高投入・高出力」の開発路線を堅持してきました。現在の IMX の市場価値は史上最低水準にありますが、エコシステム内での新しいゲームの発売は安定したペースを維持しており、世界的な協力領域は拡大し続けています。 ImmutableX チェーン上のアクティブアドレス (UAW) の減少というプレッシャーに直面したチームは、Polygon との緊密な技術統合を迅速に開始し、Immutable zkEVM を通じて Ethereum 互換性のアップグレードを実装し、15 の Polygon チェーンゲームを移行してエコシステムを拡大することに成功しました。戦略実行の観点から、市場の変化に対するチームの機敏な対応とトップレベルの IP チェーン変更ソリューションの実装効率により、その実用的かつ効率的な運用遺伝子が実証されました。

3.3 浪人

この記事の冒頭で述べたように、Ronin は非常に代表的なプロゲーミングパブリックチェーンです。最初に基盤となるインフラストラクチャを構築し、次にゲームエコシステムを構築する他のパブリックチェーンとは異なり、Ronin は、ゲームスタジオが Ethereum トランザクションのボトルネックに遭遇した後に Axie Infinity チームによって作成された高性能パブリックチェーンです。 Roninのメインネットは2021年に開始されました。Roninは、コアゲームであるAxie Infinityに加えて、複数のゲームスタジオと提携して、ゲームエコシステムの領域を拡大しています。

3.3.1 Roninパブリックチェーンコアメカニズム

コンセンサスメカニズムに関しては、Ronin は WAX などの EOS パブリックチェーンで使用される DPoS メカニズムを採用し、ノード処理トランザクションの速度を向上させます。決済に関しては、Ronin は ZkEVM のモジュール方式を採用し、パブリックチェーンのトランザクションセキュリティを確保しながらパフォーマンスを向上させます。

3.3.1.1 Roninコンセンサスメカニズム

Ronin の DPoS メカニズムは、ガバナンスバリデーター、ブロックチェーン生成、最終投票、委任者の 4 つのコアモジュールに分かれています。このうちガバナンスバリデータはWAXメカニズムにおけるギルドに似ており、コミュニティによって選出されます。【 25 】

● バリデーターの管理

ステーキングによるバリデーター選択プロセスにより、新たな攻撃リスクが発生する可能性があります。攻撃者がトークンの 51% 以上を制御した場合、ブロックチェーン全体を乗っ取ることができます。この目的のため、コミュニティによって選ばれたガバナンスバリデーターのグループが、このような攻撃の防止を支援します。ガバナンスバリデーターに加えて、どのトークン保有者もバリデーター候補として登録できます。

● ブロックチェーン生成

サイクルごとに（または約 10 分ごとに）、ブロックプロデューサーのグループがランダムに選択されてブロックを生成し、12 個のブロックがガバナンスバリデーター用に予約されます。残りの 10 個のブロックスロットは、バリデータ候補のステーク量に基づいて選択されます。

● 最終投票

すべてのバリデーターは最終投票に参加できます。バリデータの投票権の重みはそのステーク量に比例します。

● クライアント

委任者は自分のステークを任意のバリデーターに委任することで、そのバリデーターが標準バリデーターとして選択され、ブロック生成アクセス権を獲得する可能性が高まります。

図24: Roninのコンセンサスメカニズム

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3.3.1.2 浪人和解メカニズム

パブリックチェーンのスケーラビリティを向上させるために、Ronin は Zk Rollup を使用してトランザクションをパッケージ化してアップロードし、メインネットワーク上で迅速に決済を実現します。 ZK 証明者は Ronin プロトコルにシームレスに統合されており、バリデーターは独自の ZK-EVM を構築できます。バリデーターは、新しい ZK-EVM チェーンに必要な情報を含むトランザクションを送信することで、ZK-EVM を開始できます。バリデータは一度起動すると、そのステータスを維持する必要があり、バリデータセットからオプトアウトすることはできません。

3.3.1.3 ロニンクロスチェーンブリッジ

Ronin は EVM 互換のパブリックチェーンであるため、クロスチェーンブリッジを作成して Ethereum メインネットと対話します。 Ronin Bridgeは2022年3月にハッキングされ、6億ドル以上の損失が発生しました。クロスチェーンブリッジのセキュリティを強化するために、現在、Ronin と Ethereum 間のブリッジは 22 のブリッジオペレーターによって管理されており、安全で信頼性の高いクロスチェーントランザクションが確保されています。各ブリッジオペレーターは、各トランザクションの有効性を検証し、承認または拒否を投票する責任を負います。高いレベルのセキュリティとコンセンサスを確保するために、取引はブリッジオペレーターの少なくとも 70% が承認した場合にのみ実行されます。

3.3.2 Roninパブリックチェーン経済モデル

RON は、ステーキング、支払い、ガバナンスなどの一連の機能を備えた Ronin パブリックチェーンのガバナンストークンです。

● 誓約

ユーザーは、Delegated Proof of Stake コンセンサスで RON をステークできます。バリデーターは RON をステークしてバリデーターノードを実行し、ブロックを検証して報酬を獲得します。ユーザーは、経済的安全性をさらに高め、報酬の一部を受け取るために、RON をバリデーターに委任します。

● ガバナンス

保有者は将来、ネットワークガバナンスの決定に参加し、DEXやNFTマーケットプレイスなどの分散型アプリケーションから手数料を受け取るRonin Treasuryの使用に影響を与えることができるようになります。

● お支払い

Ronin パブリックチェーン上に構築されたゲームでは、ゲームアイテムの購入、NFT の作成、トークンの取引など、主要な収益源の支払い通貨として RON がよく使用されます。

● 特別な機会

RON のステーカーと保有者には、Ronin 上に構築されたプロジェクトのトークン販売のためのエアドロップ、ホワイトリスト登録の機会、およびローンチパッド割り当てが提供されています。

3.3.3 Roninパブリックチェーンゲームエコシステム

ゲームデータの観点から見ると、Roninは現在最もヒットしたゲームを持つパブリックチェーンです。 Pixel、Axie Infinity、The Machine Arena など多くのゲームの UAW が 50,000 を超えています。ゲームスタイルの観点から見ると、Ronin パブリックチェーンのゲームエコシステムには、MMORPG、RTS、ターンベース、ビジネスシミュレーションなど、さまざまなタイプのゲームも含まれています。筆者は、汎用パブリックチェーンの中でもより強力なゲームエコシステムを持つBNBやPolygonと比較しても、Roninは奥深いゲームプレイを備えた複数の専用ゲームにより、最も優れたゲームエコシステム構築を備えたパブリックチェーンの1つであると考えています。【 26 】

図25: DappRadarが表示するRoninパブリックチェーン上のトップ5ゲーム

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3.3.4 Roninの戦略と開発の概要

トークン市場価値の観点から見ると、RONは2024年以降、2024年3月と2024年12月の2回、市場価値の急激な上昇を経験しています。その上昇サイクルと下降サイクルは、基本的に暗号通貨市場のサイクルと一致しています。パブリックチェーンを資金調達の主体とする他の垂直型ゲームパブリックチェーンとは異なり、RoninチームのSky Mavisはゲームスタジオを資金調達の主体として利用しています。 Axie Infinity が成功を収めた後、Sky Mavis Studio は a16z や Animoca Brands などのトップファンドから投資を受けました。【 27 】【 28 】

図26: RONトークンの市場価値の推移

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図27: スカイ・メイビスの投資家リスト

Gate Research Institute: 一般から特別まで、Game Chain は Web3 ゲームエコシステムをどのように再形成するのでしょうか。

Sky Mavis自体が豊富な開発経験を持つゲームスタジオであるため、Ronin Network自体も独占的なゲームリソースを多数保有しています。 2024年4月、MOBAゲーム「The Machines Arena」がパブリックベータ版を終了し、そのUAWデータはRoninエコシステムでAxieとPixelに次ぐ第3位に長くランクされています。 2024 年は、Ronin ゲームエコシステムにとって移行の年となります。 Machines Arena、Lumiterra、Apeiron はすべて今年 Ronin チェーン上でリリースされ、印象的なデータパフォーマンスを実現し、Ronin エコシステムの人気を維持しています。 WAXはNFTを発行するための豊富なIPリソースを持っており、Immutableはゲームチェーン全体の統合が得意で、Roninはゲーム開発そのものが得意です。高品質の独占ゲームコンテンツを継続的に制作することが、Ronin の核となる競争力です。

4. 結論

ゲームは比較的新しい業界であり、Web2 オンラインゲームには 50 年の歴史しかありません。 Web2ゲームの開発の歴史から判断すると、質の高いゲームスタジオは独占産業で寡占企業に成長するチャンスがあり（ブリザードエンターテインメントやゲームサイエンスなど）、また、資金力の強いインターネット企業もゲーム分野に事業を拡大し、ゲーム業界のリーダーになる（テンセントやネットイースなど）でしょう。 Web3分野でも同様の状況が存在します。 Sky Mavis は、ヒットゲーム「Axie Infinity」により、ゲームスタジオから Ronin ゲームエコシステムの大手へと徐々に進化してきました。また、PolygonやOpBNBなどの一般公開チェーンも、強力な財務力を活かして多くの影響力のあるゲームをリリースしています。

Game Chain は、ゲームリソースを競い合うトラフィックポータルになりました。 Xterioを含むいくつかのゲーム配信プラットフォームも、ゲーム専用のパブリックチェーンを開発するように変革しました。将来的には、ゲーム専用のパブリックチェーンがゲーム市場でより大きなシェアを占めるようになるでしょう。より完全なインフラストラクチャとより影響力のあるゲームが、専用ゲームパブリックチェーンの中核的な競争力となるでしょう。