オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者: jk
Circleの株価は上場以来、わずか10日間で390%近く上昇し、時価総額は367億米ドルに迫っています。暗号資産が依然として世界的な規制の渦中にある中、Circleは「初のステーブルコイン銘柄」として、米国株式市場における合法化の突破口を先導しました。これは企業にとっての勝利であるだけでなく、オンチェーン金融が主流の資本市場へと移行するための先駆けとも言えます。
Circleが上昇を牽引したのと同時に、「オンチェーン資産保管庫」、「コンプライアンス準拠ステーブルコイン」、「Web3マッピング株」を中心とした暗号資産コンセプトの米国株群も同時に上昇しました。この一連の市場は、コイン価格の上昇だけでなく、ウォール街におけるオンチェーン金融インフラの価格再評価のプロセスでもあることは明らかです。
サークルの株価は上場以来390%近く上昇し、力強い上昇を続けている。
Circleの株価は再び急騰した。6月16日（今週月曜日）、大手ステーブルコイン企業Circle（CRCL）の株価は13.10%上昇の151.06ドルで取引を終え、取引時間中に165.60ドルの高値を付けた。日中を通して10%以上の値動きを見せた。市場終了後、147.45ドルまでわずかに調整されたものの、依然として高値圏を維持した。
Circleは、6月7日の上場初週の終値約115ドルから、今週31%以上上昇しました。IPO価格31ドルから計算すると、直近の株価は387.3%上昇したことになります。現在の株価と流通量に基づくと、Circleの時価総額は約367億ドルに達しており、先週は210億ドルでした。
サークル週足チャート、出典：Yahoo Finance
トレンドチャートから判断すると、Circleの株価は6月13日の午後から上昇し始めました。大きな好材料がない中、寄り付きは上昇し、6月16日も上昇を続け、164.68ドルで寄り付きました。取引時間中に一時165.60ドルまで上昇しましたが、その後は下落して値固めとなりました。これは、大手ファンドが大量に市場に参入し、センチメントが非常に高まっていたことを示しています。
Circleの今回の継続的な上昇の背後にあるロジックは、実は非常に明確です。以前の記事「Circle、上場1週目を終える：初値から258%上昇、時価総額は210億米ドルを突破」をお読みください。
まず、堅実な収益モデルを有しています。Circleは2024年に約17億ドルの収益を達成し、そのうち最大99%はUSDC準備金からの金利収入によるものでした。簡単に言うと、ユーザーは米ドルをUSDCに交換し、その資金を短期米国債や現金などの低リスク資産に投資することで、安定した金利スプレッドを獲得します。この「ステーブルコイン金利スプレッドモデル」は、安定したキャッシュフローと極めて低いボラティリティを実現するだけでなく、現在の高金利環境においてさらに希少性を高めています。
第二に、Circleのコンプライアンスと透明性も理由の一つです。世界初の上場ステーブルコイン発行会社であるCircleは、IPO目論見書において、保有する米国債、現金比率、監査体制など、準備金構造を詳細に開示しています。この開示基準は、「オンチェーンドル」の運用に関する規制の枠組みを確立し、他のステーブルコインプロジェクトにとって非常に高い競争基準となっています。
米国の暗号資産株の最近のパフォーマンスを見る
Circleに加え、米国株式市場における多くの仮想通貨関連銘柄も、最近大きな変動を経験しています。以下は、2025年6月7日以降のこれらの銘柄の上昇率、現在の価格、時価総額などの最新データと、その動向の理由を簡単に分析したものです。
SRM Entertainment（NASDAQ: SRM） –現在9.19ドル前後で推移しており、6月初旬の1.5ドル未満から534%近く急騰しています。6月16日には、株価は1日で5倍以上に急騰し、時価総額は数千万ドルから約1億5800万ドルに急騰しました。この急騰は、同社が1億ドルの投資を発表し、TRONトークントレジャリー戦略を開始したことによるもので、「暗号資産準備金に賭けるTRON版MicroStrategy」となっています。 （関連記事：「 TRONがSRMをナスダックと合併、孫宇塵の波が到来」）
SharpLink Gaming（NASDAQ: SBET） – 現在の株価は約13.41ドルです。同社の株価は最近、ジェットコースターのような乱高下を見せています。同社は暗号資産トレジャリー戦略を実行するため、4億6,300万ドルを投じてイーサリアム（ETH）（合計176,271）を購入しました。これにより、公開市場で最も多くのイーサリアムを保有する企業となりました。この目的のため、同社は資金調達のために大量の追加株式を発行し、暗号資産市場の価値の高まりを受けて株価は一時35ドルに達しました。しかしその後、6月12日から13日にかけて株価は70%以上急落しました。しかし、6月16日に市場心理が安定すると、SharpLinkは1日で45.6%上昇し、13ドルを超えました。現在の時価総額は約8億1,700万ドルです。月初からの下落幅は依然として大きいものの、暗号資産トレジャリー戦略発表前の株価と比べると、株価は依然として数倍の水準にあります。 （補足：「 70％急落後も100％プレミアムは維持？シャープリンクのETHへの賭けは依然として不透明」）
DeFi Development (NASDAQ: DFDV) – 現在約31.06ドルで取引されています。 6月16日には、同社がSolana（SOL）の保有量を大幅に増やすために50億ドルのエクイティラインを取得したというニュースを受け、株価は約20.7%上昇しました。DeFi Developmentは「Solana vault」企業となることを約束しており、5月時点で60万枚以上のSOLトークンを保有しており、さらに巨額の信用枠を通じて保有量を増やしています。株価は6月7日以降約30%上昇しており、現在の時価総額は約4億5,800万ドルです。
MicroStrategy（NASDAQ: MSTR） – 現在株価は約382ドル。同社は社名を「Strategy」に変更し、上場企業の中で最多のビットコインを保有する世界最大のビットコイン準備金企業として位置づけられています。株価は最近比較的安定しており、6月7日以降は約2%の小幅下落となっています。最新の株価に基づくと、MicroStrategyの時価総額は約1,067.7億ドルです。時価総額が1,000億ドルを超えるビットコイン代替銘柄として、その動向は比較的安定しています。 （補足：「 Strategyモデルは人気、通貨価格は株価を支えることができるか？ 」）
Coinbase（NASDAQ: COIN） – 時間外取引価格は約255ドルで、6月初旬からわずかに上昇（約5～6%）しています。現在の時価総額は約660億ドルです。米国最大の暗号資産取引所であるCoinbaseの株価は、暗号資産市場の回復に伴い、最近は緩やかに上昇していますが、前述の「小型株コンセプト銘柄」と比較すると、ボラティリティは比較的低くなっています。全体的なパフォーマンスは、コンプライアンスを遵守する主要取引所に対する投資家の信頼回復の継続を反映しています。
結論：ウォール街で暗号通貨の強気相場が始まる
Circleの上昇を牽引し、SBET、SRMなどの急騰、DFDVとCoinbaseの着実な成長など、今回の暗号資産強気相場の発端はもはやトークン市場ではなく、ウォール街の二次市場に現れました。これは全く新しい構造的な強気相場です。コンプライアンス開示、準備資産、財務ロジック、ステーブルコインのアンカーリング、そして従来の金融システムに適応した「オンチェーン金融の骨格」が形成されつつあります。ファンドマネージャーと個人投資家は、コンプライアンスを遵守した暗号資産マッピング企業という新たな分野に、前例のないスピードで資金を投入しています。
規制の枠組みはまだ実装されておらず、オンチェーン技術も進化の途上ですが、資本市場が率先して答えを出しています。つまり、コンプライアンスを遵守し、透明性があり、オンチェーン資産ロジックを持つ企業が評価額の配当を獲得しているということです。
