原作者：Bitcoin Magazine Pro
原文翻訳: ブロックチェーン用語集
ビットコインが前例のない強気の勢いを見せる中、避けられない疑問が浮かび上がります。この市場サイクルにおいて、ビットコイン（BTC）の価格は実際にどこまで上昇する可能性があるのでしょうか？この記事では、ビットコインのピーク価格の目標値を特定するための、一連のオンチェーン評価モデルとサイクルタイミングツールを検証します。予測はデータに基づく柔軟な対応に取って代わるものではありませんが、これらの分析フレームワークは、現在の市場のポジションと将来の方向性をより深く理解するのに役立ちます。
価格予測ツール
まず、Bitcoin Magazine Proが提供する無料の価格予測ツールを見てみましょう。このツールは、歴史的に正確な複数の評価モデルを統合しています。データに基づく反応は、盲目的に価格を予測するよりも効果的であることが多いですが、これらの指標を研究することで、市場行動の強力な文脈を得ることができます。マクロ経済、デリバティブ、そしてオンチェーンのデータが警告サインを示し始めたら、特定の価格目標が達成されたかどうかにかかわらず、利益確定の好機となることがよくあります。とはいえ、これらの評価ツールを調査することは依然として有益であり、より広範な市場分析と組み合わせることで、戦略的な意思決定を支援することができます。
図1: 価格予測ツールを用いた潜在的なサイクルトップの計算
主なモデルは次のとおりです。
最高値：過去の平均時価総額に35を掛けることで、最高値の評価額を予測します。このモデルは2017年の最高値を正確に予測しましたが、2020年から2021年のサイクルを正確に予測することはできませんでした。ビットコインの実際の最高値は約6万9000ドルでしたが、モデルは現在50万ドル以上を予測しており、これはますます非現実的になっています。
デルタトップ：流通しているすべてのBTCの取得原価に基づく実現時価総額から平均時価総額を差し引くことで、より根拠のある予測を生成します。このモデルは、直近のサイクルで8万ドルから10万ドルの最高値を予測しました。
ターミナル価格：供給調整後のコイン破壊日数に基づいて計算され、2021年の64,000ドルの最高値を含む、過去の最高値に最も近いモデルです。現在の予測は約221,000ドルで、250,000ドル以上に上昇する可能性があり、ビットコインのマクロ的な最高値を予測する最も信頼性の高いモデルと考えられています。これらの指標とその計算ロジックの詳細については、ウェブサイトのチャートの下部をご覧ください。
ピーク予測
もう一つの強力な指標はMVRV比率です。これは時価総額と実現価値を比較したもので、投資家心理を垣間見ることができます。この比率は通常、主要なサイクルにおいて4前後でピークに達し、現在は2.34で推移しており、依然として大きな上昇余地があることを示唆しています。歴史的に、長期保有者はMVRVが3.5から4に近づくと大きな利益を実現し始め、サイクルの成熟を示唆することがよくあります。しかし、収穫逓減の法則により、今サイクルでは4まで到達しない可能性があります。より保守的な3.5という推定値を用いることで、より現実的なピークを予測し始めることができます。
図2: MVRV比率ビューは、予測期間中にさらなる成長の余地があり、過去の4+またはより保守的な目標値3.5に達して目標価格を計算すると予測しています。
タイミングはバリュエーションと同じくらい重要です。「サイクル安値からのBTC上昇率」を分析した結果、過去のビットコインサイクルは安値から約1060日後にピークに達していたことがわかりました。現在、このサイクルは約930日経過しています。この傾向が続けば、ピークは約130日後に到来する可能性があります。歴史的に、FOMO（取り残されることへの恐怖）による価格上昇は、サイクルの終盤に発生することが多く、実現価格（投資家の平均取得原価の代理指標）が急上昇しました。例えば、2017年の最後の130日間で実現価格は260%上昇し、2021年には130%上昇しました。収益逓減により成長率が再び半減すると仮定すると、現在の実現価格47,000ドルから65%上昇すると、10月18日までに約78,000ドルに達する可能性があります。
図3: 過去のサイクルのピーク速度に基づくと、このサイクルはまだ終わっていない
78,000ドルの実現価格予測と、保守的な目標価格3.5MVRVを組み合わせると、ビットコインのピーク価格は273,000ドルになる可能性があります。これは野心的に思えるかもしれませんが、過去の放物線状の急騰は、このような動きが数か月ではなく数週間で起こり得ることを示唆しています。ピークは150,000ドルから200,000ドルの間になる可能性が高いですが、計算とオンチェーンの証拠は、少なくともより高い評価額の可能性を示唆しています。これらのモデルは動的に調整されるため、後期サイクルの市場熱が強まれば、予測はさらに加速する可能性があることに留意することが重要です。
図4: 期待実現価格と可能なMVRV目標値を組み合わせて、このサイクルのピークを予測する
結論は
ビットコインのピークを正確に予測することは、本質的に不確実であり、十分に考慮するには変数が多すぎます。私たちにできることは、過去の前例とオンチェーンデータに基づいた確率論的フレームワークを構築することです。MVRV比率、ターミナル価格、Delta Vertexなどのツールは、市場のピーク予測において何度もその価値を証明してきました。27万3000ドルという目標は楽観的に見えるかもしれませんが、これは過去のパターン、現在のネットワークの挙動、そしてサイクルタイミングのロジックに基づいています。結局のところ、最善の戦略は、固定された価格水準ではなく、データに反応することです。これらのツールを活用して投資仮説を洗練させつつ、より広範なエコシステムがピークの兆候を示し始めた際に利益を上げられるだけの柔軟性を維持してください。
