オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者: Wenser ( @wenser 2010 )
昨夜、USDTをサポートするL1パブリックチェーンのステーブルが正式にリリースされました。これは、USDTエコシステムが独自のパブリックチェーンを持つことを意味します。一方、 TRONエコシステムのUSDT発行量は先月22日に806億を超え、世界のUSDT総供給量の51.6%を占め、過去最高を記録しました。
ステーブルコインの軌道が驚異的な利益をもたらすにつれ、年間130億ドル以上の純利益を誇るTetherでさえも無関心ではいられず、USDT決済レイヤーの恩恵をTRONをはじめとするエコシステムに譲り渡したことは間違いありません。USDTをネイティブガスとして利用し、無料のP2P USDT送金サービスを提供するStableは、USDT発行ネットワークにおけるTRONの支配的な地位を置き換えることができるのでしょうか？Stableの今後の発展方向は？Odaily Planet Dailyは、この記事で上記の問題について簡単に分析します。
安定: USDTを搭載した最初のL1パブリックチェーン
Stable が公式にリリースした紹介文書では、パブリックチェーンのビジョンは壮大で、送金は友人にテキストメッセージを送信するのと同じくらい簡単になり、企業は隠れた手数料なしで即座に支払いを決済でき、開発者は制限なく金融商品を構築できるとされています。
位置付けに関しては、公式のStableドキュメントでは次のように説明されています。「Stableは専用のL1ステーブルコインパブリックチェーンであり、 USDTを使った決済は、現在のインフラの非効率性、つまり予測不可能な手数料、決済時間の遅さ、過度に複雑なユーザーエクスペリエンスといった問題を解決するために最適化されています。Stableは、ステーブルコインの真の可能性を解き放ち、誰もがより速く、より安く、より確実に取引できるようにすることを目的としています。
Stableの具体的な役割については、まず担当者から「ユーザー側のニーズ」という観点から簡単に説明がありました。
業界の問題点: 高い取引ガス料金、長い決済サイクル、高い利用障壁
現在、規制遵守の圧力に加えて、Cエンドの個人ユーザーにとっても、Bエンドの企業ユーザーにとっても、USDTやUSDCなどのステーブルコインの発展を阻害する要因には、以下の問題が含まれます。
使用基準に関しては、ユーザーはまずブロックチェーン ネットワークの基本情報、暗号ウォレットのニーモニックと秘密鍵、日常のパスワード管理とセキュリティ意識などを理解する必要があります。
取引コストの観点から見ると、オンチェーン送金・決済におけるガス料金も必須の費用です。日常生活の応用シーンをカバーする小額・高頻度の取引であれば、「ナイフで肉を切る」ようなもので、累積コストは決して低くありません。
決済サイクルの観点から見ると、一部の企業レベルのステーブルコインの決済・送金チェーンは長く、手続きも複雑です。社内外の資金管理の安全性を確保するためには、決済サイクルを延長する必要があり、企業間のビジネス展開に一定の影響を与えることになります。
ステーブル7つの基本機能：ガスコスト、スループット、セキュリティとスケーラビリティ、さらにはウォレット
公式ドキュメントによると、独自の「StableChain」コンセプトを持つL1パブリックチェーンとして、Stableの主な機能は以下の7点です。
USDTをネイティブガスとして利用：ユーザーは取引手数料をUSDTで直接支払うため、変動の激しい追加トークンを保有する煩わしさから解放されます。ピアツーピアのUSDT送金はガスを必要としないため、送金や日常的な取引が簡単に行えます。
超低料金と即時決済:取引は数秒以内に確認でき、最低手数料は常に 0.1 セントよりはるかに低く抑えられており、少額決済と大規模決済の両方に適しています。
高いスループット:安定して 1 秒あたり数千件のトランザクションを処理でき、ピーク時でも高速で信頼性の高いパフォーマンスを実現します。
エンタープライズ グレードのセキュリティとスケーラビリティ:機関は、保証されたブロック スペースの割り当て、スケーラブルなバッチ処理、およびプラットフォームの回復力と信頼性を確保するための強力なセキュリティ対策の恩恵を受けることができます。
クロスチェーン相互運用性: USDT0 と LayerZero テクノロジーを使用して、USDT を他のブロックチェーン エコシステムにシームレスに橋渡しします。
開発者に優しい環境:完全な EVM 互換性、専用の SDK、強力な API により、開発者はステーブルコインの使用例向けに独自の分散型アプリケーション (dApps) を簡単に構築できます。
グローバル決済用ウォレット: Stable Wallet は、ソーシャル アカウント ログイン、デビット カードとクレジットカードの統合、読み取り可能なウォレット エイリアスなどの機能を備えた直感的なインターフェイスを提供します。
Stable が公式に発表した情報によると、この「USDT ネイティブ L1 パブリック チェーン」は機関投資家や企業ユーザーだけでなく、すべての人にサービスを提供していることは特筆に値します (元の言葉は「Stable for Everyone」です)。
Stableのターゲットユーザー：個人、企業、開発者
個人: ステーブルウォレットを使用して、世界中に無料で送金したり、USDT にペッグされたデビットカードやクレジットカードで商品やサービスの支払いをしたり、国境を越えた取引を即座に行ったりすることができます。
エンタープライズ: 高価なサードパーティ プロセッサを回避し、取引手数料を大幅に削減しながら、運用を合理化し、高スループットでコストが予測可能な取引を促進します。
開発者: 支払いプラットフォーム、レンディングプロトコル、DeFi ソリューションなど、ステーブルチェーン上でステーブルコインベースの dApp を簡単に構築できるようになります。
ステーブル社の今後の「3段階戦略」：USDTから始まるが、USDTに限定されない
既存の計画に加えて、Stableの野望は「安定した通貨決済インフラ」を構築するだけでなく、「安定したエコシステムネットワーク」を構築することであり、将来を「3つの主要な開発段階」に分けて計画しています。
ステーブル社の3段階戦略
フェーズ1：USDTベースレイヤー（2025年第3四半期）
このフェーズの主なタスクは次のとおりです。
ネイティブガストークンとして USDT を使用します。
1秒未満のブロック生成時間とファイナリティを実現します。（暫定目標は最大500TPS）
ユーザーエクスペリエンスを向上させるために、Stable Wallet と Stable Name を導入しました。
初期段階では、Stableの目標は使いやすさと利便性に重点を置いているため、ウォレットの入り口、アドレスドメイン名、ガス支払い、確認時間などの側面から計画されています。主な目的は、他のエコシステムからできるだけ多くのUSDTの忠実なユーザーを引き付けることです。
フェーズ2：USDTエクスペリエンスレイヤー（2025年第4四半期）
このフェーズの主なタスクは次のとおりです。
OP 並列実行を使用してトランザクションのスループットを向上させます。(暫定目標は最大 2000 TPS)
効率的で一貫性のあるトランザクション処理を確保するために、企業向けの USDT 転送アグリゲータと専用ブロック スペースを導入します。
中期的には、Stableは、トランザクションの規模、トランザクションのパフォーマンス、そしてトランザクション結果の面での改善と保証を確保するために、エンタープライズレベルでの利用に技術をより重点的に取り組んでいきます。その頃には、Stableの専用ブロック空間は、TRONの現在のエネルギーリース市場のような規模になり、数億ドル、あるいは数十億ドル規模のトランザクション市場を生み出す可能性があります。
フェーズ3：USDTフルスタック最適化レイヤー（2026年第2四半期）
このフェーズの主なタスクは次のとおりです。
DAGベースのコンセンサスにアップグレードし、速度と回復力を向上させます。（暫定目標はフェーズ2の2～5倍、つまり4000～10000 TPS）
開発者ツールとリソースを拡張して、dApp 開発を促進します。
最終段階では、Stable は StableVM++ エコシステムを構築することが期待されており、RPC ノードのパフォーマンスもさらに向上し、エコシステム ネットワークは個別のステーブルコインの支払い、送金、決済に加えて、より多くの開発者アプリケーションを生成することになります。
ステーブルVSトロン：「息子」と「パートナー」の戦いが勃発
現在、Stableの正式リリース後、最も大きな影響を受けているのは「USDT発行量が最も多いネットワーク」であるTRONです。
TRONはUSDT発行額で市場シェア最大を誇り、ステーブルコイン市場において絶対的な主導権を握っていますが、L1パブリックチェーンとしてのStableの登場は、TRONの従来の「ステーブルコイン事業」が大きな試練に直面する可能性があることを意味します。具体的には、主に以下の側面が含まれます。
テスト1：USDTの発行量が急激に減少
Stable がリリースされた後、予期せぬ事態が発生しない限り、Tether は意図的または意図せずに TRON やその他のブロックチェーン ネットワークでの USDT の発行を制御し、代わりに主な発行を Stable エコシステムに配置する予定です。
結局のところ、Stableエコシステム内のUSDTは、USDT0とLayerZeroによってサポートされているチェーン間の相互運用性を備えており、USDTの使用シナリオに影響を与えることなく、より柔軟かつ自由に他のブロックチェーンネットワークに循環することができます。
テスト2: USDT vs USD1
以前、ジャスティン・サン氏の仲介の下、TRONはトランプ一族の暗号プロジェクトWLFIが立ち上げたステーブルコインUSD1の3番目に大きなエコシステムとなりました。これは、ある程度、老舗ステーブルコインであるUSDTと新世代ステーブルコインであるUSD1の間の「新旧ステーブルコイン流通チャネル競争」を反映しています。
前者はTRONの中核基盤であり、主な収入源の一つであり、後者はトランプ大統領と多くのアメリカの資産運用機関によって支援されている。
ステーブル通貨の登場により、USDTとUSD1の市場シェア争いはさらに激化するでしょう。「エコシステムの仲介者」であるTRONは、近い将来、どちらかの側に立つ必要に迫られるかもしれません。
テスト3: 契約収益が影響を受ける可能性がある
Tronscan公式サイトのデータによると、過去1年間のTRONプロトコル収益は31億5000万米ドルに達し、過去30日間のプロトコル総収益は3億4300万米ドルに達し、7月1日だけでもプロトコル総収益は1283万米ドルに達しました。そのうち、USDTなどのステーブルコイン送金取引に関連するエネルギーステーキングとバーン関連の収益が約94%を占めています。USDTはTRONエコシステムの99.02%を占め、プロトコル収益への貢献度はほぼ同等であると言えます。
両者の今後の協力が継続できるかどうかは、主にStableの開発動向によって決まります。
商業的な観点から見ると、StableとTRONのビジネスニッチは間違いなくかなり重なり合っており、両者の間には必然的に争いが生じるでしょう。TRONに関する詳細なデータについては、 「左手にPlasma、右手にStableを持ち、Tetherは独自の「TRON」を構築している」という記事をご覧ください。
