先週（6月24日～7月1日）、BTC価格は10万5000ドルから10万7000ドルの間で変動し、ETHスポットETFへの純流入額は2億5500万ドルに達し、価格が急騰しました。こうした好材料を受け、BTCと金に対する長期的な強気期待が高まりました。BTC価格は1週間で10万5000ドルから10万7000ドルの間で変動し、最大9.21%の上昇を記録しました。現在の価格は10万6751ドル付近で安定しています。ETH価格は急騰し、2500ドルの主要レジスタンスレベルを短期間で突破し、一時2525ドルまで上昇しました。その後、現在は2446ドル付近まで下落し、週間最大変動率は15.4%に達しました（Binanceスポット、7月2日14時20分）。
米国の主要3株価指数は3日続伸し、SP500は初めて6,200ポイントを突破しました。2025年上半期、米国株式市場はトランプ大統領の関税政策の影響で乱高下しましたが、足元の市場は徐々に回復しています。上半期最終取引日時点で、ダウ工業株30種平均は3.64%上昇、SP500は5.5%上昇、ナスダックは5.48%上昇しました。
市場解釈
ETHの資本流入はエコシステムの発展と共鳴し、ETHの価格モメンタムが強化される
ETH価格は6月30日の24時間で3.5%上昇しました。機関投資家の需要は堅調で、CoinSharesの報告によると、ETHスポットETFへの純流入額は先週2億5,500万ドル、年初来では約29億ドルに達しました。同時に、3,500万ETHがチェーン上に担保として提供されており、これは総供給量の28%を占めており、流動性供給は引き続き減少しています。
Robinhoodは、ETHのステーキングとトークン化された株式のサポートを予定しているArbitrumベースのL2ネットワークの開発を発表し、ETHの将来性に対する自信を示しました。ETHの共同創設者であるButerin氏は最近、Web3のプライバシーとコンプライアンスを支援するゼロ知識証明デジタルIDソリューションを提案しました。フランスのカンヌで開催されたEthCCカンファレンスには6,400人以上の開発者が参加し、プロトコルの革新とアプリケーションの実装に業界が注目しました。
財政格差が拡大するにつれ、BTCと金は安全資産としての需要の恩恵を受ける可能性がある
最近、トランプ大統領は「経済成長が財政赤字を相殺する」と繰り返し述べ、最新の税制改革法案に関する議論の中で市場の注目を集めました。これを受けてBTCは上昇し、6月30日の24時間で0.54%上昇しました。継続的な緩和的な財政政策と財政赤字予想の影響を受け、米国債などの伝統的な固定利付資産に対する市場の魅力は低下し、インフレや財政リスクへのヘッジとして、BTCや金などの実物資産への資金選好が高まっています。
米国における大規模減税と財政刺激策をめぐる論争が激化する中、財政赤字は拡大を続け、通貨安とインフレ期待が高まる中、インフレ対策資産および安全資産としての金とBTCの将来的な魅力はますます高まると予想されます。最近、BTCの価格帯は変動幅が拡大し、投資家のマクロ政策リスクへの敏感な反応を反映して、資金流入の兆候が顕著に見られます。
米国上院は「ビッグ・アンド・ビューティフル」法案を前進させ、暗号通貨の課税とコンプライアンスが新たな変化をもたらす
7月1日、米国上院は51対49の賛成多数で「ビッグ・アンド・ビューティフル」法案を可決しました。この法案は減税や財政支出などを含む複数の措置を網羅しており、財政赤字と国家債務水準をめぐる論争を巻き起こしています。この法案は、少額の暗号資産取引（1取引あたり300ドル未満、年間5,000ドル未満）に対する免税の修正を提案しています。可決されれば、暗号資産ユーザーの税務手続きが簡素化され、日々のコンプライアンスコストが削減されます。GENIUS法の進展に伴い、米国の暗号資産業界の規制と税務環境は変革を加速させています。機関投資家は、ステーブルコインとオンチェーン決済がさらなる恩恵を受け、業界のコンプライアンス強化が進むと期待しています。
XRPの1日あたりの取引量は54%急落、市場心理は様子見傾向
Ripple社はSECとのクロスアピールを取り下げると発表し、XRPLは2.5.0にアップグレードされ、いくつかの新機能が導入されました。Robinhood社によるXRPマイクロ先物取引の開始は、取引量の回復にはつながりませんでした。6月30日、XRPの1日あたりの取引量は54%減少して13億8000万ドルとなり、価格はわずかに上昇して2.19ドルとなりました。取引量の急落は、投資家が様子見していることを反映しており、今後のイノベーションとコンプライアンスの進展が今後の動向を注視するポイントとなるでしょう。
サークルのIPOは賛否両論だったが、その中核価値と評価額は引き続き注目を集めた。
Circle（CRCL）は上場後、時価総額が一時630億ドルに急騰し、株価は700%以上上昇しました。これは、同社のUSDCの実際の流通規模を大幅に上回っています。しかし、最近は15%以上下落しています。Circleの収益の95%以上はUSDCの準備金金利に依存しており、将来のパフォーマンスは金利とUSDCの総供給量に大きく左右されます。USDCの供給量は610億ドルを超え、資本効率は業界平均をはるかに上回っています。高い成長期待を実現できるかどうかは、市場シェアの拡大と新たなコンプライアンス機会にかかっています。
香港は、デジタル資産市場の発展を支援するため、トークン化されたETFに対する印紙税免除を明確にした。
香港金融管理局と財務局は最近、「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」を発表し、貴金属、非鉄金属、再生可能エネルギーを含む複数の資産クラスのトークン化を促進することを提案しました。この政策では、従来のETFに適用されている既存の印紙税免除がトークン化ETFにも適用されることが明記されており、市場の懸念を払拭し、認可を受けたデジタル資産プラットフォームやその他の流通市場での将来の取引を促進することが期待されます。この動きは、香港にとってデジタル資産およびトークン化金融商品のエコシステムの発展を加速させる上で、新たな大きなメリットとなると見られています。
Matrixportの専門的なRWAトークン化プラットフォームであるMatrixdockは、香港税関からクラスA金融サービスライセンスを取得しており、規制を遵守した金および貴金属取引を行うことができます。同社は現在、LBMA認証の純度99%の現物金塊と1:1で交換可能な金トークンXAUmをローンチしています。Matrixdockは近い将来、銀、プラチナ、パラジウムなどのトークン化商品もローンチし、貴金属資産トークンエコシステムをさらに充実させる予定です。
市場のホットスポット
米国の6月の非農業部門経済指標が先行して発表され、祝日が市場の流動性に影響を与える
独立記念日の祝日のため、米国6月非農業部門雇用統計は7月3日（水）20時30分（北京時間）に予定より早く発表されます。当日は、米国株式市場とCME株価指数先物が前倒しで取引を終了します。7月4日は米国株式市場が休場となり、関連先物も前倒しで取引を終了します。投資家は、データの発表時間と流動性の変化に注意を払い、祝日中の市場のボラティリティと流動性の低下がもたらすリスクに警戒する必要があります。
マスターカードがグローバル・ダラー・ネットワークに参加し、ステーブルコインの協力を拡大
Mastercardは、Paxosなどが立ち上げたステーブルコイン連合「Global Dollar Network（GDN）」に加盟したことを発表しました。連合メンバーには、RobinhoodやKrakenといった有名プラットフォームも含まれています。GDNは、メンバーが米ドルにペッグされたステーブルコイン「USDG」を共同で発行し、準備資産（米国債など）からの利息収入を共有することをサポートしています。Mastercardはまた、PayPalのPYUSDやFiservのFIUSDなど、様々なステーブルコインをサポートし、自社の国際送金ネットワーク「Mastercard Move」に組み込むことで、決済・送金分野におけるデジタル通貨の応用を加速させる予定です。
香港のステーブルコイン条例が施行され、金融の効率性とリスク防止が強化される
香港ステーブルコイン条例は2025年8月1日に施行されます。香港で法定通貨にペッグされたステーブルコインを発行または提供するすべての企業は、ライセンスを取得し、100%の高流動性資産準備金を保有し、1:1決済とリアルタイム償還を実現し、マネーロンダリング対策と透明性監視を強化する必要があります。香港はイノベーションとリスクの予防・管理のバランスを取り、着実に国際的なデジタル金融ハブへと進化を遂げています。
免責事項：上記のコンテンツは、香港特別行政区、米国、シンガポール、その他、法律により当該のオファーまたは勧誘が禁止されている国または地域の居住者に対する投資助言、売却のオファー、または購入のオファーの勧誘を構成するものではありません。デジタル資産取引は非常にリスクが高く、価格変動が激しい場合があります。投資に関する決定は、個人の状況を慎重に検討し、金融専門家にご相談いただいた上で行ってください。Matrixportは、本コンテンツで提供される情報に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。
