주요 요점 요약
러시아가 석유 거래에서 스테이블코인을 사용하는 것은 스테이블코인이 더 이상 주변적 금융 수단이 아니라는 것을 보여줍니다. 스테이블코인은 위험이 큰 국경 간 상거래에서 실질적인 금융 인프라가 되었습니다.
국내 암호화폐에 대한 제한에도 불구하고 중국과 인도는 러시아와의 스테이블코인 거래에서 이익을 얻었으며, 국가 차원에서 분산형 금융의 효율성을 조용히 경험하고 있습니다.
전 세계 정부는 각기 다른 방식으로 대응하고 있지만, 스테이블코인이 국경을 넘나드는 가치 흐름 방식을 바꾸고 있다는 점은 모두 인정하고 있습니다.
1. 제재 하에서 전략 통화로서 스테이블코인의 부상
스테이블코인은 투기적 수단일 뿐만 아니라 개인, 기관, 그리고 이제는 국가 전체에 실용적인 금융 도구로서도 전 세계적으로 중요성이 커지고 있습니다.
스테이블코인의 부상은 암호화폐 기반 환경에서 시작되었으며, 거래자들은 USDT와 USDC와 같은 스테이블코인을 사용하여 중앙 집중식 및 분산형 플랫폼에서 거래하고, 효율적으로 자본을 이체하고, 유동성에 접근했습니다. 스테이블코인은 특히 은행 인프라나 자본 통제가 제한적인 시장에서 미국 달러에 대한 접근성을 높여줍니다.
이후 스테이블코인의 도입은 기관 및 B2B 사용 사례로 확대되었습니다. 기업들은 국경 간 지불, 공급업체 결제, 급여 지급에 스테이블코인을 사용하기 시작했습니다. 특히 기존 은행 서비스가 신뢰할 수 없거나 비용이 많이 드는 신흥 시장에서 이러한 경향이 두드러지고 있습니다. SWIFT나 통신 은행을 통한 전신 송금과 비교했을 때, 스테이블코인 거래는 중개자가 필요 없이 거의 즉시 결제되며, 비용도 상당히 낮습니다. 이로 인해 스테이블코인은 효율적일 뿐만 아니라 정치적, 경제적으로 불안정한 지역에서 운영되는 기업에 점점 더 필수적이 되었습니다.
이제 스테이블코인이 국가 차원에서 시험되고 있으며, 그 역할은 편의성에서 전략적인 측면으로 바뀌고 있습니다. 러시아와 같이 미국이 주도하는 금융 시스템에 대한 제재를 받거나 대안을 모색하는 국가들은 스테이블코인에 관심을 갖기 시작했습니다.
스테이블코인이 기업 도구에서 국가 차원의 거래 도구로 전환되면서, 그 역할도 운영상의 편의에서 정치적 필요성으로 변화합니다. 이 보고서에서는 실제 사례 연구를 통해 스테이블코인이 어떻게 제한을 우회하고, 비용을 절감하고, 새로운 거래 경로를 개척하는 데 사용되고 있는지 살펴봅니다.
2. 스테이블코인의 실용적 적용: 글로벌 무역이 어떻게 내부적으로 적응하는가
출처: Statista
러시아는 USDT와 같은 스테이블코인과 비트코인, 이더리움과 같은 주요 암호화폐를 중국과의 석유 거래에 점점 더 많이 통합하고 있습니다. 2025년 3월 로이터 보도에 따르면, 이는 서방의 제재를 회피하기 위한 전략적 노력이라고 합니다.
거래 모델은 비교적 간단합니다. 중국 구매자는 인민폐와 같은 국내 통화를 중개자에게 이체하고, 중개자는 이를 스테이블코인이나 다른 디지털 자산으로 전환합니다. 이후 자산은 러시아 수출업체로 이전되고, 수출업체는 이 자금을 루블로 전환합니다. 서구 금융 중개기관을 배제함으로써 이러한 과정은 제재 위험을 줄이고 거래 회복력을 강화합니다.
이러한 거래에 사용되는 디지털 자산 중에서 스테이블코인은 특히 중요한 역할을 합니다. 비트코인과 이더리움은 가끔씩 사용되지만, 가격 변동성이 커서 대규모 거래에는 적합하지 않습니다. 이와 대조적으로 USDT와 같은 스테이블코인은 가격 안정성, 높은 유동성, 쉬운 이체 등의 특징을 제공하며, 이러한 특징은 제약이 있는 환경에서 국경 간 결제에서 점점 더 중요한 역할을 하도록 뒷받침합니다.
특히, 중국은 자국 내 암호화폐 사용에 대해 여전히 엄격한 제한을 두고 있습니다. 그러나 당국은 러시아와의 에너지 거래 맥락에서 스테이블코인 거래를 관용적으로 여기는 것으로 보인다. 공식적으로 지지되지는 않았지만, 이러한 선택적 관용은 실용적인 우선순위, 특히 지정학적 압력 속에서도 상품 공급망을 유지해야 할 필요성을 반영합니다.
규제적 신중함과 실질적 참여를 결합한 이러한 이중적 입장은 공식적으로 제한적인 체제 내에서도 운영상의 유용성을 위해 디지털 자산을 조용히 도입하는 추세를 강조합니다. 중국의 경우, 스테이블코인 기반 결제는 기존 은행 시스템을 우회하고, 미국 달러에 대한 의존도를 낮추고, 무역의 지속성을 보호하는 방법을 제공합니다.
출처: Chainalysis
러시아만 그런 것은 아니다. 이란과 베네수엘라 등 다른 제재국도 국제 무역을 유지하기 위해 스테이블코인을 도입했습니다. 이러한 사례는 정치적으로 제약된 환경에서도 기업이 기능하도록 하는 도구로서 스테이블코인의 사용이 증가하고 있음을 보여줍니다.
시간이 지남에 따라 제재가 완화되더라도 스테이블코인 기반 결제는 계속 사용될 가능성이 높습니다. 운영상의 이점으로는 거래 속도가 빨라지고 비용이 낮아지는 것이 큰 장점입니다. 국경 간 무역에서 가격 안정이 점점 더 중요한 요소가 되면서, 더 많은 국가에서 스테이블코인 도입에 대한 논의가 활발해질 것으로 예상됩니다.
3. 글로벌 스테이블코인 모멘텀: 규제 업데이트 및 제도적 변화
특히 러시아는 직접적인 경험을 통해 스테이블코인의 실용성을 경험했습니다. 미국이 제재된 거래 플랫폼인 가란텍스와 관련된 지갑을 동결한 후, 러시아 재무부 관계자들은 루블 기반 스테이블코인 개발을 촉구했습니다. 이는 외국 발행자에 대한 의존도를 줄이고 향후 거래를 외부 통제로부터 보호하는 국내 대안입니다.
러시아 외에도 여러 국가가 스테이블코인 도입을 모색하고 있습니다. 러시아의 주된 동기가 외부 제재를 회피하는 것이지만, 다른 많은 국가들은 스테이블코인을 통화 주권을 강화하거나 지정학적 변화에 보다 효과적으로 대응하기 위한 도구로 보고 있습니다. 스테이블코인의 매력은 국경 간 송금이 더 빠르고 저렴하다는 잠재력에 있으며, 이는 금융 인프라를 현대화하는 원동력으로서 스테이블코인의 역할을 강조합니다.
태국: 2025년 3월, 태국 증권거래위원회는 USDT와 USDC 거래를 승인했습니다.
일본: 2025년 3월, SBI VC Trade는 Circle과 파트너십을 맺고 USDC를 출시했으며, 이는 일본 금융청(JFSA)의 규제 승인을 받았습니다.
싱가포르: 2023년 8월, 단일 통화 스테이블코인(싱가포르 달러 또는 G10 통화에 고정)에 대한 규제 프레임워크가 수립되어 은행과 비은행이 스테이블코인을 발행할 수 있게 되었습니다.
홍콩: 2024년 12월에 스테이블코인 법안이 발표되어 발행자가 홍콩 금융 관리국으로부터 라이선스를 취득해야 함. 규제 샌드박스가 진행 중입니다.
미국: 아직 포괄적인 법률이 없습니다. 2025년 4월, SEC는 USDC와 USDT와 같은 완전 담보 스테이블코인은 증권이 아니라고 발표했습니다. 2025년 3월, 상원 은행위원회가 통과시킨 GENIUS 법안은 지불 스테이블코인을 규제하는 것을 목표로 합니다. USDC와 USDT는 여전히 널리 사용되고 있습니다.
한국: 국내 주요 은행들이 한국 최초의 원화 스테이블코인을 공동으로 발행할 준비를 하고 있다.
이러한 발전은 두 가지 주요 추세를 보여줍니다. 첫째, 스테이블코인 규제는 개념적 논의를 넘어섰으며, 정부가 적극적으로 법적, 운영적 매개변수를 형성하고 있습니다. 둘째, 지리적 차별화가 형성되고 있습니다. 일본과 싱가포르 같은 국가들은 규제된 스테이블코인 통합을 추진하고 있는 반면, 태국과 같은 다른 국가들은 국내 통화 통제를 보호하기 위해 더욱 엄격한 조치를 취하고 있습니다.
이러한 분열에도 불구하고, 스테이블코인이 글로벌 금융 인프라의 영구적인 부분이 되어가고 있다는 점은 전 세계적으로 널리 인식되고 있습니다. 일부 국가는 이를 주권 통화에 대한 도전으로 보는 반면, 다른 국가는 이를 세계 무역을 위한 더 빠르고 효율적인 지불 도구로 봅니다. 결과적으로 스테이블코인은 규제, 제도, 상업 분야 전반에서 중요성이 커지고 있습니다.
4. 스테이블코인은 즉각적인 해결책이 아닙니다. 스테이블코인은 새로운 금융 인프라 계층입니다.
국경 간 거래에서 스테이블코인의 사용이 증가하는 것은 단순히 규제를 회피하려는 시도가 아니라 금융 인프라의 근본적인 변화를 반영합니다. 중국과 인도처럼 역사적으로 암호화폐에 회의적이었던 나라들조차도 전략적 상품 거래에 스테이블코인을 간접적으로 사용하기 시작하면서 스테이블코인의 실질적 유용성을 직접 경험했습니다.
이런 발전은 제재를 우회하는 수준을 넘어선다. 소매 수준의 실험으로 시작된 것이 기관 및 국가 수준의 통합으로 발전하면서 스테이블코인은 실제 제품-시장 적합성을 입증한 몇 안 되는 블록체인 혁신 중 하나가 되었습니다. 결과적으로 스테이블코인은 불법 활동을 위한 도구라기보다는 현대 금융 시스템의 합법적인 부분으로 인식되는 경우가 늘어나고 있습니다.
스테이블코인을 임시방편이 아닌 미래 금융 구조의 구조적 요소로 보는 기관이 차세대 금융 혁신을 주도할 수 있을 것입니다. 반면, 참여를 미루는 기관은 다른 기관이 정한 기준에 수동적으로 적응할 위험이 있습니다. 따라서 정책 입안자와 금융 리더는 스테이블코인의 특성과 장기적 잠재력을 이해하고, 글로벌 금융 시스템의 발전 방향에 맞는 전략을 개발해야 합니다.
