Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả | Dingdang ( @XiaMiPP )
Vào lúc 2 giờ sáng ngày 14 tháng 4, giá của OM, token gốc của Mantra, một dự án nổi bật trong lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA), đã chịu một đòn nặng nề, lao dốc từ 6,15 đô la xuống 0,37 đô la, giảm 90% và giá trị thị trường của nó bốc hơi 5,5 tỷ đô la chỉ trong chốc lát. Biến động dữ dội này đã gây ra sự thanh lý hơn 65 triệu đô la Mỹ trên toàn bộ mạng lưới. Khối lượng thanh lý trong 12 giờ qua chỉ đứng sau BTC. Cộng đồng tiền điện tử đã vô cùng phẫn nộ và nhanh chóng chỉ ra khả năng xảy ra giao dịch nội gián và thao túng thị trường.
Dữ liệu trên chuỗi tiết lộ: Ai là người gây ra sự cố?
Dữ liệu trên chuỗi cung cấp manh mối quan trọng cho cuộc khủng hoảng này. Theo dữ liệu giám sát của Lookonchain, trước khi OM sụp đổ, ít nhất 17 ví đã gửi 43,6 triệu OM (trị giá 227 triệu đô la vào thời điểm đó) vào các sàn giao dịch, chiếm 4,5% nguồn cung lưu hành. Trong số đó, có hai địa chỉ được đánh dấu bằng Arkham có liên quan đến Laser Digital, nhà đầu tư chiến lược của Mantra, cho thấy hành vi của tổ chức có thể đứng sau.
Ngoài ra, Spot On Chain tiết lộ rằng ba ngày trước vụ sụp đổ, “cá voi OM” mới được thành lập đã chuyển 14,27 triệu OM (khoảng 91 triệu đô la Mỹ) cho OKX với mức giá trung bình là 6.375 đô la Mỹ. Các địa chỉ này đã mua 84,15 triệu OM từ Binance vào cuối tháng 3 năm nay, với chi phí khoảng 565 triệu đô la Mỹ (giá trung bình là 6.711 đô la Mỹ). Sau vụ sụp đổ, số cổ phiếu còn lại của công ty chỉ có giá trị 62,2 triệu đô la, với khoản lỗ ròng là 406 triệu đô la.
Spot On Chain nghi ngờ rằng các địa chỉ này có thể đã phòng ngừa hoặc thậm chí đứng sau vụ sụp đổ.
Chủ dự án và sàn giao dịch đổ lỗi cho nhau, cuộc đối đầu dữ dội đầy rẫy thuốc súng
Sau sự cố, các quan chức của Mantra đã nhanh chóng lên tiếng vào lúc 4:50 sáng nhằm cố gắng ổn định tâm lý thị trường. Họ khẳng định: MANTRA về cơ bản là vững chắc, và sự hỗn loạn ngày hôm nay hoàn toàn là do một số vụ thanh lý liều lĩnh gây ra, không liên quan gì đến dự án của chúng tôi. Chúng tôi muốn làm rõ một cách cụ thể: nhóm của chúng tôi chắc chắn không làm điều này. Chúng tôi đang điều tra hết sức mình và hứa sẽ công bố thêm thông tin chi tiết sớm nhất có thể. Theo lời họ, bên dự án muốn tránh xa vấn đề này và đẩy trách nhiệm cho thị trường tự do.
Sau đó, phản ứng của nhà đồng sáng lập Mantra JP Mullin có phần trực tiếp và quyết liệt hơn. Ông công khai cáo buộc: Những biến động dữ dội trên thị trường OM hoàn toàn là do việc thanh lý cưỡng bức những người nắm giữ tài khoản OM một cách thiếu thận trọng do sàn giao dịch tập trung (CEX) khởi xướng. Ông nhấn mạnh rằng vụ sụp đổ xảy ra trong giai đoạn thanh khoản cực kỳ thấp vào sáng sớm theo giờ châu Á và các vị thế tài khoản đột nhiên bị đóng mà không có cảnh báo trước, điều này ít nhất đã phơi bày sự tắc trách nghiêm trọng của CEX và thậm chí có thể che giấu một âm mưu thao túng thị trường có chủ đích. JP chỉ ra thêm rằng CEX đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản cho các dự án, nhưng quyền quyết định của họ có thể dẫn đến thảm họa nếu thiếu sự giám sát hiệu quả, giống như sự hỗn loạn của thị trường hiện nay, không chỉ gây thiệt hại cho dự án mà còn khiến các nhà đầu tư phải chịu tổn thất lớn. Ông nhiều lần nhấn mạnh rằng cuộc khủng hoảng không phải do nhóm Mantra, hiệp hội chuỗi, các cố vấn cốt lõi hay các nhà đầu tư bán token gây ra. Các token vẫn bị khóa chặt, tính kinh tế của token không bị ảnh hưởng và các địa chỉ ví liên quan đều công khai và minh bạch, đổ mọi lỗi lên sàn giao dịch.
Sàn giao dịch cũng không cho thấy điểm yếu nào. Cựu CEO của Binance, CZ, đã đi đầu trong việc phản pháo lại nền tảng X, khuyên các nhà đầu tư không nên chạy theo những câu chuyện phiếm mà hãy chọn những dự án ổn định có người dùng, doanh thu và lợi nhuận để tránh những biến động tương tự. Ngụ ý đến việc thiếu nền tảng cơ bản trong chính dự án Mantra. Trước câu hỏi gay gắt của cộng đồng về việc liệu sự cố sập sàn OM có phải do Binance không tiến hành thẩm định hay không, CZ phản pháo: CEX không còn phải chịu trách nhiệm cho quá trình niêm yết nữa và các nhà đầu tư nên tự quyết định nên giao dịch những gì. Điều này ngụ ý rằng chính chủ dự án và nhà đầu tư phải chịu trách nhiệm, và sàn giao dịch chỉ là vật tế thần.
Sau đó, các quan chức của Binance cũng đưa ra tuyên bố cho biết họ đã nhận thấy sự biến động mạnh về giá OM và các cuộc điều tra sơ bộ cho thấy sự biến động này chủ yếu là do thanh lý các nền tảng giao dịch chéo. Kể từ tháng 10 năm ngoái, Binance đã triển khai một số biện pháp kiểm soát rủi ro cho OM, bao gồm giảm mức đòn bẩy và bật lời nhắc trên trang giao dịch giao ngay kể từ tháng 1 năm nay để nhắc nhở người dùng rằng mô hình kinh tế mã thông báo OM đã trải qua những thay đổi lớn và nguồn cung đã tăng lên. Binance nhấn mạnh rằng họ sẽ tiếp tục theo dõi và hành động để bảo vệ quyền lợi của người dùng, đây vừa là hành động tự vệ vừa là điểm nhấn rõ ràng cho thấy nền tảng cơ bản của Mantra đã thay đổi đáng kể.
CEO của OKX, Star cũng phản pháo mạnh mẽ trên nền tảng X: Sự cố sập sàn của OM là một vụ bê bối lớn đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Tất cả dữ liệu mở khóa và nạp tiền trên chuỗi đều được công khai và dữ liệu thế chấp và thanh lý của các nền tảng giao dịch lớn cũng có thể được xác minh. OKX sẽ chuẩn bị tất cả các báo cáo có liên quan và hoan nghênh các câu hỏi. Phản ứng của Star vừa là tự vệ vừa là phản công gián tiếp vào Mantra, ám chỉ mơ hồ rằng nhóm thực hiện dự án có thể đã che giấu thông tin quan trọng.
Hai bên bất đồng quan điểm, bầu không khí căng thẳng. Mantra khẳng định mình vô tội và đổ mọi lỗi lầm cho sự liều lĩnh của CEX; CEX hàng đầu phản pháo, nhấn mạnh tính minh bạch và ám chỉ rằng Mantra có thể có những giao dịch mờ ám lớn. Cuộc chiến này vẫn chưa lắng xuống và cả hai bên có thể vẫn đang chờ đợi động thái tiếp theo của đối phương. Sự thật mà các nhà đầu tư mong muốn ở đâu?
Trò chơi ẩn chứa sự quan tâm: điều chỉnh kinh tế hay đấu tranh quyền lực?
Mặc dù trò đổ lỗi giữa dự án và sàn giao dịch vẫn chưa kết thúc, nhưng nó đã tiết lộ một manh mối quan trọng: Việc điều chỉnh mô hình kinh tế của Mantra có thể là nguyên nhân thực sự của cuộc khủng hoảng này.
Theo KOL danny@agintender , mọi người đều phải chịu trách nhiệm cho cuộc khủng hoảng này. Nguyên nhân sâu xa nằm ở xung đột lợi ích và lỗi giao tiếp giữa bên dự án và bên tạo lập thị trường, thậm chí có thể xảy ra đấu đá nội bộ. Mồi lửa chính là thông báo Hiểu về $OM được Mantra đưa ra vào ngày 8 tháng 4 .
Danny phân tích rằng các nhà tạo lập thị trường (chủ động/thụ động) đã không đạt được thỏa thuận với bên dự án về kế hoạch phân phối phần token mới được thêm vào và một bên không hài lòng nên đã chuyển hàng trăm triệu đô la OM cho OKX và Binance vài ngày trước để phản đối và cố gắng gây áp lực lên họ. Kết quả là, một sàn giao dịch không phải Binance đã điều chỉnh giới hạn vị thế và mức thanh lý, gây ra phản ứng dây chuyền do sổ lệnh trên các sàn giao dịch khác quá ít, cuối cùng dẫn đến sự cố vào sáng sớm. Điều này có nghĩa là sự sụp đổ của OM là kết quả không mong muốn của trò chơi lợi ích giữa nhiều bên.
Trên thực tế, việc điều chỉnh các mô hình kinh tế không phải là một sự kiện đột ngột . Ngay từ tháng 1 năm 2024, đề xuất quản trị của cộng đồng Sherpa đã được thông qua nhằm từ bỏ mô hình hai token, một hệ sinh thái và sử dụng một OM duy nhất làm tài sản gốc của MANTRA Chain (để đặt cược và phí gas), nhận được sự ủng hộ gần như nhất trí vào tháng 2 năm 2024. Để đạt được mục tiêu này, Mantra đã phá hủy OM ERC-20 trên Ethereum thông qua cơ chế gầu phản chiếu và phát hành một lượng token bằng nhau trên mạng chính, tăng gấp đôi tổng nguồn cung từ 888.888.888 lên 1.777.777.776.
Cộng đồng không có vấn đề gì với định hướng nâng cấp OM từ mô hình cung cố định lên mô hình lạm phát và tăng gấp đôi nguồn cung, nhưng vấn đề có thể nằm ở thông báo vào ngày 8 tháng 4. Thông báo liệt kê chi tiết lịch trình phân phối và mở khóa mã thông báo cho từng bên liên quan, trong đó các nhà đầu tư ban đầu (bao gồm cả Pre-Seed và Seed) được phân bổ lần lượt là 5,63% và 5,06%, sẽ được phát hành trong năm nay. Đặc biệt, token của các nhà đầu tư vòng hạt giống sẽ được mở khóa vào ngày 23 tháng này .
Thời điểm công bố thông báo này cực kỳ nhạy cảm, khiến người ta nghi ngờ rằng chính sự khác biệt trong phân bổ lợi ích đã châm ngòi cho cuộc khủng hoảng.
Trong khi đó, Daniel@_founderdan, một nhà phân tích tại nền tảng quản lý dữ liệu Tokenise, đã cung cấp thêm một góc nhìn sâu sắc khác. Ông lưu ý rằng giao dịch ban đầu tới OKX từ ví liên kết với Mantra dường như đã gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn. Thỏa thuận này làm dấy lên lo ngại về khả năng có sự tham gia của người trong cuộc hoặc quản lý yếu kém.
Cuộc điều tra sâu hơn cho thấy phần lớn token $OM, đặc biệt là những token được phân bổ cho các nhà đầu tư ban đầu và chính Mantra, đã được mở khóa và có thể giao dịch, với các đợt phân bổ token bổ sung dự kiến sẽ bắt đầu được mở khóa vào ngày 21 tháng 4 năm 2025, điều này chắc chắn sẽ làm gia tăng áp lực bán trong tương lai. Do đó, thời điểm diễn ra sự việc này đặc biệt đáng ngờ: ngay trước khi kế hoạch mở khóa quan trọng này chuẩn bị bắt đầu, thị trường đã đột ngột xảy ra đợt bán tháo lớn. Sự trùng hợp này khiến mọi người tự hỏi liệu có sự can thiệp nội bộ hay không, mặc dù vẫn chưa có bằng chứng kết luận.
Daniel đưa ra hai kịch bản có thể xảy ra: một là một sàn giao dịch tập trung hoặc nhà tạo lập thị trường bán ra một cách liều lĩnh do nắm giữ quá nhiều thanh khoản, gây ra sự hoảng loạn trên thị trường; cách khác là những người trong cuộc hoặc các nhà đầu tư ban đầu cố tình bán trước khi mở khóa nhiều loại token hơn để tránh rủi ro hoặc tìm kiếm lợi nhuận. Bất kể kịch bản nào là đúng, thì tính chất bạo lực và phi tự nhiên của vụ sụp đổ cho thấy rõ ràng rằng đây không phải là biến động tự nhiên của thị trường mà là kết quả của một số hành vi thao túng của con người. Ông kêu gọi dự án tăng cường quản lý token và tính minh bạch để ngăn chặn những sự cố tương tự xảy ra lần nữa.
Vết nhơ lòng tin của Mantra: Lịch sử và những câu hỏi của cộng đồng
Trên thực tế, Mantra từ lâu đã được cộng đồng đặt biệt danh là đồng tiền độc lập hoặc đồng tiền quỷ dữ của người bán mạnh. Cuộc khủng hoảng lòng tin không xảy ra chỉ sau một đêm mà là kết quả của quá trình tích lũy lâu dài. Đằng sau nhãn hiệu này là nhiều tranh cãi xung quanh hoạt động thị trường, quản lý mã thông báo và cam kết cộng đồng của dự án.
Theo tiết lộ của thành viên HashKey Capital Rui và đối tác sáng lập ArkStream Capital Ye Su về X, OM là một “thị trường OTC trên mặt đất” với quy mô OTC là 500 triệu đô la Mỹ. Nó hoạt động theo chu kỳ “các mã thông báo OTC mới tiếp quản các lệnh bán OTC cũ” cho đến khi các mã thông báo mở khóa cuối cùng “không di chuyển OTC”, dẫn đến sự cố. Vào năm 2023, khi OM FDV giảm xuống còn 20 triệu đô la Mỹ, một quỹ đầu tư Trung Đông đã can thiệp, chỉ giữ lại vị trí CEO và đóng gói OM thành một dự án RWAfi.
Dưới mức độ kiểm soát cao này, OM đã đạt được mức tăng trưởng đáng kinh ngạc gấp 200 lần vào năm 2024, nhưng gần đây công ty này vẫn đang thúc đẩy hoạt động kinh doanh OTC, điều này đã làm dấy lên nghi ngờ rộng rãi trên thị trường về hành vi thao túng của công ty.
Việc Mantra liên tục thay đổi luật airdrop càng làm tăng thêm sự nghi ngờ của cộng đồng. Vào tháng 11 năm ngoái, nhóm dự án đã hứa rằng các quy tắc airdrop sẽ bao gồm phân bổ thanh khoản ban đầu sau thời gian giới hạn 3 tháng và mở khóa tuyến tính trong 9 tháng để thu hút sự tham gia của người dùng. Nhưng ngay sau đó, họ đã thay đổi quy tắc thành thời gian đóng băng 1 tháng và mở khóa tuyến tính 11 tháng. Ban đầu, họ thông báo rằng 50 triệu OM sẽ được phân phối, 20% sẽ được mở khóa khi ra mắt và đợt airdrop sẽ hoàn tất trong vòng một tháng. Tuy nhiên, trong quá trình triển khai thực tế, Mantra đã trì hoãn việc thực hiện lời hứa của mình nhiều lần, thay đổi mở khóa khi ra mắt thành phát hành tuyến tính bắt đầu một tháng sau và tiếp tục kéo dài thành phát hành giai đoạn đầu 10% và thời gian chuyển nhượng phần còn lại lên đến ba năm. Hành vi thất thường này về cơ bản đã khóa chặt giao thông cộng đồng như một con bài mặc cả dài hạn , gây ra sự bất mãn lớn.
Cuộc khủng hoảng niềm tin cũng được phản ánh qua kinh nghiệm của những nhà đầu tư ban đầu. @Phyrex_Ni đã đầu tư vào RIODeFi, tiền thân của OM, trong những năm đầu. Sau khi bị ảnh hưởng bởi sự cố flash crash, anh ấy đã làm rõ trên X: Tôi đã rời OM nhiều năm trước. Tôi là một trong những người xây dựng ban đầu, nhưng tôi không còn liên quan gì đến OM và RIO kể từ năm 2021. Tôi vẫn đang trong một vụ kiện với OM ở Hồng Kông. Họ không nợ tôi bất kỳ khoản tiền đầu tư hay phí nào. Ngay cả khi họ thắng kiện, thì cũng vô ích vì nhóm đã chuyển đến Hoa Kỳ. Tiết lộ của ông không chỉ tiết lộ các vấn đề nợ lịch sử của Mantra mà còn phản ánh mô hình OTC hiện tại và chiến lược được kiểm soát chặt chẽ, điều này có thể chỉ ra rằng sự thiếu minh bạch và gian dối của dự án đã ăn sâu bén rễ.
