Các thông tin, ý kiến và đánh giá về thị trường, dự án, tiền tệ, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Kể từ tháng 3, cuộc chiến thuế quan qua lại đã trở thành yếu tố cốt lõi nhất ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả thị trường tiền điện tử.
Với tiến trình và mức độ của cuộc chiến thuế quan qua lại là các thông số chính, và những thay đổi trong sở thích phân bổ tài sản, niềm tin của người tiêu dùng, kỳ vọng về kinh tế và việc làm và thậm chí lợi nhuận của công ty do cuộc chiến thuế quan qua lại gây ra là các thông số thứ cấp, việc dự đoán hoặc quan sát những thay đổi trong các thông số này đã trở thành cách chính của các giao dịch thị trường.
Tuần này, với việc Hoa Kỳ và Anh đạt được thỏa thuận thuế quan sơ bộ, Hoa Kỳ và Trung Quốc đã thành công hoàn thành cuộc tiếp xúc đầu tiên và cuộc chiến thuế quan qua lại dần bước vào giai đoạn thứ ba (đạt được thỏa thuận).
Cho dù là trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hay thị trường tiền điện tử, giao dịch hướng tới tương lai vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. SP 500 tiếp tục phục hồi kể từ khi chạm đáy vào ngày 7 tháng 4, hoàn toàn phục hồi những tổn thất do cuộc chiến thuế quan gây ra. BTC thậm chí còn mạnh hơn và sau khi phục hồi nhanh chóng trong tuần này, giá đang tiến gần đến mức cao trước đó sau khi đáp ứng nhiều chỉ báo kỹ thuật.
Trong bối cảnh sự phục hồi trong hứng khởi giao dịch được thúc đẩy bởi tin tức tích cực, Altcoin đại diện là ETH cũng có sự phục hồi mạnh mẽ trong tuần này. Giá ETH vốn yếu trước đó đã tăng vọt 39,01% chỉ trong một tuần, ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong chu kỳ này. Dữ liệu của eMerge Engine cho thấy Altseason đã mở.
Sự phục hồi đã xảy ra. Liệu thanh khoản thị trường có thể được phục hồi để thúc đẩy thị trường đảo chiều trong quý 2 không?
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Vào ngày 8 tháng 5, Tổng thống Hoa Kỳ Trump và Thủ tướng Anh Keir Starmer đã công bố một thỏa thuận thịnh vượng kinh tế qua điện thoại. Vương quốc Anh đã hạ thuế nhập khẩu ô tô, thép và nhôm để đổi lấy việc mở cửa thị trường cho các sản phẩm nông nghiệp của Hoa Kỳ, nhưng mức thuế cơ bản 10% vẫn được giữ nguyên. Hoa Kỳ kỳ vọng sẽ thu được thêm 5 tỷ đô la từ các cơ hội xuất khẩu (bao gồm 700 triệu đô la ethanol và 250 triệu đô la các sản phẩm nông nghiệp khác) trong khi vẫn nhận được 6 tỷ đô la tiền thuế quan.
Thỏa thuận này được coi là thành công ban đầu của chính sách thuế quan có đi có lại của Trump và được thị trường diễn giải là tăng 10% thuế quan + cam kết nhập khẩu một lượng hàng hóa nhất định của Hoa Kỳ, có thể là kỳ vọng của Hoa Kỳ về một cuộc chiến thuế quan chống lại hầu hết các quốc gia. Kỳ vọng này chắc chắn được thị trường coi là về cơ bản có thể chấp nhận được đối với các quốc gia ngang hàng.
Phán quyết này đã kích hoạt các khoản cược từ nguồn vốn có mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn, thúc đẩy sự phục hồi nhanh chóng trên thị trường vốn đã quá bán.
Ngoài ra, vào cuối tuần, đại diện thương mại Hoa Kỳ và Trung Quốc đã có cuộc tiếp xúc công khai đầu tiên kể từ cuộc chiến thuế quan qua lại tại Thụy Sĩ.
Trước cuộc tiếp xúc, cả Trump và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bennett đều nói rằng mức thuế quan quá mức thực sự đã chấm dứt hoạt động thương mại, điều này cực kỳ vô lý, và rằng Trung Quốc và Hoa Kỳ cuối cùng sẽ đạt được thỏa thuận. Sau cuộc tiếp xúc, cả hai bên đều tuyên bố rằng họ đã đạt được tiến triển đáng kể. Thời điểm và kết quả của các cuộc đàm phán Hoa Kỳ - Trung Quốc có thể phụ thuộc nhiều hơn vào áp lực xã hội, kinh tế và tài chính từ Hoa Kỳ hơn là ý chí của bất kỳ bên nào. Điều này cho chúng ta lý do để tin rằng lý trí cuối cùng sẽ chiến thắng hỗn loạn.
Mặc dù dữ liệu khảo sát rất kém, nhưng dữ liệu kinh tế và việc làm trong tháng 4 tương đối tốt và hiệu quả tài chính của Big 7 không có sự khác biệt lớn, điều này hỗ trợ cơ bản cho sự phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán Hoa Kỳ.
Cổ phiếu Hoa Kỳ tiếp tục phục hồi, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vẫn ổn định và giá vàng tăng rồi giảm.
Các chính sách tích cực đối với tài sản tiền điện tử của Hoa Kỳ cũng đã có những bước đột phá quan trọng trong tuần này. Vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, Thống đốc New Hampshire đã ký Đạo luật HB3 02, cho phép các cơ quan tài chính của tiểu bang mua tài sản kỹ thuật số như Bitcoin có giá trị thị trường trên 500 tỷ đô la trực tiếp hoặc thông qua các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) (hiện tại chỉ có BTC đáp ứng tiêu chuẩn này). Dự luật này cho phép sử dụng tới 5% quỹ tài chính của tiểu bang để phân bổ tài sản như Bitcoin và kim loại quý, và ước tính có thể huy động được khoảng 280 triệu đô la Mỹ. Vào ngày 11 tháng 5, Arizona đã thông qua dự luật dự trữ, trở thành tiểu bang thứ hai tại Hoa Kỳ thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược.
Với sự đột phá của dự luật dự trữ BTC ở cấp tiểu bang, dự kiến sẽ có nhiều tiểu bang khác tham gia. Có thể chỉ là vấn đề thời gian trước khi gói dự trữ của Cục Dự trữ Liên bang được thông qua.
Thị trường tiền điện tử
Trước đó, BTC đã phục hồi trong bốn tuần liên tiếp. Tuần này, khi cuộc chiến thuế quan qua lại bước vào giai đoạn thứ ba, các yếu tố tích cực trong ngành và sức mua hấp dẫn đã khiến BTC tăng hơn 10,46% trong tuần này.
Nhìn vào chỉ báo trung bình động ngắn hạn, BTC đã hình thành một mô hình tăng đều. Đường trung bình động 90 ngày đã hướng lên và đường trung bình động 360 ngày tiếp tục tăng. Quan trọng hơn, sau khi quay trở lại “đáy Trump” vào tuần trước, BTC đã nhảy vọt lên “đường xu hướng tăng đầu tiên” của chu kỳ này thông qua mức tăng mạnh vào ngày 8 tháng 5. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch có tầm nhìn xa về cơ bản đã hoàn thành việc điều chỉnh giá do tác động của “cuộc chiến thuế quan qua lại”, có thể coi là sự đảo ngược theo từng giai đoạn của các điều kiện thị trường trung và dài hạn.
Áp lực giá chính trong giai đoạn tiếp theo đến từ rìa trên của đáy Trump - 11.000 đô la. Trên đó là mức cao lịch sử.
Điều đáng chú ý là sau khi BTC phục hồi trong năm tuần liên tiếp, Altcoin đã chứng kiến sự tăng vọt chung trong tuần này, với ETH tăng hơn 39,1% chỉ trong một tuần. Nếu sự phục hồi của Altcoin tiếp tục hoặc thậm chí đảo ngược, điều đó có nghĩa là sự trở lại của một giai đoạn thanh khoản dồi dào.
Tiền vào và ra
Sau dòng tiền ồ ạt đổ vào tuần trước, tuần này, các stablecoin và BTC Spot ETF lại chứng kiến dòng tiền tích cực chảy vào cả hai kênh, tổng cộng là 944 triệu đô la, trở thành động lực hỗ trợ quan trọng cho sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử bao gồm cả BTC.
Cụ thể, có dòng tiền chảy vào 6/7 phiên giao dịch tuần trước, cho thấy dòng tiền đang rất quyết tâm mua đáy và đẩy giá lên.
Ngoài lượng vốn đổ vào lớn, đòn bẩy tài chính tại chỗ cũng bắt đầu tăng, lãi suất cho vay và tỷ lệ chiết khấu cũng bắt đầu tăng. Điều này có nghĩa là mức độ chấp nhận rủi ro của các quỹ tại chỗ đang tăng lên.
Áp lực bán và bán
Sau ba tháng vệ sinh chip, thiết lập lại chi phí và thay đổi kim của nhóm kim dài và kim ngắn, mức độ khóa chip đã được cải thiện đáng kể. Chúng tôi nhận thấy rằng mặc dù BTC đã tăng trong 5 tuần liên tiếp, áp lực bán đang dần giảm xuống, điều này có nghĩa là hầu hết các nhà giao dịch phục hồi ngắn hạn đã bị thanh lý và thị trường ngày càng miễn cưỡng bán ra, khiến khả năng BTC tăng mạnh trong ngắn hạn và phá vỡ mức cao mới trong tương lai là rất cao.
Về mặt tay dài và tay ngắn, khi giá trở lại mức 100.000 đô la và thanh khoản được phục hồi, nhóm tay dài bắt đầu bán trở lại và nhóm tay ngắn mới gia nhập bắt đầu tranh giành chip. Những người mua lớn trong chu kỳ này, nhóm cá mập, tiếp tục tăng lượng nắm giữ của họ thêm hơn 56.000 đồng trong tuần này.
Hiện tại, lợi nhuận thả nổi ngắn hạn vừa vượt quá 10% và chỉ có 2% chip đang ở trạng thái lỗ. Thị trường đang ở trạng thái rất an toàn và giá BTC rất có thể sẽ nhanh chóng đạt được mức đột phá so với mức cao trước đó.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0,75 và BTC đã quay trở lại giai đoạn tăng giá.
EMC Labs (Emergence Labs) được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tiền điện tử và nhà khoa học dữ liệu. Chúng tôi tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư vào thị trường thứ cấp tiền điện tử, với tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc và khai thác dữ liệu là năng lực cạnh tranh cốt lõi của chúng tôi. Chúng tôi cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, đồng thời thúc đẩy blockchain và tài sản mã hóa để mang lại phúc lợi cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
