Thông tin, ý kiến và đánh giá về thị trường, dự án, tiền tệ, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Xu hướng giá BTC hàng ngày
Tuần này, BTC mở cửa ở mức 109.217,98 đô la và đóng cửa ở mức 119.130,81 đô la, tăng 9,08%, với mức cao nhất là 119.500 đô la và mức thấp nhất là 105.119,70 đô la, biên độ là 11,04% và khối lượng giao dịch tăng ở mức vừa phải.
Trong báo cáo tuần trước, chúng tôi đã đề cập rằng một số thay đổi tích cực cũng đang diễn ra. Sau hơn một tháng im ắng, hoạt động của các quỹ on-site đã bắt đầu tăng lên. Sự gia tăng này có thể cộng hưởng với các quỹ off-site và thúc đẩy BTC bắt đầu làn sóng tăng giá thứ tư. Tuần này, sự cộng hưởng sức mua mạnh mẽ giữa các quỹ on-site và các quỹ off-site trong kênh BTC Spot ETF đã được hiện thực hóa, đẩy BTC lên mức cao kỷ lục trong tuần này.
Đồng thời, sự không chắc chắn trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất do sự hỗn loạn của cuộc chiến thuế quan qua lại và thông tin bất ngờ về thị trường việc làm đã đột ngột gia tăng, điều này cần được theo dõi chặt chẽ.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Cuộc chiến thuế quan và dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ là những yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường trong tuần này.
Vào ngày 10 tháng 7, Trump tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế thống nhất 35% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Canada bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Vào ngày 12 tháng 7, Trump yêu cầu mở cửa thị trường và áp dụng mức thuế 30% đối với Mexico và Liên minh châu Âu nếu không đạt được thỏa thuận nào trước ngày 1 tháng 8. Trước đó, Hoa Kỳ đã gửi thư cho Nhật Bản và Hàn Quốc để ấn định mức thuế quan là 25%.
Ngoài ra, vào ngày 12 tháng 7, Trump cũng gửi một lá thư thống nhất tới 23 quốc gia khác, liệt kê mức thuế quan từ 20-50%, nhưng mỗi quốc gia có thể giảm chúng thông qua đàm phán trước ngày 1 tháng 8.
Hiện tại, mức thuế quan áp dụng đối với các nước thương mại lớn đang vượt quá kỳ vọng của thị trường. Đồng thời, dự luật cải cách thuế và chi tiêu trị giá 3,4 nghìn tỷ đô la Big Beautiful Bill đã bước vào giai đoạn xem xét sâu rộng tại Thượng viện. Tỷ lệ thâm hụt ngân sách của Mỹ có thể đạt 9% trong năm tài chính 2026. Sự kết hợp hai mặt giữa mở rộng tài khóa và lạm phát thuế quan đã khiến thị trường phải đánh giá lại nguy cơ lạm phát đình trệ. Chịu ảnh hưởng của sự cộng hưởng giữa bất ổn chính sách và dữ liệu mạnh mẽ, chỉ số đồng đô la Mỹ đã tăng khoảng 0,8% mỗi tuần. Những lo ngại dài hạn vẫn chưa có tác động đáng kể đến thị trường, nhưng chúng đang tích tụ.
Dữ liệu từ Bộ Lao động cho thấy số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm xuống còn 227.000 trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 7, mức thấp nhất trong bảy tuần, tốt hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 235.000; dữ liệu tích cực này đã khiến các nhà giao dịch một lần nữa hoãn lại việc đặt cược vào đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9. Đến cuối tuần, dữ liệu của FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã giảm xuống còn 5,2% và khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống còn 60,4%.
Vào ngày 2 tháng 7, tại Diễn đàn ECB Sintra, Chủ tịch Fed Powell đã nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là khả thi nhưng chưa được chính thức ủng hộ, và tác động của đợt áp thuế thứ hai đối với lạm phát vẫn chưa chắc chắn. Fed đang bị chia rẽ nội bộ, với một số quan chức đầu hàng trước việc cắt giảm lãi suất. Tuần này, giám đốc Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (Fed) bất ngờ đưa ra thông tin Powell có thể sẽ từ chức.
Có dấu hiệu cho thấy mâu thuẫn giữa Trump và Powell về vấn đề cắt giảm lãi suất đang ngày càng sâu sắc. Tuy nhiên, điểm mấu chốt là liệu thuế quan có dẫn đến lạm phát tăng đáng kể hay không, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường chứng khoán Mỹ và Bitcoin đã hoàn tất việc định giá cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Nếu có tín hiệu lạm phát tăng rõ ràng, thị trường sẽ chịu áp lực, và khả năng cao là giá sẽ giảm ở một mức độ nào đó, nhưng điều này sẽ không thay đổi xu hướng thị trường.
Thị trường tiền điện tử
Sự bất ổn của thị trường vĩ mô đã khiến thị trường chứng khoán Mỹ dao động quanh mức cao kỷ lục, và ba chỉ số định giá chính đều đóng cửa ở mức thấp hơn một chút. Tuy nhiên, nhờ hưởng lợi từ sự cộng hưởng kép của dòng vốn lớn đổ vào và chảy ra khỏi thị trường, giá BTC đã tăng 9,08% trong tuần này, lập mức cao kỷ lục.
Về mặt kỹ thuật, thành tựu lớn nhất của BTC trong tuần này là vượt qua đáy Trump được thiết lập từ tháng 11 năm ngoái, tức là vùng giá 90.000-110.000 đô la Mỹ. BTC đã dao động trong vùng giá này suốt 8 tháng qua, trở thành nền tảng củng cố lớn thứ ba trong chu kỳ tăng giá này. Hơn 30% biến động giá BTC trên chuỗi nằm trong vùng giá này.
Phạm vi này là một bước đột phá lớn trong việc thiết lập BTC và tài sản tiền điện tử làm tài sản dự trữ chiến lược tại Hoa Kỳ kể từ khi Trump nhậm chức, một điều có ý nghĩa to lớn. Điều này cũng có nghĩa là việc các công ty đại chúng Hoa Kỳ áp dụng BTC trên quy mô lớn đã được thúc đẩy bởi việc đưa BTC vào kho bạc. Chúng tôi tin rằng phạm vi này sẽ là một điểm khởi đầu mới rất quan trọng.
Việc vượt qua phạm vi này đồng nghĩa với việc BTC đã chính thức bắt đầu làn sóng tăng giá thứ tư. Trong báo cáo tháng 6, chúng tôi đã đề cập rằng, giống như ba làn sóng trước, đợt tăng giá này có thể sẽ hoàn tất trong một khoảng thời gian ngắn. Khoảng thời gian ngắn này có thể kéo dài hai hoặc ba tháng, và đây là điều đáng để theo dõi sát sao.
BTC đã phá vỡ đáy Trump đã dao động trong 8 tháng và cũng kích hoạt sự sẵn lòng dài hạn của các tài sản tiền điện tử khác bao gồm ETH, và thị trường đã báo hiệu một đợt tăng giá chung.
Tiền vào và ra
Khi cuộc chiến thuế quan tái diễn, môi trường vĩ mô toàn cầu một lần nữa phải đối mặt với thử thách, nhưng dòng vốn mạnh đổ vào cả trong và ngoài thị trường đã thúc đẩy BTC vượt trội hơn đáng kể so với Nasdaq trong tuần này, phá vỡ đáy Trump chỉ trong một lần.
Tuần này, tổng vốn đầu tư vào các kênh ETF stablecoin và BTC Spot đạt 5,886 tỷ đô la, trong đó kênh stablecoin nhận được 2,177 tỷ đô la và kênh ETF BTC Spot nhận được 2,780 tỷ đô la. Ngoài ra, kênh ETF ETH Spot cũng nhận được 929 triệu đô la, lập kỷ lục về lượng vốn đổ vào loại ETF này trong một tuần kể từ khi thành lập.
Thống kê dòng tiền quỹ ETF giao ngay BTC ETH và Stablecoin (Hàng tuần)
Ngoài ra, hoạt động mua sắm ở cấp doanh nghiệp cũng đang được đẩy nhanh.
Sự đồng thuận về xu hướng thị trường quý 3 đang ngày càng mạnh mẽ. Dòng vốn mạnh đổ vào sẽ không làm thay đổi xu hướng trong ngắn hạn, và thị trường đã lấy lại đà tăng trưởng.
Áp lực bán và bán
Kể từ tháng 7, khi BTC một lần nữa tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại, các nhà đầu tư dài hạn đã bắt đầu giảm dần lượng nắm giữ. Tuần này, BTC đã phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại và các nhà đầu tư dài hạn chính thức bắt đầu giảm lượng nắm giữ, nhưng mức giảm chỉ hơn 10.000.
Quy mô bán khống và bán khống đã tăng so với tuần trước, nhưng áp lực bán chủ yếu đến từ các nhà giao dịch ngắn hạn. Hiện tại, lợi nhuận thả nổi ngắn hạn khoảng 18%, lực bán đã bắt đầu tăng dần, nhưng vẫn còn hạn chế. Lực mua đang tăng mạnh, và toàn bộ sàn giao dịch vẫn đang cho thấy xu hướng rút vốn.
Chúng tôi đã nhiều lần đề cập rằng việc giảm tỷ lệ nắm giữ dài hạn đánh dấu sự xuất hiện của một đợt thanh khoản mới. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn không thay đổi, và các quỹ giao dịch hướng tới tương lai đang rất sẵn lòng định giá tăng. Đây cũng là lý do tại sao chúng tôi thận trọng lạc quan về xu hướng của BTC trong Quý 3.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0,625 và đang trong giai đoạn tăng.
Phòng thí nghiệm EMC
EMC Labs được thành lập bởi các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử và các nhà khoa học dữ liệu vào tháng 4 năm 2023. Công ty tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư vào thị trường thứ cấp tiền điện tử, lấy tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc về ngành và khai thác dữ liệu làm năng lực cạnh tranh cốt lõi và cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, đồng thời thúc đẩy blockchain và tài sản tiền điện tử để mang lại lợi ích cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
