USDT信任再次崩塌，專家：長期可能導致其徹底崩盤

Odaily出品

作者| 茶涼

編輯| 盧曉明

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二級標題

據彭博社二級標題

據彭博社James表示，Bitfinex 這8.5 億美元資金損失調查事件始於2018 年，當時該公司將8.5 億美元的客戶和企業資金交Crypto Capital 處理客戶的提現請求。但是在接下來的幾個月裡，Crypto Capital 未能成功處理掉Bitfinex 的這些請求，因為這筆資金被凍結在了葡萄牙、波蘭、美國的幾個不同的銀行中，目前被凍結的原因尚不清楚。

James表示，Bitfinex 這8.5 億美元資金損失調查事件始於2018 年，當時該公司將8.5 億美元的客戶和企業資金交Crypto Capital 處理客戶的提現請求。但是在接下來的幾個月裡，Crypto Capital 未能成功處理掉Bitfinex 的這些請求，因為這筆資金被凍結在了葡萄牙、波蘭、美國的幾個不同的銀行中，目前被凍結的原因尚不清楚。

據華爾街日報James表示，Bitfinex 這8.5 億美元資金損失調查事件始於2018 年，當時該公司將8.5 億美元的客戶和企業資金交Crypto Capital 處理客戶的提現請求。但是在接下來的幾個月裡，Crypto Capital 未能成功處理掉Bitfinex 的這些請求，因為這筆資金被凍結在了葡萄牙、波蘭、美國的幾個不同的銀行中，目前被凍結的原因尚不清楚。

據

華爾街日報

據

James表示，Bitfinex 這8.5 億美元資金損失調查事件始於2018 年，當時該公司將8.5 億美元的客戶和企業資金交Crypto Capital 處理客戶的提現請求。但是在接下來的幾個月裡，Crypto Capital 未能成功處理掉Bitfinex 的這些請求，因為這筆資金被凍結在了葡萄牙、波蘭、美國的幾個不同的銀行中，目前被凍結的原因尚不清楚。

據

報導，紐約州總檢察長辦公室表示，目前已獲得法院命令，要求Bitfinex 停止將資金從Tether 的儲備金轉移至Bitfinex 的銀行賬戶，禁止Bitfinex向Tether借款，停止向高管派發任何股息或其他股息，並交出文件和信息。

圖片描述

法院還命令Bitfinex和Tether提供James辦公室要求調查潛在欺詐的文件，並於5月3日前配合處理。

圖片描述如果與犯罪瀆職有關，將成為美國加密貨幣領域最大的犯罪案件，與2014年日本的門頭溝盜幣案差不多。

紐約州總檢察長辦公室的這條消息發佈出去後， USDT 出現下跌趨勢。據AICoin 最新數據顯示，由1.005USD 跌至最低點0.957USD，24 小時跌幅3.58%，USDT 最新報價為0.97USD。圖片描述圖片來源：AICoin

USDT 是Tether 公司推出的基於美元的穩定幣，1USDT=1 美元，Tether 承諾每發行一枚USDT，其銀行賬戶都會有1 美元的資金存款。但市場上一直對Tether 和USDT 持有各種質疑的聲音，穩定幣“不穩”，Tether 賬戶資金數量不足，Tether 銀行賬戶信息不公開，Tether 也從未公佈過可信審計報告來證明它擁有相應的美元儲備，這讓許多人懷疑這些美元儲備資金是否存在。

在紐約總檢察長言論發出不久，Bitfinex迅速就此事做出了回應。 Bitfinex官方發布功告否認了紐約檢察長的說法，稱8.5億美元的損失完全是紐約總檢察長惡意撰寫編造的流言，“我們已被告知這些加密資本金額並未丟失，但實際上查封和保護。” 並表示一直在積極努力行使權利和補救措施，並釋放這些資金，不存在損失一說。至於將如何釋放這筆資金，公告中並未提及。）

4月26日下午17:17分左右，Bitfinex股東趙東在電報群裡發布消息稱，目前他已經和Bitfinex官方進行過溝通，並從Bitfinex官方確認了幾件事情，回應了投資者們的各種猜疑：

1. 先是司法部凍結了Crypto Capital 的8.5億美元，然後紐約州檢察長說Bitfinex無力償付，Bitfinex說這是典型的美式黑社會行為（

Odaily注：在香港官方查詢網站上可以看到，Bitfinex公司2013年3月8日註冊在香港，註冊地址為“1308 Bank of American Tower”，在英屬維京群島，不屬於美國。但在2014年4月29日，Bitfinex公司更名為Renrenbee。不過美國一直有所謂的“長臂管轄權

”，是指當被告人的住所不在法院地州，但只要被告和立案法院所在地存在某種“最低聯繫”(MinimumContacts)，而且原告所提權利要求和這種聯繫有關時，該法院就對被告具有屬人管轄權，可以對被告發出傳票，哪怕被告在州外甚至國外。

鏈法團隊郭亞濤律師對Odaily表示，“美國長臂管轄權的本質是行使域外管轄權，在長臂管轄原則之下，其管轄是相當靈活的，其適用大多數是考慮國家利益。但即便不考慮“長臂管轄”原則，相信大多數人也希望監管部門對Bitfinex進行監管，總體上來看，這是有利於廣大投資人的。”

2. Bitfinex否認有任何的資產損失，承認資金被凍結的事實，Bitfinex認為自己可以完全應付。

4.趙東和Deltec（

二級標題

）的高管聊了一下，Deltec高管同意Bitfinex沒有損失資金，還說紐約州檢察長對於Bitfinex並無執法權，也無權進一步凍結Bitfinex和Tether的資金。

5.趙東問了Bitfinex 的高管Giancarlo Devasini，被凍結的資金100%可以解凍的，只是需要等待幾週時間。趙東認為這些資金是用戶的，不是Bitfinex的，美國政府無權凍結。

紐約州法院究竟對此案是否有管轄權？檢方是否有權凍結資金？

正文

1. 紐約州法院是否對此案有管轄權？

b) 基於檢方（NYSGA）起訴書中提到的事實或證據，Bitfinex 及Tether 由於過去曾經無限制的為紐約州用戶提供服務，且當前仍然有部分紐約州用戶參與交易，並且其在紐約州有持續性從事商業活動。所以，紐約州法院擁有對本案爭議事項的管轄權確定性非常強。

2. 檢方（NYSGA）基於什麼法律發起的訴訟？

據 The Block 二級標題二級標題據a) 檢方是無權凍結資金的，但檢方可以通過正常司法程序，向法院申請暫時禁止令（preliminary injunctive relief）和永久禁止令（permanent injunctive relief）對被告的資金或財產進行凍結。而紐約作為世界金融中心，很多金融機構的總部位於此，一旦法院認為禁止令必要，紐約州法院可以要求諸多金融機構執行。據

二級標題Tether悄悄修改抵押品細分，疑似為了配合Bitfinex“填坑”據報導，3 月14 日，Tether 悄悄在其官網修改了其抵押品細分構成，宣布現在每一枚USDT 對應相應的資產儲備，這些資產現在可包括：加密貨幣，現金等價物

，和來自第三方的應收帳款，也就是第三方貸款高級金融分析師鄭離表示，看到這裡就明白了，“

這下全明白了，Tether 的應收賬款原來是藉給Bitfinex 了，怪不得要修改資產儲備來源，當初還不明白Tether 為啥要有應收賬款。

”鄭離認為，如果後面Bitfinex 能還清這筆款項，這就變成了一個

• 鄭離還說到，“如果USDT 流通市值還是20-30 億美元規模，8 億美元應收賬款也就意味著70%左右的準備金率，這大致相當於英格蘭銀行1790年時的準備金率”，在這裡鄭離把Tether當作一個銀行來看待了，而且他認為Tether 已經

• 據二級標題變成一個銀行了，他說這也是被圈內人都默認的事情，所以鄭離認為Tether設立準備金制度也是遲早的。但是Tether 畢竟目前還不是一個銀行，也沒有明確的法律和監管方對Tether 定義為銀行屬性。

• 據

• 8.5億美元事件被爆後，Bitfinex錢包地址不斷出現大額轉賬

• 消息被爆之後，不斷有數據顯示Bitfinex冷熱錢包有大額BTC和USDT的取出和轉入，截至發稿前，Odaily統計了五筆較為引人注目的Bitfinex錢包轉賬記錄：

鏈上財經

二級標題

二級標題正文4月26日22:19，Bitfinex錢包地址向Tether Treasury錢包地址轉入約500萬枚USDT。

正文

二級標題短期內不會對USDT造成太大影響，長期內可能導致其徹底崩盤正文在這次事件中，Tether 疑似“借”錢幫助Bitfinex填補資金空缺，並未提前告知其客戶，就動用了美元儲備金，市場上有一些觀點認為Tether本就深陷美元儲備資金不詳、銀行賬戶信息不公開的信任危機，這次事件Tether又把自己推入到輿論的漩渦，信任危機進一步升級。也有一部分人因此而不看好穩定幣概念，那麼究竟這次事件會將對Tether和USDT產生多大影響？是否會影響到USDT的市場份額和流動性，穩定幣市場還值得看好嗎？就這些問題，Odaily採訪和收集了區塊鏈行業內幾位意見領袖、分析師和律師的看法，enjoy：

重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用對Odaily記者表示，“現在Tether是否用USDT儲備金給Bitfenix填坑還不知道，Bitfenix只是承認有資金被凍結。Tether目前流通市值28億美元，如果挪用8.5億，而剩餘儲備資產流動性較好，能夠保證兌付，那也不是致命影響。

他們需要擔心的是此事引起對其儲備資產的進一步調查和凍結。 ”

“此外，劉昌用還對此次Tether再度爆發信任問題後，對整個穩定幣市場的影響以及接下來穩定幣該如何向前發展做了一個解讀，“某個國家貨幣的崩潰，不代表全世界法幣都要崩潰。同樣，一個穩定幣出現問題，不代表穩定幣就不成立。穩定幣跟任何其他貨幣一樣，都有不穩定性和風險。除非把一種貨幣當做信仰，否則，我們必須在便利、穩定、保值、風險之間對各種貨幣做出權衡。”劉昌用認為穩定幣是法幣到密碼貨幣的過渡形態，具有法幣的穩定性和密碼貨幣的自由度。但是，相應比法幣風險更大，比密碼貨幣更依賴個人信用，也帶來風險。

即使是合規穩定幣，也只是接受了主權監管，並不能保證其跟法幣同等的償付能力。就跟雷曼公司合規，卻不能保證其不倒閉一樣。穩定幣是密碼貨幣發展過程中，市場催生的產物，憑藉其穩定性和流通於密碼網絡體系的優勢，存在廣泛的市場需求。在密碼貨幣的市場深度，從而穩定性足夠替代穩定幣之前，穩定幣都將存在，我們也需要它的存在。

“不需要站在某種道德立場上去歧視或排斥它。

我們需要做的是全面了解穩定幣的優勢和弊端，根據自身對風險和收益的偏好，選擇使用和持有穩定幣的方式。 ”劉昌用最後分析道。知名財經專欄作家，黃金市場資深研究員肖磊在其個人公眾號也發布了自己的看法，經過這件事情后，本就不太看好虛擬貨幣經濟的他似乎對加密貨幣市場的態度變得更加冷淡了。肖磊認為，Bitfinex之所以敢隨意動用8.5億美元的客戶和企業資金，其中一個原因是，Bitfinex隨時可以用Tether公司的資金填補，而Tether公司隨時可以用增發USDT的方式向公眾籌資。大部分投資者雖然參與的是去中心化資產的交易，但所承受的則是一個巨大的中心化信用風險。在Bitfinex的回應中，我們可以證實，Bitfinex和Tether公司的實際控制人應該是一致的，兩家的資金往來並不受任何第三方約束。另外，Bitfinex並沒有否認自己隨意動用Bitfinex客戶和企業資金，這說明用戶放在Bitfinex的資金，Bitfinex是可以隨意動用，而不需要公佈，也不需要做解釋的。 ”肖磊分析道。所以肖磊認為只要投資者手裡拿著USDT，或者把幣放在交易所，投資者的資產就存在一瞬間全部消失的可能，在此之前，投資者幾乎什麼都做不了，只能選擇相信平台控制人的能力和道德水平。

CSDN副總裁孟岩對Odaily表示，“這次確實有可能給USDT帶來很大的打擊，因為他們確實做的出格了。但這並不是穩定幣的失敗，只是Tether穩定幣模式出了問題。天下沒有聖人，不透明加不受監督的印鈔權就會導致欺詐，時間早晚而已。”不過孟岩最後表明自己還是很看好穩定幣，並不認可比特幣才是數字貨幣世界的基石的觀點，他認為比特幣已經很大程度上被置於USDT 操縱之下，這件事情反而是證明了穩定幣的威力。

OK戰略副總裁徐坤向Odaily分析道，“穩定幣模式的關鍵是'信任'。穩定幣作為市場基礎設施重要的一部分，若不能維持價格穩定，會加大市場的系統性風險。若沒有外部監督只靠自律，就非常容易出現各種內部操作行為，難以確保資金安全、抵押品充足。私自挪用儲備金的行為傷害了用戶的利益，也給市場帶來了衝擊，會動搖Tether的信任基礎。合規化一定是穩定幣發展的方向，只有堅持可監管、可審計、公開透明的合規原則，才能最大限度的提升可信度和價值穩定性，真正構築起一個完整可信任的交易閉環。 ”蔣慧傑認為這是除了黑客事件以外，對Bitfinex/Tether在現有監管體制下，幾乎最巨大的挑戰。紐約州由於其位置特殊性，一貫是美國打擊金融犯罪的前線，這可以代表目前美國監管對Bitfinex/Tether的立場。

但訴訟的過程可能會持續較久，

USDT短時間內被完全替代也很難，但對於其市場份額的衝擊是持續且深遠的，甚至很可能最終導致徹底的崩盤。“穩定幣市場由於其特殊性，需要連接法幣和虛擬貨幣，很難像許多虛擬貨幣一樣完全脫離法律監管，因為脫離監管就意味著法律保護的缺失。

而類似Dai這樣的原生於虛擬貨幣的穩定幣，普及門檻以及機制設計上的局限，都導致它短期內無法成為主流的穩定幣。”蔣慧傑對Odaily表示道。Babel創始人兼CEO楊舟認為這次事件短期內不會對Tether產生太大影響，

因為這次事件的核心點在於Tether並未提前告知客戶他們的儲備金被挪用了，而不是Tether出現了兌付危機，如果Tether出現了兌付危機，那這件事情的後果就嚴重了。楊舟表示Tether目前最大的價值還是在於它的流動性，USDT的流動性是目前市場上最好的穩定幣，而且投資者們都很認可它，USDT“老大”的地位是沒辦法被撼動的。楊舟還有一個觀點，他認為之所以這次事件不會對Tether造成太大影響，也是因為USDT“綁架”了太多機構和交易所了，拿幣安來說，幣安的客戶大概有2個多億的USDT的槓桿，如果USDT價格大幅跳水，幣安的USDT就會被擠兌，他們是不會允許這樣的事情發生的。

在楊舟看來，外界去評價一個穩定幣的時候主要考量以下幾個因素：1.價值屬性，背後與什麼貨幣或資產錨定2.流動性3.法幣出入境的通道是否安全可靠4 .錢包的支持度5.使用場景。揚州分析，Tether除了在價值屬性方面不夠透明意外，其他四個方面做的都很好，市場份額很高，流動性也非常好，而且他認為穩定幣目前還是靠共識去達成，因為它的價值屬性還是很模糊的一件事。標準共識高級分析師李自鵬向Odaily分析了以下幾個觀點，1.先取決於事實，是否是Bitfinex真的挪用了Tether的保證金，用於自用。 2.如果不是，那就影響不大，如果是，短期影響不大，長期影響無法判斷；3.

因為目前USDT在所有穩定幣項目的日交易額98%以上，只有出現兌付風險事件時，才是致命的損傷；現在這個只是挪用備付金，用戶實質損傷無感，短期影響不大

；但如果是長期都這樣隨意挪用備付金，當影響其償付能力，提交兌付風險。