上線一周市值衝進前20，Compound以藉貸即挖礦發展DeFi生態

奔跑財經區塊鏈研究院點評：

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但用戶需要注意是：當下的資金借貸量並不是真實需求產生的，存在一定FOMO情緒；其代幣目前市場流通量較低，無法代表項目真實市值。

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Compound不同於傳統藉貸市場，它不屬於點對點的市場，而是屬於有流動性資金池的市場，這種模式讓它更接近於傳統銀行的借貸模式。與此同時，它的運作是基於智能合約來完成的，這讓它具備了無準門檻、公開透明以及市場決定利率等特性。

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Compound為DeFi代言

DeFi概念終於在2020年徹底爆發，一般被通俗理解為去中心化金融，即依托分佈式網絡搭建的金融體系，尤其以以太坊生態中的部分知名金融類項目為代表，Compound目前屬於DeFi領域龍頭項目。

Compound是一個基於以太坊的去中心化資產抵押協議，屬於DeFi類型的DApp，用戶可以通過抵押自己的數字資產在平台進行放貸或者藉款操作。

目前Compound支持多個幣種，包括ETH、USDT、DAI、BAT等共計9種資產的抵押借貸，開發者同時構建了多個資金池，每個資金池對應一種ERC20通證，用戶通過抵押數字資產來借貸資金池中的通證，借貸利率由供需關係決定。

隨著DeFi概念的火熱，金融業已經成為了區塊鏈技術的重點應用方向。金融是現代經濟的核心，它可劃分為：貨幣金融服務、資本市場服務、保險業、其他金融業四大類，對應的金融中介分別為銀行、證券公司、保險公司和信託公司，Compound對應的屬於銀行借貸業務，市場規模巨大。

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截止2020年6月23日，Compound已經成為DeFi領域資產借貸協議之王，其鎖倉資產接近6億美元，借款總量高達3億美元，其代幣COMP自6月16日上線以來從20美元上漲至最高306美元，COMP的上漲吸引了眾多用戶了解去中心化借貸產品，讓很多人去了解DeFi，可以說成為了DeFi的代言人。

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Compound項目特點

DeFi借貸領域最見的兩種模式一種是以MakerDAO為代表的抵押放貸模式，另一種就是以Compound為代表的具有資金流動池的借貸模式，因為此業務和銀行非常類似，所以大家也稱Compound為“DeFi銀行”。

與銀行不同的是，Compound基於以太坊智能合約，任何人都可以查詢和使用，Compound根據算法為每種代幣設置利率，借貸雙方在Compound上各取所需，Compound只收取利息中的一部分作為手續費，未來有望實現自我監管、代碼即法律。

在Compound中，開發者同時構建多個資產的資金池，不同池中只有一類ERC-20通證，用戶通過抵押加密資產來借貸池中通證，借貸利率由供需關係決定。這種模式的優勢在於利率的算法完全取決於市場供需關係，所有的借貸交易直接在協議上實現而非點對點交易。

和MakerDAO 一樣，Compound為了保持系統穩定運行，也設置了一套防範風險和清算的規則。

Compound協議強制應用了一條規則，即每個賬戶必須擁有足夠的餘額能夠償還借款的額度，叫做抵押率。每個賬戶無法做出任何會使「餘額／借款額度」低於「抵押率」的行為，比如再藉更多的錢或者把抵押款的餘額提現。

如果一個用戶提供的抵押資產，除以他們信用額度所借的款項，低於抵押率，那他們的抵押資產就可以被購買，出售的價格是當前市場價格減去清算折扣。這個機制會激勵系統裡的套利者，去快速減少借款人還不了的借款資產的短缺，從而降低協議的風險。

Compound憑藉“借貸即挖礦”出圈

也就是說，有大約423萬枚COMP代幣會通過“借貸即挖礦”的方式產出，目前每天產出的COMP為2880枚。由於此模式的推出，吸引了很多用戶前來“挖礦”，這也是Compound在近期出圈的原因，直接登頂了DeFi類項目市值排行榜第一。

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需要注意的是，目前Compound平台的資金借貸量也因為“借貸即挖礦”模式被大幅增加了，真實的借貸需求可能並沒有那麼多，在當下，由於入門門檻較高，更多的普通用戶會選擇使用傳統的借貸產品滿足自己的需求，所以目前COMP的價值並不是最真實合理的估值。

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但是縱觀它們的結局，幾乎無一例外，當早期用戶獲得了足夠的利益後開始退出，用戶熱情逐漸冷卻，人們會發現真實的用戶需求並沒有這麼多，這種因為利益憑空製造出來的需求，也會因為利益消散殆盡。雖然Compound創始人一直強調COMP不是融資手段和投資工具，但是用戶和市場的實際表現確實存在FOMO情緒。

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以太坊的創始人Vitalik Buterin於6月21日在推特上發表了自己對Compound項目的看法。

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奔跑財經總結：

我們認為，Compound做為去中心化的借貸協議，具有以下優勢：

1、全球通用，沒有用戶歧視行為，所有用戶面對的都是同樣的市場利率，不會像傳統銀行里資金大的用戶存在更佳的優待。

2、傳統的借貸平台如銀行、P2P平台，資金都是存在平台裡，有被濫用的風險，所以需要監管，而Compound不需要受到監管機構的監管，所有資金的流向和地址都是公開透明的，由代碼代替人監管其行為。

3、Compound由社區來治理，COMP代幣是其治理的權證，所有用戶通過使用COMP代幣投票來決定Compound的治理提議。

在擁有一些優勢的同時，Compound也存在一些缺陷：