Balancer：DEX格局改變者？
編者按：本文來自藍狐筆記（ID：lanhubiji），Odaily經授權轉載。
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二級標題
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正文
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前幾天，Balancer上的流動性池連續兩次遭到攻擊，這對它產生一定的負面影響，但總的來說，只是它發展過程中的小插曲。
假如Uniswap沒有及時迭代調整，Balancer就有可能成為真正的格局改變者。
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自從Bancor和Uniswap引入AMM的概念，它在加密交易中已經成功站穩腳跟，部分代幣的流動性很好。有些代幣兌換數萬美元甚至數十萬美元的滑點相對較低，尤其是在穩定幣為主的Curve交易所上。下圖可以看到在Balancer上用50,000USDC兌換WETH，在Uniswap用30,000DAI兌換ETH所引發的價格影響都在1%以內。
正文
Uniswap暫時還沒有發幣計劃，且其50%:50%代幣池比例，對於小項目來說，對其上市的前期資產要求較高，對於流動性提供商來說，潛在的無常損失可能會較大。
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發幣方面，Curve已經在計劃，CRV很大概率成為下一個市值超10億美元的項目。如果Curve能夠實時迭代，加快速度，有可能後來居上，這就看Curve自己的選擇。
Balancer的交易量
綜上所述，相對來說，在DEX領域，就目前而言，在Bancor V2沒有得到證明之前，Balancer是最有可能的格局改變者之一。
有三個數據值得我們關注：
Balancer的流動性
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Balancer的交易量
（source:balancer）
在過去一周來看，Balancer 的交易量攀升到DEX的第三位，僅次於Uniswap和Curve，達到Uniswap的40%以上，隨著後續流動性的提升，其交易量還會繼續攀升。
目前看，Balancer在部分代幣交易的流動性上已經超越Uniswap，如果未來有更多需求量大的代幣在Balancer上提供流動性，其交易量很有可能縮小跟Uniswap的差距，甚至超越Uniswap 。
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Balancer的用戶數
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Balancer有可能一招制勝的地方
雖然項目代幣在Uniswap上市無須許可，但要引導出流動性，還是需要一定的前期資金。按照Uniswap的做市模式，如果添加代幣X-ETH的流動性池，其中X代幣10萬美元，ETH10萬美元，即便只有1000美元價值的代幣兌換，也可以導致1%的滑點，如想要低於這個滑點，項目團隊需要注入更多的ETH資產。這對於早期融資不多的項目團隊來說，要引導出流動性並不容易。
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可以在開始時將其流動性池中項目代幣權重設置為80%，而對應DAI（或ETH）設置20%的比重，隨著時間流逝，可以逐漸調整代幣池的比重，它允許項目團隊以“戳”合約方式更新權重。權重變化帶來套利機會，也可以帶來更多交易者。
按照這個模式，相當於項目代幣本身開始時的比重更高，例如項目代幣的比重為40萬美元，ETH（或DAI）比重為10萬美元，在這種情況下，同樣規模的前期資金（10萬美元ETH或DAI），其參與用戶的交易滑點更低，可以引導出更大的流動性。這跟Uniswap的50%：50%的固定比例相比，靈活度更高，更適合眾多長尾項目在Balancer上引導出流動性和市場價格的發現。
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改變CEX的格局
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（從年初到現在，DEX的交易總量超過51億美元，source:DuneAnalytics）
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對於CEX來說，最害怕的應該是DEX流動性池的聚合，共享深度，這會給DEX用戶帶來甚至比CEX更小的滑點。這一天成熟之時，也是CEX格局動搖之時。
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Balancer能否成為DEX的王者
首先就是在交易量上的大幅提升。目前其代幣池組成過於單一。主要的流動性聚集在WETH、USDC、BAL、RPL、DAI、MKR、cUSDT、REP等，如果想要大幅提升交易量，僅靠這些代幣池是不夠的。
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（Balancer上有流動性的主要代幣組成，source:DuneAnalytics）
在Uniswap上，主要的流動性則集中在DAI、USDC、MKR、BAT、USDT、AMPL、LEND、DMG等，其中不少代幣將Uniswap作為首發之地，這對交易量有較大的貢獻。
