聚合，DeFi的下一個發展機會？
編者按：本文來自加密谷Live（ID：cryptovalley），作者：Market Research，翻譯：Liam，Odaily經授權轉載。
編者按：本文來自
加密谷Live（ID：cryptovalley）"加密谷Live（ID：cryptovalley）
編者按：本文來自
加密谷Live（ID：cryptovalley）
加密谷Live（ID：cryptovalley）
，作者：Market Research，翻譯：Liam，Odaily經授權轉載。"我們最近一直在思考DeFi領域如何發展，以及如何跟隨更廣泛的科技行業趨勢。"如果你讀過Ben Thompson的Stratechery博客，他的聚合理論(aggregation theory)定義了平台公司和
聚合器“(aggregators)之間的區別。
有一些平台公司，比如Shopify或Substack，它們提供一些API或技術，讓第三方與終端用戶連接。 Substack連接作家和讀者，然後從收入中抽取10%的分成。 Shopify連接商家和買家，然後向商家收取月訂閱費來提供其技術，同時提供可選的增值服務（支付、信貸額度等）。
但最終是由作者或商家自己去獲取用戶和進行分銷。
聚合器是像Google或Facebook這樣的公司，在第三方和用戶之間搭建中介關係。這樣說有點過分簡單，但Facebook和谷歌擁有大量的用戶信息，並利用這些信息讓公司在他們那里花大量的廣告錢。在很多情況下，媒體公司或旅遊公司並不擁有客戶關係，他們必須通過向谷歌和Facebook支付費用來進行發布。
如果你計劃去東京旅行，你可能會在谷歌開始搜索，而不是直接在Expedia上搜索。因此，Expedia在2019年花費了60.3億美元的
銷售和營銷
費用，主要花在了谷歌廣告上。
在CeFi加密貨幣領域，幣安可能是最類似於Facebook或Google的“聚合器”。幣安擁有超過15,000,000名用戶和非常大的加密貨幣市場，進而從供應商（想登陸幣安平台的項目）身上獲取了大量的價值（美元）。"幣安在加密貨幣領域的強勢地位，以及品牌、用戶和成熟度，讓他們即使比競爭對手更晚將產品推向市場，但仍然能獲得非常大的市場份額。幣安經常在其他交易所之後才上市代幣，進入永續期貨市場的時間也較晚，最近才開始提供期權（儘管還是單方面的）。但無論如何，幣安的產品還是吸引了眾多用戶。"平台：Zerion、InstaDapp、Argent
平台：Zerion、InstaDapp、Argent
機會
早期互聯網時代
。還沒有人把所有的服務進行真正有意義的聚合。比如Compound，直接與他們協議對接的用戶比任何一個平台或聚合服務都要多。
二級標題
機會"目前的聚合器也不完全符合Ben Thompson的定義，但如果你真的仔細想想，你可以窺探到他們該如何到達那裡的一些蛛絲馬跡。"機會
用MetaMask登錄
二級標題
二級標題"正文"我們提出了DeFi項目如何成為聚合器的幾條路徑：
正文
正文"路徑一："正文
一個平台可以轉變為一個
或DeFi金融機會(DeFi financial opportunities)的應用商店。該平台將用戶與任何數量的金融機會連接在一起，並對他們支持的協議提供一些安全審計，對用戶而言，這代表著平台盡他們的能力去驗證了代碼是否合法，並通過了審查。
商家
亞馬遜對第三方商家也有類似的做法，亞馬遜會向商家合作夥伴收取每筆交易的費用以及每月的訂閱費，以便能夠在亞馬遜平台上進行銷售。
誠然，平台要向"商家
(協議或是產品)收取月度訂閱費會很困難(比如你怎麼能向Compound收費呢?)，但這可以通過其他方式來實現收費。"也許可以向新產品（在完全去中心化之前？）收取一定費用來獲得官方的支持（就像之前幣安的例子一樣）。有很多新的DeFi應用正在爭奪用戶的注意力。在用戶最多的平台上獲得支持，對於一個新的團隊來說，在營銷方面上可能有很大的價值。"。
另一家做到這一點的公司是Salesforce。 Salesforce獲取了用戶，然後為其他公司提供了一種通過AppExchange將他們公司的服務整合到Salesforce內的方式。通過AppExchange，Salesforce收取一次性的上市費用(用來支付安全審查的費用)，然後再對通過其平台產生的訂閱抽取一定比例的收入。"一個擁有龐大用戶群的DeFi聚合器將處於一個完美的位置，它可以提供DeFi協議的API和SDK與之整合。"路徑二："上述建議引入了一個關於規模大小的問題。 DeFi會像亞馬遜或者Salesforce那樣，有那麼多的應用嗎？這是不太可能的。對於一個平台，針對這樣的問題採取的方式是提出一個
免費增值“的模式。
對於散戶而言，平台可以通過用戶和實際協議之間的中介智能合約，從產生的利息中抽成，或者在交易之上收取少量的基點費用。對於用戶來說，這就相當於
便利費
與之相配合的是，平台可以提供一個
專業
版本的工具（比如500美元/月），不收取
便利費”，有著更多的功能，和更多的可擴展性（比如，專業用戶可以通過平台UI自行整合新產品等）。
這個專業工具可以更類似於Prime Brokerage(機構經紀業務)這樣的工具，為機構客戶量身定做。 Prime brokerage這個詞很難定義，但在傳統金融領域，它一般指銀行為對沖基金提供的一站式綜合金融服務。服務範圍包含借貸槓桿交易或做空、交易執行、現金管理、資金募集介紹、諮詢服務等。
在CeFi加密貨幣中，人們對公司建立Prime Brokerage（如Tagomi）感到非常興奮，但他們大多數並沒有成功，因為："在傳統市場上，如果沒有prime broker，對沖基金幾乎不可能從機構投資者那裡募集資金，但在加密市場上卻不是這樣的，因此總體需求較低。"Prime brokers還不能夠為客戶提供借貸服務（對很多人而言，這是最重要的功能）。
即使Prime Broker在他們的原生用戶界面中提供保證金，資金仍然需要為每個交易所提供單獨的抵押品（即在Huobi上提供的抵押品在OKEx上是不被認可的）。
聚合器也可以考慮推出自己CeFi或P2P的借貸機會，這會更容易獲取價差。也還是有可能採取像亞馬遜那樣的方法，用AmazonBasics系列創建自己版本的那些最成功產品。
最終，其中的一個平台將實現服務的完全垂直整合，這會進入一個
二級標題
的情況，平台將簡化用戶的流程，並在這個過程中為他們的平台積累大部分的價值。
二級標題
新的聚合器有著漂亮的用戶界面，用戶無需關心那些瑣碎的細節，這可以引進新用戶到DeFi中去，類似於Coinbase在2017年底對加密貨幣所做的那樣。
二級標題
很多人第一次接觸DeFi並想真正去嘗試的時候，都會被繁瑣的操作嚇到。你可以想像一個一般聰明的人，在Twitter上看到他們手中的美元可以獲得8%的收益。於是馬上打開DeFi_Product，卻發現他首先需要去別的地方把美元轉換成穩定幣，然後還需要在不同的網站建立一個錢包，然後才能真正地在DeFi_Product上使用自己的美元。
二級標題
有哪些潛在風險？
圖片描述
一切都有風險。如果你在使用Instadapp，而Instadapp是用dex.blue在Uniswap上執行交易，因此你可能會與實際交易相隔了三層（以及多個智能合約）。更多的抽像簡化使用戶不太可能真正了解他們正在使用的東西。這種對安全性的遮蓋在一個仍然容易被黑客攻擊的新興行業中可能是危險的。開發一個防範黑客的協議時，簡單才是王道。
用戶和自己的資金隔得越遠，安全漏洞存在的可能性就越大。此外，當東西越來越多，相互之間的聯繫越來越緊密的時候，聚合器對整個生態系統的審核就會變得越來越困難。 BZX的黑客事件就是一個很好的例子，它揭示了當DeFi的多個部分混在一起會發生什麼。
在1inch的交易中，DAI到USDT交易的資金通常是這樣流動的：
Curve.fi池1在iearn.finance中存入DAI。
用戶發送DAI到1inch
Curve.fi池1在iearn.finance中存入DAI。
Curve.fi池2向1inch發送USDT。
總結
上述流程有兩個後果需要注意：
