遭DeFi反噬，以太坊絕地反擊
編者按：本文來自深潮TechFlow（ID：Tech-Flow）編者按：本文來自
深潮TechFlow（ID：Tech-Flow）
深潮TechFlow（ID：Tech-Flow）
編者按：本文來自
深潮TechFlow（ID：Tech-Flow）
深潮TechFlow（ID：Tech-Flow）
編者按：本文來自
深潮TechFlow（ID：Tech-Flow）
，作者：葉小風，Odaily經授權轉載。
以太坊終於漲了！
投資者們終於長舒了一口氣。但這似乎還遠不夠，因為，與以太坊上DeFi的瘋狂行情相比，ETH 已經長時間原地踏步。
二級標題
相信此刻，一定有無數個疑問纏繞在投資者心頭。而本篇文章將主要探討以下投資者關心的問題：
為什麼說DeFi反而成為了以太坊網絡的負擔？
二級標題
被區塊鏈世界奉為聖經的“胖協議“過時了嗎？
以太坊為何突然大漲？未來以太坊的機會在哪兒？
二級標題
DeFi正遠離以太坊
為何DeFi 火熱之時，ETH 價格卻長期停滯不前？
一言以蔽之，以太坊上的DeFi協議開始越來越少地依賴ETH。
在早期，MakerDAO作為最主流的借貸協議，只接受ETH作為抵押品生成Dai，包括Compound和Aave問世後，ETH 在相當於一段時間內，充當了DeFi市場的本位幣。
隨著DeFi市場的蓬勃發展，越來越多的代幣成為原生資產。"Yield Farming"。
2019年11月18日，MakerDAO正式發布多抵押Dai，除了ETH，還允許BAT、USDC、WBTC、KNC和ZRX等代幣在該網絡上用作抵押品發行穩定幣，這一定程度上削弱了ETH的影響力。
隨後，多元資產抵押成為主流，甚至出現了Synthetix。
與大多數建立在以太坊基礎鏈上的DeFi應用不同，Synthetix不使用ETH作為抵押品，僅支持抵押其原生代幣SNX，用於合成資產的發行。
而貸款協議Aave也在7月推出了無抵押的對等貸款服務。
金融創新讓DeFi 逐漸遠離ETH，尤其是讓DeFi騰飛的關鍵創新——流動性挖礦。
2020年6月15日，Compound啟動流動性挖礦機制分發其治理代幣COMP，這是DeFi大繁榮的開始。
隨後，Balancer，Curve、Bancor、Thorchain、mStable、bzx、Kava......紛紛推出流動性挖礦機制。
投資者為了追逐這些代幣獎勵，主動向這些DeFi協議提供流動性，DeFi開始火箭般騰飛。
伴隨著越來越多DeFi協議發行治理代幣，並向流動性提供者分發這些代幣，加密貨幣社區誕生了新的Meme術語
Yield Farming，Yield意思是收穫或者收益，Farming為農場種植。
顧名思義，其意思為加密貨幣投資者將資金投入到不同DeFi 協議中來賺取最大回報，加密貨幣投資者把自己比喻為“Yield Farmer”，用中文來解釋或許更貼切——薅羊毛與羊毛黨。
Yield Farming，進一步將DeFi推離ETH，甚至傷害ETH。
從經濟效益來看，用BAT、ZRX、USDT、USDC和DAI參與挖礦比ETH更具吸引力。
以最火熱的Compound為例，BAT 大戶一度壟斷COMP 挖礦，隨後官方緊急修改代幣分配機制，穩定幣成為主要的戰場，ETH一直不溫不火。
在流動性挖礦中，ETH的作用更多僅歸結為手續費gas的使用。
二級標題
然而，這並不一定意味著ETH 產生了大量的新需求。因為大多數DeFi用戶也是ETH的投資者，他們中的許多人可以使用現有的ETH來支付手續費用。
DeFi並沒有讓以太坊再次創造奇蹟。
二級標題
OKEx Research首席研究員William認為，ETH想要從DeFi中受益，DeFi必須大到可以拉起ETH的市場需求。比如2017年的ICO浪潮，就拉動了市場對ETH的需求，將ETH推動1,300美元的市場高位。
DeFi 越成功，以太坊越危險
胖協議過時了嗎？
7月22日，以太坊創始人V神在推特警告稱，若不採取應對措施，高額的費用將會破壞網絡安全。
二級標題
胖協議過時了嗎？
“以太坊面臨著不同的挑戰，我們稱之為“重資產問題”。以太坊向礦工支付ETH，以激勵共識，保證網絡安全。然而，以太坊上承載著許多不同的代幣，這些代幣從以太坊的安全性中受益，但並沒有為以太坊安全性的增長做出貢獻。反而是ETH 持有者必須為其支付持續的存儲成本（通過創建ETH 來支付給礦工）。”
二級標題
胖協議過時了嗎？
在他看來，這些非ETH 代幣越成功（比如DeFi），以太坊對攻擊者的吸引力就越大。同時網絡的安全性並沒有與網絡上存儲的所有代幣的總價值成正比增加。
二級標題
胖協議過時了嗎？
2016 年8 月，美國投資基金USV 的Joel Monegro，發表了名為《Fat-Protocols》的文章，中文世界稱之為“胖協議“。
“胖協議”理論引起了廣泛討論，一度被認為是區塊鏈世界的投資聖經，甚至你可以把公鏈投資熱潮部分歸因到胖協議理論上。
“胖協議”認為，區塊鍊和互聯網價值捕獲模式是不同的，互聯網時代的價值大多被應用層捕獲，比如Google、Facebook、亞馬遜、阿里、騰訊等。而為互聯網提供支撐的TCP/IP、HTTP 等底層協議並不能捕獲價值。
而區塊鏈時代價值將集中在共享協議層，只有小部分價值分佈在應用層。由此誕生了“胖協議”和“瘦應用”的說法。
根據胖協議， 由於應用層的成功會驅動協議層的投機，所以協議的市值總是比其上面構建的所有應用總價值增長更快，以太坊此類基礎協議層價值增長應該遠快於DeFi這類應用層的價值。
Multicoin Capital 的Kyle Samani 在《Aggregation Theory, Thin Protocols, and Recentralization: Augur Edition》一文中以Augur 為例表達過一種觀點，即應用會竊取協議的價值，並且協議很難阻擋這種竊取。
當應用佔據了協議大部分的流量，而又必須支付給協議大量費用的時候，應用會傾向於分叉協議，獲取更大的收益。
“《胖協議》認為協議“變胖”而應用“變瘦”的原因在於兩點，一是協議層的數據共享，二是引入了協議層代幣。但是現在我們可以明顯地發現，數據的共享，並不意味著流量的共享，因為在應用層，各項目的功能和運營情況好壞參半，無法實現真正意義上的流量共享。”
二級標題
其次，應用層和協議層在用戶和資金上產生了一定程度上的脫鉤。
在William看來，如今，應用層和協議層在用戶和資金上的聯繫已經出現了明顯的脫鉤——“人們可以在以太坊上發行大量的穩定幣，在藉貸市場上進行融資，甚至在DEX進行交易，但都不會顯著增加市場對ETH的需求，這種脫節的後果即應用層的市值超過了協議層的市值。 ”
二級標題
分析師Mike則不同意單從“DeFi熱”推導出“胖協議”過時這個結論，正如FCoin交易即挖礦也曾一時引領潮流，但依然以失敗落幕，依靠流動性挖礦等“創新”而繁榮的DeFi是否會成為下一個FCoin，尚待觀察。
他認為，從更長遠的周期來看，DeFi已經泡沫化，而協議層的價值還沒有完全被發掘出來，比如以太坊還沒有真正發力。
二級標題
以太坊給出殺手鐧
遭到DeFi反噬，以太坊並不會坐以待斃，它給出了殺手鐧——EIP-1559和ETH 2.0。
在7月22日的推文中，V神除了表達高昂手續費破壞網絡安全的擔憂，同時，他也提出了解決之道——EIP-1559。
EIP 1559會把當前以太坊的手續費用結構改成2種：
基本費用（BASEFEE），最大的亮點在於，這筆費用並不是用來獎勵礦工的，而是直接燃燒的，這避免了通貨膨脹，甚至可能減少供給。
小費Tip（GAS_PREMIUM），這用來獎勵礦工，在無擁堵的情況下，只需要足夠補償礦工挖出叔塊的風險(比如1 Gwei 即可)，而在交易擁堵期間，則沿用最高價拍賣模式，增加Tip 費用來使自己的交易更快被打包。
EIP 1559 採用類似於比特幣的難度調整的機制去增降BASEFEE的值。當市場需求很大時，基本費用（BASEFEE）會開始上升，越擁堵，這個費用就上升得越快。
此外，在EIP-1559之前，從技術上講，交易費用不必以ETH支付，當用戶可以使用任何代幣（例如穩定幣）支付交易費用時，這將威脅本幣的儲備狀態和貨幣溢價。 EIP-1559施行後，每個交易的BASEFEE部分都以ETH計算，並且會被銷毀。
總結起來，EIP 1559主要做了兩件事情：
為區塊的交易打包建立了市場動態價格機制。
強制使用ETH作為手續費，並且銷毀交易費中的大部分ETH。
這將重塑以太坊的經濟生態。
在以前，無論是穩定幣的崛起、還是DeFi火熱的流動性挖礦、亦或以太坊上的資金盤，並未將價值賦予整個以太坊協議層，甚至威脅以太坊的安全，出現“DeFi 越成功，以太坊越危險”的情況。
