觀點：8個因素阻礙了CeFi集成DeFi
編者按：本文來自以太坊愛好者（ID：ethfans）編者按：本文來自
以太坊愛好者（ID：ethfans）
以太坊愛好者（ID：ethfans）
編者按：本文來自
以太坊愛好者（ID：ethfans）
以太坊愛好者（ID：ethfans）
編者按：本文來自
以太坊愛好者（ID：ethfans）
以太坊愛好者（ID：ethfans）
，作者：Calvin Liu，翻譯：阿劍，Odaily經授權轉載。
上週，我向我老爸演示瞭如何使用Compound。
我花了大概兩個小時，才讓他妥帖地理解了下列步驟的原理和用意：
把USD 發送到一個大型中心化交易所
為自己的交易所賬戶完成雙因子認證（2FA）
把USD 換成一種穩定幣
把穩定幣換成ETH
安裝Metamask 瀏覽器插件、保護好自己的私鑰
學著如何用Etherscan 來監控交易
用Metamask 連接Compound
授權Compound 使用本賬戶的穩定幣
把穩定幣投放到Compound 中
最後，開始賺取利息
這裡面有11 個步驟！而且每一步都很複雜！
可能這些事情你已經見慣不怪了，你早就听說過類似的事情或者另一個版本。
但DeFi 實在是複雜，非常難用，它需要翻天覆地的用戶體驗提升，這樣才能真正跨越鴻溝，走到主流和零售用戶面前。
澄清一下：這個故事只是為了說明，並不是Calvin 身上真的發生了這件事。上圖這個表情來自@FarmerDeFi
但我們可以不用這麼做的
上面這個過程中的“大交易所”，完全可以用非常直接的方式，把上述4～10 步抽象成一個按鈕，這樣我老爸就完全不需要讓資金離開交易所，直接就能達到他坐享Compound 市場利息的目的了。交易所可以用代碼來自動化4～10 步，而且這樣會誇得多、便宜得多、容易得多。
我老爸就是眾多潛在DeFi 用戶的一個縮影。整個DeFi 領域的擔保品價值已經超過了40 億，而且還在迅速增長。所有這些擔保品（沒錯，毫不誇張，就是字面意義上的“所有”）都是用戶自己找到DeFi 協議，自己分辨如何連接和使用這些協議後存入的。
這些用戶可能是經由中心化交易所引導進入密碼學貨幣世界的，但他們很快就離開了交易所，去使用DeFi 協議。而且從DeFi 領域的創新速度來看，他們可能永遠不會回去了。
所以，看起來很清楚的是，大型中心化交易所將DeFi 協議集成到他們平台中應該是大有商業價值的事。
二級標題
二級標題
二級標題
二級標題
二級標題
1. 技術上不熟悉
二級標題
2. 不放心讓智能合約來託管資金
二級標題
二級標題
這跟智能合約安全有關—— 過去所有高昂的資產損失和被黑事件，對當今的每一個DeFi 項目來說都是負面信息。因為大部分交易都不是那麼熟悉DeFi 的運作過程，這種不確定性自然就會使他們感覺到危險。人都會害怕自己不了解的東西。所以他們更喜歡已知的、穩妥的路線。
即使他們真的理解了DeFi，要讓標準的交易所基礎架構轉變成DeFi 友好的，仍然面臨大量摩擦。舉個例子，集成DdFi 大規模升級私鑰管理和帳目體系。
二級標題
大部分交易所都使用少量的錢包來持有大量的密碼學貨幣，用戶的資產是匯成一個池子而不是放在單獨的賬戶裡面的。交易所使用中心化的帳目系統來跟踪用戶的餘額，僅在不得已時才移動資金—— 例如，用戶取款的時候。如果這些交易所現在還必須跟踪DeFi 交互狀態、批打包交易並支付手續費，對內部私鑰管理和賬目系統的要求會迅猛地複雜化。
二級標題
二級標題
二級標題
二級標題
此外，大部分交易所的商業模式都僅從交易量變現，而沒有拿資產管理規模（AUM）來變現的模式，但大部分DeFi 協議的成功都是用資產管理規模的非存託型對應指標—— 也就是TVL（鎖定資產總價值）—— 來衡量的。獲得AUM 並從中變現、擴大交易驅動而來的利潤，有非常可觀的的商業價值，但這是大部分交易所已經開發出來的自然商業模式之外的選擇。
二級標題
二級標題
以交易量為主導的交易所商業模式，及其當前的盈利能力，催生出了一個不需要進步、不需要遠大理想，也不需要大膽進取的路線圖。
二級標題
它只需要防止內部崩潰即可。
除此之外，許多交易所的經營規模都非常大，全世界都分佈有團隊。這意味著，要作出高風險的戰略投資，既難以達成一致，又會帶來致命的巨大影響。對一個交易所來說，選擇競爭對手不走的方向可能會帶來致命的風險。如果你已經有了一項很賺錢的業務，那又為什麼要打破它？
二級標題
最後還有法律和監管風險。交易所已經在監管的眼皮底下運營了。雖然確實有某些DeFi 協議是用“正確的” 方式打造並啟動的，完全非託管，也合規，但對於一家大型交易所來說，第一個吃螃蟹仍然有很大風險。
現在市場的交易所真的有數百家。有哪幾家我們會一直記得、一直使用，直到10 年20 年以後，甚至100 年以後，在其它對手都消亡之後仍然存在呢？
一個是FTX，曾突然極為激進地衝進DeFi 世界。
未來
正文
第二個故事是，Poloniex 和FTX 都上線了Compound Tether（cUSDT）ERC-20 代幣。發現集成DeFi 功能到中心化交易所架構之後的產品形態既新穎又困難。
未來
正文
Poloniex 和FTX 都花了時間來深入理解Compound 協議的工作原理，也意識到了，只需上線cUSDT，就能為用戶提供利率收益，因為任何持有cUSDT 的用戶都能享受到cUSDT 的利息，並收到COMP 治理代幣。這一“集成” 獲得了Compound 協議的大部分功能，同時只需要對Poloniex 和FTX 自然運作過程作非常小的調整。
未來
