讀懂DeFi早期主要代幣模式：費用型、治理型、再抵押擔保型

Winkrypto

2020-08-18 08:00 (UTC+8)

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我們處在DeFi 代幣實驗爆發臨界點，了解下費用型、治理型、再抵押擔保型這三種當前最常見的代幣模式。

編者按：本文來自鏈聞ChainNews（ID：chainnewscom）編者按：本文來自

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DeFi 代幣毫無疑問是加密貨幣市場最近表現最好的資產，主要原因可以歸結為一個因素：價值累積。

質押就是常見模式。儘管DeFi 代幣已通過最初價值捕獲測試，許多模式仍需提升。今後會在更多實驗的啟發下，找到通過代幣實現去中心化金融網絡的最佳價值捕獲模式。

治理型代幣（治理權）

很多最成功的代幣逐漸融合兩種功能。許多代幣開始是治理型代幣，之後希望添加某類費用捕獲功能，只要持幣者投票許可就可實現。這也說明很多此類代幣有管理作用。本質上我們希望網絡參與者推動更多價值捕獲。

二級標題

代幣分類

現在市場上的DeFi 代幣

二級標題

在DeFi 協議上產生，可作為費用經由密碼學驗證的代幣稱為費用型代幣。費用是特定用以訪問和使用DeFi 協議— 類似於傳統金融服務商收取的交易費。這些費用會直接發到持有基礎費用代幣的以太坊地址，或發到某個綜合性錢包。目前為止，費用是以基礎網絡代幣穩定幣或以ETH 發放。

某些例子中，代幣持有者投票決定如何使用累積的費用。以Kyber 網絡為例，代幣持有者可使用自己的資金在公開市場回購KNC，然後將其從總量中銷毀。「購買再銷毀」為通縮型DeFi 代幣增加價值而常用。

二級標題

迄今為止，治理型DeFi 代幣用以投票提案，決定該支持哪些資產，某些資產的抵押水平，及應如何使用協議費用。例如，Compound 最近就有很多新提案，決定某些資產的借貸價值。

一級標題

治理逐漸會轉向為決定智能合約如何升級。這可以通過編程完成：投票經過確認，智能合約無需人工幹預就可調整。做到這一點，開發者需要將提案置入最終代碼中。這樣，投票完成後，智能合約就會自動整合提案。

終審擔保型代幣

一級標題

作為DeFi 協議維持價格錨定支撐的代幣稱為終審擔保型代幣。對於要創造合成資產的協議，會出現沒有足夠外部抵押以實現複合成資產錨定的情況。這種情況下，基礎網絡代幣可用做流動性資源，買賣需要恢復任何錨定的資產。代幣用以協議支撐，作為交換，擔保代幣持有者通常可獲得一定份額網絡交易費。
最著名的兩個例子就是MKR 和MTA。 MKR 是支持終審擔保功能的首個代幣模式。如果因任何原因，系統要取消抵押擔保，MKR 會在公開市場出售，來支持Dai 供應。 MTA 中，如果一籃子資產中任何穩定幣偏離錨定價值，售出MTA，保證穩定幣儲戶不受損失。

一級標題

許多DeFi 模式部署中有兩個元素：質押和通脹。