簡析熱門DeFi保險平台Nexus Mutual業務模式與價值捕獲

編者按：本文來自藍狐筆記（ID：lanhubiji），Odaily經授權轉載。

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購買保險

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*承保

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社區會員要購買DeFi保險，首先是選擇特定的協議，其次是選擇保險的天數和保險的金額。目前保險的可選期間為30天到365天，用戶可以自由設置；保險資產可以選擇ETH或DAI，金額根據其承保池中的金額有個最大的承保能力。例如，截止到藍狐筆記寫稿時，Compound V2最多可以承保的ETH為14,409個ETH，可以承保的DAI為5,602,438。

*承保

在Nexus Mutual上，DeFi用戶購買了保險，那麼為保險提供承保的資金來自哪裡？來自於Nexus Mutual社區的用戶提供的資金池。跟購買保險的用戶一樣，要參與承保，用戶也首先必須成為會員。

用戶首先會選擇自己認為安全的智能合約，然後決定存入相應的代幣量，從而賺取保費。用戶可以隨時調整自己的承保。目前用戶質押代幣量最多的幾個DeFi協議：Compound V2、Curve All Pools、Synthetix、Aave，質押者都超過300個，質押的NXM都超過了24萬個，按照目前的價格，這幾個協議的智能合約承保資金池都超過1000萬美元。

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社區用戶在Nexus Mutual的承保資金池中存入NXM。那麼，用戶怎麼獲得NXM代幣？要想獲得NXM，用戶在成為會員後，需要用ETH進行購買。也就是相當於向資金池中存入了ETH，從而獲得NXM。因此，NXM價值支撐也跟ETH價值的漲跌產生關係。

（Nexus Mutual上索賠達到26個，成功通過3個）

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整體來說，NXM價格上漲的支撐主要來自於其業務的基本面。如果購買保險的金額在上漲，那麼，MCR也在上漲。 MCR上漲，意味著NXM價格的上漲。當然，這也意味著，如果MCR下降，其價格也會下降。從這個角度，投資NXM，從長期的角度，主要看其購買保險資金的規模，也就是其業務本身的需求量大小，同時關注其承保資金池規模的增長。

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NXM價值天然跟ETH相關

由於MCR是用ETH計價，在一定程度上，擁有NXM相當於擁有ETH的敞口。我們看看NXM美元計價與ETH計價波動，兩者存在較大相關性。

（NXM的美元價格和ETH價格的趨勢）

*Nexus Mutual擁有先發優勢

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目前Nexus Mutual的優勢在於它的佔位。它是最早進行DeFi保險探索的項目之一。當我們提到DeFi保險的賽道時，Nexus Mutual是被無法忽視，也是無法繞過的項目。

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從下圖可以看出其承保資金池中ETH在最近一個月增長非常迅速。

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（Nexus Mutual的資產池增長很快）

下圖可以看出Nexus Mutual上整體質押的NXM增長迅速，超過380萬個，達到總數的53%左右，由於其質押解鎖期達到90天，說明有不少用戶對它看好。

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（Nexus Mutual上質押的NXM增長很快）

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