比特幣跌下1萬美元，DeFi牛市結束了嗎？
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行情回顧：各版塊都在失守
OKEx 行情顯示， 9 月1 日23 點，比特幣再次突破1.2 萬USDT 阻力位，最高達到12050 USDT。這也是過去兩個多月，比特幣第四次沖擊該點位，大有繼續上攻突破2019 年高點1.4 萬美元的趨勢。
然而，多頭未能保持強勢。行情反轉，往往來得猝不及防。
從9 月2 日清晨7 點開始，比特幣開始不斷下行，接連跌破60 日均線、100 日均線以及1 萬美元等關鍵支撐位；截止4 日清晨7 點最低跌至9933 USDT；過去48 小時內，最大跌幅超過16%。
值得注意的是，本次比特幣在1 萬美元以上持續時間，從7 月26 日算起，累計達到40 天，是過去兩年時間最長的——2018 年最長持續30 天，去年最長持續35天。
比特幣下行，也帶領著一眾主流幣回調，其中本輪牛市龍頭ETH 跌勢最大。過去48 小時，ETH 從488 USDT，一度跌至372 USDT，最大跌幅23.7%。
截至發稿前，BTC 重回10000 美元上方，報10300 美元；ETH 重回380 美元上方，報386 美元。
除了老主流幣，DeFi 市場也開啟回調，包括AMPL、CRV 在內的不少DeFi 代幣，直接腰斬。 DeFiMarketCap 數據顯示，整個DeFi 市值也從9 月1 日的171 億美元，下跌至153 億，跌幅達10%。
在過去的48 小時，加密市場總市值從3946 億美元下跌至3371 億美元，跌幅14.5%。
在證券市場方面，區塊鏈概念股同樣表現不佳。
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本輪下跌或許和這三件事有關
好好的加密市場，為什麼突然開啟大回調？
社群中有一種觀點是：中心化交易所與去中心化交易所開戰，利用數據砸盤，試圖讓去中心化交易所的流動性挖礦崩盤。
這種聲音並不科學，也缺乏實證。
首先，交易所之間並不是鐵板一塊，相互之間也有利益矛盾，“聯合起來共同對抗去中心化交易所”有陰謀論之嫌；即便某一家交易所有心卻也無力，因為整個市場是聯通的，並沒有一家獨大，做空市場的機會。最後，從數據來看，中心化交易所在這場DeFi 競爭中，並沒有喪失太多的利益，交易所BTC 儲備量不斷上漲，說明古典投資者（老韭菜，當然也包括專業機構）依然青睞中心化交易所。
Odaily綜合各方考慮，認為主要有三方面的因素帶動市場下行：
（1）DeFi 投機套現
成也蕭何，敗也蕭何。從6 月開始的這波牛市，是因DeFi 而生，也可能因DeFi 而亡。
這次下跌，與DeFi 投機套現密不可分。
過去幾個月，流動性挖礦項目不斷湧現，基本模式是：用戶存幣，給予其項目代幣作為獎勵，用戶再去二級市場將代幣變現套利。
看起來，這一模式與傳統金融的「高息攬儲」有些相似，但終歸是不同的。根本原因在於：
一，傳統金融通過放貸收益，能夠填補用戶存儲收益，但幣圈絕大部分項目只有存、沒有貸，也就不能形成穩定的現金流，並且用戶拿到的只是項目代幣，並非有穩定價值的資產。
二，流動性挖礦項目原生代幣的價值，來源於二級市場炒作，一旦沒有買盤，則價格會很快崩塌，項目也基本宣告死亡。
因此，我們看到的情況基本是：挖礦大戶“挖-提-賣”，套現離場；二級市場無法參與挖礦的散戶，在KOL 的影響和巨額利益的誘惑下，甘當接盤俠，為大戶提供買盤。
這種模式下，大戶基本穩賺不賠，我們也能看到一些大戶挖礦，5 天套現500 萬美金。
這樣的項目多了，最終導致市場存量資金被掏空，難以支撐比特幣價格繼續上漲。
值得注意的是，在這次下跌前，DeFi 新項目SushiSwap 和Pearl 的出現，給市場帶來新一波狂歡，也是難以為繼的瘋狂。
（2）美股閃崩
疫情當下，全球經濟放水，比特幣與美股也從中受惠，水漲船高。
同時，Odaily發現，比特幣與美股之間的相關性開始增強。
Skew 數據顯示，從4 月開始，比特幣與標普500 指數月度相關性顯示為正數，意味著正相關；7 月7 日，月度相關性達到最高值78.8%，顯示出強烈的正相關性；數值後續有所下滑，但依然保持在50% 左右。
9 月2 日，納斯達克指數和標普500 指數雙雙創下新高，分別收於11210.84 點、3389.78 點。
然而，昨夜美股開盤後，未能延續漲勢，納斯達克指數和標普500 指數從歷史高位回落，遭遇數月來最大跌幅，分別下跌4.96%、3.52%。
受此影響，與美股有著高度關聯性的比特幣，也開始下跌，最終跌破1 萬美元大關。
持續高昂的價格，這對礦工來說，意味著收益的增加。因此，一些礦工選擇高位變現。
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（交易量流入、流出BTC量，圖片來自Cryptoquant）
特別是在此次大跌前幾天，交易所淨流入BTC 量又達到一個小高峰。自8 月28 日以來，交易所的BTC 流入一直處於峰值，9 月1 日記錄的最高流入量為11908 個。
當然，除了上述三個原因，今天還趕上了一個大日子：「九四」紀念日。每年到了這一天，都有些加密投資者心生恐慌情緒，選擇拋售離場。
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未來走勢：短期盤整，長期看美股走勢
對於投資而言，目前最關心的問題，莫過於加密市場後市走勢。
從整個加密市場來說，短期內獲利盤正在逐漸抽身。
包括BlockArk 創始人宿冶在內的不少幣圈大戶，告訴Odaily，目前比特幣已經跌破10500 的心理價位，他們已經清倉觀望。
加密分析師李奧告訴Odialy，目前BTC 短期內可能在1 萬美元附近盤整。如果能夠站穩100 日均線（10200 美元），則有望向上反彈至30 日均線以及11000 美元。 “上漲格局已經破壞了，行情大概率終結了，市場需要下一個熱點才能再次激發參與熱情，現在也就ETH2.0 還值得期待一下。”
此外，加密市場未來走勢，很重要的影響因素就是美股。
截至8 月29 日，當周初請失業金人數為88.1 萬，好於預期，是今年年初疫情爆發以來的最低水平，但仍遠高於2009 年初上次經濟衰退時創下的峰值66.5 萬人，經濟形勢依然嚴峻。
