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美國首家數字證券（STO）交易平台Openfinance 有了最新進展。
Openfinance 持有的ATS 牌照，能夠使該平台在另類資產相關監管範疇下，為美國全國範圍內提供數字化的另類資產交易服務。
二級標題
如果回看2018 年末，就能看到那個時期恰逢STO 概念走紅，合規發行與交易方式受到了海內外的廣泛關注。隨後，Openfinance 的先發優勢逐步顯露，較早一批合規發行的數字證券開始陸續在該平台上市交易。
二級標題
歷經了近3 年的運營後，Openfinance 的收購條款終於被敲定。這次收購或將給Openfinance 及ST 生態帶來一個新的發展階段。
二級標題
長期以來，在對於法幣和加密字貨幣間關係的不斷探索中，合規一直是市場多方參與者們的重點關注領域。
DAEX 創始人、區塊鍊和加密數字資產研究者谷燕西對美國的數字資產交易大致分為兩類：
另外一類交易平台是證券型通證（數字證券）交易平台。這些交易平台自2018 年開始在美國出現，持有Broker-Dealer 類中的ATS 牌照。它們可以基於這些牌照，按照另類資產的相關監管要求，在美國全國範圍內提供數字化的另類資產的交易服務。這些另類資產如基於不動產的權益和私募基金的份額。這些交易平台是基於分佈式記賬技術。這樣的交易平台是以美元作為交易媒介。（數字證券數據平台stomarket.com 上展示的部分可交易數字證券）
由於「合規」是STO 中最重要的環節之一，長期以來，Openfinance 也需要和華爾街機構、區塊鏈社區和美國監管機構等角色之間相互溝通。幾年中，在Openfinance 上市並掛牌交易的公司，其中比較知名的包括了區塊鏈技術領域知名風投機構Blockchain Capital、全球首個完全合規通證化的風險投資基金Spice VC、互聯網博彩平台Lottery.com、數字證券基金22x Fund 等等。從Openfinance 的發展軌跡上去看，在其踐行「開放式金融」這一願景中，最早一批的合規ST 交易機構們也遇到了一些比較現實的情況。長久以來，美國證券交易委員會（SEC）一直致力於打擊欺詐性和不合規的ICO，並在行業中製定實施相關標準。在數字證券被視為比不受監管的代幣更加合法後，交易平台對合規性的審核便顯得尤為重要。面對許多合規、驗證、KYC 流程和AML 流程的問題，合規平台如何高效的處理這些難題，成為了能否引入大量投資者、盤活市場流動性的重要一點。在SEC 的監管層面，對於STO 的監管政策也在小範圍內被放寬。 2020 年3 月，美國SEC 投票提議對豁免證券發行的規則進行修改，普遍提高了各個條款下的發行及二級市場銷售上限，並放寬了對合格投資人的限制。比如，對於Reg A 條款，其二級銷售上限從1500 萬美元提高到2250 萬美元，對於申請數量較多的Reg CF 眾籌條款，發行上限也從107 萬美元提高到500 萬美元。谷燕西也曾公開提到：「由於美國現有的監管制度對另類資產交易的限制，所以這方面的業務開展的非常緩慢。」
而另一方面，由於美國對於數字資產交易的監管框架仍然有模糊的地方存在，很多資產發行人即使在SEC 註冊了相關條款，在最終的上市交易階段，也並非一定就會選擇完全意義上的數字證券交易平台。2020 年5 月， Openfinance 一則公告宣布，未續籤的數字證券將從該平台上摘牌並暫停交易。究其原因，Openfinance 的營收總監Tobin McComas 坦然表示，數字證券交易的成本已經超過了它們在交易及上市中帶來的收入。
值得一提的是，由於數字證券本身的技術功能優勢，即便從該平台下線，這些數字證券也不會丟失，仍可以轉移至其他交易平台，例如tZERO、Uniswap、istoxExchange 等等。因此，該事件並未給整個市場帶來太大的恐慌。當然，這種優勢卻暫時無法挽回數字證券交易平台的頹勢，沖在最前面的Openfinance ，其步調或許邁得有些快了。INX 收購Openfinance，STO 交易所的下一步發展1 月19 日，INX 宣布已達成收購Openfinance 的最終協議，這意味著，距離其收購Openfinance ，只差監管批准這臨門一腳了。收購完成後，INX 還將確保為在Openfinance 上市並交易的客戶群提供繼續運營和服務。
