除了股票和貨幣，DeFi協議UMA還能在合成資產上創造多大想像空間？
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，作者：潘致雄，經授權發布。
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雖然合成資產概念近兩年內在去中心化金融（DeFi）領域增長迅猛，但是目前DeFi 的合成資產協議仍普遍局限於簡單合成「股票」及「加密貨幣」等資產。
作為加密貨幣和區塊鏈的原生概念，「合成資產」協議中最廣為人知的是Synthetix，總市值一度超過40 億美元。它利用預言機將鏈外資產的數據搬到鏈上，然後通過超高的抵押率實現價格錨定。而UMA 則設計了一套完全不同的合成資產機制，通過引入博弈，盡可能減少使用「預言機」，或許這就是UMA 可以設計更多樣化合成資產的原因之一。
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當前Synthetix 鎖倉量超過23 億美元
另一方面，UMA 作為一個協議，各種合成資產的創建是可以通過其他第三方團隊實現的，所以UMA 生態中有越來越多的合作方，同時也誕生了諸如「比特幣市值佔比」 、 「結構化金融產品」、「KPI Option」等千奇百怪的合成資產。
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UMA 的合成資產機制
UMA 的全稱是Universal Market Access （通用市場入口），原本的定位是「合成資產協議」，後來又加上了「去中心化金融合約平台」。所以從UMA 的願景來看，就是為了解決用戶可以在區塊鏈上接入各種其他市場或資產的難題。
UMA 聯合創始人曾表示，UMA 是通過三點實現金融合約安全性的：無餵價的金融合約、一個基於治理代幣實現經濟擔保的數據驗證機制以及異步的預言機延遲機制。
最小化預言機的採用
該機制假定合成代幣的抵押頭寸的抵押率都是充足可償付的，一旦抵押物價格波動出現抵押率不足，任何人都可以基於鏈下價格實現清算，並獲得收益，這就是「清算者」 。如果該清算出現爭議，就需要引入另一個角色「爭議者」了。
由於發起清算之前，「清算者」須抵押一定數量的資金，而「爭議者」也需要抵押一定的保證金，因此，最終裁決如果證明「爭議者」是正確的，則「爭議者」可獲得來自清算人支付的罰金。反之亦然，如果「爭議者」被證明是不正確的，則將喪失抵押的保證金。
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該博弈機制保證參與者有充分的經濟動機參與博弈，最終保證價格是可靠且可信賴的。
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鏈聞曾在去年詳細介紹了UMA 的運行原理，可參考這篇文章：
《符合人性的博弈設計才是最安全的？ UMA 創始人詳述如何抵禦閃電貸攻擊》
4 個月內吸引超過7 個生態合作夥伴
現在已經有越來越多的DeFi 協議開始與UMA 展開深度合作，同時也有團隊專職為UMA 的生態開發新型的合成資產。
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第一方的團隊是UMA 自己於去年11 月組建的專為設計金融產品的新組織uLABS，為生態提供一些基礎的想法和最佳實踐，後續就可以遷移至其他團隊迭代和開發。
Yam：合作推出衍生品交易平台
UMA 技術推廣員Sean Brown 和財務主管Kevin Chan 將推動uLABS 在主網上部署新產品，uLABS 將首先推出代幣uGAS，以追踪以太坊Gas 價格，允許進行套期保值和投機行為。之後uGAS 遷移至由其他團隊負責。
鏈接：https://www.domination.finance
BadgerDAO 是專注於將比特幣帶入DeFi 的去中心化組織，他們通過與UMA 的合作實現收益美元產品，甚至還提議與SushiSwap 和UMA 聯合實現特定的機槍池功能，或者是進行聯合激勵。
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Perlin：用戶界面和入口
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合成資產還有哪些可能性？
比如像「特斯拉」股票價格、「BTC」價格、「歐元」價格之類的已經被很多合成資產協議支持的金融產品，UMA 也都能支持。但為了體現UMA 協議的獨特性，團隊從一開始就在嘗試稀奇古怪的合成資產，比如曾發行過大便幣（Poopcoin），並在1 個月內在灣區追踪到3000 處大便。
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uGAS 錨定的是以太坊網絡的Gas 價格，Gas 價格可以體現出當前以太坊網絡的交易擁堵和交易需求。早期由uLABS 直接開發並推進的，後續轉交給Degenerative Finance 負責。
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所以uGAS 可以幫助用戶針對Gas 逐漸上升的情況進行對沖，降低未來Gas 還會上升的風險。同時也會有不少人認為Gas 不會繼續上升，就可以為那些有對沖需求的用戶提供流動性，uGAS 可以撮合這兩類人群的需求。
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uLABS 最近提出了利用UMA 構建去中心化的「結構化產品」的方法，並尋找團隊幫助實現。
鏈接：https://medium.com/uma-project/uma-kpi-options-and-airdrop-bae86be16ce4
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uLABS 稱，雙幣產品已經在加密貨幣交易所中普及，通過存入ETH 或BTC，並賣出看漲期權限制上漲風險，從而獲得高收益。 uLABS 表示可以通過UMA 的「到期合成代幣合約」（EMP）複製這樣的功能，但上線主網之前還需要修改EMP 合約（目前不支持在一個合約中存入兩個抵押品），所以需要開發和審計，同時也希望社區可以根據該想法給出更多的反饋。
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很多協議或者DeFi 項目都有自己的指標（或稱為KPI），體現項目的規模或者進展，比如常用的有TVL （持倉量）、獨立用戶數、交易量等等。
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舉個簡單的例子，UMA 可以設計一種針對TVL 指標的「KPI 期權」，以激勵UMA 協議的持倉量增長。 UMA 可以將這類KPI 期權空投給鯨魚用戶或者DeFi 核心玩家，只要在到期日時，如果TVL 可以滿足該期權設定的目標，持有KPI 期權的用戶就可以解鎖換得UMA 代幣。
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比特幣市值佔比一直都是業內宏觀分析中最常被提及的指標之一，還有很多專業分析師以此指標建立各種投資策略。
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初創團隊Domination Finance 是該指標的研發團隊，他們不僅開發了追踪比特幣市值佔比的代幣BTCDOM ，還有對應的山寨幣市值佔比ALTDOM，後續將逐步推出一系列相關產品。
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區塊鏈上的穩定幣一般是基於特定的加密資產抵押生成，或者通過鏈下實體資產抵押生成。而OpenDAO 希望將這件事的範圍再次擴大，可以將任何加密資產、股票或鏈下資產作為鏈上穩定幣的抵押物。
