JZL Capital區塊鏈行業週報第17期
每週摘要：CPI指數發布後，比特幣價格持續下跌。 ERC-721R發布，NFT買家可退還錢款，該舉措能否進一步增加買家們對NFT項目方的信任？ Juno社區投票否決18號提案，拒絕和CCN平分沒收代幣，完全去中心化的社區治理是最優解嗎？
一、 行業動態總結：
重大事件
上週加密市場繼續呈回撤態勢，美國當地時間11日，白宮發言人稱將在12日公佈的CPI指數會“異常高漲”，伴隨著美國10年期國債收益率也自2019年3月以來首次攀升至2.75%，加密市場應聲下跌，比特幣跌幅近7%，以太坊跌幅近9%。美國當地時間週五因Good Friday股市休市，加密市場交易量也相對寡淡，截至撰稿時點比特幣價格收於40400美元，在40000美元關卡形成較強支撐。雖然本週加密市場整體行情一般，但仍有幾個重要新聞在某些板塊引起了熱潮，前有NFT新規格ERC-721R的發布，後有Elon Mask加入Twitter後宣稱要收購Twitter，又一次帶火了SHIB和DOGE。
2022年4月11日，一項名為“ERC-721R”的全新NFT代幣標準正式發布，該標准在NFT合約內增加了無需信任的退款功能，允許鑄造者在特定期限內自由退貨，此功能的目的為對抗“Rug-pull”的發生。 Rug pull是NFT項目最常見的詐騙行為之一，即為項目方在開始販售NFT之後隨即關閉項目並攜款跑路。 ERC-721R通過在NFT minting階段，將募集到的資金儲存在一個由智能合約鎖定的三方賬戶中，並由項目方設置一個“退款週期”，未達退款週期前，項目方無法獲得三方賬戶中的資金，而用戶可以隨時退回手裡的NFT，使NFT參與者有更加靈活的應對措施。
但ERC-721R在設計上仍有缺陷，審計公司慢霧表示，NFT項目方由於可以控制”setRefundAddress”函數，在Refund Address中提前Mint一枚NFT，並不斷使用Refund Address調用Refund函數獲取三方賬戶中鎖定的資產，從而實現Rug Pull。
ERC-721R的代幣規格由NFT項目方Exodia Labs在其Github上首推，Exodia Labs屬於一個名不見經傳的團隊，當前運營著兩款NFT項目但均未收到較強關注，這不禁讓人聯想到本週末大火的NFT項目Moonbirds，於4月16日上線後幾小時內便全部售罄，募集金額達6600萬美元，當前地板價接近13ETH，雖然項目方十分靠譜，但如此快速且有成效的融資手段仍有很大的隱患，雖然ERC-721R無法從根本上對NFT項目方進行有效的約束，但這是一個很好的開始，隨著NFT市場愈加地火熱，足夠大的誘惑終將會導致更多地欺詐行為發生，如果無法有效進行約束，對整個市場也會造成負面影響，之後ERC-721R將會進行更多更新，諸如加入Vesting Period，Cliff等手段將會使NFT融資更加完善與安全。
另外Elon Musk在本週四發推提出將對Twitter以每股$54.2美元，共計$430億美元的價格展開收購。此消息一經發出便展開了傳統、加密行業各大KOL的激烈討論，有TRON創始人孫宇晨跟單稱將60美元收購，也有CZ趙長鵬發推表示對此不感興趣，V神也對此進行了表態，稱並不反對馬斯克收購Twitter，但反對有錢人對社交媒體平台的惡意收購。 Twitter也在16號啟用“毒丸計劃”來對抗馬斯克的收購。 “毒丸計劃”是一種反惡意收購的策略，通常會讓收購方在收購目標公司的股票時支付更高的價格，比如被收購方對現有股東折價增發新股，從而提高收購者的成本。
手握兩大Meme Coin（DOGE和SHIB）的馬斯克在上週入股Twitter後，便曾發推暗示Twitter是否可以使用DOGE作為Twitter某項服務的訂閱費用，隨即DOGE短線飆升，不難想像如果馬斯克真正擁有Twitter，這個社交平台從Web 2到Web 3的轉型也許會成為現實，亦或是將Twitter轉向一個更私有化的平台。但對於DOGE和SHIB持有人來講，最近的相關新聞可能會左右這兩支代幣走勢的重要因素。 DOGE也在本週憑藉新聞成為Top Assets中表現最優的代幣。
2. 重大投資
報告期內，加密市場共發生融資事件39起，項目數量上明顯高於前週，已披露融資總額超10億美元（未將Epic Games的20億美元融資計算在內）。在細分賽道中，本週較為活躍的是Web 3.0、NFT/Games賽道；
本週發生了3筆過億美元級融資，分別是1）BlackRock、Fidelity等機構對加密穩定幣USDC發行商Circle的4億美元投資；2）由Silver Lake領投的NFT虛擬化身製作公司Genies1. 5億美元C輪融資；以及3）由SIG Ventures領投,騰訊、KKR參投的中心化數字支付解決方案提供商Voyager Innovations的2.1億美元融資。
(1) EPNS
4月14日，EPNS（Ethereum Push Notification Service）項目宣布完成1,010萬美元A輪融資，由Jump Crypto 領投，Tiger Global、ParaFi、A.Capital、Sino Global Capital、Polygon Studios、Harmony Foundation等參投，投後估值達1.31億美元。該項目曾在2021年3月種子輪融資60萬美元，投資人包括True Ventures和Binance Labs等。
該項目是在以太坊生態中構建的一個去中心化的信息推送協議，允許用戶（即錢包地址）接收來自各種Dapp、智能合約甚至是中心化服務的信息通知。該項目可以使DeFi用戶享受類似傳統金融世界的服務，如DeFi借貸合約清算、爆倉、gas fee降低等提醒服務。
該應用目前有Chrome瀏覽器插件、IOS和安卓3個版本。自2020 年4 月啟動以來，該項目已向超過44,000 名訂閱者發送了超過400 萬條通知。
(2) Noox
（1）鏈上聲譽平台Noox完成200萬美元種子輪融資，Collab+Currency領投，Electric Capital、Sfermion、SamsungNext、POAP 和Alphanonce參投。
（2）該項目可以將用戶的鏈上行為/成就鑄造成“NFT勳章”，將用戶的錢包地址打造為真正的鏈上名片和身份認證，利用鏈上數據幫助用戶建立Web 3.0世界的聲譽和社交身份系統。
（3）目前該項目還未上線，計劃在4月底推出封閉測試版。
二、 宏觀與技術分析：
BTC跌破40,000美元，短期橫盤在40,000美元左右，我們判斷38,000美元會是後續的一個支撐，短期依舊建議謹慎為主，隨著下跌，整體具有一定的性價比之後，再對市場加註不遲。
ETH與BTC走勢基本一致，整體支撐在2,800美元，縮表前建議觀察。
1. 技術指標：
1. 技術指標：
（1) Ahr999：0.919，回落至定投區間，但性價比暫時依舊不高。
（2) MVRV：1.6459，有小幅回落，市場情緒處於安全區間。
（3) BTC地址數變化：持幣1以下的地址數增長較快，持幣100以上地址數也短期上漲。
（4) ETH地址數變化：以持幣100地址數為分界點，100以下的地址數增長，100以上的地址數基本橫盤。
2. 總結：
Metaverse 元宇宙
三、 加密生態跟踪：
Metaverse 元宇宙
區塊鏈數據平台Messari公佈了Sandbox Q1的財務報告，下為摘要：
（1） 數字地塊的二級市場銷售量較2021 Q4下降了54%，但相對2021 Q3仍增長了865%，市場仍在尋找平衡點。
（2） 已被分配的LAND比例達65%，比2021 Q4增長2%，增速較慢。代表團隊在有意識地在當前市場進行發售控制。
（3） Sandbox於3月推出了Alpha Season 2，發布期間，Sandbox註冊用戶達到了200萬，但每月活躍的LAND購買人數正在逐漸回歸去年的正常值。
Scalability 擴容
Scalability 擴容
（1）據Crypto Pragmatist的創始人Jack Niewold在社交網站透露，四大Layer 2技術提供方Arbitrum、Optimism、zkSync和Starknet中或有一方將於下個月發行Token。 Jack表示，Arbitrum一直穩坐Rollup領域的頭把交椅上，所以Arbitrum是最可能推出Token的那一個，當前Arbitrum TVL達36.6億美元，為Layer 2第二位dYdX的3.5倍之多，但當前四大技術方均沒有對此作出回應。
（2）Polygon 宣布“綠色宣言”，稱將在2022年實現負碳排放，並承諾將為環保社區贈與2000萬美元的資金支持。首先Polygon將通過KlimaDAO上的碳信用市場購買40萬美元的碳信用額度。之後Polygon將選擇性地淘汰掉一些高碳排放的Token項目，爭取在以太坊轉換PoS實現碳中和之前實現負碳排放。
（3）跨鏈協議Anyswap推出了他們的V4產品“anyCall”——一個跨鏈信息路由協議，anyCall允許用戶通過一筆Transaction在任意兩個鏈中傳送任何信息規格，如NFT、微型合約、信息、代幣等。
GameFi 鏈遊
（1）Ronin黑客事件跟踪– 黑客地址被制裁，Axie Infinity生態受影響嚴重
美國政府將Ronin盜幣地址納入製裁名單，認定其與朝鮮黑客組織有關。美國財政部4月15日在製裁名單中添加了一個以太坊地址，並指出該地址由朝鮮黑客組織“LAZARUS GROUP”控制，Nansen已將該地址標記為“Ronin Bridge攻擊地址”。目前地址中仍持有14.8萬枚ETH。加密追踪公司Elliptic估計，目前已有14%的被盜資金已被清洗乾淨；
Coinmarketcap數據，截至4 月17日，RON價格在1.51美元附近，較黑客攻擊消息宣布當日（3 月30 日）2.26美元下跌近35%，並處於持續下跌狀態；
SLP價格在0.016美元附近，較去年下半年高點的0.34美元已下跌近95%，較黑客攻擊消息宣布當日（3 月30 日）0.02美元下跌20%。 SLP價格下跌意味著玩家通過參與Axie Infinity獲得的收益不斷降低，收益降低必對遊戲內NFT資產價格、交易量及玩家數量產生影響，從而影響嚴重依靠Axie Infinity遊戲收益吸引玩家的公會代幣價格，如YGG。
Dappradar 數據，截至4 月17 日，Axie Infinity 遊戲內原生NFT 的地板價下降至17.52 美元，30 日內下跌61.38%；遊戲內NFT 的整體交易額降至6,099 萬美元，30 日內下跌46.87%；NFT 銷量、交易用戶均呈現不同程度下跌。
補救及提升措施
增加驗證節點：4月6日，Ronin宣布添加五個新驗證節點，分別是Nansen、Delphi Digital、Stable Node、Animoca Brands和Dialectic，以加強其區塊鏈安全性，預計在本週完成。其目標是在三個月內實現至少21個獨立驗證節點共同保護網絡；
融資補償受損客戶：4月6日，Axie Infinity 母公司Sky Mavis完成由Binance領投，現有投資人Animoca Brands、a16z、Paradigm 和Accel參投的1.5 億美元融資，此次融資將用於補償受黑客事件影響的用戶資金損失；
啟動漏洞賞金計劃：4月13日，Sky Mavis 啟動漏洞賞金計劃，覆蓋智能合約以及前端應用界面漏洞。其中智能合約漏洞包括重入攻擊、預言機攻擊等，獎金從1000 美元至100 萬美元，如獎金為100 萬美元，則將分為6 個月釋放；前段應用界面漏洞獎金從50 美元至1.5 萬美元不等。所有獎金均通過AXS 支付。
（2）重要項目– BreederDAO：4月26日在Copper上開啟BREED公募
由a16z、Hashed和Delphi Digital領投的資產製作平台BreederDAO正式推出通證BREED；
BreederDAO已與20多個鏈遊建立了正式合作夥伴關係，包括Axie Infinity、Pegaxy、Cyball、Crypto Unicorns、Nyan Heroes等。合作模式分為生產遊戲內NFT資產和投資遊戲內NFT資產。
BreederDAO可以比作元宇宙世界的聯合利華，規模化生產遊戲資產供玩家和公會購買；
（3）重要項目-Civita
元宇宙遊戲開發商Directive Games完成了由Delphi Digital、Three Arrows Capital領投，Framework、Bitkraft、Yield Guild Games等投資者投資的2000萬美元融資，該筆資金將用於開發基於區塊鏈技術的4X （探索、擴張、開發和治理）戰略遊戲Civitas，玩家通過與其他城市單獨戰鬥或合作聯盟來提升自己的城市水平。
Directive Games是一個由來自LucasArts、Weta Digital、Square Enix、育碧和騰訊等遊戲行業資深人士組成的遊戲工作室。自2014 年以來，該團隊一直在打造以大型宇宙為背景的在線多人遊戲， Civitas 將是該工作室的第一個3A 級區塊鏈遊戲，也是未來發展的重點項目。
其中YGG在公告中披露，其購買了15 萬美元的CITI Token，CITI 可用於治理、質押和遊戲內購買。居民可以將Token質押在自己的土地上，每個城市都管理著自己的押注機制和獎勵分配機制。此外，YGG將隨著遊戲的發展購買遊戲資產。 NFT 建築有不同的功能和狀態，可以是裝飾性的或功能性的。玩家也可以將建築和其他資源一起燒掉，以升級到新的建築。
Civitas 將在2022年第二季度推出第一批NFT，擬在2023年第一季度推出測試版，並在2023年晚些時候正式推出。
（4）重要項目– Genies：Silver Lake 第一筆加密領域直接投資
NFT虛擬化身製作公司Genies完成由Silver Lake領投的1.5億美元C輪融資，本次融資將用於迭代虛擬化身創建工具，使用戶能憑藉工具創建虛擬化身、打造虛擬服裝、虛擬住宅等個性化體驗；基於Genies化身創建工具所創建的虛擬化身，用戶擁有完全的所有權和商業化權利，可以不受限制在不同商業應用環境中使用。
Silver Lake 是專注在科技領域的矽谷知名風險投資機構，曾經通過投資Digital Currency Gtoup（Silver Lake聯合創始人Glenn Hutchins成為DCG董事）間接入場加密生態，本次出手為Silver Lake第一次直接參與加密生態項目投資；
Genies已與環球音樂、華納音樂合作，成為兩家公司的官方虛擬化身和數字商品NFT供應商。
（5）重要投資– Animoca Brands
鏈遊公會運營商Real Player DAO是完成由Animoca Brands領投，Momentum6、Youbi等機構參與的種子輪融資，該筆融資將主要用於公會在東亞、土耳其和非洲的發展，以及在BSC、Polygon、 Harmony和Solana上的部署和推廣。
足球媒體平台OneFootball 將與Animoca Brands 和Dapper Labs 合作推出NFT 交易市場Aera。該NFT 市場基於Flow 網絡，旨在通過區塊鏈技術創造一種新的球迷體驗，將足球粉絲群體帶入Web3。該市場將於四月發行首批球星卡NFT 系列《HATTTRICKS》
（6）重要投資– Binance
Binance將在法國投資1億歐元，與總部位於巴黎的創業孵化器StationF建立合作夥伴關係。作為合作關係的一部分，BNB Chain、NFT Labs和Binance Labs團隊將為初創公司提供支持，並為Binance合作夥伴們提供潛在合作對接。 Binance CEO曾表示“法國政府是世界上最“進步”和“思想開放”的政府之一，對加密貨幣的態度“非常積極”。
Binance Labs聯合鏈遊公會Merit Circle現有股東Spartan Group、DCG、YGG等機構共同完成對Merit Circle新一輪未披露金額的融資。 Merit Circle將為遊戲內資產創建一個NFT市場，市場將引入稀有度、底價掃描儀等統計維度和工具幫助交易者和收藏家根據做出正確交易決定。 Merit Circle是目前市值僅次於Yield Guild Games的第二大遊戲公會，公會持有的遊戲資產以Axie Infinity、Star Atlas、Illuvium、Big Time等為主。
4. Platform 公鏈
（1) 公鏈動態匯總：
上周公鏈整體鎖倉量（包含Staking）由1927億美元下降至1846億美元，變化比例為-4%。其中Curve、Lido和Anchor分別佔總市場前三名，可見穩定幣、流動性與質押將依舊是現階段加密市場的主戰場和流量入口。
橫向對比各公鏈的鎖倉量，Ethereum佔比從上週的53.43%下降至52.98%，下降幅度不大。排名前五依舊是公鏈巨頭和新寵，雖然後四名與Ethereum差距依舊很多，但逐漸侵蝕市場的趨勢依舊存在。
在新興公鏈的競爭中，依靠自帶UST穩定幣機制的Terra在生態雖然沒有數量上的優勢，但其在細分領域的優勢卻越發明顯，且存在通過儲備機制將各公鏈紛紛綁定的計劃，因此在市場中建立了第二位的優勢，也是Ethereum近期主要下降的原因。 Avalanche的subnet發展也逐漸火熱，與多鏈生態的打通為其成為最接近成熟態Layer 0的變形打下了基礎。
相比之下，Solana的總鎖倉量逐漸縮減，因此也迫切地推出了自己的穩定幣產品Nirvana Finance，後期我們將對各公鏈的算法穩定幣進行研究梳理，請在報告最後關注我們的專欄，獲得最新研報結果。
在排名前20的公鏈中總鎖倉量下降較多的為Waves、Osmosis和Harmony，分別為-12%、-14%和-14%；而在逆勢上升較多的為Aurora和Aster，分別為9%和14%。
算法穩定幣一直是近期的熱點，Waves的近期回撤也與穩定幣脫不開關係。在2月底、3月初，Waves借助“俄羅斯Ethereum”的噱頭在地緣衝突的環境下帶動了第一次上漲，後期利用其算穩的機制，項目方不斷通過借貸-買幣的操作抬升WAVES幣價以換取其穩定幣USDN的錨定。但終於在4月5日USDN發生的脫鉤，USDN幣價曾一度跌至0.7美元。可見對於公鏈來說，可持續性增長更為重要。 WAVES幣價高點雖然對比年初曾一度上漲6倍左右，但截至現在已經跌去65%以上，其TVL也下降了54%。
OSMO則是因為今年初Carbon升級帶來前期的上漲，目前TVL和幣價近期出現一定程度的背離，故OSMO開始估值修復，疊加早期高通脹帶來拋壓，回調為合理現象。作為Cosmos生態的第一大DEX，2022年依舊有可期的發展。
Harmony近期的發展比較其他主流公鏈來說相對較慢。近期網絡速度也因套利機器人的垃圾交易而較慢，團隊暫時將每個區塊的Gas限制降低到2000 萬，併計劃通過部署使交易排序按時間具有確定性，使來自套利者的垃圾交易策略將不再有效。因此可見新興公鏈發展初期的中心化程度都比較高。
Aurora是一個建立在NEAR上的與Ethereum兼容的開發者平台（NEAR上的Layer 2版EVM），開發人員可以輕鬆地將智能合約從Ethereum部署到NEAR上，擁有快速出塊與確認和低廉費用的特徵。具有與“ETH 1.0”相似的開發體驗，同時用戶有機會使用“ETH 2.0”承諾的速度和可擴展性水平。近期的增長主要是來著上週NEAR生態3.5億美元的融資，開發者、用戶以及投資者均表示了對其後期發展的預期。
（2) 基礎層投資情況：
加密貨幣Avalanche的主要開發商Ava Labs正在進行新一輪融資。據知情人士，公司將籌資3.5億美元，估值將達到52.5億美元，雖不及Polygon和Circle近期200億美元和90億美元的估值，但仍將使其成為估值最高的加密貨幣初創公司之一。 Ava Labs成立於2018年，並在2019年獲得了600萬美元融資，投資者包括基金巨頭a16z和Polychain。
4月14日Web3錢包追踪應用Context宣布完成1950萬美元種子輪融資，本輪融資由Variant Fund和OpenAI首席執行官Sam Altman領投，Dragonfly Capital等參投，天使投資人包括Quora首席執行官Adam D 'Angelo等。 Context是一個Web3錢包追踪應用，該應用的新功能可幫助用戶自動找到並關注用戶在Twitter上關注的名人相關聯Web3錢包，並實時跟踪該錢包地址的鏈上活動。
Polychain近期領投了一個跨鏈橋項目Nomad的種子輪，融資金額為2200萬美元，參與機構有Circle Ventures，1kx、Amber等。
Nomad是一個目標為提供安全第一的跨鏈橋項目，通過引入Optimistic技術，設置一個爭議窗口解決欺詐證明，旨在降低跨鏈成本並提高跨鏈消息傳遞的安全性。當前支持以太坊，Moonbeam（波卡平行鏈）和Milkomeda（Cardano的EVM側鏈），Nomad還在在今年二月宣布將在Cosmos生態中的Evmos部署跨鏈橋，連通以太坊和Evmos生態。當前Nomad跨鏈橋TVL為4700萬美元，並且在未來將會繼續在10個以上的生態中進行部署。
（3）Polkadot
Polkadot網絡第14次平行鏈插槽拍賣結束，波卡NFT公鏈Unique Network贏得Polkadot第14次平行鏈插槽競拍。
Unique Network是一條部署於波卡主網的NFT基礎設施，可以讓Dapps開發者用其開發具有高互操作性和可拓展性的NFT應用程序，其先行網Quartz於2021年11月贏得Kusama第14次拍賣，但值得注意的是，Quartz代幣QTZ當前已接近歸零，日交易量不足2000美元。
Unique Network於2021年10月收穫來自Outlier Ventures 領投的1130萬美元融資，總融資額度到1600萬美元Animoca Brands，The LAO也是其早期投資者。
波卡平行鏈項目Acala與Anchor Protocol達成合作，以連接Terra與波卡的Defi 生態，用戶可以在Anchor通過質押由Acala 提供LDOT和LKSM借得UST，這不僅為Acala用戶提供了更多應用場景，也為Terra生態獲得了更多質押選項。雙方還將在未來聯合部署更多的應用。
（4）Cosmos
Juno
沒收巨鯨資產事件有了新的進展，該巨鯨在Juno社區發表治理提案Proposal#18 Harmony Proposal to end FUD，表明自己是為客戶管理加密資產的服務機構（自稱為CCN），在JUNO stakedrop之前就通過53個地址為客戶管理ATOM超過1000萬枚ATOM，並非故意“薅羊毛”騙取JUNO的質押空投，而收到空投後將所有JUNO合併到一個地址的行為是出於減輕運營成本的考慮。
針對社區此前的憂慮（巨鯨控制治理、拋售）和Proposal#16，CCN提出了一個妥協方案，並表示其多數客戶以支持該方案。該方案建議，由Juno社區成員和CCN的客戶平分其即將被沒收的250萬枚JUNO，CCN客戶的部分在20個月內每月解鎖5%，而分配至社區成員的JUNO將再進行新的投票進行討論。 CCN認為該方案既解決了社區的擔憂，又向JUNO的持有者表示了資金安全的信號。
該提案並未得到社區認可，社區成員普遍認為這是CCN的狡辯，其資產應該被沒收；但也有成員把JUNO近期的下跌歸咎於Proposal#16的影響，認為應當給CCN一個機會。 Juno的核心開發團隊Core-1尚未對該議案發表看法。投票將於4月23日結束，但“NoWithVeto否決”已佔據絕對優勢，即提案者質押的500枚JUNO將被沒收以示懲罰。
Proposal#16 於3月11日提出，旨在沒收該巨鯨通過被認定為“薅羊毛”形式和欺騙社區所獲得的JUNO空投。該提案一度引起巨大爭議，甚至Core-1也在Twitter上號召用戶對該提案投反對票，並表示希望制定新的提案以提供更多的替代性解決方案。但該提案最終仍獲得通過。
受該事件和近期主網升級故障事件影響，JUNO價格由3月11日的約40美元，下跌至4月17日的約16美元，期間雖有反彈，但難抵頹勢。
Juno作為Cosmos生態中第一條智能合約平台型公鏈，是生態中必須的基礎設施之一；同時其“去機構化”的治理模式和代幣經濟對於Web 3.0時代的去中心化社區治理也有重大的探索意義。 JZL將持續跟進該事件的發展，歡迎一同與我們探討DAO治理方式的合理性。
Terra
上週Luna Foundation Guard繼續增持BTC約2633枚，目前已持有BTC約42,530枚，對應市值約18億美元。截至4月17日，Terra鏈上TVL約267.9億美元，較上週279億美元有所下跌。過去一周LUNA繼續下跌，由近93美元下跌至4月17日的約81美元。
LFG為什麼要大量夠買BTC？
UST是去中心化的算法穩定幣，由LUNA（Terra鏈上原生代幣）鑄造而成。 UST的價值完全由算法保證，即1個UST等值於1美元的LUNA，用戶可以通過銷毀LUNA來創造UST，或銷毀UST換取等值LUNA。
UST的價格由套利機制穩定，當UST需求量增大導致價格上升時（如1.02美元），用戶可以用1美元的LUNA鑄造1個UST，在市場上出售獲得無風險收益；若UST價格下跌（如0.98美元），用戶可以用1個UST兌換1美元的LUNA，出售並獲利。
這套機制最大的問題在於LUNA發生價格下跌時可能引發死亡螺旋，而將BTC作為外匯儲備引入可以在一定程度上緩解該問題。根據Jump Trading在Terra社區發布的治理提案，BTC儲備將和UST的兌換掛鉤，在危機發生時（如UST價格低於0.98美元），UST的持有者可以使用1個UST兌換0.98美元的BTC（套利），這一機制為UST的價格提供支持。而當危機解除時，儲備金庫將持有的UST再買回BTC補充儲備。此外，根據Do Kown訪談，未來鑄造UST時原本被銷毀的LUNA中將會有一部分用來購買BTC或其他儲備資產。
穩定幣是區塊鍊和DeFi應用中最重要的基礎設施之一，而Terra正在將UST和“數字黃金”進行綁定，逐步實現其將UST變成“加密世界美元”的願景。 UST當前市值已達174億美元，假設40%的BTC儲備，LFG還需要購買約52億美元的BTC儲備，我們將持續關注LFG的動態。
Cosmos Hub
Cosmos Hub完成Theta升級，上線IBC Interchain Accounts跨鏈賬戶功能。
在以往的跨鏈交互中，用戶需要先登錄鏈A，通過IBC將資產傳遞至鏈B，隨後登錄至鏈B進行後續操作。但現在通過跨鏈賬戶功能，用戶可以在最初的交互界面中完成整個流程。
跨鏈賬戶為跨不同區塊鏈的智能合約提供了可組合性和互操作性。
我們認為這一功能將極大提升Cosmos生態中用戶的操作體驗和DeFi類應用的繁榮增長。 JZL長期看好Cosmos生態的發展，下半年Cosmos還將上線Interchain Security跨鏈安全功能，我們也將持續關注。
中國金融學會會長、中國人民銀行原行長周小川出席2022清華五道口全球金融論壇論壇並圍繞“關於數字貨幣的幾點問題及回應”發表主旨演講。他指出，SWIFT並不是一個跨境的國際支付系統，其全稱為society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications，實際上是通訊組織，即支付之前需要有很多通訊，這些通訊在走SWIFT，最後的支付和清算都是按照幣種走各國的系統；而CIPS（人民幣跨境支付系統，Cross-border Interbank Payment System）在設計上是為了人民幣跨境支付所設計的，也就是人民幣跨境支付和結算、清算走的系統，雖然也融入了一些通訊功能，但是通訊功能用得不多，這兩個系統之間是有顯著區別的。
我們認為這一觀點可以類比到IBC和其他跨鏈支付項目的區別，IBC實質上是Inter-Blockchain Communication，區塊鏈間通信，支付和資產轉移只是它的主要功能之一，它最主要的目的還是為了解決鏈間通訊問題。本次跨鏈賬戶的更新釋放了IBC的一部分潛力，未來還有更多的應用值得期待，這也是我們看好Cosmos多鏈生態的原因之一，IBC有望成為多鏈世界的SWIFT。
5.DAO 去中心自治組織
（1）去中心化聲譽服務項目Reputation DAO獲475萬美元融資，投資人包括Chainlink, AirTree Ventures, Digital Asset Capital Management等。
Reputation DAO的目標是為區塊鏈構建聲譽層（reputation layer for blockchain）。由於大部分用戶不具備親自檢查智能合約代碼的能力，Reputation DAO旨在幫助用戶了解哪些區塊鏈、去中心化應用、鏈上交易對手和預言機是可信賴的。此外，由於缺少鏈上信用評級制度，當前的DeFi應用主要基於超額抵押，該項目希望建設信用機制來解決該問題。
該項目一定程度上類似傳統世界中的信評機構，通過DAO的形式構建可以利用集體智慧不斷驅動聲譽計算公式的演進。
（2）NBA達拉斯獨行俠隊（曾用譯名達拉斯小牛隊）老闆馬克·庫班在Twitter上表示，去中心化支持者群體應該創建一個DAO來收購Twitter，代幣持有者將通過投票決定社交媒體上的話題趨勢和哪些人應當被驗證身份。
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關於我們
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