DePIN：雙重曲線的疊加建構去中心化的價值網絡

原文作者：Evan，Waterdrip Capital

引言

DePIN 正逐步實現實體世界與Web3 的大規模交互，並逐漸顛覆傳統基礎設施的營運模式。透過感測器、無線網路、運算資源和 AI 與區塊鏈技術的結合，並利用加密經濟激勵措施推動眾包開發。分析大部分DePIN 專案可以發現，DePIN 的商業模式中包含一個重要特點：以硬體收入作為第一個成長曲線，並在此基礎上疊加資料服務的變現，形成第二成長曲線。這正是DePIN 能夠引領當前週期成長的關鍵因素之一，同時也展示了DePIN 類專案在建構去中心化基礎設施網路過程中如何創造巨大的財富效應，最終形成一個規模化的去中心價值網絡。

1. 建構去中心化的萬物互聯世界

去中心化實體基礎設施網路（DePIN）在2023 年Messari 的報告中被定義為「利用加密經濟協定部署現實世界的實體基礎設施和硬體網路」。這個概念預示了這麼一個充滿想像空間的應用場景：我們身邊常見的基礎設施，包括通訊基地台、汽車充電樁、光伏發電板、廣告牌，以及互聯網運行背後的數據存儲和計算設備，將不再由中心化的實體和機構控制，而是被分割成同樣大小的單元，掌握在個人或成規模的礦工手裡。並且屬於同一種類的實體基礎設施都是高度標準化和規模化的，形成一種地毯式的覆蓋。

透過去中心化的方式，基礎設施的佈局和利用可以實現更高的效率和更低的成本，同時增強整體系統的安全性和韌性。不僅如此，從能源生產到資料處理，各類設施都具備轉型為去中心化模式的潛力。以上 DePIN 所涉及的相關產業，現今的市場規模總和就已超過5 兆美元。因此，Messari 預測，DePIN 領域的潛在市場規模估計約為2.2 兆美元，預計到2028 年將達到3.5 兆美元。

去中心化的萬物互聯效果圖，參考：Messari

DePIN 相關產業市場規模數據，資料來源：Statista

1.1 DePIN 賽道劃分

DePIN 賽道涵蓋六個子領域：運算、AI、無線通訊、感測器、能源和服務。從供應鏈的角度拆解DePIN，可以分割為：

·上游：硬體製造商和作為「礦工」的供應側用戶。

·中游：專案平台、負責資料驗證和代幣結算的區塊鏈，和服務DePIN 的鏈上二層協定；以及用於開發和管理DePIN 網路的模組化服務元件（如平台介面、資料分析和標準化服務），DePIN 開發的SDK 工具包，API 介面等。

·下游：對接需求側的dApp 應用與介面。

除了IoTeX 和曾經的Helium（現在主網已移轉到Solana），大部分DePIN 專案很少能夠包圓 DePIN 業務中的每個環節。它們通常選擇Solana 或IoTeX 作為代幣經濟的結算層。子領域中的AI 和雲端運算專案則更著重於鏈上的結算和專案平台的開發和管理，底層的硬體設備透過中間件調度閒置的電子設備，如手機或搭載了高效能消費級GPU 的計算機上。

1.2 DePIN 產業發展概況

根據DePIN Ninja 的數據，目前已經上線的DePIN 專案數量達到1,215 個，總市值約430 億美元。其中，已經發幣並在Coingecko 的DePIN 子版塊上線的項目市值總和超過250 億美元。

而在去年10 月份，這個數字還只是50 億美元，不到一年就翻了5 倍，可見DePIN 產業成長之迅猛。這顯示市場對去中心化實體基礎設施網路的需求和認可不斷提升。隨著更多項目的上線和應用場景的擴展，DePIN 產業有望成為區塊鏈技術與現實世界應用結合的重要領域。

2.DePIN 業務邏輯帶來的啟示

DePIN 的雛形可以追溯到上輪週期的物聯網+區塊鏈（IoT + Blockchain）概念。 Filecoin 和Storj 等專案透過加密經濟模式，將中心化儲存轉型為去中心化運作模式，並在Web3 生態中得到了實際應用，例如鏈上NFT 儲存和DApps 的前後端資源儲存。

物聯網+區塊鏈僅體現了去中心化（「De」）的特性，而DePIN 則更強調實體基礎設施的搭建和規模化的互聯網。 DePIN 中的「PI」 代表實體基礎設施（Physical Infrastructure），「N」 代表網路（Network），即在DePIN 硬體達到一定覆蓋規模後所形成的價值網路。

最典型的莫過於 Helium，成立於 2013 年的 Helium，直到 2018 年才確定利用區塊鏈作為去中心化部署物聯網的激勵手段。而迄今為止，Helium 幾乎滿足了DePIN 所有的要素：節點經濟，礦工模式，價值網絡，眾包激勵，更是DeWi（去中心化無線通信）領域的頭部項目；此外，在去年底，Helium Mobile與T-Mobile 合作推出的20 美元通訊套餐服務，面向的是傳統用戶。當用戶使用Helium 網路進行資料傳輸時，不僅能獲得代幣獎勵，還能享受可靠的通訊服務。同時，Helium 也幫助T-Mobile 解決了美國偏遠地區的訊號覆蓋問題，形成了一個三方共贏的局面。其終端承接的大量傳統用戶大有推動DePIN 破圈的勢頭，可望加速區塊鏈技術和Web3 網路的大規模採用。

Helium 和Filecoin 都屬於DePIN 範疇，但兩者的區別在於Helium 更強調硬件，使其能夠透過硬體收入支撐第二曲線的數據服務增長，構建出獨立生態，同時收穫Alpha 和Beta 收益。儘管Helium 在去年曾涉及虛假宣傳，並且面臨諸如程式語言冷門導致開發難等問題，但年底的一系列動作又令Helium 的第二曲線增長再度開啟；並且作為率先跑出來的最具規模的DePIN 項目，無疑帶來了我們對DePIN 生態的一些啟發。

3.DePIN 的爆發式成長是基於雙重曲線理論

「第二曲線」是管理和創新理論中的概念，最初由管理學者查爾斯·漢迪（Charles Handy）提出。它指的是當一個組織、產品或業務達到其傳統成長曲線的頂峰時，需要引入新的創新或變革，以啟動新的成長曲線，從而避免停滯或衰退。

DePIN 雙重曲線，參考： The Second Curve: Thoughts on Reinventing Society

從先前成功的DePIN 專案經驗中已經可以看出，DePIN 的業務邏輯自然地指向了以硬體售賣作為專案發展的第一曲線，資料價值網路變現疊加在第一曲線之上，作為發展的第二曲線的指導思想；

產品研發，營運能力是確保第一曲線成長的關鍵；那麼如何啟動第二曲線的成長則需要具備兩種能力，先是要去中心化系統的組織能力，再是對需求面的服務能力。

對應到DePIN 生態，就需要專案方在具有組織好承接規模化資料傳輸的硬體網路的能力的前提下，首先保證資料價值網路良好的運行，需求側才能順利接入，最終提供高質量，標準化的數據服務。最終完成雙曲線的業務二重成長，形成專案生態內的正向循環。

3.1 硬體價值是創造價值的第一個曲線

在第一個成長曲線上，業務會經歷初期的快速成長，然後逐漸達到頂峰。 DePIN 專案的第一曲線的成長動力就源自於銷售硬體所產生的收入和獲利。

傳統的基礎設施，尤其在資料儲存和通訊服務等領域，其中心化的服務商或實體的業務邏輯是線性化的：業務早期需要投資建設基礎設施，在設施完善後再向終端用戶（C 端）提供服務。因此，開發此類業務往往需要巨頭企業的參與，以在業務運作初期承擔高昂的成本，包括硬體購買、土地租賃、部署以及維護人員的僱用等各個環節。引用BCG 對資料價值網路的解構，其傳統的物聯網營運模式造就瞭如下左圖所示的資料價值鏈，在這種模式下，資料作為生產要素以獨立且線性的方式進行傳遞，且各個生態是完全獨立的。

傳統資料基礎設施價值鏈，參考：BCG，《資料價值網》

而 DePIN 專案分割中心化的供給面並做成眾包的形式，完成硬體網路的建立。

DePIN 硬體網路商業模式拆解，參考：BCG，《數據價值網》

因此，第一步對中心化基礎設施的拆解是實現 DePIN 專案第一曲線成長的關鍵。

DePIN 專案方首先要努力地推廣自己，傳播自身的敘事，並透過一系列運營手段，包括預售“礦機”，購買送空投等吸引供給側用戶的參與；把投資巨大的基建成本轉移至供給側用戶承擔，實現低成本的輕量化啟動。供給側用戶也以持有硬體的形式成為專案方的「股東」的同時，懷著對未來挖礦賺錢的預期幫助專案方部署硬體網路。

不僅如此，區別於傳統中心化的設備提供商，DePIN 設備的更新和維護是由專案方和礦工共同完成的，即設備提供商只負責設備的更新研發和售賣，更新和維護則由供給側用戶完成。在合力維護和建立硬體網路的過程中，與專案方，中間件的互動強化了礦工（供給側用戶）的社群認同感，和對 DePIN 計畫的認同感。

如果一個DePIN 專案方能夠非常絲滑地跑通敘事行銷，礦機銷售，社群運作這幾個環節；那麼，屬於專案方自己的第一成長曲線要素就都已經集齊了，最終形成網路覆蓋規模增加——代幣激勵增加——吸引更多礦工加入的第一條曲線。

以下是截止目前活躍節點數數據，Hivemapper，Helium 和 Natix 位元列前三，都已經在全世界部署了超過 10 w+的節點。

資料來源：DePIN Ninja

其中 Hivemapper，Helium，Natix 和 Nodle 的節點部署均已超過 10 萬個，其中 Helium 和 Hivemapper 的業務表現非常亮眼：

• Helium

· Helium 是一個去中心化無線網絡，其主要業務包括 Helium Hotspot，提供低功耗廣域網路（LoRaWAN）覆蓋範圍；Helium Mobile，是與T-Mobile，TEF 合作推出的行動通訊服務。

· 1 月 25 日與 T-Mobile 合作推出的 20 美元的通訊套餐服務， 5 個月的全球從 0 增加到擁有 9.3 萬的訂閱用戶。

· 與墨西哥電信服務巨頭之一的 Telefónica (TEF) 合作進入擁有 1.267 億人口的墨西哥市場，進一步增強了Helium 的收入來源和市場影響力。

• Hivemapper

· Hivemapper 是一個去中心化地圖繪製平台，旨在透過區塊鏈技術和加密經濟激勵手段，創建一個全球性的、即時更新的地圖生態系統。 Hivemapper 的主要業務包括HiveMapper Dashcam——一個行車記錄儀，使用者可以透過安裝這款設備在行駛過程中採集地理資料。

· 此設備定價在 549 美元，從目前的節點部署數量進行粗略推算：Hivemapper 僅靠硬體銷售的收入就已經達到了六千萬美元以上。

· 截止目前，Hivemapper 建立的地圖資料擷取網路已經涵蓋了歐美大部分地區。 Hivemapper 的數據服務收入也得到了顯著成長。

· 在涉及硬體收入方面，也有其他項目另闢蹊徑取得了不錯的成長。例如，Jambo 以手機為賣點，在非洲市場取得了優異的銷售成績。 OORT 在雲端運算和邊緣運算方面擁有技術壁壘，透過其創新模式實現了顯著的硬體銷售收入。 Ordz Game 作為 GameFi 賽道的項目，巧妙地融合了DePIN 元素拉到一波熱度。這些專案透過各自的創新模式和技術優勢，成功地實現了硬體收入的突破，並探索出各行業融合DePIN 的新玩法：

• Jambo

· Web3 錢包是所有加密用戶的流量入口，而 Jambo 打算採用 DePIN+錢包來實現Web3在非洲市場的大規模採用。透過銷售價格友善的Jambo 手機，以Web3 手機為賣點，吸引大量傳統Web2 用戶。透過預置的Web3 錢包應用，用戶可以使用一站式錢包應用程式玩遊戲或看廣告，獲得JAMBO 原生代幣獎勵。 Jambo 計畫與一些非洲的大型數據服務提供者合作，透過將產生的數據出售給服務商實現業務上的閉環。

· 未來，Jambo 手機也將推出鏈上資料挖礦等多項激勵活動。此外，透過預先安裝dApp，使用者可以使用Jambo 手機進行DePIN 手機的管理。目前，Jambo 手機已在120 多個國家和地區上市，主要市場集中在非洲。售價99 美元的Jambo 手機非常親民，已銷售超過40 萬台。並啟動了 123 萬個非託管錢包位址。

• OORT

· OORT 是一個專為人工智慧應用設計的去中心化可驗證雲端運算平台。它利用全球從資料中心到本地邊緣設備的資源，並採用基於區塊鏈的專有驗證層，確保所有從資料眾包、標籤到模型訓練和本地推理的交易和計算過程的安全性。

· OORT 官方提供的Deimos DePIN 設備作為其去中心化邊緣節點，售價為379 美元。目前，全球已部署了超過5500 個邊緣節點，涵蓋了美洲、歐洲、亞洲的大部分國家和地區。這些節點共同建構了一個強大的去中心化的邊緣運算網絡，為人工智慧應用提供了可靠的資料處理和運算能力。

• Ordz Game

· 作為比特幣生態第一個遊戲平台Ordz Game，Ordz Game 是利用Ordinals 協議把每個復古遊戲的關卡mint 成一個個nft，玩家可以玩遊戲獲得積分，排名靠前的玩家將根據積分獲得Games 代幣獎勵（原brc 20 代幣ORDG）；打造「Play to earn」吸引玩家參與。

· 目前，Ordz Game 已進入第5 階段測試，此前已完成4 個季度的公測，總登陸錢包位址數已經超過了 26 w。未來也將推出掌機版BitBoy，每台售價為0.01 BTC。預售的 1000 台並附送 NFT 的掌機在上線的最初幾個小時內就已售磬，普通版本的掌機也已經銷售超過 2000 台。 BitBoy 作為Ordz Game 平台的“礦機”，賦能平台發行的 Games 代幣，形成玩遊戲挖礦——代幣激勵——吸引更多玩家——代幣價值提升的飛輪效應。

上述例子無不說明，硬體銷售在DePIN 專案的前期收入中扮演了至關重要的角色。它不僅影響了專案的初期資金流，也決定了規模化的硬體網路部署速度。只有在硬體網路穩定發展的基礎上，DePIN 專案才能順利過渡到第二階段的資料價值網絡，開啟第二波的成長曲線。

除了某些特定場景需要專門的資料取得（如Hivemapper 行車記錄器收集路況資料），大多數C 端資料實際上可以透過智慧型手機、智慧手錶等個人的消費級裝置進行資料探勘。這類專案的供應鏈已經非常成熟，專案方無需投入大量研發精力，即可大規模推廣，並觸及更廣泛的C 端市場。由於這些設備的高利潤率，專案方能夠獲得顯著的初期收入成長。

此外，DePIN 的大硬體（如光伏板矩陣）或許在未來能作為RWA 上鍊，結合鏈上已經成熟的Defi 二層協議，或許解鎖出更多產品的創新和金融服務的玩法，提升硬體網絡的流動性和硬體交易市場的熱度。

3.2 資料價值，網路價值的變現是 DePIN 成長的第二曲線

如上文所提到的價值鏈，傳統模式的業務邏輯較為線性且封閉，增量到頂後唯一能做的就是想方設法地提升用戶的留存率和越來越卷的拉新活動；此外，如果是傳統基礎設施提供者，也需要自行承擔設施的更新維護成本。因此在到達增量的天花板之後會很大程度地面臨衰退。

而DePIN 專案在前期透過賣硬體積攢了一定收入後，即在設備售賣第一曲線增長即將到達臨界點之前，在前期設備售賣的業務到頂後開啟第二曲線，而第二曲線增長的核心在於基於規模化的硬體網路已經成熟後，在此之上建立的資料價值網路。

DePIN 透過聚合一系列的價值鏈路，分割中心化的供給側，並利用公鏈聚合多個需求側，最終形成 DePIN 模式下的資料價值網路。

DePIN 的數據價值網絡最終版

儘管DePIN 專案強調物理性質，但其核心業務邏輯都是圍繞著如何從資料中獲取價值的。資料經過區塊鏈儲存層的資料驗證與確權後，成為具有高流動性的交易對象，在資料價值網路中流通。這些數據不僅在不同的生態項目之間流動，還直接或間接地在供給側和需求側之間交換。

一旦資料價值網路能夠保持正向激勵的循環運行——通常由代幣經濟、節點數量，以及供應和需求的良好匹配決定——整個生態系統將圍繞數據創造出巨大的財富效應。

代幣經濟學是價值網的經濟基礎

這其中，代幣經濟學作為數據價值網絡的經濟基礎，是 DePIN 計畫能否良好運作下去的關鍵。目前主流的兩種為 BME(burn and mint equilibrium)和 SFA(stake for access)。

BME 為代幣燃燒機制，需求面的用戶購買服務後會把代幣銷毀，那通縮程度就由需求決定；也就是說需求越旺盛，那代幣的價值就越高；SFA 則要求供給面的用戶質押代幣以成為合格的礦工，供給決定了通貨緊縮的程度，即提供服務的礦工越多，代幣價值就越高。

這取決於 DePIN 產品會更依賴需求側還是供給側。通常來說，例如中間件或平台型的 DePIN 項目會更偏向於使用 SFA，供給側的規模和服務品質決定了項目的上限，例如 OORT 和 Helium，都需要供給側的用戶質押代幣成為節點。需求面是 C 端的應用型 DePIN 專案更適合用 BME 模型去維持業務的運轉，類似的專案有 Render Network。

BME 和SFA 構成了DePIN 計畫的基本核心框架，而對代幣的賦能則完善了代幣經濟。例如，使用積分形式作為給礦工的預挖承諾，代幣發行後以一定比例兌換，或採用積分+代幣的經濟模型。賦予代幣治理功能，讓持有者參與網路重大決策，如網路升級、費用結構或資金庫的重新分配。質押機制激勵用戶鎖定代幣，維持代幣價格的穩定；專案方也可以用收入的一部分購買代幣，並與其他主要加密貨幣或穩定幣配對加入流動性池，保證代幣擁有充足的流動性，便於用戶在不大幅影響價格的情況下進行交易。這些機制有助於確保供需兩端的使用者利益與專案方的利益長期保持一致，從而實現專案的長期成功。

DePIN 價值網絡將推動的完善與成長

而在規模化的數據網路已經實現了良好的運轉，供給側能夠提供穩定的服務之後，DePIN 網路最終的價值將會有很大一部分流向 AI 產業。

AI 已成為全球經濟轉型和產業升級的重要推動力，其發展和應用離不開大量數據和算力的支持。自 2012 年以來，人們對於算力的需求成長了已經超過了 30 萬倍，遠遠超過摩爾定律的 12 倍成長。毫無疑問，AI 的爆發式成長對於算力需求的拉力是巨大的。

理論上， io.net和Render Network 等去中心化算力網路可以調度分散式的閒置運算資源，填補市場對運算資源的巨大需求，並透過區塊鏈技術追蹤和儲存數據，確保AI 訓練的安全性，並使用加密貨幣進行激勵分發。儘管，這套業務流程走下來有很強的說服力，但實際需求仍需進一步驗證。在C 端市場上，這些去中心化算力網絡將直接面對AWS、Azure 和GCP 等傳統企業的激烈競爭；而在B 端市場上，這些網絡只能觸及那些沒有能力自建算力網絡的中小企業，而規模化的大企業則更傾向於使用成熟且穩定的傳統中心化雲端服務商。

另一方面，用於訓練AI 的數據已經宣告短缺。根據Epoch AI 的研究預測，如果目前的數據消耗和生產力保持不變，人類將在2030 年至2050 年之間耗盡低品質語言數據，在2026 年前耗盡高品質語言數據，並在2030 年至2060 年之間耗盡視覺資料。

AI 需要大量的原始資料和可信任資料來支撐其訓練過程，因此，DePIN 在這過程中顯得尤為重要。 DePIN 部署的大量設備能夠以極低的成本獲取大量的原始數據，其去中心化分佈的特性使得數據更加有價值和唯一性。因此，DePIN 子領域中的感測器所收集的資料自然有利於AI 模型的訓練。

整體而言，基於AI 對算力和資料的強烈需求，去中心化雲端運算和為AI 訓練提供資料的感測器是最有望率先實現資料價值網路的兩個 DePIN 子領域。

3.3 中介軟體基礎設施將作為銜接兩波成長曲線之間的重要角色

文章開頭分析了供應鏈角度解構 DePIN，其中游的中間件是承接物理世界到數位世界的關鍵通道。

如果說第一曲線由硬體驅動，第二曲線由數據驅動，那麼要順利從第一曲線跨越到第二曲線需要一個非常關鍵的角色來連接設備和供需兩端的礦工和用戶，即提供標準化接口和工具包的中間件，實現代幣交易結算的公鍊或二層鍊和加強流動性的二層協議。

首先是區塊鏈，作為 DePIN 專案代幣的結算層，承擔的更多是專案代幣的結算和數據驗證：

• Solana

· 目前，Solana 是大多數DePIN 專案的首選平台，其低延遲和高效能特點非常適合DePIN 專案的部署。例如，Helium 和HiveMapper 就部署在Solana 上。然而，主流公鏈一開始主要用於交易，和針對 DePIN 專案優化的 SDK 的工具包，並不能完全滿足DePIN 專案的需求。

· DePIN 專案需要類似於資料驗證和開放給AI 使用等特性的專門客製化公鏈作為基礎。例如，Near 鏈開始強調其圍繞AI 的敘事，而IoTeX 則早在上個週期就已經強調其專為物聯網設備量身定制的公鏈。這種客製化公鏈更能滿足DePIN 專案的特殊需求，確保其在資料處理和設備連接方面的高效運作。 Iotex 還提供了一系列標準化的介面和即插即用的開放式工具，使得一款 DePIN 應用涉及鏈上的環節能快速地部署在 Iotex 鏈上。

• Peaq

· 一條專為 DePIN 而生的鏈。 Peaq 包含一系列多功能模組化DePIN 功能，包括機器/事物的自我主權身分(peaq ID)、基於角色的存取管理(peaq access)、點對點支付(peaq pay)、資料驗證(peaq verify)。 Web3 機器控制中心(peaq control) 提供了將任何機器、設備、感測器、車輛或機器人接入網路的整體方式，專案方可以使用這樣的模組非常輕鬆地部署 DePIN 應用在 Peaq 鏈上面。 Peaq 還可以實現多鏈的無縫交互，可以讓其他專案的資料非常方便地遷移到 Peaq 鏈上來。

此外，連接設備和 DePIN 的網路的中間件也非常關鍵，為想要進入 DePIN 而不了解加密經濟的開發者提供了非常友好的一站式服務。這也是 DePIN 生態繁榮的確定性需求之一。這部分項目不僅包括像 DePHY，Swan 這樣的開發者友好工具和一站式服務；也有專門服務於 DePIN 的再質押協議 Parasail，旨在增強DePIN 網路的原生代幣流動性和價值利用。

• DePHY

· DePHY 為DePIN 專案提供了開源硬體解決方案、SDK 和工具，並透過同步區塊鏈運行的500 ms 級鏈下網路節點，顯著降低了硬體產品橋接區塊鏈的製造和網路訊息傳遞成本。

· 例如，基於DePHY 開發的Starpower 其產品Starplug 是一款智慧插座，用於記錄用戶的用電行為和用電量，並給予代幣獎勵。 DePHY 向社群開源了各種可客製化的硬體設計方案，幫助Starpower 快速完成Starplug 的硬體設計並進入量產階段。此外，DePHY 還共享其硬體生產資源，為Starpower 提供了極大的製造便利性和成本效率。 Starpower 也採用了DePHY 提供的DID 系統和內建TEE 模組的開源硬體解決方案，確保資料的安全性與不變性。

• Swan Chain

· Swan Chain（原名 FilSwan）是一條基於 OP Stack 技術的全端 AI 智慧鏈，一個專注服務於 AI 的去中心化雲端運算網路。透過 Swan Chain，企業、資料中心、雲端供應商和加密貨幣礦業營運商將閒置 GPU 資源貢獻給網絡，並透過 UBI 激勵模型實現計算資產貨幣化獲得穩定收入。同時，企業、開發者和 AI 愛好者可藉助 Swan Chain 的全球運算資源網路建構和部署去中心化 AI 模型及應用，可望節省高達 70% 的算力成本。

· 開發人員在管理代幣和使用各種SDK 時往往會遇到複雜性問題，分散了對產品主要功能的關注。缺乏便利的Web3 應用存取工具阻礙了去中心化應用（dApp）的高效創建，減慢了開發速度，限制了經濟潛力。對此，Swan Chain 提供了一套開發工具，讓開發人員可以跨多個區塊鏈存取資源，簡化儲存供應商選擇和資料管理。並透過引入跨鏈共識層提供了全面的基礎設施解決方案，幫助開發人員使用跨鏈工具無縫存取多個區塊鏈網路上的Web3資源。這些工具包括支付管道和Web3基礎設施，簡化了開發流程。

· 此外，Swan Chain 支援使用單一加密貨幣支付所有不同鏈上的Web3 服務，降低了使用壁壘，節省了開發者對接各種Web3 服務的時間和精力。

· 公開資料顯示，在測試網階段，Swan Chain 鏈上活躍地址已超25 M，全網計算提供商突破2000 家，提供了超過2, 100 個GPU，計算資源覆蓋全球17 個國家30 多個地區，確保了計算任務的高效執行和資料的安全性。作為 Binance Labs 孵化計畫第四期唯一的一個 AI DePIN 項目，Swan Chain 獲得了 Binance labs、SNZ、Waterdrip Capital、Protacol Labs、Chainlink 等機構的投資。

• Unibase

· 目前的EigenDA、Celestia、Avail 等資料可用性方案主要針對帳本交易設計，有以下問題：在效能和容量上無法支援AI 和DePIN 的大數據場景，基於DAC 或DAS 進行鏈下資料驗證，缺少以太坊的安全性和正統性。

· 而 AI 訓練用的資料一直需要解決資料可信化的問題。因此，Unibase 提供了一套基於零知識證明的 AI 資料驗證解決方案，讓任何人都能在 Unibase 上安全且經濟地部署去中心化、可驗證、自主的 AI 應用程式。 Unibase 也是一個DA 層和儲存層，支援數百萬個DePIN 設備貢獻儲存、運算能力和頻寬進行挖礦，提供安全、高可用的儲存和資料可驗證推理服務，並支援DePIN 提供高品質的原生數據進行AI 訓練。 相較於 swan，unibase 的主要服務對象會更靠近 AI 應用側。

• Parasail

· Parasail 是專門為 DePIN 服務的再質押協議。 DePIN 計畫有潛力透過去中心化基礎設施和服務產生永續收入，但其廣泛採用和信任建設往往困難且成本高昂。 Parasail 透過啟動成熟網路中的閒置資產（如質押或再質押的代幣），為DePIN 服務提供經濟保證，幫助DePIN 專案吸引更多用戶和服務提供者。

· 目前 Parasail 主要提供 Filecoin 鏈上的再質押服務，未來將會開放如 Iotex，Arbitrum，以太坊鏈上的再質押。以下以 FIL 舉例 Parasail 是如何運作的：

· 質押FIL 代幣化：儲存提供者（Storage Provider）可以質押FIL 並以1: 1 比例鑄造pFIL 代幣。

· pFIL 的開放市場：儲存提供者可以出售pFIL 以獲得流動性，代幣持有者則可以購買pFIL 以獲得FIL 挖礦回報。

· 風險回收與獎勵分配：當質押的FIL 被釋放或礦工獲得區塊獎勵時，Repl 協議回收FIL 並透過拍賣回購pFIL，多餘收益則作為獎勵分配。

· Parasail 在上線後的前兩週 TVL 就已經突破 1000 萬美金，目前根據 Defillama 的數據顯示，Parasail 的 TVL 已經超過了 6000 萬美元。

另一方面，結合去中心化儲存和AI 訓練的去中心化計算，AI + Data 的一體化產品也值得關注。在最近召開的Data+AI Summit 上，Databricks 發布了許多結合大數據和AI 的新功能和應用程式。創辦人Ali Ghodsi 在會議中明確了團隊的使命，即「民主化資料與AI」（democratize DATA + AI），並強調了目前推進AI + Data 結合的重要性。

• Databricks

· Databricks 是一個通用資料分析平台，其產品整合了資料倉儲、資料湖和超快速大資料查詢引擎。公司目前宣告進軍AI 領域，並嘗試將AI 與大數據分析產業結合，推出了基於自然語言輸入的資料分析應用情境。 2023 年，Databricks 的估值已超過380 億美元，營收超過10 億美元，年均成長率達70% 。因此，基於去中心化儲存和去中心化雲端運算的通用資料分析平台就十分具有想像的空間。

• Kyve

· Kyve 是一個類似Databricks 的Web3 項目，提供資料匯總即服務，包括資料湖和資料管道等去中心化的通用資料分析服務。 Kyve 網路透過提供快速、簡單的工具來實現去中心化資料驗證、不變性和檢索。上傳者從來源收集數據，將其儲存在去中心化提供者（如Arweave）上，並提交到數據池中供網路參與者（驗證器）驗證。數據消費者可以存取經過驗證的數據來建立去中心化應用程序，而無需信任 Kyve 或任何中介機構。

4.對 DePIN 敘事的思考、成長曲線以外的限制與挑戰

DePIN 賽道涵蓋了廣泛的類別，包括儲存、運算、資料收集與共享、通訊技術等。每個領域的現有市場都呈現出不同程度的競爭現況。在2020 到2022 年的牛市週期中，去中心化儲存和運算賽道一直是加密市場的寵兒。 Waterdrip Capital 基於這一趨勢，很榮幸在早期策略性地佈局了許多在現在被歸類到 DePIN 的項目，積極參與並推動這一領域的發展。然而，儘管DePIN 展現了巨大的潛力，其發展也面臨許多限制和挑戰，但也同時存在挖據到優質標的的機會。

Waterdrip Capital DePIN 賽道生態佈局

擁有硬體供應鏈和銷售管道的 DePIN 專案更有成長潛力

DePIN 概念本來就是強調以實體硬體為基礎的一種加密經濟形式，掌握強大的硬體供應鏈能力的專案可以透過設備銷售和代理商模式，在第一曲線的階段實現業務的快速成長。在實現規模化網路的同時以更低的成本優勢（DePIN 設備的售價相對於成本而言已經算很高了）獲得一筆可觀的利潤收入；為項目第二曲線的業務增長提供規模化的硬體基建，在專案後續的拉新，營運和維護方面擁有良好的現金流支撐。

跨鏈互通能最大程度激發資料的價值

目前，大多數DePIN 專案都部署在以太坊、Solana、Peaq 和IoTeX 上。儘管跨鏈交易已經有了許多成熟的方案，但對於DePIN 專案而言，實現多鏈之間的資料互通性將能最大程度地激發資料的價值。這不僅是DePIN 賽道的潛在爆發點，也將使跨鏈協議直接受益於這一波成長。

數據可信任化對 AI 的發展至關重要

用於訓練AI 的資料可能涉及倫理、法律和道德問題的風險。如果資料被污染或被駭客惡意竄改，AI 的產生結果將會受到影響。區塊鏈的可追溯性和驗證機制有助於提高資料的可信賴性，確保資料的完整性和來源的透明度，並防止資料被竄改。此外，透過結合加密經濟模型，能夠激勵供給面高品質數據的產生，這將進一步促進AI 產業的完善和大規模採用。 IBM 和其他科技公司已經在探索如何利用區塊鏈技術來提升AI 資料的可信任性和安全性。

參考資料：

· Messari: State of DePIN 2023 ， https://messari.io/report/state-of-DePIN-2023

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· State of AI Report 2023: https://www.stateof.ai/

·BCG 資料價值網： https://web-assets.bcg.com/77/1c/ 30 afc 5 e 048 deba 352 aaae 316 a 16 c /bcg-data-value-networks-cn-mar-2024.pdf

·Charles Handy: The Second Curve: Thoughts on Reinventing Society

· Ryze Labs 萬字研究：全方位解讀DePIN 賽道， https://www.theblockbeats.info/news/46686

·Htx Research: https://htxresearch.medium.com/DePIN-%E8%B5%9B%E9%81%93%E7%8E%B0%E7%8A%B6%E5%8F%8A%E5%8F %91%E5%B1%95%E9%A2%84%E6%B5%8B-fb7ef475087c

·Youbi Capital:生於邊緣：去中心化算力網路如何賦能 Crypto 與 AI？ https://mp.weixin.qq.com/s/ S 6 Td 3 L 8 ydiI 9 c 7 QjupzN 8 Q

·OORT Docs: https://docs.oortech.com/oort

·Swan Chain: https://s.foresightnews.pro/article/detail/62762

·Swan Chain Docs: https://docs.filswan.com/

·Kyve: https://docs.kyve.network/learn

·Peaq Article: https://www.peaq.network/blog/what-are-decentralized-physical-infrastructure-networks-DePIN

·Parasail Docs: https://docs.parasail.network/

·DePIN Ninja Dashboard: https://DePIN.ninja/leader-board