「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
投資與創業
對話交易員 Jason：如何透過交易 Beta 標的取得 Alpha？
創辦自己的基金以來，Jason 都秉持著「滲透率」邏輯，「我買的東西是叫做機構滲透率。」所以在2023 年的時候只做了一件事情，就是買GBTC。因為當時GBTC 是對比特幣有折價的，所以他們在那個階段跑贏了比特幣。等到ETF 通過，折價恢復後，Jason 開始思考，機構買完比特幣ETF 以後，他們會想要有一些更讓他們興奮的配置，選擇了Crypto 相關的股票中的 MSTR，因為邏輯簡單，容易凝聚共識。
在Jason 的定義裡，大錢就是上到主權基金，下到保險公司、大學基金、捐贈基金和各式各樣的避險基金。這些人到今天為止的Crypto 的滲透率可能千分之一都不到。而大錢在意的，無非就是簡單易懂和有流動性。以此判定，牛市頂部約 15 萬美元。
小幣種看是否有好的、高成長性創始人。
維持交易進步的方式是：實踐、迭代、複盤。
對話交易員 Timo：$Trump 過後，Ai Agent 還有沒有機會？
Timo 在鏈上交易AI 標的的策略概括來說就是以玩二段為主，即尋找潛在收益在十倍以上、上限比較高的Alpha，同時做好倉位管理，單幣投入不超過15% 。這個策略到目前為止勝率在90% 以上。
基本面分析四個面向：敘事，本質上是產品的定位；控籌，就是有沒有強莊；產品與技術；團隊背景。
Timo 也推薦了三本書：《隨機漫步的傻瓜》《烏合之眾》《基業長青》——讓彼時在Web2做投資的Timo 理解什麼是長青的公司。
作者以「上所」為結果導向為 VC 評級，得出： T0級別VC 有YZi Labs（原Binance Labs）、Continue Captial、IOSG Ventures、Bain Capital； T1級別VC 有Multicoin、Pantera、 1Confirmation 、Smrti Lab、Zonff Partners 並認為一級市場更有精力。
Mint Ventures 將從數千個上市流通的加密項目中找出擁有堅實基本面的優質項目，追蹤其近來的業務表現和市場份額，剖析其競爭優勢，評估其挑戰和潛在風險，並對它的估值提供一定的參考，囊括了借貸賽道（Aave、Morpho、Kamino、MakerDao），流動性賽道（Lido、Jito）。
過去1 個月，Shell 至少給了兩次機會，確定性非常高，確實實讓散戶嚐到了甜頭：第一次是聯合幣安錢包在Cake 公募。第二次是幣安上線合約和現貨之間的空檔期。
SHELL 的下個看點是：有望成為金鏟子。
川普正試圖透過故意製造一場經濟衰退，以達到逼宮，讓聯準會降息和減少美國政府利息支出的目的。這項策略短期內可能加劇經濟下行壓力，長期目標是打破美國經濟對政府支出的長期依賴，推動私部門成為成長的主導力量，重塑美國經濟的成長模式。
理想中的「雙贏」逐漸變成了單方面的收割遊戲。
高估值、長鎖倉、低迴報逐漸成為KOL 輪的三大標配，許多專案方的目標已不再是長期建設，而是短期套現。一地雞毛，KOL 們也在這場遊戲中逐漸迷失，甚至被反向收割。
文章介紹了網路代幣、證券代幣、公司支援代幣、功能性代幣、收藏代幣、資產支援代幣和Memecoin 的定義、範例和框架，更面向專案方和代幣設計者些。
空投機會和互動指南
豐密認為擼空投的核心秘籍在於“虧Gas”，拆解來看就是兩點： 消耗的Gas 是否增加權重；消耗的Gas 是否增加鏈上畫像。
篩選優質空投項目的核心思路： 先看賽道，快速判斷定位，再看項目亮點，最後看機構投資，找項目的alpha，分析項目的市場活動思路，特別是要有項目方視角。多角度多維度探索。 “我為什麼要擼這個項目要非常清晰。”
豐密進一步分享如何做精品號碼和控制擼毛成本。未來擼毛的核心是“精品號”，真實交互+ 資金流自然+ 長期活躍是最優策略，擼毛不再只是“堆量”，而是考驗“策略+執行+信息差”。
六月，Sonic 將分發1.905 億枚S 代幣，其中25% 的獎勵可立即領取， 75% 將以可交易的NFT 形式逐步釋放。取得資格的方式有兩種：Points（面向網路參與者） 和Gems（針對建造者），這兩種方式都可能帶來遠超投機性空投的收益。
文章分享了三種高效策略：Silo 循環貸，Euler Finance + Rings Protocol 組合策略，Shadow LP。
同時，為對沖風險，可在 HyperliquidX 或 Vertex 上開立1 倍資本的空頭部位。如果價格下跌，空頭部位的利潤將抵銷空投策略的資本損失。有時這些永續部位還能賺取（或支付）資金費率。
另推薦：《 3 月八大熱門測試網互動專案（附互動指南） 》。
Meme
交易所作為流量與資本的樞紐，透過精準佈局Meme 資產（掌控流動性、市場定價與前端策略），既避開了VC 幣與Meme 幣的話語矛盾，又滿足散戶交易心態。現在，「內捲」的盤前交易成為新戰場。
以太坊與擴容
帳戶抽象的推進將減少用戶使用加密應用的門檻，質押機制的改良將進一步鞏固以太坊PoS 網路的安全性與穩定性，數據可用性和吞吐的提升則為日益繁榮的二層生態提供了更廣闊的空間。
以太坊將變得更有效率、更友好，也更具彈性。
升級的準確時間是預期3 月 5 日發佈在Sepolia 測試網， 4 月 8 日發佈在以太坊主網上。
補充閱讀：《以太坊 Pectra 升級指南：從帳戶抽像到質押變化，您需要了解的關鍵點》。
多元生態與跨鏈
DeFi 專案面臨的選擇有：開源還是閉源？以太坊還是Solana？ Solana 閉源務實，追求效率與價值鏈整合，利於快速擴張；而以太坊開源自由，生態多樣但發展方向需要顧慮的也更多，鏈底層文化會深刻影響產品路徑。
Vitalik 認為現在已經不是infra 的時代，而是應用的時代，所以這些故事不能是抽象的「自由，開放，抗審查」等，需要一些清晰的應用鏈答案。
CeFi DeFi
Ripple 比穩定幣更簡單，其業務流程是外幣透過當地銀行或支付機構去CEX 換成XRP，XRP 打到接收國CEX，然後再將XRP 換成本地貨幣。換言之，Ripple 是用XRP 作為橋樑貨幣再造了一個外匯市場。 Ripple 其實提供了一個非常巧妙、有效率、資金少佔用的跨境支付解決方案。
在Ripple 的發展路徑上，有兩個關鍵要素：銀行BD 和CEX 市場深度。與Tether 直接借助美元的全球流動性、助推美元霸權擴張不同，Ripple 的生態完全依賴自建網絡和拉攏聯盟來維持，這個支付業務的瓶頸顯而易見。因此，Ripple 也要思考如何突破這個瓶頸。建立在自己企業端的客戶優勢，Ripple 選擇了三條業務線進行擴張—— Payment、Custody、Stablecoin。
Ripple 靠賣幣獲利。
On-Demand Liquidity(ODL)是Ripple 跨境支付方案的核心，只要保證了XRP 的流動性，各方都不需要pre-funding，就可以在換匯的時候透過XRP 實現。也基於此，ODL 為Ripple 提供了持續變現的流動性支持，畢竟XRP 最大的持有者就是Ripple 自己。並且，作為跨境支付的橋樑貨幣，XRP 顯然不應該被定義為證券而是貨幣。
Ripple 的商業邏輯是一場高明的「金融民粹實驗」。它透過對跨境支付痛點的包裝，吸引主流金融機構的參與，同時利用Crypto retail 的認知偏差，放大了其業務的戰略意義。而這也讓Ripple 的商業運作脫離了傳統Fintech 公司那種簡單的「業務驅動獲利」路徑，進入了一個更依賴「市場敘事」與「資本邏輯」的高風險高收益領域。
USDT 和Circle 幕後故事。
補充閱讀：《揭秘 Tether 發家史：加密市場的暗流與操盤術》。
Tiger Research：透過 Vield 與 Coinbase ，看比特幣借貸新趨勢
比特幣抵押貸款仍面臨加密貨幣高波動性、強制清算以及監管不確定性等重大挑戰。
亞洲市場在比特幣借貸領域展現了巨大的成長潛力，但成功的關鍵在於明確的政策法規、機構的廣泛採用以及有效的風險管理。
另有推薦：《更適合懶人的 U 本位理財攻略（第二期） 》。
Web3 AI
財富效應升溫，如何在 BNB Chain 上尋找 AI Agent 的「嫡系王牌」？
BNB Chain Meme 流動性支援計畫週榜公佈，幣安系資源或正優先流向AI Agent 計畫。
篩選標準包含：技術差異化、資源加持、鏈上資料。根據此標準，看好 SirenCoin、ANDY、Tagger。
安全
OKX Web3 錢包安全能力介紹，涵蓋惡意代幣檢測，授權和DApp 檢測（給“黑色地址”轉賬，錯誤授權給EOA 帳戶，轉賬給相似地址，ETHSign 簽名風險，TRON 鏈上的“HexData 劫持”，購買“惡意代幣”，Solana 改密鑰 Owner）、私人鑰匙保護、MEV 私鑰攻擊。
一週熱點惡補
在過去的一周內，川普指示總統工作小組推進包括XRP、SOL 和 ADA在內的加密貨幣戰略儲備，並補充BTC 和 ETH也將成為儲備的核心，帶動市場反彈；川普簽署行政令建立美國戰略比特幣儲備（解讀）；川普行政令設立兩類數位資產持有機制；白宮加密貨幣峰會舉辦（當前內容總結與Michaellor演講）；
此外，政策與宏觀市場方面，川普：將從 4 月 2 日起對進口農產品徵收關稅；消息人士：美國主權財富基金資金將來自關稅；白宮撤銷「DeFi 經紀人規則」（解讀）；國際貨幣基金組織（IMF）擬加強對薩爾瓦多政府購買比特幣的限制；薩爾瓦多總統：不會因 IMF 而停止增持比特幣；
觀點與發聲方面，CryptoQuant CEO：加密市場正逐漸成為美國謀取國家利益的工具；Gemini 聯創： XRP、SOL 和 ADA 不適合成為戰略儲備，只有 BTC 才符合標準；Ripple 高管曾遊說特朗普將 SOL 加入加密戰略儲備，以使 XRP 更具合法性，ADAana 資產化風險應符合政府儲備：去加密；Arthur Hayes ：堅信我們仍處於牛市週期，比特幣最極端的價格將是七萬美元；交易員 Eugene：展望未來，我仍然認為市場大勢已去；交易員 Eugene：當前儲備資產投機無任何預期收益，市場進入「千刀慢割」階段；CryptoQuant CEO：以太坊出現內部問題，團隊或已信任領導層；
機構、大公司與頭部專案方面，Reddit 聯創 Alexis Ohanian 參與競購 TikTok ，並計劃將其「上鍊」；以太坊Pectra 升級在 Sepolia 測試網上激活，隨後出現問題；Solana 生態熱議 SIMD-228 提案（解讀）；Aave 新橋接客機設計新橋版本；
數據上，f2pool：當比特幣價格處於 8 萬美元時， 30 W/T 的礦機平台處於損益兩平點；
安全方面， Jupiter 聯創 Meow疑似 X 帳戶被駭；香港特區立法會議員吳傑莊：香港沒有官方發幣……嗯，又是見證歷史的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
