原文作者：Alex Liu，Foresight News
HAEADL 是Sui 生態流動性質押協議Haedal 的代幣，已確認將上線幣安Alpha 和Bybit 現貨。 Haedal 在1 月曾宣布完成種子輪融資，具體金額未揭露。參與此輪融資的投資者包括Hashed、Comma 3 Ventures、OKX Ventures、Animoca Ventures、Sui 基金會、Flow Traders、Dewhales Capital、Cetus、Scallop 等。
此外，Haedal 已開放空投查詢介面，並將於今日（4 月29 日） 20: 00 開啟代幣申領。
筆者曾在最值錢的Sui 空投？ WAL 代幣價值全面預測一文中準確預測了Sui 生態WAL 代幣的開盤價格，本次，HAEDAL 的合理價格是多少？
首先來看代幣經濟學：HAEDAL 總量為10 億枚，初始流通量佔總供應量19.5% 。生態系統激勵分配總量55% ，流動性基金佔10% ，投資者佔15% ，團隊和顧問佔20% 。
盤前市場價格
然後再看看盤前市場的價格。目前HAEDAL 在Whales.market 上報價0.3 USDC，在Sui 上的盤前市場PinataBot 報價0.1275 USDC，分別對應3 億美元和1.275 億美元的完全流通市值。
筆者認為Whales.market 上的價格並不可靠。在報價訂單簿上， 0.3 USDC 的價格為賣方掛單，而買方掛單寥寥，最高報價0.15 USDC 的背後僅有300 USDC 的保證金。
觀察Whales.market 上以高價格成交的歷史交易，會發現總交易量不到1000 美元。如此交易量，不足以成為有效的數據參考，更可能是利害關係人用低成本營造出的「高預期」。
同賽道項目對比
回到理性分析，Haedal 協議的基本面，在Sui 生態中，究竟排名幾何？
Sui 生態協議TVL 排名，資料來源：DeFiLlama
Haedal（LST）的TVL 排名第四，次於Suilend（借貸+ AMM + LST）、NAVI（借貸+ LST）、Cetus（AMM）。值得注意的是，Suilend 僅流動性質押部分（SpringSui）的TVL 也高於Haedal，所以Haedal 是Sui 生態TVL 第四的協議，LST 賽道TVL 第二的協議。
而Suilend 作為Sui 生態TVL 最高的借貸協議、流動性質押LST 協議，代幣SEND 目前的FDV（完全流通市值） 僅7,200 萬美元左右。若HAEDAL 價值高於0.1 美元，則要不是HAEDAL 被高估，或是SEND 被低估。
結論
結合HAEDAL 的融資背景、上線平台的高溢價、當下的高關注度、盤前市場表現以及Haedal 協議實際的市場佔有率與項目基本面綜合分析，筆者認為HAEDAL 開盤有小概率在0.1 美元上方，但這也會是筆者的賣出區間。短期來看，HAEDAL 大概率會靠向0.05 美元甚至下方。
以上為筆者的主觀分析，不構成財務建議，請DYOR（自己做好研究）。
