原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| 叮噹（ @XiaMiPP ）
5 月 20 日，日本上市公司 Metaplanet 的股價上漲突破 780 日圓，單日漲幅達 14.6% ，過去一個月內更是實現翻倍。該公司執行長 Simon Gerovich 透露，Metaplanet 已成為日本市場被做空最多的股票之一。
這樣的局面不禁讓人聯想到美股公司 Strategy（原MicroStrategy），其率先將比特幣納入企業資產負債表的決策，不僅為自身帶來了財務上的成功，也在全球範圍內掀起了一場傳統企業擁抱加密資產的浪潮。然而，隨著市值攀升，Strategy也成為空頭獵殺的重點對象。如今，Metaplanet 似乎正在重演這一多空交鋒的劇本，在比特幣戰略的驅動下書寫屬於自己的傳奇。
Metaplanet：比特幣策略下的財務突破
Metaplanet 之所以大膽將比特幣確立為核心國庫資產，絕非一時衝動。這背後，是對全球金融環境日益複雜的深刻理解與前瞻性判斷。
身為日本本土企業，Metaplanet 正面臨日圓持續貶值與超低利率長期共存的雙重困境，傳統資產難以在此背景下實現有效保值增值。比特幣以其稀缺性、去中心化和抗審查性，成為強大的避險工具——不僅對沖通膨，還能對抗貨幣政策的不確定性。
自 2024 年起，Metaplanet 在 Sora Ventures 的協助下，開始透過股票增發與債券融資的方式持續買入比特幣，成為日本首家大規模持幣的上市公司。這不僅標誌著其向全球加密經濟的堅定邁進，也為日本企業在數位資產領域樹立了一個相當突破性的範本。
Metaplanet 2025 年第一季的財報充分印證了這項策略的成效。報告顯示，公司營收達 613.9 萬美元，季增 8% ，年增 943% ；淨利達 415.1 萬美元，季增 11% 。其中， 88% 的利潤來自比特幣選擇權交易，足見加密資產已成為其收入結構中的中堅力量。
截至目前，Metaplanet 持有 6,796 枚比特幣，位居全球上市公司第 10 位、亞洲第一位。該公司還計劃在年底前將比特幣儲備提升至 1 萬枚。儘管不斷遭受空頭圍獵，但其股價仍在短期內實現翻倍，市場顯然對其「比特幣本位」策略投出了信任票。
拓展視野：全球企業紛紛上車比特幣
Metaplanet 的成功只是全球企業擁抱比特幣熱潮的縮影。自 2025 年以來，越來越多的公司正以多元方式將比特幣納入資產負債表，建構屬於自己的加密策略。
Strive：借 Mt.Gox 債權低價持幣
由 Vivek Ramaswamy 領導的 Strive 公司選擇了一條另類路徑——透過收購已破產的 Mt.Gox 交易所債權，折價獲取約 7.5 萬枚比特幣。根據監管文件，該公司正與 117 Castell Advisory Group LLC 合作，意圖在 Mt.Gox 於 2025 年 10 月 31 日啟動賠付之前，完成對這批已獲法院裁決的債權的收購。
這種「逆向投資」策略不僅充分利用市場結構性機會，也透過反向合併稀釋股本，進而提升每股比特幣持有量，為股東帶來潛在增值。
AsiaStrategy：從奢侈品到比特幣的雙軌轉型
前身為亞洲手錶製造商 Top Win 的 AsiaStrategy，在 2025 年完成更名，並啟動比特幣策略轉型。與 Sora Ventures 合作後，該公司股價在盤前交易中飆升超過 60% 。不僅創辦人 Jason Fang 加入董事會，也與 CEO Tony Ngai 共同擔任聯合 CEO，標誌著公司從傳統製造業整合到金融科技的正式轉型。
AsiaStrategy 將在維持手錶業務的同時持續購買比特幣，為傳統產業探索數位資產提供了新的想像空間。
Meliuz：巴西零售企業的通膨對沖路徑
在高通膨和本國貨幣貶值的背景下，南美企業同樣尋求避險之道。巴西上市公司 Meliuz 已提議修改公司章程，計劃將比特幣投資納入其正式企業宗旨。該提案將在 2025 年 5 月 6 日召開的股東會上表決。一旦通過，公司將以營運現金流為基礎，持續進行比特幣投資，顯示其對加密資產長期價值的認可與依賴。
GameStop：零售巨頭的謹慎嘗試
美國遊戲零售商 GameStop 也逐漸擁抱加密資產。其在 2025 年修訂後的投資政策，首次允許公司將比特幣和穩定幣納入國庫資產組合。儘管文件中強調了波動風險，但這一舉動已足以體現其對加密資產潛力的謹慎肯定，為更多傳統企業的轉型提供了重要訊號。
結語
Metaplanet 的突圍或許只是個開始。它所代表的，是全球企業在不確定時代中對新型資產配置方式的探索與變革。無論是直接買入、債權套利，或是業務融合、策略試水，比特幣正成為企業資產管理邏輯中不可忽視的一環。
當越來越多的公司開始將比特幣視為「數位黃金」納入核心財務佈局時，我們正在見證一場新的全球資產重建實驗的展開。
