穩定幣新創公司Agora 宣布完成5,000 萬美元A 輪融資，由Paradigm 領投，Dragonfly 跟投。這筆資金將用於推動其核心產品AUSD 的全球拓展和合規佈局。
這不是Agora 第一次受到資本青睞。早在2024 年4 月，公司就完成了1,200 萬美元的種子輪融資，由Dragonfly 領投。兩輪融資共計6,200 萬美元，使Agora 成為當前穩定幣賽道中為數不多獲得頂級機構持續下注的平台型項目。
Agora 是誰？有什麼來頭？
Agora 是一家成立於2023 年的穩定幣新創公司，由Nick van Eck、Drake Evans 和Joe McGrady 三位聯合創始人發起，致力於打造一種全新的平台型穩定幣架構，也叫「白標穩定幣」。
Nick van Eck 出身於傳統金融背景，是知名資產管理公司VanEck 創辦人Jan van Eck 的兒子。共同創辦人Drake Evans 曾在MakerDAO 擔任核心工程師，Joe McGrady 則具備在橋水基金（Bridgewater）風格機構的工程與營運經驗。
Agora 至今已完成兩輪融資。 2024 年4 月，Agora 完成由Dragonfly Capital 領投的1,200 萬美元種子輪融資，用於開發其核心產品AUSD 及建構白標發行平台。 2025 年7 月，Agora 宣布完成5,000 萬美元A 輪融資，由Paradigm 領投，Dragonfly 跟投，資金將用於加速全球拓展與合規佈局。截至目前，Agora 累計融資金額達6,200 萬美元，成為穩定幣賽道中少數獲得頂級創投持續押注的平台型項目。
白標穩定幣AUSD，新故事還是舊包裝？
Tether 與Circle 長期主導穩定幣市場，一個依靠體量稱霸交易所，一個主打合規打通傳統金融。但Agora 並不打算成為」另一個USDT 或USDC「。
但暗潮之下，這層格局正被一家叫Agora 的新創公司撬動。
Agora 由VanEck 投資集團創辦人之子Nick van Eck 聯合兩位加密產業工程師創辦，定位與Tether、Circle 都不一樣。它沒有試圖再做一個」更合規的USDT“或”更去中心的USDC“，而是選擇了一條平台化的新路徑：做一個所有人都能用來發行自己穩定幣的基礎設施。
它推出的AUSD 是一款與美元掛鉤的穩定幣，由State Street 銀行和VanEck 管理的資產池支撐。有別於Tether、Circle 的單幣分發，Agora 把AUSD 作為底層統一的清算資產，並在此基礎上開放白標發行服務——任何企業，無論是Web3 項目方還是海外支付公司，都可以快速發行自有品牌的穩定幣，比如”GameUSD、”ABC Pay Dollar“，所有這些幣都共享自有品牌的穩定幣，比如”GameUSD、”ABC Pay Dollar“，所有這些幣都共享AUSD 的上流動性和互換性。
這種思路，其實有點像早期Paxos 與PayPal 合作發行PYUSD 時的模式。但不同的是，Paxos 為合作者打造獨立穩定幣系統，而Agora 的合作者必須直接建構在AUSD 上。這個統一底層的設計，讓整個系統更容易聚合流動性，也更容易跑出網路效應。
這項平台化發行邏輯，不僅降低了企業穩定幣發行門檻，也為Agora 建立更強的生態黏性和護城河。
從合規和技術建設來看，Agora 並非新創。它與傳統金融保持高度綁定：資產託管交給State Street，資產管理由VanEck 負責，託管技術也引入了Copper 的MPC 方案。同時，Agora 正在獲取美國各州的資金轉移許可證（MTL），為未來進入美國市場做準備。
在生態合作上，Agora 已與Polygon Labs 合作推動基於AUSD 的客製化穩定幣發行項目，也完成了加密資管機構Galaxy 的首筆場外交易。 AUSD 目前已上線LBank 並開通USDT 交易對，也獲得Injective、Flowdesk、Conduit、Plume Network 等計畫的支援。鏈上方面，AUSD 已透過Wormhole 實現以太坊、Sui、Avalanche 等多鏈部署；Agora 也與Polygon 推出的跨鏈聚合協議Agglayer 合作，試圖讓AUSD 成為其原生穩定幣。
資料來源：rwa.xyz
當然，目前AUSD 的總市值仍不足2 億美元，距離USDT 的1,591 億和USDC 的620 億還有一個量級的差距。但在Paradigm 和Dragonfly 等頂級機構看來，Agora 的平台邏輯可能意味著穩定幣市場的結構性重建：穩定幣不再只是產品，而可以成為平台，讓每個機構都能擁有自己的鏈上美元。
如果說過去穩定幣的邏輯是「我來發一個給你用」，Agora 的邏輯就是」我來搭一個給你發「。 Tether 和Circle 是穩定幣的「產品」，Agora 更像是穩定幣發行的“AWS”。
資料來源：coingecko.com
搶占美國市場，多州資金轉移許可證（MTL）意味著什麼？
申請多州資金轉移許可證（MTL）對穩定幣發行商來說，不僅是合規運營的「通行證」，更是打開美國龐大市場大門的關鍵鑰匙。 MTL 不僅賦予企業在多個州合法開展資金傳輸和穩定幣發行的資格，也大大提升了銀行、交易所及機構投資者的信任度，成為合作的基礎保障。同時，MTL 要求企業嚴格遵守反洗錢（AML）、客戶識別（KYC）及監管報告等多重合規義務，保障業務的透明與安全，為未來創新產品和服務的推出築牢根基。正因如此，MTL 不僅是防範法律和監管風險的堅實屏障，更是穩定幣企業在美國市場立足並持續發展的戰略資本。
目前，主流穩定幣發行商如Circle、Paxos、Gemini 和TrustToken 等，都已在多個州獲得了資金轉移許可。
Circle 作為USDC 的發行商，擁有廣泛的MTL 覆蓋，這為其獲得主流金融機構和銀行的認可提供了堅實保障。
Paxos 也積極佈局合規，持有多州MTL，並透過與PayPal、Binance 等合作推動穩定幣發行。
Gemini 的GUSD 是業界首批獲得紐約金融服務部牌照的穩定幣，其發行公司同樣持有多州資金傳輸許可。
TrustToken 則在多個州獲得MTL，以支援其多種資產支持型穩定幣的合法發行和流通。
除了這些穩定幣發行商外，一些數位資產託管商和交易平台如Anchorage Digital、BitPay 和Kraken 也申請並獲得了多州MTL。通常，持牌機構會優先涵蓋監管嚴格且加密業務活躍的州，如紐約、加州、德州和佛羅裡達州。取得MTL 需要滿足嚴格的資本充足、反洗錢（AML）、客戶識別（KYC）以及合規報告等要求。整體來看，持有多州MTL 已成為穩定幣產品獲得市場認可和機構合作的關鍵合規門檻。 Agora 正在申請多州MTL，目標是進入這場合規陣營，打開美國市場大門。
作為後起之秀，Agora 正積極申請多州MTL，正是其實現合法合規營運、融入美國主流金融體系、並邁向市場擴張的重要一步。透過這項舉措，Agora 不僅展現出對合規的高度重視，也釋放出強烈訊號：它立志成為穩定幣領域不可忽視的新生力量，贏得市場和機構的認可，開啟全球佈局的新篇章。
押注Agora，Paradigm 不是跟風
Paradigm 的投資邏輯，從來不是跟風，而是下注那些能重構基礎設施邏輯的專案。 Agora 恰恰踩中了Paradigm 關注的幾個方向：
傳統金融+區塊鏈的融合路徑：Agora 借力State Street 和VanEck，將合規信任嵌入鏈上產品，建構面向機構友善的發行網路。
穩定幣的分發邏輯重塑：從我發幣你用“轉向我搭系統你發，不再只是做一個穩定幣，而是提供發行穩定幣的能力，提升網絡效應和資本效率。
適應監理趨勢的產品設計：主動申請MTL、接取金融監理框架，讓Agora 在即將到來的美國監理週期中具備先發優勢。
Paradigm 合夥人Charlie Noyes 在接受採訪時表示：Agora 的產品是一種內建電池的穩定幣系統，企業不需要雇十個工程師，就能立即啟動穩定幣業務。
