原作者：ウィル・アワン
出典: Web3 Xiaolu
古代から現在に至るまで、貝殻、チップ、現金、預金、電子財布などはすべて通貨の伝達手段または表現物であり、現在のデジタル経済時代と同様に、それらの伝達手段と表現は時代に合わせて常に変化しています。ブロックチェーン技術、デジタル通貨フォーム、およびそれから構築された Web3 決済エコシステム。
最新の通貨媒体または表現形式としてのステーブルコインは、最初は暗号化資産の担保または交換媒体として使用された後、一般ユーザーの経済生活のあらゆる側面に広がりました。過去 5 年間のステーブルコインの台頭と世界経済への継続的な浸透により、金融インフラとしてのブロックチェーンの恩恵は必然的に仮想通貨市場以外の伝統的な金融界によって探求され、十分に活用されることになります。
VISA のステーブルコイン レポートでは、次のデータが得られます: ステーブルコインの総供給量は約 1,700 億ドルです。彼らは毎年数兆ドル相当の資産を決済しています。約 2,000 万のアドレスが毎月チェーン上でステーブルコイン取引を行っています。チェーン上の 1 億 2,000 万以上のアドレスがゼロ以外のステーブルコイン残高を保持しています。これらの数字はすべて、ステーブルコインが従来の金融インフラと並行して実行される通貨であることを示唆しています。わずか 5 年前には、金融インフラはほぼゼロからスタートしていました。
したがって、私たちはもはやネイティブ暗号化市場におけるステーブルコインのユースケースに視野を限定することはできず、新しい視点から非暗号化ネイティブシナリオにおけるステーブルコインのユースケースを検討する必要があります。ステーブルコインを使用しているのは誰ですか?それらは何に使われますか?それはどのようにして世界経済に深く組み込まれ、送金、国境を越えた支払い、国際貿易決済に使用され、一般の人々の貯蓄ツールとみなされているのでしょうか?
VISAからのこのステーブルコインレポートは重要です。これまで、暗号通貨の導入に関する研究は主に一般的な暗号通貨の普及に焦点を当てており、ステーブルコインの導入とユースケースに特化した調査は行われていませんでした。特に、非ネイティブ暗号化市場におけるユースケースに関する研究は、従来の金融決済システムに大きな影響を与え、Web3 決済の将来の発展の道筋を示すものとなります。
報告書では、VISAはステーブルコインの普及に関するオンチェーンデータから始め、ブラジル、インド、インドネシア、ナイジェリア、トルコの主要新興市場国5カ国の認知された仮想通貨ユーザーを対象に詳細な調査を実施している。 VISA は、オンチェーン データや調査結果に加えて、これらの市場で実際に事業を展開している企業に関する詳細な洞察を提供します。これらのオンチェーン データ、調査データ、定性的なローカル インサイトを組み合わせることで、送金、国境を越えた支払い、給与計算、貿易などの非暗号通貨用途でのステーブルコインの使用に特に重点を置いた、世界的なステーブルコインの使用状況の包括的な全体像が得られます。決済とB2B送金。
VISAレポート全文：ステーブルコイン：新興市場の物語
https://castleisland.vc/writing/stablecoins-the-emerging-market-story/
1.なぜVISAなのか
「お金はコイン、現金、クレジットカードではありません。これらは形式であり、機能ではありません。一般に、お金の機能は同等の価値を測定するために使用されるツールであり、文字の数値表現になります。光の速度で移動し、わずかなコストで無限に異なるルートを経由して世界中を移動できます。」 - VISA 創設者、ディー・ホック。
ディー・ホックが 50 年以上前に VISA を設立したとき、彼の当初のビジョンは、VISA が形式に関係なく、世界で最も重要な電子価値交換システム (電子価値交換) になることを期待していました。あるいは、基礎となるテクノロジーについてはどうでしょうか。
ディー・ホックは 2022 年に亡くなりましたが、彼の考察や表現の多くは非常に深く、歴史を旅してきました。今日のデジタル経済時代におけるブロックチェーン技術から派生したデジタル通貨の形式や、その結果として生じる Web3 決済エコシステムと同様に、通貨の通信事業者や表現が変更されるたびに、大きな変化が伴います。これは、世界的な金融インフラ企業である VISA が新たな価値移転の道を模索することにもつながります。
VISAは、ステーブルコインは、より多くの場所で、より多くの人に安全で信頼性が高く、便利な支払いを提供する可能性を秘めた決済イノベーションであると考えています。ブロックチェーン技術から派生したデジタル通貨フォーム/支払いフォームをVISAの領域にどのように組み込むことができるか、あるいはむしろVISAがどのようにゲームに参入し、独自の生態学的位置付けを見つけることができるかを考えています。
VISA は現在、消費者、販売者、金融機関、フィンテック企業、政府が世界中で価値を安全に移動できるようにするテクノロジー サービスを提供しています。 VISA は世界中で 45 億枚以上のクレジット カードを保有しており、その商品は 1 億 3,000 万以上の加盟店、約 14,500 の金融機関、200 以上の国と地域をカバーしています。昨年だけでも、VISA は 2,968 億件以上の取引を促進し、取引額は 15 兆 5,000 億ドルに達しました。
現在、VISA は 50 以上のウォレット パートナーをサポートしており、ユーザーは世界中の 1 億 3,000 万以上の加盟店で VISA カードを使って迅速かつ安全に支払うことができます。 VISAはまた、世界中の発行者と取得者に決済機能を拡張し、資金管理の柔軟性を高めるためにUSDCなどのステーブルコインの使用を試験的に導入しています。
2. ステーブルコイン市場の概要
ステーブルコインは、ブロックチェーン上で流通する法定通貨をトークン化したものであり、これまでのところ仮想通貨市場の「キラーアプリ」であることは間違いありません。現在流通しているステーブルコインは 1,600 億ドルを超えており、2020 年の数十億ドルをはるかに上回っています。毎月 2,000 万を超えるアドレスがパブリック ブロックチェーン上でステーブルコインを取引しています。 2024 年上半期には、ステーブルコインの決済額は 2 兆 6,000 億ドルを超えました。
既存の決済システムと比較して、ステーブルコインには、オープンで透明な台帳、取引の決済、資金の自己保管、オンチェーンのプログラマビリティ、相互運用性など、大きな利点があります。ステーブルコインはもともとトレーダーや仮想通貨取引所によって資産の担保または交換媒体として使用されていましたが、現在ではその枠を超え、世界経済で広く採用されています。
現在、世界中のユーザーは、信頼性の低い、またはアクセスできない銀行口座に依存するのではなく、法定通貨 (主に米ドルのステーブルコイン) を自分で直接保有できることを重視しています。ステーブルコインは、国境を越えた支払い、賃金、貿易決済、送金にも使用されます。また、独自の利息付きステーブルコインであろうと、分散型 DeFi プロトコルを通じてであろうと、ステーブルコインに基づく収入商品も増えています。新興市場では、支払い、通貨代替、高品質の収入形態へのステーブルコインの採用が加速しています。
ステーブルコインの活動レベルと仮想通貨市場サイクルの違いに基づいて、ステーブルコインの採用が、仮想通貨ユーザーや資産取引のユースケースへのサービスを超えて進化していることは明らかです。
ステーブルコインがトレーダーと仮想通貨取引所間の決済形式としてのみ使用される場合、ステーブルコインの決済量、取引数、および月間アクティブアドレスは、仮想通貨市場サイクルと主に相関するはずです。しかし、2022年から2023年の仮想通貨取引所の取引量のさえないパフォーマンスから判断すると、ステーブルコインには純粋な投機的な用途に加えて実用的な用途もあります。
確かに、ステーブルコインは、特に新興市場において、非暗号通貨取引での使用が増加しています。これらは、通貨の代替（不安定または下落する現地通貨から逃れるため）、米ドルベースの銀行口座の代替として、B2B や消費者の支払い、さまざまな形式の利回り商品へのアクセス、および貿易決済に使用されます。
ステーブルコインは、インフレが高く、法定通貨金融システムが欠如しており、米ドル銀行が存在しないか入手が困難な国で特に魅力的です。
3. チェーン上のステーブルコインのデータ
以下は VISA が提供するデータパネルです。興味のある方はご覧ください。
https://visaonchainanalytics.com/transactions
3.1 ステーブルコイン市場は年々成長している
ステーブルコインの総供給量は、ステーブルコインの流通総額がまだ10億ドル未満だった2017年以来急速に増加している。ステーブルコインの総供給量は、Terra社のUST破綻と信用収縮によりネイティブ仮想通貨レートが抑制され、仮想通貨取引量が減少し、仮想通貨のバランスシートに損害を与える前の2022年3月に約1,920億ドルでピークに達しました。米国によるビットコインETFの承認に先立って主要な暗号資産が上昇し始めたため、信用危機がほぼ沈静化した後の2023年12月にステーブルコインの供給が回復し始めた。
さまざまな規制当局が発行者の誘致を期待して明確なステーブルコイン法案を可決したため、ここ数カ月の間に新しい形式のステーブルコインが登場している。ステーブルコインの規制枠組みの開発に最も積極的に取り組んでいる管轄区域には、欧州連合、シンガポール、ドバイ、香港、バミューダなどがあります。
仮想通貨のネイティブ金利とソブリン金利が上昇する中、一部のステーブルコイン発行会社は、オンチェーンプログラミングまたはサードパーティの収益分配協定を通じて、収益を保有者に渡すモデルの実験を開始している。ステーブルコインのプログラム可能な（場合によっては許可不要の）利回りの存在は、仮想通貨ネイティブであろうと米国債ベースであろうと、米ドルのマネーマーケットファンドに簡単にアクセスできないエンドユーザーにとって新たな価値提案を追加します。
3.2 データの修正と調整が必要
オンチェーンのステーブルコイン データは、ステーブルコインの継続的な成長傾向を明確に示しています。ただし、オンチェーンデータは過大評価されることが多いため、ノイズを除去して慎重に解釈する必要があります。
VISAは、ステーブルコインの総決済量を推定するために既存の方法を拡張します。ブロックチェーンの性質や、特定のエージェント（取引所、ミキサー、さまざまなボット）によるブロックチェーンの使用方法により、大幅な過大評価が生じ、決済量が桁違いに誇張される可能性があるため、名目上の（総額）数値は決済量の信頼できる推定値ではありません。したがって、多くのノイズ除去作業を行う必要があります。
調整後の沈下量を推定するのは依然として困難な数字であり、正確な「真実」はなく、予測と最善の推測のみです。 VISAは、自らの推計が信頼できるものであるとは考えていない。
この調整によると、VISAは、2023年のステーブルコインの総決済額は保守的に見積もって3.7兆米ドル、2024年上半期には2.62兆米ドルとなり、2024年の予想通年の決済額は5兆2800億米ドル。
注目すべき点は、2022年と2023年に暗号資産の下落と取引高の減少にもかかわらず、ステーブルコインの決済高は市場サイクルを通じて着実に増加していることです。
これは、ステーブルコインが為替決済に使用することだけに興味がない、新たなユーザー層を引き付けていることを改めて示しています。 2024 年 6 月の時点で、決済額で最も人気のあるブロックチェーンは、イーサリアム、トロン、アービトラム、ベース、BSC、ソラナです。
毎月の転送アドレスの増加は、より安定しているとは言わないまでも、同様です。 VISA は、一般的に操作に対する耐性が高いため、トランザクション数よりもこのメトリックを優先します (ただし、操作に対して完全に影響を受けないわけではありません)。
ステーブルコイン送金で最も人気のあるブロックチェーンは、Tron、BSC、Polygon、Solana、および Ethereum です。イーサリアムは一般的に手数料負担が高く、トロンやBSCよりも取引を行うアドレスや取引量が少ない傾向にありますが、依然として価値決済においてはイーサリアムがリードしています。
3.3 ステーブルコインのドル化
ステーブルコインの決済量をネイティブの暗号資産と比較すると、ブロックチェーンの「ドル化」の話が浮かび上がります。ビットコインとイーサリアムは歴史的にパブリックブロックチェーン上の主要な交換媒体でしたが、ステーブルコイン、そしてほぼ独占的に米ドルに固定されているステーブルコインは着実に市場シェアを獲得してきました。現在、ステーブルコインはパブリック ブロックチェーン上で決済される全価値の約 50% を占めており、過去には 70% に達していました。
ステーブルコインは依然として米ドルと密接に結びついています。ステーブルコインで使用される2番目に人気のある通貨はユーロで、2024年6月時点で6億1,700万ドルの供給量があり、ステーブルコイン市場全体の0.38％を占めています。ステーブルコインはリラ、シンガポールドル、日本円、その他いくつかの法定通貨を使用して存在しますが、米ドルまたはユーロ以外の通貨で 1 億ドルを超えるステーブルコインはありません。
実際問題として、これは、新興市場の個人が米ドルにペッグされたステーブルコインを使用する場合、短期財務省証券などの米国の債券を間接的に購入していることを意味します。 VISAの調査に関与しているナイジェリアを含め、仮想通貨の普及率が高い一部の国の規制当局は、仮想通貨のドル化が止まらなければ自国通貨が危険にさらされる可能性があると懸念している。
なぜステーブルコインがこれほど圧倒的にドル化されているのかは依然として興味深い疑問です。米ドルは世界的な基軸通貨ですが、他の使用カテゴリーではステーブルコインほど支配的ではありません。
代替通貨を参照するステーブルコインは何年も前から存在していますが、まだ勢いを増していません。ステーブルコインの分野における米ドルの圧倒的な優位性は、ほとんどの州が米ドルのステーブルコインの使用に対して地域的な障壁を設けておらず、ユーザーが単純にUSDTやUSDCなどの最も流動性の高いコインを好むという事実を反映していると考えられます。さらに、他のほとんどの主権通貨に対する米ドルの強さは、米国外であっても、暗号通貨ユーザーが米ドルにペッグされたステーブルコインを好むインセンティブとなっています。規制が米ドルのステーブルコインを妨げ、現地通貨に裏付けられたステーブルコインの成長を促進するかどうかはまだ分からない。
4. 新興国市場調査報告書
しかし、これらの観察にもかかわらず、新興市場のステーブルコインユーザーの間での非暗号通貨の使用例の蔓延は、これまでのところ定量化されていません。したがって、VISAは、ステーブルコインがどのくらいの頻度で使用されているか、また新興市場のユーザーがこれらのツールをどのように使用しているかをよりよく理解するために、主要な新興市場5か国（ブラジル、インド、インドネシア、ナイジェリア、トルコ）の仮想通貨ユーザーを対象とした調査を実施しました。
VISAはナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドでそれぞれ約500人を対象に調査を実施し、合計2,541人の成人をサンプリングした。調査データによって明らかになった全体像は、ステーブルコインの採用が増加し、取引がより頻繁になり、ポートフォリオの浸透度が大幅に増加しており、異種ステーブルコインの使用が純粋な仮想通貨取引のユースケースを超えて拡大しているということです。
主な調査結果:
ステーブルコインを使用する最大の動機は暗号通貨へのアクセス (50%) ですが、米ドルの取得 (47%)、収益創出 (39%)、および暗号通貨以外の用途も人気があります。
ステーブルコインは、リターンが低く、効率が低く、政府介入の可能性が低いため、米ドルの銀行よりも好まれています。
ユーザーの 57% が過去 1 年間にステーブルコインの使用量が増加したと報告し、72% が将来ステーブルコインの使用量が増加すると考えています。
テザーが好まれる場合、報告された主な理由はそのネットワーク効果であり、次にユーザーの信頼、流動性、他のステーブルコインと比較した実績が続きました。
非トランザクションのユースケースでは、通貨換算 (米ドルへの換算) が最も多く報告されており、続いて商品の支払い、国境を越えた支払い、給与の授受が続きます。
サンプルユーザーの間で最も人気のあるブロックチェーンはイーサリアムで、次に BSC、Solana、Tron が続きます。
回答者の間で最も人気のあるウォレットは Binance で、次に Trust Wallet、Metamask、Coinbase Wallet、Crypto.com、Phantom Wallet が続きます。
4.1 ステーブルコインのアクティビティの種類
VISA は、ユーザーがステーブルコインを使用する目的を特定することに最も関心を持っています。ステーブルコインは当初、取引所の担保や取引の決済手段とみなされていましたが、使用パターンとユースケースは拡大しています。
サンプルにおけるステーブルコイン ユーザーの最も人気のある目的は暗号通貨または NFT の取引でしたが、暗号通貨以外の他の用途もそれに劣りませんでした。全体として、回答者の 47% が主な目標の 1 つがドルの節約であると述べ、43% が為替レートの向上、39% が収入を得ることであったと回答しました。
結果は明らかです。調査対象国では、非暗号通貨の使用がステーブルコインの使用パターンの大部分を占めています。
最も一般的な用途は外貨両替で、次にショッピングと国境を越えた取引が続きます。注目すべき点は、サンプル対象となったすべての国における回答者の大多数が、非暗号通貨取引のユースケースにステーブルコインを使用したことがあると回答したことです。調査対象となったすべての国でステーブルコインの使用が増加しています。回答者の過半数は過去 1 年間で使用量が増加したと回答し、さらに多くの回答者が来年はさらに使用量を増やすと回答しました。
4.2 ステーブルコインの普及
ユーザーポートフォリオにおけるステーブルコインの浸透について。国レベルでは、サンプル内の他のグループよりもナイジェリア人の割合がはるかに高く、トルコ、インドがそれに続きます。インドのユーザーサンプルの中で、最も裕福なグループの回答者は、金融ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合がより高いと報告しました。
国別の調査結果:
VISAは、ナイジェリアのユーザーは調査対象国すべての中でステーブルコインに対する親和性が最も高く、他の国よりも著しく高いことを発見した。ナイジェリアのユーザーは最も頻繁に取引し、回答者のポートフォリオ内でステーブルコインの最大のシェアを占め、ステーブルコインの非暗号通貨取引での使用が最も多く報告されており、ステーブルコインに関する知識の自己申告レベルが最も高い。
興味深いことに、ステーブルコイン ユーザーの主な目的は国によって異なります。サンプル全体を通じて、仮想通貨取引はステーブルコイン ユーザーの最も一般的な目的ですが、国によって違いがあります。トゥルキエでは、利益を得ることが最も一般的な目標であり、次に仮想通貨取引が続きます。インドネシア人にとっては、為替レートの向上、次に仮想通貨取引と米ドルの貯蓄が続きます。ナイジェリア人にとって、米ドルを節約することが第一の目標であり、次に暗号通貨取引とより良い為替レートを得ることが続きます。
サンプルでステーブルコインが最も積極的に使用されている国は、ナイジェリア、インド、インドネシア、トルコ、ブラジルです。ステーブルコインのポートフォリオシェアに関しては、ナイジェリアが再び際立っており（大幅な差をつけて）、インド、トルコ、ブラジル、インドネシアがそれに続く。
VISAはまた、ステーブルコインの普及において富裕層が果たす役割を理解するために、回答者をさまざまな所得階層に分けた。ただし、サンプルのほとんどの国で所得階級のサンプリングが不均一であることを考慮すると、VISA はインドに対してのみ有益な結果しか得られません。収入別のインドの結果は明らかです。富裕層の回答者はポートフォリオにおけるステーブルコインの浸透度が高く、非暗号通貨のユースケースを含む幅広いユースケースにステーブルコインを使用する傾向があり、銀行よりもステーブルコインを信頼する傾向が高いです。アカウント。
年齢別の調査結果：
全体として、年齢別の結果は予想どおりであり、ステーブルコインの使用量は若い人ほど高くなっています。若い人は複数の異なるステーブルコインを試したことがあり、全体的な金融ポートフォリオの中でステーブルコインの高いシェアを維持している可能性が高くなります。
ほとんどの利用カテゴリーでは年齢に大きな差はありませんが、若い人は年配の回答者よりも、米ドルで貯蓄したり、現地通貨を米ドルに交換したり、仮想通貨経済に参入したりするためにステーブルコインを使用する可能性が高くなります。ステーブルコインの使用率は、ステーブルコインでの商品やサービスの支払い、送金、ステーブルコインでの賃金の受け取りなど、暗号通貨以外のすべてのユースケースにおいて、若い年齢層でより高くなります。
自国の通貨をステーブルコインに交換したと答えた人のうち、若年成人（18～24歳）の34％が週単位で交換し、38％が月単位で交換しているのに対し、最も高齢の回答者（そのうちのわずか15％） 55 歳以上の人は週に 1 回、46% は月に 1 回行っています。また、若い回答者は、米ドル建ての銀行口座よりもステーブルコインへの信頼を表明しました。
4.3 USDT のテザー設定
テザーは、新興市場のユーザーの間で最も人気のあるステーブルコインであると広く考えられています。 VISAは、その永続的なメリットを知りたいと考えています。ユーザーは、ネットワーク効果によりテザーを好むと最も多く報告し、次いでテザーをより信頼し、テザーが最高の流動性を維持すると報告します。
ユーザーが好むブロックチェーン ネットワーク (存在する場合)、および使用するウォレット。 VISA は驚くべきことに、すべての地域で最も人気のあるブロックチェーン ネットワークはイーサリアムであり、次に BSC、Solana、Tron であることを発見しました。イーサリアムの手数料は常に少額の小売支払いには高すぎたため、これは予想外でした。
VISAはまた、取引所でのみ取引するオプションをユーザーに提供します（一部の取引所では、ユーザーが内部台帳で取引を決済してピアツーピア送金を行うことができます）。サンプルの 18% がこの方法でステーブルコイン送金を行ったことを認めました。ブロックチェーンの代わりに取引所を直接使用する傾向は、ウォレットに関するVISAの質問からも明らかです。
最も人気のある非保管ウォレットは、Trust Wallet、MetaMask、Coinbase Wallet です。全回答者の半数がバイナンス取引所をウォレットとして使用していると報告しており、これは他の非保管ウォレットよりも多くなっています。特に、調査対象となったナイジェリア人の 39% が、Phantom ウォレット (主に Solana クライアント) の使用を認めました。
5. 市場関係者からの深い洞察
新興市場に深く関わっているこれらの実践的なプレーヤーは、データをもはや冷たいものではなく、ステーブルコインの実際の生き生きとした使用例を私たちに示してくれます。先進国の私たちにとってこれを実現するのは難しいかもしれませんが、これが現実に必要なことです。
5.1 マウンテンプロトコル - 利付ステーブルコイン
Mountain Protocol は、国家規制 (バミューダ) の許可不要の利息付きステーブルコインの最初の発行者です。 USDM は収益性が高いため、運転資金が利用可能な場合の使用に適しています。
これには、現実世界のリスクが仮想通貨担保に対して保険される、Nams が発行する再保険契約として機能する担保が含まれる可能性があります。
別の使用例は、融資の担保としてです。ほとんどの新興市場では、銀行は企業への無担保融資に消極的であり、担保を求めています。しかし、一部の管轄区域では信頼リスクがあるため、借り手は現地の銀行システムに米ドルを預けることを望んでいません。アコンカグアのような企業は、マルチシグネチャー契約でUSDMを預け入れ、エスクローエージェントとして機能し、銀行が保証の形でそのようなローンを発行できるようにすることで、この問題を解決し、それによって信用力を拡大しています。
最後に、送金会社は運転資金をUSDMに変換しています。
USDT の受け入れが依然として重要であるため、この変化はまだ初期段階にあります。有利子のステーブルコインを使用すると、これらの企業は収益性の高い資産を保有することで収益性を高めることができます。
5.2 ビット – 暗号交換
Bitso は、アルゼンチン、ブラジル、コロンビア、メキシコに公式オフィスを構える暗号通貨取引所です。 Bitsoの暗号通貨トレンドレポートによると、ラテンアメリカではビットコインとステーブルコインが購買行動の大半を占めており、ビットコインが依然としてユーザーの間で選ばれる暗号通貨であることが示されています。しかし、デジタルドルは一般ユーザーの投資ポートフォリオにおいても重要な位置を占めており、ステーブルコインは昨年最も急成長した仮想通貨となった。
ステーブルコインが新興市場のユーザーを惹きつける理由:
ラテンアメリカのユーザーは、アルゼンチンとコロンビアでは高いインフレと為替レートの変動が発生しているため、強い法定通貨に関連付けられた資産による安定感を好みます。
メキシコでは依然としてプラットフォームの小売ユーザーがステーブルコインよりもビットコインを購入する頻度が高いものの、送金会社の間では送金にステーブルコインを使用することの重要性と魅力が高まっている。これらの企業は、Bitso のような規制されたプロバイダーを活用し、費用対効果が高く、迅速な国境を越えた支払いのためにステーブルコインに注目しています。
ステーブルコインを使用すると、次のような利点があります。
ステーブルコインは、国境を越えた支払いに複数の利点をもたらします。仲介者を排除し、取引の透明性、効率性、低コスト化を実現します。
ステーブルコインは、数日かかり、コストが高く、不透明で、アクセスが制限されている従来の国境を越えた支払いシステムに比べて利点があります。このような非効率性の理由の 1 つは、プロセスに複数の仲介者と通貨が関与し、手数料と遅延が追加されることです。ステーブルコインを使用すると、国境を越えた支払いを、よりコスト効率の高い方法で、曜日を問わず、わずか数分で完了できます。
決済通貨が米ドルであるデジタル企業にとって、ステーブルコインは貴重なヘッジとなります。複数の国で事業を展開している企業は、さまざまな通貨でのキャッシュ フローの管理や、海外の従業員、顧客、サプライヤーへの支払いにステーブルコインの恩恵を受けています。
Bitso はステーブルコインで最大 4% を提供しており、投資家は収入を得る機会にも魅力を感じています。さらに、暗号通貨は日常の取引や支払い手段としてますます使用されています。ステーブルコインの利点がさまざまな業界で広く認識されるようになると、国境を越えた決済での使用が大幅に増加すると予想されます。
5.3 Pintu – 仮想通貨取引プラットフォーム
Pintu はインドネシア最大の暗号通貨プラットフォームの 1 つで、米ドル、ユーロ、インドネシア ルピアに固定された法定通貨に裏付けられたさまざまなステーブルコインを提供しています。
ユーザーがステーブルコインを好む理由:
ほとんどの小売ユーザーは主に、Web3 プラットフォームやグローバル取引所へのアクセス、裁定取引の機会の発見などを含むがこれらに限定されない、暗号通貨や取引のユースケースにステーブルコインを使用しています。
ユーザーのサブセット、通常は OTC クライアント (富裕層の個人および法人) によって使用される他のユースケースには、B2B 支払いやアービトラージが含まれます。
他の金融商品と比較して、ステーブルコインを使用することで得られる効率:
多くのインドネシアのユーザーにとって、ステーブルコインは米ドルの銀行よりもアクセスしやすいものです。現地の仮想通貨取引所の登録要件は、米ドルの銀行口座を作成する場合よりも簡単であるため、ユーザーの参入障壁は低くなります。
ユーザーは IDR とステーブルコインの交換、またはその逆を 24 時間いつでも行うことができますが、一部の地方銀行のプラットフォームでは、ユーザーが IDR を他の外貨に交換できるのは銀行営業時間内のみです。
多くの地元銀行や両替商は為替送金に最低額と最高額の制限を設けていますが、インドネシアのユーザーは事実上最高額の制限なく、仮想通貨取引所を介してステーブルコインとの間で1ドルからの取引が可能です。
最も一般的な使用パターン:
Pintu ユーザーは、ステーブルコインを使用して、Pintu Earn 機能を通じて稼ぐことができます。 Pintu Earn の利回りは 2.5% ～ 6% ですが、地元銀行の米ドル預金の利回りは通常 2% 未満です。
Pintu ユーザーの多くは、取引目的でステーブルコインを使用しています。 Pintu の総取引額の大部分は、USD ステーブルコイン取引で構成されています。
USD ステーブルコインのオンチェーン転送数は、Pintu のオンチェーン転送数のほぼ半分を占め、IDRT は総オンチェーン転送の約 10% を占めます。
イーサリアムは依然として米ドルベースのステーブルコインのオンチェーン転送ネットワークであり、Pintu ユーザー (約 50%) が最も信頼しており、次にバイナンス チェーン (約 25%)、トロン (約 8%)、ソラナ (約 4%) が続きます。
ユーザーによるオンチェーン送金の数では、USDT が USDC よりも人気があり、全体の 90% 以上を占めています。
5.4 DolarApp—金融アプリケーション
DolarApp は、ステーブルコインを使用してラテンアメリカ向けのグローバル金融アプリを構築しています。ユーザーが DolarApp を使用する最も一般的な方法には、最高の為替レートで米国から支払いを受け取ること、最高の為替レートで国際カードで支払うこと、ドルを貯めて貯金することが含まれます。
DolarApp が存在する主な理由は、ラテンアメリカでは米ドル建て金融サービスに対する大きな需要があるにもかかわらず、米ドル銀行業務へのアクセスが限られていることです。ステーブルコインは、次の理由からラテンアメリカのユーザーベースにとって魅力的です。
まず、ユーザーは USD に簡単にアクセスできないからです。メキシコでは、銀行は米国国境から20キロ以内に住んでいない人にはドル口座を提供できない。コロンビアとブラジルでは、ドル銀行取引は一切許可されていません。アルゼンチンではドル銀行取引が存在しますが、取引量の基準があり、市場レートとは異なる「公式」外国為替レートが使用されます。アルゼンチンやベネズエラなど、インフレ率が高い国では、ステーブルコインを利用して人々が安定した通貨で貯蓄することができます。
国境を越えた取引の場合、送金者に米ドルの残高を保持することはできません。つまり、米ドルで送金を受け取るたびに、自動的に現地通貨に換算されるため、既存の銀行や送金業者にとっては困難になります。大きなスプレッドでは手数料を隠すのは簡単です。人々が米ドルのステーブルコインを保有したら、彼らは得ている外国為替レートを十分に理解した上で、自由に両替することができます。同じロジックがクレジット カードでの支払いにも当てはまります。
ブラジルなど、国境を越えた資金の流れに高い税金を課す国では、ステーブルコインは法定ドルよりも有利な税制を提供します。
最後に、安定通貨には法定ドルの制限が適用されないため、資金移動の速度（送金のためにアルゼンチンの優良債券を保有するなど）と課税（ブラジルのIOFなど）の両方の効率が向上します。税）。
5.5 Felix Pago – 金融決済会社
Felix Pago の使命は、テキスト メッセージを送るのと同じくらい簡単に故郷の愛する人に送金できる、シームレスでアクセスしやすいサービスを米国のラテン系アメリカ人に提供することです。 Felix Pago は人工知能を活用して、ユーザーが Felix ボットと対話して送金できる会話プラットフォームを提供します。 Felix Pago はエンドユーザーに法定通貨を預けていますが、Felix Pago の国境を越えたインフラストラクチャを強化するためにステーブルコインを使用しています。
こうしたユーザー向けの現在の国境を越えたインフラは依然として時代遅れで、銀行や昔ながらの送金会社が独占しており、サービスは扱いにくく、遅く、高価です。 Felix Pago は 3 つの理由で暗号通貨を活用しています。1 つは API 経由でオープン通貨プラットフォームにアクセスするため、2 つ目は資金を即座に移動できるため、3 つ目はコストをできるだけ低く抑えるためです。しかし、フェリックス・パゴは暗号通貨の変動リスクをユーザーにさらすことができないため、ステーブルコインを使用することを選択しました。全体として、ユーザーは信頼性と信頼性を求めています。フェリックス・パゴ氏がUSDCを選んだ理由は、規制された米国の金融機関がホストする米国資産によって裏付けられており、定期的に監査を受けているためだ。
Felix Pago は、ユーザーが望んでいる現在の問題、つまり日々の出費を現地通貨で支払うという問題を解決します。このため、この地域からの離脱はステーブルコインの採用における最大の課題の1つとなっています。そうは言っても、フェリックスはラテンアメリカにますます多くのステーブルコインを導入するために大きな一歩を踏み出しています。
6. 結論
レポートの中でVISAは、オンチェーンのステーブルコインデータの観点から、月間アクティブアドレス、総供給量、決済額のいずれで計算しても、ステーブルコインの使用量が増加していることを初めて実証した。特に、VISAの新たな取引額は、過去にオンチェーンデータを悩ませてきた過大評価を回避しながら、ステーブルコインを既存の送金ネットワークに匹敵する有意義な決済媒体として確立すると期待されている。
VISAの調査結果は私たちに認識の変化をもたらしました。つまり、ステーブルコインはもはや暗号資産の投資や取引のツールに限定されず、世界経済と統合する傾向があるということです。調査によると、仮想通貨ユーザーの47％がステーブルコインの目標として米ドルの節約を挙げ、43％が効率的な為替交換、39％が利回りの創出を挙げた。暗号通貨取引所へのアクセスの取得が依然として回答者の間でトップの使用例である一方、ロングテールまたは一般的な（非暗号）経済活動も明らかです。
非暗号通貨ステーブルコインの活動について尋ねたところ、ステーブルコインの最も一般的な用途は通貨の代替（69%）で、次いで商品やサービスの支払い（39%）、国境を越えた支払い（39%）となっています。調査対象国全体で、ステーブルコインが単なる取引担保から普遍的なデジタルドル手段へと進化したことは明らかです。さらに、ステーブルコインの大部分 (約 99%) は米ドルを参照しています。
米国におけるステーブルコイン規制に関する議論では、新興市場の多くの個人や企業が貯蓄、国境を越えた支払い、送金、企業の資金管理のためにこれらのネットワークに依存しているという事実を無視することはできません。調査対象となったほぼすべての国で、これらのステーブルコインは、希少な米ドル銀行の代替としてますます機能しています。ステーブルコインの利点を議論する際には、新興市場の何十億ものユーザーが代替ハード通貨に効率的にアクセスできるという潜在的な利点を考慮する必要があります。
