5月27日、カンター・フィッツジェラルドは機関投資家向けに20億ドル規模のビットコイン住宅ローン・プログラムを開始した。最初の取引には、仮想通貨企業ファルコンX社とメープル・ファイナンス社が参加した。米国債の公式引受機関の一つであるこのウォール街の老舗金融機関の参入は、非常に象徴的な躍進と見られている。
ビットコインは株式資産から信用システムに影響を与える金融商品へと変化しつつあります。
わずか1ヶ月後、連邦住宅金融局（FHFA）のビル・パルテ局長は、新たな重要なシグナルを発しました。彼は、米国住宅ローンの二大柱であるファニーメイとフレディマックに対し、ビットコインなどの暗号通貨を住宅ローン評価システムに組み込む可能性について調査するよう要請しました。この発言は市場の激しい反応を引き起こし、24時間以内にビットコイン価格は2.87%近く上昇し、再び10万8000ドルを突破しました。
CoinbaseのCMで投げかけられた、魂を揺さぶる問いかけのように、「2012年には家を買うのに3万ビットコインが必要でしたが、今はたった5ビットコインで済みます。ビットコイン建てで住宅価格が下落しているのに、なぜ米ドル建てで上昇しているのでしょうか？」このビットコイン住宅ローンは、米ドルシステムにどのような影響を与えるのでしょうか？
Bill Pulte の言葉はカウントされますか?
ビル・パルテ氏はTwitterで、ファニーメイ（FNMA）とフレディマック（FHLMC）に対し、両社の準備を整えるよう公に呼びかけました。ここで言及されているファニーメイ（FNMA）とフレディマック（FHLMC）は、米国政府支援機関です。住宅購入者に直接融資を行うわけではありませんが、住宅ローンの二次市場において中核的な「マーケットメーカー」としての役割を果たしています。民間金融機関が発行する住宅ローンを購入することで、両社の存在はローン市場の流動性と持続可能性を確保しています。
2008年のサブプライム住宅ローン危機後に設立された連邦住宅金融庁（FHFA）が、これら2つの機関の監督責任を負っています。JPモルガン・チェースの調査レポートによると、2024年12月時点で、ファニー・メイとフレディ・マックは合計6.6兆ドルの政府機関住宅ローン担保証券（MBS）を保証しており、これは米国の住宅ローン残高の50%を占めています。一方、米国政府による完全な信頼と信用保証を受けているジニー・メイ（住宅都市開発省の直接監督下）は、25億ドルのMBSを提供しており、これは20%を占めています。
2024年12月時点の政府機関（ジニーメイ、ファニーメイ、フレディマック）住宅ローン担保証券の残高、出典：JPモルガン
トランプ政権の最初の任期中、関係者は様々な政府支援企業（GSE）改革案を議論したものの、立法化は進展しなかった。プルテ氏がツイートで「命令」的な口調を用いたのは、FHFA議長として両機関の「監督」役を兼任し、2025年3月の就任後、抜本的な人事・組織改革を断行し、両機関から多くの取締役を異動させた上で自ら議長に就任、フレディマックのCEOを含む14人の幹部を解雇するなど、包括的な組織再編を断行したためである。これにより、FHFAによるGSE（政府支援企業）への統制力は大幅に強化され、「暗黙の保証」に基づく上場計画の検討に向けてホワイトハウスや財務省と交渉が進められた。その政策動向は、金融システムに広範な影響を及ぼす可能性がある。現在、FHFAは住宅ローン引受評価システムに暗号資産を含めることを検討し始めており、規制当局の暗号資産に対する姿勢に構造的な変化が見られます。
プルテ氏の個人的な経歴が、このニュースを複雑にしている。米国第3位の住宅建設会社であるプルテ・ホームズの3代目経営者であり、トランプ大統領と同じく不動産一家の後継者である彼は、トランプ大統領の側近の中で、暗号資産を公に支持した最初の連邦政府職員の一人でもある。2019年には早くもソーシャルメディアで暗号資産の慈善的発展を提唱し、個人的に大量のビットコインとソラナを保有していることを明らかにしていた。また、ゲームストップやマラソンデジタルといった高ボラティリティ資産にも投資している。一般的な政治家とは異なり、彼の投資は「デジェン」のイメージに合致しているように見える。これまでの「暗号資産関連経歴」と合わせると、暗号資産をアメリカの住宅購入システムに導入したいという彼の願望は、単なる思いつきではないようだ。
政府内の分裂
一方、政府内には明確な対立が存在する。ProPublica は3月、米国住宅都市開発省（HUD）も連邦住宅補助金の資金追跡にステーブルコインとブロックチェーン技術の活用を検討していると報じた。HUD関係者は、このブロックチェーン・ソリューションの推進者は、HUDの新副最高財務責任者で、世界的コンサルティング大手アーンスト・アンド・ヤングの元パートナーであるアーヴィング・デニス氏であると明らかにした。
FHFA管轄下の「準公式GSE」であるファニーメイとフレディマックとは異なり、HUD管轄下のジニーメイは100%政府機関であるため、この点に関する議論はより厳格です。この提案は内部で激しい反対に遭いました。2008年の危機のようなサブプライム住宅ローン危機を引き起こす可能性があると考える人もいます。一部の職員はこれを「モノポリーのコインでお金を配るようなものだ」とさえ言いました。内部メモでは、HUDには資金の流れを監査・追跡する能力が欠けているわけではないと指摘されています。ブロックチェーンと暗号化された決済の導入は、複雑さを増すだけでなく、支援対象資金の価値の変動やコンプライアンス問題を引き起こす可能性があります。
現在、Milo CreditやFigure Technologiesといったプラットフォームは、ビットコイン担保住宅ローン商品を既に提供しています。しかし、これらのプラットフォームはファニーメイやフレディマックに融資を証券化して売却することができないため、融資金利が高く、流動性も限られています。ビットコインが連邦住宅ローン引受制度に組み込まれれば、借入金利が下がるだけでなく、保有者はレバレッジを解放し、「HODL（保有）」から「米国における家計資産配分の構築」へと移行できるようになります。
もちろん、リスクを無視することはできません。SECの元職員コーリー・フレイヤー氏が警告したように、不安定な暗号資産がFHA（連邦住宅局）が保証する1.3兆ドル規模の住宅ローンシステムに導入されれば、市場価値のデアンカリング（脱アンカー）がシステム全体に影響を及ぼす可能性があります。法学者のヒラリー・アレン氏は、最も脆弱なグループを技術革新を強制するための実験場として利用することは極めて危険だと率直に述べています。
この意見の相違の核心は、米国がビットコインを「代替投資商品」として公的金融システムに正式に組み込む準備ができているかどうかにあります。連邦住宅金融局（FHFA）の研究目標は、保有者がビットコイン残高を頭金や準備金に直接充当できるようにすることです。その広範な意義は、分散型資産が初めて「住宅レバレッジ」効果を持つことを可能にする点にあります。一方で、暗号資産はボラティリティが高いため、「準備資産」として利用する場合、評価が難しく、リスクを負うことになります。ビットコインの価格が激しく変動した場合、住宅ローンの審査にビットコインを使用することが認められるかどうかは、金融監督、流動性管理、さらにはシステムの安定性の問題にまで関わってきます。
FHFAの新しい指令には何が書かれていますか？米国居住者はこれまでどのように暗号通貨でローンを組んできましたか？
2008年のサブプライム住宅ローン危機の痛ましい教訓を受け、現在の米国住宅ローン審査では資産コンプライアンスに関して厳しい制限が設けられています。つまり、借り手が仮想通貨を保有している場合、まず米ドルに換金し、米国の規制対象銀行口座に60日間保管してから「成熟資金」とみなされ、審査対象とされるのです。プルテ氏が提案した方向性は、明らかにこのプロセス上の障壁を打破することを目的としていると言えるでしょう。
公式命令（決定番号2025-360）は、住宅ローン大手2社に対し、借り手の資産分散のための有効な資産として暗号資産を考慮することを義務付けています。これまで、借り手は一般的にローン締結前にデジタル資産を米ドルに換金しないため、暗号資産は住宅ローンのリスク評価から除外されていました。この指令は、ファニーメイとフレディマックに対し、戸建て住宅ローンのリスク評価において、借り手の準備金に暗号資産を含めるための提案を作成することを義務付けています。さらに、この指令では、企業が暗号資産の保有量を米ドルに換金することなく直接計算することを規定しています。
連邦住宅金融局（FHFA）は、審査対象となる仮想通貨について明確な「ガイドライン」を定めています。対象となるのは、米国によって規制され、関連法を完全に遵守している中央集権型取引所で発行された資産のみです。さらに、企業はリスク軽減策を評価に組み込む必要があり、これには仮想通貨市場のボラティリティに基づく調整や、借り手が保有する仮想通貨準備金の割合に基づく適切なリスク削減などが含まれます。
変更を実施する前に、各社はそれぞれの取締役会に提案を提出し、承認を得る必要があります。取締役会で承認された後、提案は連邦住宅金融庁（FHFA）に送付され、審査と最終承認を受けます。FHFAの決定は、金融プロセスにおける暗号通貨の認知に関する連邦政府のより広範なアプローチと一致しており、また、プルト氏が述べた「米国を世界の暗号通貨の中心地にするというトランプ大統領のビジョンに応えて」、この指令の発行は米国を暗号通貨開発における主要な法域として位置付けるというコミットメントを反映しているという発言とも一致しています。
これはどういう意味ですか？
周知の通り、流動性の高い資産を担保として流動性の低い資産と交換するという根底にある論理は妥当ですが、BTCは多方面で利害の焦点となっています。BTCが米国の住宅ローンの資産として真に認定されれば、その「影響力」はトランプ大統領が就任前に提案した「ビットコイン準備法」に劣らないほど強力になる可能性があります。その影響は単一のグループに限定されるものではなく、アメリカ国民、金融機関、政府機関など、複数のグループに及ぶでしょう。
アメリカ人のうち何人がビットコインを使って「家を買う」のでしょうか？また、ビットコインを仲介として使うことで、どれだけのお金が「節約」できるのでしょうか？
米国の不動産仲介会社レッドフィンのチーフエコノミスト、ダリル・フェアウェザー氏は、「時間はたっぷりあるのに、刺激的なお金の使い方がなかったため、多くの人がパンデミック中に仮想通貨の取引を始めました。こうした投資の一部は無駄になりましたが、同時に、大きな富を得た人、少なくとも住宅の頭金を支払えるほどの富を得た人もいます」と述べた。
Security.orgの2025年版暗号通貨消費者レポートによると、アメリカ人成人の約28%（約6,500万人）が暗号資産を保有しており、特にZ世代とミレニアル世代の割合が高く、半数以上が暗号資産を保有しているか、過去に保有していたことがあるとされています。ミレニアル世代とZ世代が米国の不動産市場におけるシェアを拡大していることから、住宅購入の決済手段として暗号資産の人気が高まる可能性があります。
RedFinは2021年にポピュラーサイエンス調査を実施しました。調査テクノロジー企業Lucidに委託し、初めて住宅を購入する人1,500人を無作為に抽出しました。「頭金はどのように貯めましたか？」という質問に対する回答で最も多かったのは「給与から」（52%）で、「家族からの現金寄付」（12%）や「退職金の早期引き出し」（10%）はそれほど多くありませんでした。注目すべきは、「仮想通貨を売却して住宅を購入した」という回答が2019年から2021年にかけて徐々に増加し、2021年末には約12%に達したことです。4年後、仮想通貨の普及に伴い、この割合はさらに増加している可能性があります。
どれくらいの金額を貯蓄できるかという点については、エミー賞ノミネートの映画・テレビプロデューサーであり、Peoples Reserveの創設者でもあるテレンス・マイケル氏が、6月25日にTwitter Spaceで自身の体験談をシェアしました。彼は2017年に100BTCを売却して家を購入しました。現在、その家の価値は50万ドルですが、売却したBTCの価値は数千万ドルに上ります。そこで彼は、より多くの人々がビットコインを保有し、住宅ローンを利用して家を購入できるようにすることを目指し、Peoples Reserveを設立しました。
では、仮説を立ててみましょう。2017年に5万ドル相当のビットコインを購入したとします。2025年には、その価値は50万ドルになります。ビットコインを売却して9万ドルのキャピタルゲイン税を支払う代わりに、暗号資産住宅ローン業者と提携し、30万ドル相当のBTCを担保として、9.25%の金利で30万ドルの住宅ローンを組むのです。業者はあなたのビットコインをエスクロー口座に保管し、ビットコインの所有権はあなたに残り、年間約2万7000ドル（将来的にはさらに少なくなります）の利息のみを支払うだけで済みます。さらに、9万ドルの税金を節約できます。さらに、BTC価格の上昇トレンドとインフレ抑制権も得られます。特に、ビッグ・ビューティフル・アクトによって米国の債務上限が5兆ドルに引き上げられる際には、この恩恵がさらに大きくなります。
さらに読む： 「仮想通貨取引で4万ドルを稼ぐには、13万ドルの税金を支払う必要がある。これがマスク氏が風刺したアメリカの税法だ。」
フレディマックのデータによれば、米国の30年住宅ローンの現在の年利は一般的に7％前後で変動しているが、15年住宅ローンの場合は6％前後で変動している。
ミロ・クレジットのような、以前から事業を展開している民間金融機関は、現在、LTV約50%で年利9～10%のビットコインローンを提供しています。一方、ピープルズ・リザーブのようなBTCエコシステムネイティブローンプラットフォームは、年利を3.5%（LTV33%の場合）まで引き下げています。このように計算すると、50万ドルの15年住宅ローンを基準にすると、毎月約1,000ドルの節約となり、総利息は19万ドル削減されます。
すべての金融機関がこれほど低い金利を提供するわけではありませんが、現在の政策・規制の推進により、これらの主要な米国貸付機関では一般資産と同程度の金利が実現する可能性があります。ビットコインローンの利用は、現在の米国人にとって間違いなく賢明な選択です。
GSEの民営化プロセスを促進するための補助ツール
FHFAがファニー・メイとフレディ・マックに対し、住宅ローン評価システムにビットコインなどの仮想通貨を組み込むよう要請するわずか1か月前、トランプ米大統領は自身のソーシャルメディア「Truth」で、「私はこれらの偉大な企業（フレディ・マックとファニー・メイ）を株式公開する作業を進めているが、米国政府が暗黙の保証を維持し続けること、そして私が大統領として揺るぎなくこれらを規制していくことを明確にしたい」と述べた。
ビットコイン住宅ローンの仕組みを開放することは、政府系機関（GSE）の民営化にとって間接的ではあるが重要な支援手段となる。住宅金融システムに多様な担保タイプを導入できるだけでなく、リスク移転、資本形成、規制再構築、政治的協調といった多角的な側面から、ファニーメイとフレディマックの脱政府化改革の余地を創出することができる。
まず、信用リスク管理のレベルでは、ビットコインなどの暗号資産を担保とする住宅ローンは、GSEが「最後の貸し手」としての役割を果たすプレッシャーを軽減すると期待されます。ファニーメイとフレディマックは長年にわたり、十分な信用履歴や収入証明書を持たない人々を含む、多数の非伝統的な借り手に対して融資保証を提供してきました。ビットコイン住宅ローンの導入は、信用情報は見えないものの資産情報は見える暗号資産ネイティブの投資家に、新たなメカニズムを通じて住宅ローン市場への参入機会を与え、住宅へのアクセス性維持というGSE特有の負担を軽減します。分散型で検証可能、かつ世界的に流動性の高い資産であるビットコインの住宅ローン能力の制度化は、「システム外」に代替ローンプールを構築することに相当し、民営化後のGSE資産プールの構造最適化の余地を広げます。
資本構成の観点から見ると、ビットコイン住宅ローンメカニズムは、暗号資産証券化の道筋を通じて、GSE民営化プロセスの資金調達支援にも役立つ可能性があります。現在、GSEにとって最大の障害の一つは、最大1,800億ドルに上る規制資本ギャップであり、内部留保だけでこれを埋めるには7年以上かかると予想されています。ビットコイン住宅ローンが、拡張可能で、金利設定可能なパッケージ型住宅ローン担保証券（Crypto-MBS）を形成できれば、新たなタイプの資本投資家を引き付け、GSE資産担保証券の「市場外補完」として機能することが期待されます。このような資産の存在は、GSEが議会の資金や納税者の資金に完全に依存することなく、徐々に資本の自立を達成できることを意味し、政府のGSE離脱プロセスにおけるシステム上の摩擦を軽減します。
同時に、このメカニズムは住宅金融規制モデルの刷新を迫っています。従来のGSE評価システムは、所得証明、債務対所得比率、FICO信用スコアといったキャッシュフローモデルに基づいていますが、暗号資産住宅ローンの普及により、資産規模、オンチェーン履歴、暗号資産ウォレット純資産といった評価基準が重視されるようになりました。リスク管理ロジックが「所得重視」から「資産重視」へと転換されたことで、民営化後のGSEはより柔軟で市場志向の信用評価モデルを確立できるだけでなく、その後の新たな住宅ローン資産の統合に向けた制度的基盤も構築されるでしょう。規制当局が暗号資産を評価モデルに組み込むことができれば、GSEは将来的に事業領域を拡大し、より幅広い金融資産の引受に参入する機会を得ることができ、市場競争力を高めることができるでしょう。
さらに重要なのは、政治レベルでビットコイン住宅ローンの推進は、「技術的代替理論」に関する議論の場を構築し、トランプ政権が政府系金融機関（GSE）の民営化を推進するための世論の緩衝材となることです。民営化は常に民主党、住宅権利団体、そして一部の州政府からの強い抵抗に直面してきました。彼らは、政府解体によって低・中所得世帯の資金調達が困難になることを懸念しています。暗号資産住宅ローンの合法化は、新たな政策オプションを提供します。政府が直接保証から撤退する一方で、市場は技術、資産、リスク共有メカニズムを通じて代替的な資金調達支援を提供できるようになります。この論理は世論のバランスをとるのに役立つだけでなく、政策立案者にとって、政府債務の削減と住宅金融の安定性維持の間で、より柔軟な交渉材料を提供することにもなります。
したがって、ビットコイン融資メカニズム自体はGSE民営化の直接的な手段ではないものの、その制度構築は民営化プロセスに重要な「金融緩衝地帯」を提供していることは間違いありません。住宅金融市場の住宅ローン資産構造を拡大し、GSEの政策責任空間を解放し、資本代替チャネルを提供し、金融分散化改革に対する市場の受容意欲を強化します。「小さな政府」と「強い市場」を追求する新たな政治サイクルにおいて、暗号資産の信用機能は、住宅金融構造改革の推進において徐々に重要な役割を担うようになっています。
ビットコインは住宅ローンの「圧力」をどの程度軽減できるでしょうか?
現在、ビットコインの時価総額は約2.1兆ドルで、これは米国住宅ローン市場の約17%に相当します。もしビットコインの時価総額全体が住宅ローン支援に参加できるようになれば、2.1兆ドルのBTC市場は1.05兆ドルのローン元本（LTV50%の場合）を支えることができ、これは既存の住宅ローン残高の約8～9%を占めます。仮に、許容部分の50%のみを担保として受け入れたとしても、依然として5,250億ドルのローン元本を支えることができ、これは4～5%を占めます。もちろん、ETFや一部の上場企業、あるいは主権国家が参加するのは容易ではありませんが、これらの部分はおそらく現在の総額の約10%を占めるに過ぎないでしょう。
したがって、ビットコイン住宅ローンが制度化されれば、暗号資産コミュニティに広範な影響を及ぼすだけでなく、従来型金融に前例のない資産転換力を解放し、既存の金融システムを破壊することなくBTC価値の購買力を解放できる好循環の道筋を切り開くことになるでしょう。つまり、この政策が完全に実施されれば、ビットコインローンは住宅市場に数千億ドル規模の新たな資金調達力をもたらす可能性があり、これは現在の暗号資産住宅ローン市場の100倍以上となるでしょう。
ビッグ＆ビューティフル・アクト
ビル・パルテ氏の提言がビットコイン住宅ローン事業にとって好ましいものであるならば、「ビッグ・ビューティフル・アクト」の正式署名と施行は、「米国不動産業界」にとって政策的に好ましい一連の後押しとなるでしょう。最も重要なのは、当初の「減税・雇用法」で設定された20%のQBI（適格事業所得）控除率が恒久的に23%に引き上げられることです。この調整は、リミテッド・パートナーシップ、Sコーポレーション、またはREITを通じて不動産に投資する多くの個人および法人に直接的な利益をもたらし、彼らの実効限界税率は約28.49%に引き下げられます。
賃貸収入を中心としたバランスシートを持つ不動産会社にとって、税引後キャッシュフローが大幅に改善され、資本構成がさらに最適化されます。また、この改革は、ビットコインなどの資産を保有する主体が法人を設立することで不動産を購入する際の参入コストを間接的に削減し、「オンチェーン資産とオフチェーン不動産」の橋渡しにおけるより安定したコンプライアンス体制を提供します。
同時に、「ビッグ・ビューティフル・アクト」は100%追加減価償却制度を復活・拡大し、第179条の即時控除限度額を250万ドルに引き上げました。これにより、不動産プロジェクトの初期資本支出をより迅速に税引前控除の対象とすることが可能になりました。これは、新規物件、倉庫施設、生産資産への集中投資を促進するだけでなく、金利の不確実性が高まる中で、不動産開発業者がより強固なキャッシュフローカーブを構築する上でも役立ちます。DAO、LLC、SPVモデルを通じてビットコイン資産を活用し、不動産購入をレバレッジしようとする投資家やRWAプロジェクト関係者にとって、減価償却制度の復活は、賃貸収益の遅延や資産実現サイクルの長期化といった問題を効果的にヘッジし、BTCなどのデジタル資産を不動産プロジェクトにおけるより流動性の高い原資産収益権へと転換することにつながります。
ビットコイン + 不動産、トランプ氏が次の大きな動きをしようとしているようだ。
自由市場で「成功」しているプロジェクトとは何でしょうか?
貸し手
ミロクレジット
Milo Creditは、米国フロリダ州に拠点を置くフィンテック企業です。同社は2022年以降、米国で初めて暗号資産担保型住宅ローン商品を開始しました。同社のビジネスモデルでは、ビットコイン、イーサリアム、USDCなどのデジタル資産を担保として利用し、頭金なしで物件価格の最大100%までの融資を受けることができます。このローン構造はキャピタルゲイン税の課税対象ではなく、強制清算メカニズムもないため、借り手は暗号資産の上昇ポテンシャルを維持しながら、住宅購入のための資金援助を受けることができます。
Miloは、最大500万ドル、最長30年の融資を提供しています。現在の年利は9～10%で、早期返済ペナルティはありません。担保資産のセキュリティは、Coinbase、Gemini、BitGoなどのサードパーティのカストディアンによって管理されています。2025年初頭時点で、Miloは6,500万ドルを超える暗号資産担保住宅ローンを発行しています。
注目すべきは、こうしたローンは通常、米国連邦住宅ローン基準を満たしておらず、ファニーメイやフレディマックにパッケージ化して売却することができない点です。そのため、資金調達コストが高く、それに応じて金利も高くなります。この法案が可決されれば、この制度によって金利がさらに引き下げられると予想されます。さらに、暗号資産価格の変動性を考慮し、ミロは依然として一定の超過担保を維持することでローンの安全性を確保しています。
レドン
Lednはカナダに本社を置き、ビットコイン担保ローンで知られています。世界で初めてオンチェーン資産貸付のストラクチャードプロダクトを開拓した暗号資産ネイティブプラットフォームの一つです。Lednの主力商品は、ビットコインを担保に法定通貨（米ドルやUSDCなど）のローンを取得することです。LTVは通常50%で、資金は即時利用可能で、最短ローン期間は週単位で計算できます。Miloとは異なり、Lednは不動産取引に直接関連していませんが、短期流動性ソリューションとして、ビットコインを売却することなく現金を得たいというユーザーのニーズに応えます。さらに、LednはビットコインとUSDCの貯蓄口座と複利サービスも提供しています。このプラットフォームはセキュリティとコンプライアンスを重視しており、担保資産はすべて第三者機関に保管され、定期的に監査を受けています。カナダおよびラテンアメリカ市場で一定の影響力を持っています。
ムーンモーゲージ
Moon Mortgageは、仮想通貨ネイティブユーザー向けのローンプラットフォームです。Web3起業家、DAOメンバー、そして従来の信用履歴を持たない仮想通貨投資家向けに、「ビットコインで住宅購入」サービスを提供することに重点を置いています。Moon Mortgageの主力商品は、BTCまたはETHを担保として従来の構造化住宅ローンを申請できるもので、物件は二次抵当として利用されることで、借り手の資産と収入の非対称性の問題を解決します。このプラットフォームは、米国の規制に準拠した貸し手やカストディアンと提携し、従来の住宅ローンと同様の金利構造と返済メカニズムをユーザーに提供しています。同時に、FICO信用スコアを自社開発の評価モデルに置き換え、ユーザーのオンチェーン資産履歴とリスク許容度を評価することに重点を置いています。Moon Mortgageはより垂直的なポジションにあり、仮想通貨ネイティブの購入者にサービスを提供しており、「コインを売却せずにローンを組む」というコンセプトを重視しています。米国市場では、オンチェーンIDを持つ人々にも利用可能な数少ない住宅ローンプロジェクトの一つです。
人民保護区
People’s Reserveは、CJK Konstantinos氏によって創設された暗号資産金融インフラプロジェクトであり、ビットコインを中核とした住宅ローンおよび信用システムの構築に取り組んでいます。このプロジェクトでは、自己返済型住宅ローンや、住宅資産をビットコインの流動性に交換するHEBLOC（Home Equity Bitcoin Line of Credit）など、様々な「ビットコイン駆動型」金融商品を開発しています。People’s Reserveの核となる設計コンセプトは、ユーザーのビットコイン所有権を保護しながら、ビットコインの経済的価値を解放することです。これらの商品は、担保として提供されたビットコインを再担保（再担保）に使用せず、マルチ署名保管メカニズムを使用することで、ユーザー資産が中央集権的な機関によって管理されるのを防ぎます。同時に、People’s Reserveは、融資金利を従来の住宅ローンと同等にすることで、暗号資産金融の主流化を促進することを目指しています。このプラットフォームはまだ製品開発段階にあり、正式にはリリースされていませんが、公式サイトの通知登録チャンネルが開設され、最初の一連のテストサービスは7月4日にリリースされる予定です。
インフラストラクチャー
ビーラインタイトル
Beeline Titleは暗号資産ローンの提供業者ではなく、暗号資産住宅ローンのための不動産登記およびデジタルカストディインフラの構築に特化したブロックチェーンサービス企業です。同社は不動産登記プロセスのデジタル化と暗号資産カストディメカニズムの統合に注力し、フルチェーンのペーパーレス住宅所有権登記および債務管理を実現します。AInvestによると、Beeline Titleは2025年8月に全国規模のサービスプラットフォームを正式に立ち上げ、ビットコイン担保による最初の不動産ローン取引の完了を支援する予定です。Beelineの登場は、暗号資産と不動産のつながりが徐々に標準化され、コンプライアンスに準拠しつつあり、将来の大規模導入に向けた制度的および技術的な基盤が築かれていることを意味します。
MicroStrategyもインフラ分野で同様の貢献を果たしており、BTCクレジットモデルを開発しました。Pulte氏はソーシャルメディアXで、このモデルへの関心を直接表明しました。
ビットコインは「古いルール」を変えることができるのか？
ウォール街の百年の歴史を持つ証券会社から連邦住宅金融規制当局、トランプ大統領の公式発言から不動産業界の資本構造の再編に至るまで、ビットコインを基盤とした金融秩序は上から下まで浸透しつつある。ビットコインのアイデンティティは「デジタルキャッシュ」から「電子ゴールド」へと進化し、今や「信用媒体」となり、伝統的な金融に新たな資本構成方法を提供しようとしている。そして、この「分散型資産＋連邦信用ツール」というアーキテクチャは、住宅ローンの最も奥深い設計ロジックに影響を与えている。
将来、ファニーメイとフレディマックがビットコインを引受モデルの一部として真に受け入れれば、新たな金融パラダイムとエコロジーが誕生するかもしれません。ビットコインはもはや単なる富の貯蔵庫ではなく、住宅、課税、信用、さらには国家統治にも活用できる新たな手段となるでしょう。
ビットコイン住宅ローンの制度化は、トランプ大統領の「大きくて美しい」時代における最も象徴的な「ツール」になるかもしれない。
