オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者 | イーサン ( @ethanzhang_web3 )
RWAセクターの市場パフォーマンス
RWA.xyzの最新データによると、2025年7月8日現在、チェーン上のRWA総額は245.2億ドルで、7月1日の244.7億ドルから0.2%増加し、全体的に安定しています。市場価値に大きな変化はありませんが、オンチェーンエコシステムのアクティビティは大幅に増加し、資産保有者数は227,582人から285,260人に急増し、25.35%増加しました。同時に、資産発行者数は196人から249人に増加し、27%増加しており、大量の新しい資産とプロトコルがRWA市場に参入を加速していることを示しています。ステーブルコインに関しては、今週も堅調に推移しました。ステーブルコインの総額は2,400.8億ドルから2,415.8億ドルに増加し、0.62%増加しました。ステーブルコイン保有者数は1億6,957万人から1億7,035万人に増加し、0.46%増加しました。
資産構成の観点から見ると、プライベート・クレジットは先週の143億ドルから今週は141億ドルへとわずかに減少し、依然として首位を維持しているものの、その優位性は若干低下しました。一方、米国債は74億ドルから75億ドルへと増加し、ファンドはやや安定資産へと回帰しました。コモディティ資産は16億ドルで横ばい、機関投資家向けオルタナティブファンドは5億5,400万ドルから5億5,300万ドルへとわずかに減少し、全体的な構成は比較的バランスが取れています。
先週と比べて傾向はどうですか？
エコシステムの拡大は明らかで、ユーザー数と資産額は双方ともに増加しています。今週、オンチェーン資産の時価総額は大きな変動はありませんでしたが、ユーザーベースの急速な成長は、RWAエコシステムへのトラフィック流入の増加を意味しています。また、新規プロジェクト発行数の急増は、新規資産が徐々に増加していくことを示唆しています。資産配分にはわずかなリバランスの兆候が見られます。プライベートクレジットはわずかに下落する一方で、米国債は小幅な上昇を見せています。これは、一部のファンドが短期的にリスク軽減策として安定資産にシフトしていることを反映している可能性があります。この「高利回り＋安定防御」の組み合わせは、依然として現在の投資家の選好の主流であり、今後の動向はマクロ市場の金利予想と信用環境の変化に左右されます。ステーブルコインは引き続き拡大し、取引流動性を支えています。ステーブルコインの規模とユーザーは小幅な増加を維持しており、RWA市場における資金フローと資産決済を安定的に支えています。特に、資産発行の加速という文脈において、ステーブルコインの成長は、オンチェーン経済全体の効率的な運営を支える重要なインフラとなるでしょう。
現在のRWA市場は「構造的拡大期」に入っており、投資家は配分戦略において「コア＋サテライト」アプローチを採用することが推奨される。前述の通り、収益性と安定性の両方を考慮し、引き続きプライベートクレジットと米国債をコア資産として活用する。新規発行資産と契約に細心の注意を払い、情報開示が徹底され、コンプライアンスが明確なプロジェクトを優先する。流動性を柔軟に管理し、短期資金調達手段としてステーブルコインと高流動性資産を組み合わせる。ヘッジと分散化の補完的な選択肢として、コモディティとオルタナティブ資産の動向を適切に追跡する。
総じて、RWA市場は時価総額が横ばいの段階にあるものの、基盤エコシステムは急速に拡大し、プラットフォームの活動も活発化しており、「資産イノベーション＋ユーザー流入」を核とした新たな成長サイクルに入ることが期待されます。
主要な出来事のレビュー
EUは53の仮想通貨企業にMiCAライセンスを発行したが、テザーとバイナンスはリストに含まれていない
Circleの幹部パトリック・ハンセン氏が共有した最新データによると、EUは現在53の機関にMiCAライセンスを発行しており、各機関は欧州経済領域30か国内で「パスポート」し、個別に申請することなくサービスを提供できるようになっている。
このうち、Circle、Crypto.com、Societe Generale、Stablemint、Quantoz、StablRなど14社がステーブルコインまたは電子マネートークン（EMT）の発行を承認された。USDTの発行者であるTetherは、まだコンプライアンスライセンスを取得していないため、リストには含まれていない。
承認された他の39の暗号資産サービスプロバイダー（CASP）には、BBVA、Robinhood、Coinbase、Kraken、OKXが含まれます。Binanceはリストに含まれていません。
米国下院は、GENIUSステーブルコイン法案を含む3つの法案を推進するため、7月中旬に「暗号ウィーク」を設定する予定だ。
米国下院共和党は、7月14日の週を「仮想通貨週間」と定め、GENIUSステーブルコイン法、市場構造法案「クラリティ」、そして上院で可決された中央銀行デジタル通貨（CBDC）反対法案を含む、3つの主要な仮想通貨関連法案の検討に重点を置くと発表した。この動きは、トランプ政権のデジタル資産政策を推進し、8月までに法案成立を目指す狙いがある。GENIUS法は、ステーブルコインに米ドルなどの流動資産による完全な裏付けを義務付け、時価総額500億ドル以上の発行者には毎年監査を実施することを義務付けている。この議題は、米国の仮想通貨政策の包括的な明確化に向けた重要な節目と見られている。
ロビンフッドのトークン化株がEUの監視下に置かれ、リトアニア中央銀行は商品構造の明確化を求める
CNBCは、OpenAIが警告を発した後、Robinhoodの株式トークンがEUの調査対象となったと報じました。リトアニア中央銀行は、Robinhoodに連絡を取り、OpenAIとSpaceXの株式トークンの構造に関する説明を待っていると述べました。Robinhoodはこの件についてまだコメントしていません。リトアニア中央銀行の広報担当者であるギエドリウス・シュニウカス氏は、これらの特定のツールの合法性とコンプライアンスは、これらの情報を受け取って評価した後にのみ評価できるものであり、投資家に提供される情報は明確で公平であり、誤解を招くものであってはならないと述べました。
オンド・ファイナンス、SEC規制ブローカーのオアシス・プロを買収へ
Ondo Financeは、米国証券取引委員会（SEC）の規制下にあるブローカーであるOasis Proを買収し、米国におけるトークン化株式市場の発展を促進します。この取引は規制当局の承認を待っており、具体的な買収金額は非公開です。買収完了後、Ondo Financeは米国におけるブローカーディーラー、ATS、デジタル証券振替代理人の営業ライセンスを取得します。
GENIUS法は、ステーブルコイン発行者の破産手続きの効率性に影響を与える可能性のある清算条項に関する懸念を引き起こしている。
顧客保護に加え、「米国におけるステーブルコインに関する国家イノベーションのガイダンスと確立に関する法律」（GENIUS法）は、破産規定（第11条）でも注目を集めています。同法は、ステーブルコイン保有者に準備資産に対する最優先権を与え、担保権者や破産管財人の管理費用よりも優先させますが、これは債務者の効果的な再建を困難にする可能性があります。さらに、準備資産は破産財産に含まれないにもかかわらず、自動凍結条項の対象となっており、これは論理的に疑問視されています。準備資産が不足している場合、保有者は「最優先権」を得ることも可能であり、破産手続きの資源をさらに圧迫し、「管理破産」によって破産事件が失敗に終わる可能性があります。弁護士は、保有者による一部の権利の譲渡を調整するための統一された代表メカニズムがなければ、効果的な清算の実現は困難になると指摘しています。調整されなければ、GENIUS法の清算枠組みはデジタル金融ステーブルコインの発展の障害となる可能性がある。
USDTでサポートされるステーブルコインパブリックチェーン「Stablechain」が正式にリリースされました
Stable Xプラットフォームの公式リリースによると、USDTをサポートするステーブルコインパブリックチェーン「Stablechain」が正式にリリースされ、以下の特徴を備えています。ネイティブガスとしてのUSDT、超低コストで即時決済、高性能な運用、エンタープライズレベルのセキュリティとスケールサポート、USDT0とLayerZeroサポートに基づくクロスチェーン構成可能性、開発者フレンドリーな環境、グローバル決済のための統合ウォレット。 （詳細は「 USDTの息子が登場：ネイティブチェーンStableのリリースは、TRONの優位性を直視している？ 」をご覧ください。）
多くのxStocksオンチェーン米国株が分離し、HOODXは一時800ドルを超えた
Odaily Planet Daily News：7月3日18時30分頃、多くのxStocksオンチェーン米国株がアンカー解除され、その中でHOODXは一時800ドルを超えましたが、その後すぐにアンカーに戻りました。
Yahoo Financeの相場情報によると、Robinhood（HOOD）の現在の価格は95.42ドルです。 （詳細は「 xStocksに関する10の質問：米国株トークンの取引では何を取引するのですか？ 」をご覧ください。）
マスク氏は「OpenAIの株式は偽物だ」と述べたが、SpaceXのコインについてはまだ反応していない。
RobinhoodがOpenAIの承認を得ておらず、いわゆる「OpenAI Coin」はOpenAIの株式ではないと主張したことに対し、OpenAIが反論したことに対し、OpenAIの「宿敵」であるマスク氏はXプラットフォーム上で「あなたの『株式』は偽物です」と反論した。マスク氏が「OpenAI Coin」が偽物の株式だと言っているのか、それともOpenAI自身の株式が単なる空想だと言っているのかはまだ明らかではない。Robinhoodが発行する株式コインにはSpaceXのコインも含まれているが、マスク氏はこれについてコメントしていない。
以前の分析では、OpenAIが現在大規模な組織再編を進めていることが指摘されており、最高財務責任者のサラ・フライア氏は、この構造改革は将来のIPOへの道を開くものであると明言しました。しかし、Robinhoodが許可なくトークン株式を発行した場合、株式構造を揺るがすだけでなく、価格形成に影響を及ぼし、市場の期待と潜在的な投資家の信頼を損ない、不安定さを生み出す可能性があります。（詳細は「 OpenAIがRobinhoodの無許可株式トークン化を非難、誰の利益が影響を受けるのか？ 」をご覧ください。）
ホットプロジェクトダイナミクス
マイストンクス（STONKS）
一言で紹介する:
MyStonksは、米国株などのリスク資産（RWA）をトークン化し、チェーン上で取引することに特化したコミュニティ主導のDeFiプラットフォームです。このプラットフォームはFidelityと連携し、1:1の物理的な保管とトークン発行を実現しています。ユーザーはUSDC、USDT、USD1などのステーブルコインを使用して、AAPL.MやMSFT.Mなどの株式トークンをミントし、Baseブロックチェーン上で24時間いつでも売買できます。すべての取引、ミント、償還プロセスはスマートコントラクトによって実行され、透明性、セキュリティ、監査可能性を確保しています。MyStonksは、TradFiとDeFiの境界を打ち破り、ユーザーに高流動性で敷居の低い米国株のオンチェーン投資ポータルを提供し、「暗号資産界のNASDAQ」を構築することに尽力しています。
最近の更新:
MyStonksは7月2日、ユーザー数が10万人を突破したと発表し、オンチェーン取引と実物資産の分野で、プラットフォームがサポートする146のトークン化された米国株を上場し、テクノロジー、金融、消費、医療、半導体、エネルギー、航空、中国株など複数のコア産業をカバーし、複数のショートETFトークンを発売した。同日、株式トークンGRYP.M（Gryphon Digital Miningの略）がAmerican Bitcoin Corpとの合併計画により修正S-4登録届出書を提出し、価格が59.79%上昇したと投稿した。さらに、 WU.M（Western Union Company）とRTX.M（RTX Corporation）の2つの新しい米国株トークンの追加を発表した。Western Unionはコロラド州デンバーに本社を置く国際送金会社であり、RTXは航空宇宙および防衛会社である。
7月3日、 MyStonksは、ストックトークンEYEN.M（Eyenovia）が正式にHYPD.M（Hyperion DeFi）に改名されたことを発表しました。同時に、このブランド変更をサポートするため、ストックトークンHYPD.Mの取引は一時的に停止されました。
7月4日、 MyStonksはWeb3ソーシャルプラットフォームDeBoxとの戦略的提携を発表した。
ベッドロック（BR）
一言で紹介する:
Bedrockは、RockXとの提携により開発された非カストディアルソリューションを搭載した、マルチアセット流動性再ステーキングプロトコルです。Bedrockは、RockXのユニバーサルスタンダードを活用し、ETHやIOTXなどのPoSトークン、そしてuniETHやuniIOTXといった既存の流動性ステーキングトークンの流動性を解放し、価値を最大化します。
最近の更新:
7月2日、BedrockはEchelonFiとの提携により、同社のプラットフォーム上に新たな貸付市場を立ち上げ、ユーザーがuniBTC、uniETH、uniIOTXを担保に借り入れ、最大20％のAPYを獲得できるようにすると発表しました。
7月3日、 Bedrockはビットコイン流動性担保トークンbrBTCの取引量が1億ドルを突破したと発表しました。同時に、 Bedrockは10万ドルのボーナスプールを備えた新たなBR取引イベントを開始しました。
7月4日、 Bedrockはエアドロップシーズン2の予備的な詳細を発表しました。このシーズンでも、アクティブユーザーには引き続きBedrock Diamondsが付与される予定です。このイベントには、uniTokenのステーキング、DeFiプロトコルへの参加、友人の紹介、Bedrock NFTの保有といったタスクが含まれ、7月末に開始される予定です。
7月5日、 Bedrockは、uniETHがArbitrumチェーンでのステーキングをサポートするようになり、ユーザーはEigenLayerポイント、Bedrock Diamonds、最大8%のステーキング報酬を獲得できるようになったと発表しました。
関連リンク
RWA セクターの最新の洞察と市場データを整理します。
「ブラックロックのBUIDLファンドの徹底分析：RWAの状況に及ぼす影響」
BUIDL ファンドの運用メカニズム、ビジネス ロジック、および技術的なパスを包括的に調査します。
本文は7,000語で、資産金融化の歴史的進化と論理の観点からRWAの価値と動向を分析しています。
