원문 작성자: Sam @IOSG
출처: IOSG Ventures
2025년 3월, 이더리움 재단(EF)은 주요 리더십 변경을 발표했습니다. 미야고치 아야 전무이사가 전무이사직에서 물러나고 재단의 회장이 되었습니다. 동시에, 샤오웨이 왕(Hsiao-Wei Wang)과 토마스 스탄차크(Tomasz Stańczak)가 새로운 공동 전무이사로 임명되었습니다. 전 EF 연구원 대니 라이언이 Etherealize에 합류했습니다.
치열한 경쟁에 직면한 이더리움은 변화의 순간을 맞이하고 있습니다. 이러한 변화는 단순한 인사 조정이 아니라, 이더리움의 미래 방향을 둘러싼 전략적 게임에 가깝습니다. 아야는 오랫동안 그녀의 이상주의적 비전으로 무한한 정원을 건설하기 위해 이더리움을 추진해 왔습니다. 그러나 시장 경쟁이 치열해지고 가스 요금이 높아지거나 네트워크 혼잡 등의 문제가 발생하면서 커뮤니티는 보수적인 자원 배분과 문화 진흥 전략에 의문을 제기하기 시작했습니다. 아야에 대한 극단적인 비판과 공격이 있기도 했고, 비탈릭 부테린은 이에 대해 침착을 요구하기도 했습니다.
이러한 맥락에서 EF는 외부의 불만에 대응하고, 리더십을 조정하여 이상주의와 시장 현실 사이의 새로운 균형을 찾으려고 시도했습니다. 본 글에서는 EF의 전략적 전환 성과를 세 가지 측면에서 살펴보겠습니다. EF의 조직 구조 변화, Etherealize의 포지셔닝, EF의 최근 조정 및 미래 전망입니다.
이중 리더십: 권력과 책임의 새로운 패턴
아야 임기
2018년부터 미야구치 아야는 EF의 전무이사로 활동하고 있습니다. 아야의 리더십은 이더리움이 작업 증명에서 지분 증명으로의 주요 전환과 일치합니다.
전략적 측면에서 아야는 뺄셈의 철학으로 알려진 지침 원칙을 옹호하고 실행합니다. 이 원칙은 재단이 고도로 중앙집중화된 권한으로 확장되는 것을 의식적으로 피하고, 전체 커뮤니티에 더 많은 기회와 책임을 분배할 것을 요구합니다. 동시에 EF는 개방성, 신뢰할 수 있는 중립성, 분산화라는 핵심 가치를 고수하며, 이익 추구나 공격적인 마케팅 전략을 피합니다.
내부 구조 조정 측면에서 아야는 여러 개의 새로운 팀과 프로젝트의 설립을 주도했습니다. 2022년에 시작된 EF 펠로우십 프로그램을 예로 들면, 재단은 이 프로젝트를 통해 신흥 지역의 건설자들이 다음 10억이라는 비전에 기여할 수 있도록 지원합니다. 또한, 2021년에 시작된 Devconnect와 같은 새로운 컨퍼런스 형식은 컨퍼런스 조직 및 커뮤니티 구축에 대한 EF의 새로운 시도를 보여줍니다.
EF 아키텍처 및 최근 변경 사항
비영리 조직인 이더리움 재단은 피라미드와 같은 계층적 구조를 가지고 있지 않고, 팀 커뮤니티로 발전했습니다. 재단은 각자의 전문 분야에서 독립적으로 운영되는 다수의 반자율적 팀을 지원하며, 공유 가치의 지침에 따라 유기적으로 협업합니다.
EF의 조직 구조는 프로토콜 연구 및 개발(PRD), 생태계 개발(EcoDev), 운영 지원(Ops), 개인정보 보호 및 확장 탐색(PSE)의 4개 주요 기능 부문으로 나눌 수 있습니다. 각 부서는 자체적인 책임을 맡고 있으며, 프로토콜 길드와 프로토콜 지원 팀의 조정 하에 외부 커뮤니티, 연구 기관 및 개발 팀과 협력합니다.
재단은 클라이언트 상호 운용성 워크숍을 조직하고, 네트워크 업그레이드를 추진하고, Devcon과 같은 글로벌 이벤트를 주최하는 등 팀 간 협업을 조정하는 데 있어 연결 역할을 합니다. 동시에 EF 경영진은 항상 각 프로젝트를 세세하게 관리하는 것을 피하고 대신 각 팀이 자립과 개인적 책임감의 분위기 속에서 일하도록 장려했습니다.
프로토콜의 핵심 개발을 담당하는 연구팀도 2024년 말부터 2025년 초까지 상당한 변화를 겪었습니다. 2025년 초, 이더리움 재단 연구부(EFR)는 원래 단일 연구팀에서 애플리케이션 연구 그룹(ARG), 컨센서스 RD, 암호화, 프로토콜 보안, 로버스트 인센티브 그룹(RIG)의 5개 전문 그룹으로 재편되었습니다. 이러한 분열은 암호화 및 보안 분야에서 재단이 급속히 확장되면서 발생했으며, 이를 위해서는 다양한 연구 방향에 집중하고 RD 효율성과 투명성을 개선하기 위해 더 많은 전문가 팀이 필요합니다. 한편, 오랜 연구원인 알렉스 스토크스와 바르나베 모노는 직전 연구 공동 책임자로서 연구 방향을 공동으로 이끌고 있습니다.
PSE팀은 영지식 증명과 개인정보 보호 기술 연구에 주력하는 핵심 그룹으로, 이전에는 EF 내의 AppliedZKP팀이었습니다. 이제 재단의 다른 반자율적 팀과 병행하여 운영되는 독립적인 학제간 팀 커뮤니티 모델이 되었습니다. 워크숍, 여름 캠프, 실험적 네트워크(알파넷, 테스트넷 등) 및 기타 형태를 통해 우리는 이더리움 네트워크가 개인정보 보호와 확장성의 균형을 이루는 방향으로 발전하도록 돕습니다. PSE의 설립은 이더리움 재단의 개인정보 보호 및 확장 기술 관행에 대한 시급한 필요성에서 비롯되었습니다. 과거에는 제로지식과 MPC에 대한 연구가 대부분 학문적 수준에 머물렀습니다. PSE는 응용 프로그램 중심 방식으로 기술의 성숙도를 높이고 연구와 엔지니어링 간의 격차를 메우기 위해 탄생했습니다. 2024년에 팀은 대대적인 개편을 거쳤습니다. 그해 말에 많은 창립 멤버가 회사를 떠났고, 팀은 거의 재부팅을 달성했습니다.
최근 인사 변경 이후 EF의 경영 구조는 다음과 같습니다. 아야가 회장이 되어 전략적 협력을 촉진하고 관계를 유지하는 책임을 맡게 되며, 특정 사안에 대한 직접적인 관여는 줄어들 것입니다. 경영 측면에서는 샤오웨이 왕과 토마스가 공동 전무이사를 맡아 병행하고 협력하여 경영 업무를 처리합니다. 연구 분야에서는 바나베 모노와 알렉스 스토크스가 공동 연구 책임자를 맡고, 추량 추아는 EF의 법률 고문을 계속 맡으며, 바스티안과 조쉬 스타크는 EF의 경영 및 운영 책임을 계속 맡게 됩니다.
현재 EF 리더십은 다음과 같습니다.
샤오웨이 왕과 토마스: 기술과 경영의 이중 엔진
EF는 이러한 변혁을 통해 강력한 기술적 배경과 풍부한 실무 경험을 갖춘 두 명의 전무이사를 임명하여 이중 리더십 구조를 도입했습니다.
샤오웨이 왕
왕샤오웨이는 2017년 EF에 합류한 이후 핵심 연구원으로 활동해 왔습니다. 그녀는 국립교통대학교에서 네트워크 공학 학위를 취득했으며 탄탄한 기술적 기초를 갖추고 있습니다. 그녀는 샤딩 및 비콘 체인 관련 기술에 대한 깊은 전문 지식을 가지고 있으며, 2022년 The Merge에서 핵심적인 역할을 했습니다. 현재 왕샤오웨이는 전무이사로서 연구 개발 방향을 이끌 책임을 맡고 있을 뿐만 아니라, 커뮤니티 구축을 촉진하는 중요한 임무를 맡고 있습니다. 그녀의 임명은 이더리움이 기술 혁신과 대중적 정신을 되찾는 데 중요한 전환점으로 여겨진다.
토마스 스탄차크
토마스는 네더마인드의 리더십으로 가장 잘 알려져 있습니다. 7년이 넘는 노력 끝에 Nethermind는 현재 실행 클라이언트 시장에서 Geth에 이어 2위를 차지하며 시장 점유율이 약 35%에 달합니다. 동시에, 네더마인드는 사업 영역을 지속적으로 확장하고, 다양한 제품을 출시하며, 이더리움 생태계에 기여하기 위해 적극적으로 협력 및 연구를 진행하고 있습니다. 토마스는 네더마인드가 클라이언트 개발에서 큰 성공을 거두도록 이끌었을 뿐만 아니라, MEV와 PBS와 같은 최첨단 주제도 적극적으로 탐구했습니다. 토마스는 Nethermind에서 쌓은 풍부한 경험을 바탕으로 EF에 경영 경험과 전략적 비전을 가져왔습니다.
새로운 아키텍처는 다음과 같은 목표를 달성하는 것을 목표로 합니다.
분산된 의사결정 책임: 두 명의 전무이사는 각각 독립적인 전체 의사결정 공간을 가지고 있어 단일 실패 지점의 위험을 줄일 뿐만 아니라 이해관계자가 자신의 선호도에 따라 상대방을 선택하기가 더 쉬워집니다. 예를 들어, 유럽의 조직이나 개발자는 4월부터 7월까지 토마스의 투어 일정에 따라 그를 직접 만나 소통할 수 있습니다. 동시에 이를 통해 이해관계자는 다양한 지역의 업무에 유연하게 연결하고 협력의 속도를 독립적으로 제어할 수 있습니다.
상호 보완적인 기술적, 관리적 이점: 왕샤오웨이의 이더리움 핵심 혁신(비콘 체인, 샤딩 기술, ETH 2.0 등)에 대한 심층적인 연구와 토마스의 조직 확장 및 운영 관리 분야에서의 풍부한 경험은 강력한 상호 보완 관계를 형성합니다.
아야 회장 취임, 비탈릭 연구 복귀
동시에, 전 상무이사인 미야고치 아야가 회장이 되어 외부 전략적 협력과 관계 유지에 더욱 집중했습니다. 7년간 전무이사로 재직한 아야는 현재 전략적 지침과 외부 연락에 집중하고 있으며, 일상적인 운영 관리 업무는 왕샤오웨이와 토마스 스타인차크가 전적으로 통제합니다.
토마스에 따르면, 이러한 리더십 변화의 목표 중 하나는 비탈릭이 일상적인 조정이나 위기 대응보다는 연구와 탐구에 더 집중할 수 있도록 하는 것입니다. Vitalik의 최근 RISC-V와 zkVM에 관한 논문은 유망한 연구 방향을 제시했으며, 개인정보 보호에 관한 그의 논의는 커뮤니티가 EF의 핵심 가치에 다시 부합하도록 도왔습니다. 동시에 비탈릭의 제안은 중요하지만 토론을 촉발하고 어려운 연구 분야를 발전시키는 데 더 중점을 두고 있습니다. 커뮤니티 검토를 통해 이러한 제안이 크게 변경되거나 거부될 수도 있습니다.
커뮤니티 대응
새로운 임명이 발표된 후, 이더리움 커뮤니티는 샤오웨이와 토마스를 축하하고 환영했습니다.
패러다임의 최고기술책임자(CTO)인 조르기오스 콘스탄토풀로스는 토마스가 새로운 차원에 도달했다고 말했습니다. 그는 똑똑하고 경험이 풍부하며, 기술적 세부 사항을 잘 이해하고, 대규모의 효율적인 팀을 구성하고 이끌 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 커뮤니티 내에서는 샤오웨이가 프로토콜을 깊이 이해하고 있기 때문에 재단의 기술 방향이 전문가의 손에 유지될 것이라는 믿음이 널리 퍼져 있습니다. 사살은 공동 전무이사의 임명을 높이 평가했으며, 이러한 리더십 조정을 이더리움을 다음 단계로 끌어올리는 중대한 변화로 여겼습니다. 많은 건설업체는 연구 부문의 리더와 엔지니어링 및 고객 팀의 리더를 짝지어 거버넌스 수준에서 좋은 균형을 이루는 데 도움이 될 것이라고 낙관하고 있습니다.
일부 커뮤니티 구성원들은 대니 라이언이 EF에서 주요 리더십 직책을 맡지 않은 것에 놀라움을 표했다. 하지만 같은 주말에 EF가 새로운 공동 전무이사를 발표했을 때, 대니 라이언도 Etherealize에 공동 창립자로 합류할 것이라고 발표했습니다. 에반 밴 네스와 같이 한때 비판적이었던 사람들조차도 나중에 비탈릭의 결정을 인정했습니다. 그는 대니가 EF에서 더 큰 역할을 맡을 것으로 기대했지만, 탄탄한 자격과 경험을 갖춘 새로운 공동 전무이사가 이전의 리더십 논란을 진정시켰다고 믿었습니다.
전반적으로, 아야 미야구치의 탈퇴를 둘러싼 전환기를 둘러싼 커뮤니티 내부의 논의는 격렬했지만, 궁극적으로는 건설적인 합의로 수렴되었습니다. 지역사회 구성원들은 EF에 대한 아야의 공헌을 인정했으며, 많은 주요 인물들이 그녀에게 공개적으로 감사를 표했습니다. 동시에 모두가 새로운 리더인 샤오웨이 왕과 토마스 스탄차크의 등장에 큰 기대를 걸고 있으며, 새로운 리더십 구조가 과거의 의사소통 및 기술 협업의 부족함을 해소할 것으로 기대합니다.
생태계 재건: 에테리얼라이즈의 부상
이전에는 커뮤니티에서 대니 라이언이 EF 전무이사직을 직접 맡을 것으로 예상했습니다. 하지만 예상치 못하게 대니 라이언은 EF로 복귀하지 않고, Etherealize의 공동 창립자로서 이더리움 생태계로 돌아왔습니다. 이러한 선택은 또 다른 가능성을 시사합니다. EF의 단점을 보완하고 이더리움의 기술과 사업 잠재력을 실제로 구현하는 데 집중하기 위해 EF와 유사한 새로운 조직을 구성하는 것입니다.
대니 라이언이 말했듯이, 이더리움의 비전에 대해 이야기하는 대신, 기관들이 실제로 이더리움을 어떻게 활용할 수 있는지 보여주는 것이 더 낫습니다. 이러한 아이디어에 따라 그는 이더리움 생태계의 사업 확장과 마케팅에 중점을 둔 플랫폼인 Etherealize를 선택했습니다.
핵심 사명
Etherealize는 단순한 마케팅 도구가 아니라 4가지 핵심 사명을 지닌 다차원 플랫폼입니다.
기관 접근성 및 상품화: BlackRock의 10억 달러 규모의 미국 국채와 Franklin Templeton의 뮤추얼 펀드와 마찬가지로 Etherealize는 기존 금융 기관에 개념 설계부터 온체인 배포까지 완벽한 지원을 제공하여 기관의 시행착오 비용을 크게 줄여줍니다.
기술과 시장의 결합: 연구 개발(RD)을 사업 개발(BD)과 연결하고, 제로 지식 증명, 개인정보 보호 모듈, 크로스 롤업 브리징 솔루션을 빠르게 반복하고, 실제 고객 환경에서 즉시 검증하고 최적화합니다.
정책 옹호 및 규제 대화: 정책 원탁회의 및 상원 블록체인 청문회에 심층적으로 참여하고, 스테이블코인 입법, 토큰화된 증권 규칙, 시장 구조 개혁과 같은 주제를 분석한 규제 정책 해석의 대중적 버전이라는 제목의 일련의 보고서를 발표했습니다. 최근 홍보된 규제 샌드박스 인증 프로그램은 스위스의 FINMA와 싱가포르의 MAS가 공동 구축에 참여하도록 유도했습니다.
피드백과 투명성: Etherealize 데이터 대시보드는 핵심 온체인 지표(L2 총 잠금 가치, 토큰화된 자산 규모, 결제 지연)와 오프체인 기관 역학(규정 준수 인증 진행 상황, 파트너 성장)을 실시간으로 추적합니다. 월간 기관 통찰력 보고서는 고객의 실질적인 문제점을 프로토콜 계층 최적화 요구 사항으로 직접 전환합니다.
듀얼 트랙 아키텍처
Etherealize는 시장 제공과 생태계 거버넌스를 동시에 발전시키기 위해 공식적으로 이중 법인 구조로 분리되었습니다.
영리 법인인 Etherealize Inc.(델라웨어에 등록된 C등급 법인)는 은행과 자산 관리 기관을 위한 종단 간 토큰화 서비스, 레이어 2 배포 솔루션 및 규정 준수 툴 체인 제공에 중점을 두고 있습니다. 이 회사의 핵심 사명은 표준화된 인프라를 통해 기존 금융 기관이 온라인으로 진출하는 데 필요한 문턱을 낮추는 것입니다.
비영리 단체인 Etherealize Foundation은 현실 세계와 Ethereum 사이의 가교를 구축하기 위한 개방형 연구 개발, 개인정보 보호 도구 개발 및 정책 옹호에 중점을 두고 있으며, Ethereum의 신뢰할 수 있는 중립성과 규제 적응성을 유지하는 데 중점을 두고 있습니다.
이러한 이중 트랙 모델을 통해 Etherealize는 운영을 시작한 지 3개월 만에 획기적인 발전을 이룰 수 있었습니다. 즉, 영리 부문에서는 BlackRock과 Franklin Templeton의 온체인 뮤추얼 펀드 프로젝트를 성공적으로 수주했습니다. 비영리 부문에서는 동시에 규제 원탁회의를 개최하고, 제로 지식 증명을 기반으로 한 개인정보 보호 솔루션을 시범적으로 도입했습니다. 비즈니스 폐쇄 루프 + 생태적 기반 구축의 시너지 효과로 인해 이더리움의 제도화 과정이 급속도로 진행되고 있습니다.
에테르화 기원
Etherealize라는 컨셉은 원래 2024년 7월 23일 이더리움 ETF가 출시되면서 생겨났습니다. 그랜트 허머는 ETF 출시로 월가가 이더리움을 인정했지만, 실제 채택 효과는 예상보다 훨씬 낮았다고 지적했습니다. 이러한 격차로 인해 그는 투자자 제임스 피클과 협력하여 월가 경험과 이더리움에 대한 지식을 모두 갖춘 리더를 찾았고, 결국 비벡 라만을 영입했습니다.
비탈릭 부테린과 이더리움 재단으로부터 자금을 지원받은 후, 이 팀은 2025년 1월에 공식적으로 설립되었고 순수 BD에서 현장 제공으로 빠르게 확장되었습니다. 그러다가 에테리얼라이즈는 월가를 활용하려면 아이디어의 확산뿐만 아니라 원활한 접근을 위한 물리적 도구의 제공도 필요하다는 것을 깨달았습니다. 이를 위해 비벡 라만은 절친한 친구인 잭 오브론트를 공동 창립자로 영입하여 기술적 기반을 재건하도록 했습니다. 마지막으로 대니 라이언이 최고 전략 책임자로서 마지막 공동 창립자로 합류했습니다.
2025년 전략 청사진
Bankless와 DeFi Dad와의 인터뷰에서 Danny Ryan은 Etherealize의 최근 계획을 공유했습니다. 2025년 핵심 로드맵은 다음과 같습니다.
Q2는 보관 인터페이스, 규정 준수 검토 및 가스 수수료 최적화 모듈을 통합한 기관 수준 SDK를 출시했습니다.
Q3 Noir 제로 지식 컴파일러 기반 엔터프라이즈 지갑 파일럿 출시
Q4 아시아 태평양 및 유럽 시장에 진출하고 싱가포르 디지털 포트, 스위스 크립토 밸리 등과 협력하여 규제 적응 솔루션을 맞춤화했습니다.
프로젝트 로드맵과 향후 과제에 대한 질문을 받았을 때 Danny와 Vivek은 다음과 같이 전략을 자세히 설명했습니다.
이더리움 대 솔라나: 기관 간 경쟁 심화
기존 금융 커뮤니티는 오랫동안 이더리움과 그 2차 생태계에 집중해 왔습니다. 솔라나와 비교했을 때, 기술 적용이 더 일찍 출시되었고 시장 수용도가 더 높습니다. RWA.xyz 데이터에 따르면 이더리움과 2차 생태계는 RWA 가치의 50% 이상을 차지합니다.
이더리움이 출시된 이후, 기존 금융기관과의 협력을 통해 이더리움 생태계는 많은 협력 사례를 구축했습니다.
Fidelity: Fidelity는 2018년 초에 Fidelity Digital Assets를 설립하고 디지털 자산을 배포하고 비트코인 보관 서비스를 제공하기 시작했습니다. 2019년, 암호화폐 부문 책임자인 톰 제솝은 이더리움에 큰 관심을 표명하며 회사가 이더리움 분야에 많은 자원을 투자했다고 언급했습니다. 이더리움 현물 ETF(FETH)는 2024년에 출시될 예정이다.
JPMorgan Chase: JPMorgan Chase는 2016년에 이더리움 기술을 기반으로 한 오픈소스 기업용 원장인 Quorum을 출시했는데, 이는 은행 간 정보 네트워크와 JPM Coin과 같은 프로젝트를 지원합니다. 2022년 11월, 싱가포르 중앙은행과의 협업으로 진행된 Project Guardian의 Polygon 네트워크를 사용하여 최초의 DeFi 교차 통화 거래가 완료되었습니다.
골드만삭스: 골드만삭스는 2021년 유럽투자은행(EIB)이 1억 유로 규모의 디지털 채권을 발행할 때 공동 주간사 역할을 맡았으며, 이더리움 스마트 계약을 사용하여 증권과 현금을 토큰화했습니다.
HSBC: HSBC는 분산원장 기술을 사용하여 HSBC Orion 플랫폼을 통해 채권 발행, 디지털 골드 및 보관 서비스를 지원하는 동시에 개인 체인과 Ethereum과 같은 공공 체인 간의 상호 연결을 활성화합니다.
UBS: 2024년 11월, UBS 자산 운용은 이더리움 네트워크에서 발행된 최초의 토큰화 투자 펀드인 UBS USD 머니 마켓 펀드 토큰(uMINT)을 출시하여 머니 마켓 펀드 주식을 온체인 토큰으로 전환했습니다. 2025년 초, UBS는 이더리움의 2계층 zkSync를 기반으로 한 실험 결과를 시연했으며, 제로 지식 증명 기술을 사용하여 일부 금 투자 상품의 분할 거래를 실현하고 소매 금 상품을 zkSync Validium 네트워크로 이전했습니다.
이와 대조적으로 솔라나는 전통적인 금융 기관과의 파트너십이 적습니다. 동시에, 솔라나의 RWA는 주로 스테이블코인에 집중되어 있으며, 스테이블코인이 아닌 자산의 비중은 이더리움보다 낮습니다. 현재 주요 국고채권과 기타 펀드 프로젝트가 그림에 나타나 있습니다. 관련 프로젝트의 수와 금액은 비교적 적습니다. 동시에 프로젝트 범주는 비교적 단일하며 대규모 상품 RWA 프로젝트는 물론 사모신용, 사모펀드 및 기타 분야를 아직 포괄하지 못했습니다.
현재 이더리움 플랫폼은 여전히 RWA 자산 가치에서 선두를 달리고 있으며, 2계층 생태계도 대량의 RWA 자산을 보유하고 있어 다른 퍼블릭 체인 프로젝트를 훨씬 능가하고 있습니다. 이미 시장에 승인된 이더리움 ETF는 6개나 있지만, 솔라나 관련 ETF는 아직 승인되지 않았습니다. 하지만 올해는 BlackRock의 BUIDL과 Franklin Templeton의 BENJI 등 주요 기관들이 잇따라 Solana에 진출하면서 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다. EF는 또한 과제에 대처하기 위한 명확한 전략적 레이아웃을 확립했으며, Etheralize의 설립은 기관 협력을 모색하는 데 있어 Ethereum의 긍정적인 태도를 더욱 잘 보여줍니다.
요약하다
_gabrielShapir 0이 댓글에서 지적했듯이 Etherealize는 기본적으로 두 번째 EF로 볼 수 있으며, Ethereum을 더욱 사회적이고 다양하게 만들기 위한 문화적, 전략적 전환입니다.
사실, Etherealize는 이더리움 역사에서 중요한 정치적 순간을 기록했습니다. 문화적 분열이 나타나기 시작한 시기였습니다. 따라서 이더리움의 L0는 클라이언트 다양성에 반영되듯이 미래에 사회적 분산화에 더 많은 관심을 기울일 것입니다. 그 결과, ETH를 홍보하는 방법부터 미래 개발 방향까지, 각기 다른 초점을 맞춘 다양한 최상위 전략적 비전이 시장에 등장했습니다.
Etherealize는 영리 기관과 비영리 기관을 모두 포괄하는 2계층 구조를 채택하여 운영에 있어 더 큰 유연성을 제공합니다. 두 부분은 각자의 임무를 수행하고 함께 일합니다. 또 다른 주요 장점은 기술 중심적이며 사업 개발에만 의존하지 않고 제품 자체에 초점을 맞춘다는 점입니다. 이러한 특성 덕분에 Etherealize는 기존 금융 기관과의 연결에 중점을 둔 효율적인 플랫폼이 되었습니다.
EF의 최근 조정 및 전망
이러한 어려움에도 불구하고 이더리움은 암호화폐 분야에서 자사의 입지를 뒷받침하는 강력한 강점을 가지고 있습니다. 하지만 이러한 강점은 종종 이더리움의 리더십에 의해 과소평가되어, 부정적인 비판이 이더리움의 핵심 이야기를 모호하게 만듭니다. 이러한 장점을 체계적으로 정리하면 이더리움의 잠재력에 대한 객관적인 인지적 프레임워크를 확립하는 데 도움이 될 것입니다.
EF 산림학회: 다양성 컨설팅 및 내부 혁신
EF는 외부 전문가로 구성된 비공식 싱크탱크인 산림경영학회를 출범시켰습니다. 이 학회의 목적은 재단에 여러 부문에 걸친 조언과 다각적인 통찰력을 제공하는 것입니다. 싱크탱크 구성원은 기술, 법률, 학계, 산업 등 다양한 분야에서 왔습니다. 그들은 1년 동안 무료로 참여하고, 전담 채널을 통해 EF 이사회에 기밀 의견을 제출하며, 유연하고 다양한 내부 피드백 메커니즘을 모색합니다.
의심
이는 단지 피상적인 문화적 실험일 뿐이며, 의사결정 효율성을 개선하기는 어렵습니다.
단기적인 무료 참여 모델은 장기적이고 심층적인 통찰력을 갖춘 전문가를 유치하기 어렵게 만들 수 있으며, 이는 조언의 지속성과 전문성에 영향을 미칩니다.
외부 제안이 실제로 내부 의사 결정으로 어떻게 전환될 수 있는지는 아직 불분명하며, 피드백 메커니즘의 투명성과 집행 가능성도 아직 테스트되지 않았습니다.
재무 전략 및 예산 관리
재정 관리 측면에서 EF는 기금의 장기적이고 지속 가능한 운영을 보장하기 위해 매년 남은 기금의 15%를 지출하는 예산 전략을 도입했습니다. 공개 데이터에 따르면 EF Treasury의 법정 통화 자산은 2022년 3월 12억 9,400만 달러에서 2024년 10월 7억 8,400만 달러로 감소한 반면, ETH로 표시된 자산은 약 11%만 감소했습니다. 동시에 EF의 연간 지출은 2021년 4,800만 달러에서 2023년 1억 3,500만 달러로 증가했는데, 이는 생태계 지원, RD 투자, 직원 급여에 대한 투자가 증가하고 있음을 나타냅니다.
의심
EF는 많은 양의 ETH를 보유하고 있습니다. ETH 가격이 계속해서 부진하다면 ETH 보유량의 감소는 제한적이겠지만, 미국 달러로 표시된 자산의 급격한 감소는 재정 건전성에 대한 숨겨진 위험을 나타낼 수 있습니다.
나머지 15% 전략은 매력적이지만, 이를 구현하는 데 필요한 명확한 세부 사항이 부족합니다. 이 전략은 지난 몇 년 동안 효과적으로 실행되지 않았으며, 대신 연간 지출이 지속적으로 증가하는 결과를 낳았습니다.
연간 지출의 급격한 증가는 비효율적인 자원 배분을 반영할 수도 있고, 연구 개발 및 자금 조달 비용이 지속적으로 증가하고 있음을 나타낼 수도 있습니다.
구체적인 지출 세부 사항과 자금 사용 계획이 완전히 공개되지 않아 운영 상태를 충분히 평가하기 어렵습니다.
막대한 투자에도 불구하고 실제 결과는 아직 기대에 미치지 못했으며, 이는 내부 관리와 시장 수요 사이에 괴리가 있음을 보여줍니다.
DeFi 및 생태계 혁신에 뛰어들다
EF는 DeFi 프로젝트에 참여하고 새로 구축된 다중 서명 지갑을 통해 DeFi 생태계에 진입하기 위해 50,000 ETH를 투자할 것이라고 발표했습니다. 동시에 EtherStrategy와 같은 풀체인 자산 관리 도구의 등장과 Second Foundation의 새로운 거버넌스 모델에 대한 논의는 EF가 생태계의 지속적인 진화를 촉진하기 위해 다양한 혁신 모델을 모색하고 있음을 보여줍니다.
질문과 의심
ETH를 스테이킹한 상태에서 DeFi에 진입하면 EF가 향후 하드포크와 같은 민감한 문제에 대해 입장을 표명해야 할 수 있으며, 이는 결국 글로벌 중립 플랫폼으로서의 EF의 입장에 영향을 미칠 수 있습니다.
시장에서는 이러한 국경 간 행동이 비영리 단체의 입장과 일치하는지, 자원과 전략적 초점에 편차가 생겨 전반적인 생태적 안정성에 영향을 미칠지 의문을 제기합니다.
소셜 미디어 및 마케팅
EF는 과거에 소셜 미디어에서의 존재감이 약하다는 비판을 받자 모든 주요 플랫폼에서의 노력을 대폭 강화했습니다. 올해 1월부터 EF는 여러 공식 계정을 다시 활성화하고, 방대한 양의 오리지널 콘텐츠와 역동적인 리포스트를 활용해 내부 개혁과 전략적 이니셔티브를 신속하게 전달하고 있습니다. 동시에 비탈릭 부테린과 같은 핵심 인물은 아바타를 바꾸고 자주 소통함으로써 이더리움의 브랜드 이미지를 강화했으며, 기존 금융 및 정책 입안자들과의 대화에서 이더리움 우선이라는 개념을 강화했습니다.
의심
소셜 미디어에 적극적으로 참여하는 것은 피상적인 홍보에 그칠 뿐, 내부 거버넌스 및 실제 결과 문제를 해결하지 못할 수 있습니다.
시장 촉진의 실제 효과와 기존 금융 기관과의 연결 깊이, 실용적 적용에 대해서는 아직 불확실성이 있습니다.
EF 자금 지원
EF는 2025년에 두 차례의 기간 한정 테마형 특별 보조금을 출시했습니다. Pectra Forward-looking Special Grants와 2025 Academic Grants가 있으며, 두 보조금 모두 현재 만료되었습니다. 동시에 ESP의 소액 지원금(≤ $30,000, 약 2주 이내에 결정)과 프로젝트 지원금(자금 한도 없음, 심층적인 협력 검토)은 일년 내내 계속 진행됩니다.
EF 전략적 전망
경영 조정이 마무리된 후, 비탈릭은 다시 자신의 연구에 집중할 수 있게 되었다. EF는 또한 다음 단계의 주요 방향을 커뮤니티와 즉시 동기화했습니다. 하나는 Tomasz가 전달하고 보완한 전체 로드맵이고, 다른 하나는 Vitalik이 제안한 개인정보 보호 로드맵입니다.
전반적인 경로에 있어서 단순화된 로드맵은 세 가지 핵심 영역에 초점을 맞춥니다.
Blob 기반 확장을 통해 데이터 처리 기능을 향상시킵니다.
타겟형 프로토콜 업그레이드를 통해 L1 처리량을 향상시킵니다.
L2 상호 운용성을 심화하고 애플리케이션 계층에 초점을 맞춰 사용자 경험을 개선합니다.
동시에 토마스는 이 외에도 다음과 같은 사소한 문제가 있다고 강조했습니다.
항상 L1에 자산을 주조하세요
실물 자산(RWA) 및 스테이블코인 시장에서 승리하기
커뮤니케이션을 개선하고 커뮤니티와 사용자 기대치를 명확히 합니다.
1조 달러 규모의 경제에서 안전 기준을 크게 개선
재단 내에서 목적 지향적 연구 및 개발 촉진
동시에 Vitalik은 그의 최신 기사 최대한 간단한 L1 개인 정보 보호 로드맵(https://ethereum-magicians.org/t/a-maximally-simple-l1-privacy-roadmap/23459)에서 이더리움 개인 정보 보호 로드맵에 대한 자신의 비전을 제안했는데, 여기에는 체인상 결제 개인 정보 보호, 애플리케이션 내 활동의 부분적 익명화, 체인 데이터 읽기 개인 정보 보호, 네트워크 계층 익명화라는 네 가지 주요 개인 정보 보호 형태가 포함됩니다.
로드맵에는 주로 다음이 포함됩니다.
Railgun 및 Privacy Pools와 같은 개인 정보 보호 도구를 주류 지갑에 기본적으로 통합하고 기본적으로 보호된 잔액 및 보호된 잔액에서 보내기를 활성화합니다.
애플리케이션 당 하나의 주소 디자인을 홍보하고, 개인정보 보호가 기본적으로 적용된 자발적 거래를 가능하게 합니다.
FOCIL과 EIP-7701을 구현하여 재생이 없고, 릴레이가 없으며, 검열이 불가능한 거래를 간소화합니다.
단기적으로 우리는 지갑에 TEE 기반 RPC 개인 정보 보호 솔루션을 도입하고, 향후에는 암호화가 더 강화된 PIR로 점진적으로 전환할 것입니다.
지갑은 동시에 여러 RPC 노드에 연결하고(선택적 혼합 네트워크 액세스) 메타데이터 누출을 줄이기 위해 가벼운 클라이언트 지원을 장려합니다.
개인정보 보호 거래의 가스 비용을 줄이기 위해 제로 지식 증명 집계 프로토콜을 개발합니다.
사용자가 개인 정보를 유지하면서 L1/L2 간 서명 알고리즘이나 검증 로직을 원활하게 업그레이드할 수 있는 개인 정보 보호형 키스토어 지갑을 만듭니다.
결론
이더리움 생태계는 내부에서 외부로 패러다임 전환을 겪고 있습니다. 이중 리더십 구조의 도입으로 의사결정 책임의 분산화와 기술적, 경영적 이점의 상호 보완성이 달성되었습니다. 이를 통해 Viltaik은 운영 관행에서 벗어나 최첨단 연구와 선도적인 Ethereum에 집중할 수 있게 되었습니다. EF에서 이루어진 연구부서 분리, 새로운 연구 공동 의장 임명, 실용주의와 효율성을 우선시하는 정책 실행, DeFi와 소셜 미디어 운영에 대한 적극적 참여 등 일련의 변화는 모두 치열한 시장 경쟁 속에서 변화와 돌파구를 모색하려는 결의를 보여주는 좋은 변화입니다.
Etherealize의 출시는 전략적 변화에 있어서 중요한 이정표입니다. 전통적인 금융 기관과 연결할 때 EF는 조직 구조, 위치, 역사 등으로 인해 최선의 선택이 아닌 경우가 많으며, 시장의 시급한 요구를 충족하지 못합니다. 기관 고객을 위해 맞춤화된 Etherealize는 월가에 대한 명확한 서비스 포지셔닝과 유연한 조직 구조를 통해 EF의 단점을 효과적으로 보완하여 EF의 부담을 늘리지 않고도 EF의 업무를 지원합니다.
지금까지 EF와 Etherealize는 이더리움의 조직 구조에 혁신과 쇄신을 가져왔으며, 이를 통해 이더리움이 더욱 치열해진 경쟁 환경에 더 잘 대처할 수 있게 되었습니다. 다음 과제는 이더리움의 미래와 관련된 핵심 과제입니다. 즉, 자산으로서 ETH의 위치와 내러티브, 이더리움 생태계의 통합, 성능과 경험의 개선입니다. 조직적 조정이나 전술적 개선으로는 도저히 감당할 수 없는 이러한 근본적인 전략적 과제는 새로운 세대의 리더십에 대한 중요한 시험이 될 것입니다.
여전히 어려움과 의심이 남아 있지만, 이러한 변화는 의심할 여지 없이 이더리움이 새로운 가능성을 탐구할 수 있는 길을 열어주었고, 진정으로 미래 지향적인 새로운 시대를 열었습니다.
