ขณะที่สหรัฐฯ ยังคงใช้มาตรการภาษีศุลกากรที่เข้มงวดทั่วโลก ทรัมป์อ้างเมื่อเร็วๆ นี้ว่าได้ดำเนินการเจรจาการค้า มากกว่า 200 ครั้ง และยังกล่าวอีกว่าเมื่อเร็วๆ นี้เขาได้โทรศัพท์คุยกับจีนด้วย อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์ดังกล่าวถูกปฏิเสธอย่างรวดเร็วโดยสถานทูตจีนในกรุงวอชิงตัน ซึ่งระบุในแถลงการณ์ว่า “ไม่มีการปรึกษาหารือหรือการเจรจาใดๆ ระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในประเด็นภาษีศุลกากร” และเน้นย้ำว่า “ฝ่ายสหรัฐฯ ควรหยุดสร้างความสับสน”
นักวิเคราะห์ทางการเมืองเชื่อว่าการสื่อสารระดับต่ำอาจจะยังคงดำเนินต่อไป แต่ยังไม่แน่ชัดว่าจะบรรลุข้อตกลงที่เป็นเนื้อหาสำคัญได้หรือไม่ มาตรการคว่ำบาตรทางการค้าที่มีผลบังคับใช้อยู่ในปัจจุบัน ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงครึ่งแรกของปีลดลง เราไม่เชื่อว่าจะมีทางออกที่ชัดเจนสำหรับการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนในอนาคตอันใกล้นี้
ตลาดมีเสถียรภาพเนื่องจากไม่มีข่าวเชิงลบใดๆ เพิ่มเติม โดยหุ้นสหรัฐฯ รายงานกำไรรายสัปดาห์สูงสุดเป็นอันดับสองของปีก่อนในสัปดาห์ที่แล้ว และสินทรัพย์มหภาคที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐส่วนใหญ่ฟื้นตัวจากความสูญเสียส่วนใหญ่ตั้งแต่ วันปลดปล่อย
ความผันผวนและสเปรดของเครดิตได้เห็นการฟื้นตัวที่คล้ายคลึงกัน โดยการป้องกันความเสี่ยงแบบหางที่มีราคาแพงหมดอายุลง และสถานการณ์เลวร้ายที่สุดก็ไม่ได้เกิดขึ้นจริง (อย่างน้อยก็ในตอนนี้) เราคาดว่าตลาดเสี่ยงอาจเพิ่มสูงขึ้นไปสู่ระดับ ไม่สมเหตุสมผล ก่อนที่จะกลับเข้าสู่ช่วงตลาดหมีที่เห็นได้ชัดเจนมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
เมื่อประเทศต่างๆ ลดการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานซึ่งกันและกัน ความสัมพันธ์ทางการค้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ล้มเหลว จึงเป็นเรื่องจริง หากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ เริ่มกลับตัวในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า พอร์ตการลงทุนทั่วโลกก็จะประเมินการพึ่งพาเงินดอลลาร์อีกครั้ง
ที่น่าสนใจคือ เมื่อพิจารณาจากแบบจำลองทางประวัติศาสตร์ พบว่าราคาสเปรดเครดิตในปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีโอกาสเพียงประมาณ 20% ที่สหรัฐฯ จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเท่านั้น ในทางกลับกัน ผลงานที่อ่อนแอของหุ้นขนาดเล็กสะท้อนถึงความน่าจะเป็นที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยประมาณ 70% ในขณะที่พันธบัตรสหรัฐและดัชนี SPX แสดงแนวโน้ม 50-50 โดยทั่วไป สินทรัพย์ที่แตกต่างกันให้คำตอบที่แตกต่างกัน
ขณะนี้ตลาดเริ่มค่อยๆ กลับเข้าสู่ภาวะปกติแล้ว แม้แต่พันธบัตรของสหรัฐฯ ก็ยังเห็นเงินไหลเข้าสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ในรอบเกือบสองปี นักลงทุนแห่ซื้อพันธบัตรก่อนที่เศรษฐกิจจะชะลอตัว และความกดดันเงินเฟ้อในปัจจุบันจะเย็นลงต่อไป
ตามที่ผู้อ่านระยะยาวของเราทราบดีอยู่แล้ว ข้อกังวลเกี่ยวกับการล่มสลายของหนี้ของสหรัฐฯ ในอนาคตอันใกล้นี้มักถูกพูดเกินจริงมาโดยตลอด ในความเป็นจริง ขนาดของหนี้ของสหรัฐฯ ที่ภาคเอกชนถือครองยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2567 ซึ่งชดเชยผลกระทบจากการลดจำนวนอย่างเป็นทางการ (ธนาคารกลาง) และระดับการถือครองโดยนักลงทุนที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงเช่นกัน
ข้อมูลกิจกรรมทางการประจำสัปดาห์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่ายังไม่มีการเทขายพันธบัตรสหรัฐจำนวนมาก และการซื้อพันธบัตรสะสมของญี่ปุ่นยังคงมีเสถียรภาพ แม้ว่าตลาดจะแสดงความกังวลก็ตาม
ในทางกลับกัน เนื่องจากความรู้สึกต่อความเสี่ยงของตลาดเริ่มฟื้นตัว ตลาดทองคำกลับมีเงินไหลออกในวันเดียวมากที่สุดในรอบกว่า 14 ปี เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยผู้ซื้อขายรายงานยอดขายสุทธิมากกว่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ในวันนั้น
ในทำนองเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ก็มีผลงานอ่อนแอในช่วง 100 วันแรกของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ดำรงตำแหน่ง ถือเป็นการเริ่มต้นที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยลดลงมากกว่า 10% เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ซึ่งแย่กว่าตอนที่ระบบเบรตตันวูดส์ล่มสลายในปี 2516 เสียอีก
ยิ่งไปกว่านั้น แม้ว่าราคาน้ำมันจะสูงถึง 80 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล สถานการณ์ทางการเงินของซาอุดีอาระเบียอาจเสื่อมลงจากผู้ให้กู้กลายเป็นผู้กู้ยืม โดยทำให้แหล่งเงินทุนส่วนเกินที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกหายไป และทำให้เกิดความกังวลในตลาดว่าสหรัฐฯ จะยังคงใช้เงินทุนไปชำระหนี้จำนวนมหาศาลต่อไปในอนาคตอย่างไร
Bitcoin เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากดอลลาร์ที่อ่อนค่า โดยทำผลงานได้ดีกว่าทั้ง Nasdaq และทองคำในเดือนเมษายน และเป็นหนึ่งในสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่การเลือกตั้งของทรัมป์
เรื่องราวของ BTC ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยทางเลือกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเห็นได้จากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของความโดดเด่นของ BTC ตั้งแต่ปี 2023 ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในเรื่องราวการลงทุน มากกว่าปรากฏการณ์ที่ขับเคลื่อนโดยความรู้สึก FOMO ของตลาดเพียงอย่างเดียว
เนื่องจากความรู้สึกต่อความเสี่ยงในตลาดดีขึ้น กระแสเงินไหลเข้าของ ETF จึงฟื้นตัวขึ้นเช่นกัน โดยมีการไหลเข้าสุทธิเป็นเวลา 6 วันทำการติดต่อกัน ฟื้นตัวจากภาวะขาลงในไตรมาสแรก และราคาทะลุเส้นแนวโน้มขาลงที่ระดับ 88,000 อีกด้วย
เมื่อเร็วๆ นี้ มีการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในตลาดว่า BTC กำลังจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการตอบสนองที่ล่าช้าต่อการเพิ่มขึ้นของอุปทานเงิน M2 แม้ว่าเราจะไม่เห็นด้วยกับมุมมองนี้ทั้งหมดเนื่องจากมีรายละเอียดที่ซับซ้อนกว่าเบื้องหลังข้อมูล แต่เรายังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางของ BTC และคาดหวังว่านโยบายการเงินและการคลังจะผ่อนคลายลงเพื่อตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่เกิดจากภาษีศุลกากร
ในขณะเดียวกัน เรายังคาดหวังว่าพฤติกรรม FOMO จะกลับมาเช่นกัน แต่จะไม่จำเป็นต้องปรากฏในฟิลด์ DeFi ดั้งเดิม Bitcoin SPAC ล่าสุดที่เปิดตัวร่วมกันโดย Cantor, SoftBank และ Tether ได้ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน TradFi เป็นจำนวนมาก
สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ ความรู้สึก FOMO มีแนวโน้มที่จะไหลกลับจากตลาด TradFi ไปยังตลาดสกุลเงินดิจิทัลมากกว่าทางกลับกัน เนื่องจากผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินดิจิทัลได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบดั้งเดิม การเติบโตของตลาดในอนาคตอาจได้รับแรงผลักดันจากพฤติกรรมของนักลงทุนกระแสหลัก
เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์นี้ สหรัฐอเมริกาและยุโรปจะเผยแพร่ข้อมูล GDP ล่าสุด ตัวชี้วัดเงินเฟ้ออื่นๆ ในยุโรปก็จะเผยแพร่เช่นกัน และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ มีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์ ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.5% ในการประชุมวันพฤหัสบดี ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐได้เข้าสู่ช่วงปิดทำการก่อนการประชุมวันที่ 7 พฤษภาคม
ในด้านตลาดหุ้น สมาชิกมากกว่าครึ่งหนึ่งของ Mag-7 (Microsoft, Meta, Amazon, Apple) จะรายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ และคาดการณ์ EPS ขององค์กรก็ได้รับการแก้ไขลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
คาดว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับข้อมูลเศรษฐกิจและผลประกอบการขององค์กรในสัปดาห์นี้ โดยไม่สนใจข้อมูลรบกวนที่เกี่ยวข้องกับการค้า ขอให้ทุกท่านทำธุรกรรมราบรื่นนะครับ!
คุณสามารถใช้ฟีเจอร์ SignalPlus Trading Vane ได้ฟรี ที่ t.signalplus.com/news บูรณาการข้อมูลตลาดผ่าน AI และช่วยให้คุณเห็นทัศนคติของตลาดได้ในทันที หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราแบบเรียลไทม์ โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlusCN หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat โปรดลบช่องว่างระหว่างภาษาอังกฤษและตัวเลข: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อนๆ เพิ่มเติม
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
