Việc Trump đắc cử tổng thống mới của Hoa Kỳ đã trở thành chủ đề chính trị và kinh tế lớn nhất trong tháng 11. Không có gì đáng ngạc nhiên, tác động của việc Trump lên nắm quyền là rất lớn. Đường lối chính sách kinh tế “Trump 2.0” của ông, khác với các đảng khác và sự ủng hộ mạnh mẽ của ông đối với tiền điện tử đã đảo ngược logic giao dịch trước đó của thị trường. Thanh khoản của thị trường chứng khoán đã bắt đầu chảy sang nhiều lĩnh vực hơn và lễ hội trên thị trường mã hóa cũng liên quan chặt chẽ đến Trump. Tất cả những điều này dường như cho thấy rằng một hệ thống logic giao dịch mới đang ra đời.
Sau khi cuộc bầu cử Mỹ kết thúc, Trump tái đắc cử Tổng thống Hoa Kỳ và trở thành Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ. Tại thời điểm này, cuộc bầu cử đã hạ cánh và Hoa Kỳ sẽ quay trở lại với tư duy phát triển cánh hữu, điều này cũng làm giảm bớt lo ngại của các nhà giao dịch toàn cầu về rủi ro bầu cử.
Là một người bảo thủ theo nghĩa truyền thống, Đảng Cộng hòa chủ trương cắt giảm thuế, phục hồi các ngành công nghiệp sản xuất và năng lượng truyền thống, giảm quyền lực quản lý của chính phủ, trục xuất những người nhập cư bất hợp pháp, v.v. Trump 2.0 tiếp tục thực hiện các khái niệm chính sách của Đảng MAGA.
Từ góc độ tư duy chính sách, tư duy chính sách của Trump rất giống với Reagan, đó là sự kết hợp chính sách giữa “tài khóa tự do + bãi bỏ quy định + chủ nghĩa bảo hộ thương mại”. Reagan dựa vào ý tưởng này để dẫn dắt Hoa Kỳ thoát khỏi môi trường kinh tế đình trệ sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ, thúc đẩy sự phục hồi kinh tế và cuối cùng hiện thực hóa Chu kỳ Reagan, tiếp tục ảnh hưởng đến các chính sách kinh tế tiếp theo của Hoa Kỳ. Liệu Trump có thể lặp lại con đường “thành công” của Tổng thống Reagan và đưa nền kinh tế Mỹ thoát khỏi bờ vực lạm phát đình trệ hay không đã trở thành tâm điểm được theo dõi nhiều nhất trong nhiệm kỳ của ông.
Sự giống nhau giữa chính sách của Trump và chính sách của Reagan có thể trở thành logic giao dịch chính của các “giao dịch Trump” tiếp theo và các nhà đầu tư có thể tiếp tục chú ý.
Trở lại dữ liệu lạm phát tháng 11 và chính sách của Fed. Vào ngày 26/11 theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) từ ngày 6 đến ngày 7/11. Biên bản cho thấy lãi suất đã giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 11, đúng như dự kiến. Đồng thời, Fed nhấn mạnh rằng những người tham gia kỳ vọng rằng nếu dữ liệu phù hợp với kỳ vọng, lạm phát tiếp tục giảm xuống 2% trên cơ sở bền vững và nền kinh tế vẫn ở gần mức việc làm tối đa, thì sẽ dần dần chuyển sang quan điểm chính sách trung lập hơn. có thể phù hợp theo thời gian. . Lập trường chính sách trung lập hơn này có nghĩa là Fed không còn cố tình theo đuổi việc tăng hoặc cắt giảm lãi suất mà thực hiện các điều chỉnh hàng ngày dựa trên điều kiện kinh tế thị trường. Điều này chắc chắn ngụ ý rằng Fed đang lo lắng về việc nền kinh tế Mỹ đang thoát khỏi suy thoái và điều đó sẽ xảy ra. là sự hồi phục lạc quan trong tương lai.
Chứng khoán Mỹ diễn biến suôn sẻ trong tháng 11, vượt qua mức cao kỷ lục từng bước nhỏ. Trong lĩnh vực AI, mặc dù báo cáo tài chính quý 3 của Nvidia (NVDA) vượt quá mong đợi nhưng cũng không “vượt quá kỳ vọng”, khiến cổ phiếu giảm 5% sau giờ làm việc vào ngày báo cáo tài chính được công bố. Thái độ của thị trường hiện nay đối với AI dường như là “miễn là nó không quá bùng nổ thì sẽ không tốt như mong đợi”.
Kể từ khi Trump đắc cử, Bitcoin giống như một con ngựa hoang, hướng thẳng tới 100.000 USD. FOMO thị trường rất nghiêm trọng và chỉ giảm nhẹ trong tuần cuối cùng của tháng 11. Trong bối cảnh Trump hô vang Dự trữ chiến lược Bitcoin, Pennsylvania đã đi đầu trong việc thông qua Dự luật về quyền của Bitcoin. Thị trường dường như đã mở ra Kỷ nguyên Trump của tiền điện tử đang trở thành một biện pháp bảo vệ pháp lý trong thế giới tiền điện tử. thế giới truyền thống. Đối tượng đang thực sự đi vào cuộc sống của mọi người.
Nếu cuộc bầu cử của Trump đã đưa Bitcoin lên những tầm cao mới thì Musk đã hoàn toàn kích hoạt đường đua MEME. Khi Musk gia nhập nhóm chính phủ Trump 2.0, ba đồng tiền khái niệm của Musk đã tăng giá dữ dội. Câu chuyện dài hạn đằng sau tình tiết này là ảnh hưởng chính trị tiềm tàng của Musk với tư cách là người đi đầu trong đổi mới công nghệ có thể đẩy nhanh những tiến bộ về mật mã, chẳng hạn như thúc đẩy sự tích hợp của AI và blockchain.
Do đó, tiền điện tử xứng đáng thay thế AI trở thành niềm yêu thích mới của thị trường chứng khoán trong tháng 11 và mọi người đương nhiên đang tìm kiếm các cơ hội liên quan đến tiền điện tử trên thị trường chứng khoán thứ cấp của Mỹ. Trong toàn bộ lễ hội Bitcoin tháng 11, người chiến thắng lớn nhất hóa ra là MicroStrategy (MSTR) - giá cổ phiếu của MSTR đã tăng hơn 140% trong tháng 11.
Nguồn: StockCharts.com
MicroStrategy ban đầu là một công ty phần mềm thích hợp được thành lập vào những năm 1990. Sau khi sống sót sau bong bóng công nghệ vào năm 2000, công ty bước vào thời kỳ kinh doanh ổn định, nhưng gần như không còn chỗ để phát triển cho đến khi Giám đốc điều hành của công ty là Michael Saylor vào năm 2020. Đồng thời, anh ấy trở thành một tín đồ của Bitcoin, kết hợp Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của công ty như một chiến lược cốt lõi và xây dựng thành công logic tăng trưởng công ty “do Bitcoin thúc đẩy” của riêng mình: Bitcoin chiếm một phần tương đối lớn trong tài sản của công ty và nó giá trị dao động trực tiếp ảnh hưởng đến giá trị của công ty, khi giá Bitcoin tăng, giá cổ phiếu của MicroStrategy tăng mạnh do tài sản tăng lên và khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá NVIDIA Thông qua hoạt động vốn có đòn bẩy, công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu và. bán chúng để đổi lấy tiền để tiếp tục mua tiền xu. Trong tháng 11, MicroStrategy đã phát hành thêm 46 cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán. 100 triệu đô la Mỹ và tất cả được tái đầu tư vào Bitcoin, đẩy giá Bitcoin tăng cao, từ đó hình thành chu kỳ mua Bitcoin - giá cổ phiếu tăng - vay nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu để mua thêm Bitcoin, gắn chặt lợi ích của cổ đông với sự đánh giá cao của Bitcoin. Giá cổ phiếu của MicroStrategy tăng bất ngờ về cơ bản là do một số nhà đầu tư coi đây là một cách gián tiếp để nắm giữ Bitcoin và sẵn sàng trả phí cao.
Bitcoin đã đạt được chiến lược vi mô và chiến lược vi mô cũng đã đạt được Bitcoin. Việc phát hành nợ điên cuồng và bán cổ phiếu để mua tiền xu, cũng như phong cách thị trường cao cấp của nó, đã thúc đẩy sự gia tăng của Bitcoin từ 70.000 lên 90.000, giống như vậy. Trước đây, Bitcoin ETF đã giúp tăng Bitcoin từ 40.000 lên 70.000. Do đó, chiến lược vi mô cũng được coi là động lực lớn nhất giúp Bitcoin đạt 70.000 đến 90.000 trong vòng này.
Một số nhà đầu tư tin rằng MicroStrategy đã phát hiện ra một phương pháp độc đáo để khai thác khéo léo các lỗ hổng trong hệ thống tiền tệ hợp pháp, khai thác triệt để sự kém hiệu quả của thị trường vốn truyền thống, sau đó có được lợi thế đòn bẩy so với tiền tệ hợp pháp và kết hợp hoàn hảo với khả năng dự đoán của Bitcoin. Do đó, Fusion mang lại cho nó tiềm năng tăng giá cực kỳ đáng kể. Nói tóm lại, đó là sử dụng nguồn vốn rẻ và đang mở rộng để có được những tài sản khan hiếm có tiềm năng tăng giá. Tất nhiên, logic này giả định rằng Bitcoin sẽ thành công về lâu dài. Theo dữ liệu mới nhất, MicroStrategy hiện nắm giữ 279.420 Bitcoin.
Mô hình hoạt động vốn và chiến lược “tiêu chuẩn vàng kỹ thuật số” của MicroStrategy cung cấp cho chúng tôi một mô hình thử nghiệm mới. Nếu điều kiện thị trường tiếp tục được cải thiện, mô hình này có thể trở thành mô hình tiên phong trong ngành, khiến các công ty khác áp dụng các chiến lược tương tự, đẩy nhanh mức độ phổ biến của Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của công ty và thúc đẩy sự công nhận của Bitcoin như một kẻ săn tài sản đỉnh cao.
Sự gia tăng của thị trường đã khiến các nhà đầu tư bán lẻ bán Bitcoin để theo đuổi lợi nhuận cao của cái gọi là đồng meme. Hiện tại, Bitcoin đã trở thành chiến trường chính của cá voi khổng lồ. Một số người tin rằng rủi ro lớn nhất đối với Bitcoin hiện nay đến từ việc bán cá voi khổng lồ. Là một trong những con cá voi lớn nhất, rủi ro bán lớn nhất của chiến lược vi mô là việc buộc phải thanh lý trái phiếu do giá Bitcoin giảm, khiến giá Bitcoin rơi vào tình trạng tự giảm.
Tuy nhiên, lập luận này bỏ qua cấu trúc liên kết của chiến lược vi mô. Trái phiếu do MicroStrategy phát hành là trái phiếu chuyển đổi, là đòn bẩy ngoài thị trường. Ngay cả khi MicroStrategy không thể trả nợ vào ngày trả nợ ba năm sau, các chủ nợ chỉ có thể chuyển khoản nợ thành cổ phiếu và bán chúng trên thị trường chứng khoán. không có nghĩa là Giá Bitcoin không thể bị lung lay. Vì vậy, thay vì lo lắng về việc MicroStrategy buộc phải thanh lý và bán coin để trả nợ, tốt hơn hết hãy lo lắng về những người mua cổ phiếu MicroStrategy trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Nhà đầu tư Victor Dergunov đã chỉ ra rõ ràng rằng mặc dù MicroStrategy đã cho thấy một công ty có tầm nhìn xa nhưng cổ phiếu của nó rõ ràng đang bị mua quá mức và có thể được coi là một ví dụ điển hình về bong bóng trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. đã gióng lên hồi chuông cảnh báo, nhắc nhở chúng ta về điều gì sẽ xảy ra khi thị trường nóng lên quá nhanh. Thị trường sẽ đạt được sự đồng thuận rõ ràng hơn về việc định giá các chiến lược vi mô và mức định giá này sẽ thấp hơn đáng kể so với mức hiện tại.
Tất nhiên, một tương lai hứa hẹn hơn là chúng ta có thể thấy Bitcoin giành được một vị trí trên bảng cân đối kế toán của hàng nghìn công ty và chiến lược vi mô sẽ đi vào lịch sử với tư cách là một thế hệ tiên phong về tài chính.
Tháng 11, trong bối cảnh ông Trump đắc cử Tổng thống Mỹ, nền kinh tế có những chuyển biến đa chiều. Cuộc họp FOMC đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và có thể sẽ tiếp tục nới lỏng trong tháng 12, điều này được kỳ vọng sẽ bơm thanh khoản vào nền kinh tế. Quá trình hình thành đội ngũ kinh tế của Trump đang tiến triển và các đề xuất chính sách của ông dự kiến sẽ lặp lại con đường tăng trưởng kinh tế tốc độ cao trước đây. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục tăng để đạt những đỉnh cao mới, thị trường tiền điện tử vui mừng với động lực tích cực của Trump và Bitcoin tiếp cận 100.000 đô la. Các chiến lược vi mô bất ngờ xuất hiện do nắm giữ Bitcoin và các thử nghiệm hoạt động vốn mới. Trong tương lai, chúng ta cần chú ý đến cường độ và tốc độ thực thi chính sách của Trump, cũng như tác động của việc cắt giảm lãi suất đối với cơ cấu kinh tế. Nếu cam kết của Trump đối với ngành mã hóa được hiện thực hóa một phần, 100.000 USD có thể không phải là dấu chấm hết. giá Bitcoin, nhưng chỉ là giá của nó. Một dấu mốc trong quá trình tăng giá. Con đường quanh co nhưng tương lai tươi sáng.
