1. Thị trường Bitcoin
Từ ngày 26 tháng 4 đến ngày 2 tháng 5 năm 2025, xu hướng cụ thể của Bitcoin như sau:
Ngày 26 tháng 4 : Trong ngày giao dịch trước đó, giá tăng từ 93.500 đô la lên 95.586 đô la, sau đó dao động ở mức cao quanh 95.000 đô la. Biến động trong ngày dần thu hẹp, cho thấy dấu hiệu đà tăng trưởng yếu đi. Sau đó, thị trường đã điều chỉnh, với giá giảm xuống lần lượt là 94.583 đô la, 94.339 đô la và 94.001 đô la trước khi cuối cùng ổn định ở mức khoảng 94.320 đô la.
Ngày 27 tháng 4 : Giá tăng lên mức cao nhất trong ngày là 95.172 đô la trong thời gian ngắn trước khi gặp phải sự kháng cự và không ổn định, sau đó dao động và giảm xuống còn 93.815 đô la. Kể từ đó, phe bò và phe gấu đã bước vào trạng thái giằng co, và thị trường đã cho thấy một mô hình biến động hẹp. Giá dao động trong khoảng 94.261 đô la Mỹ, 93.762 đô la Mỹ, 94.140 đô la Mỹ và 93.823 đô la Mỹ, thiếu định hướng rõ ràng.
Ngày 28 tháng 4 : Phe mua đã lấy lại đà tăng trong ngắn hạn, đẩy giá lên 94.395 đô la và duy trì ở mức này trong một thời gian. Nhưng sau đó, áp lực bán rõ ràng xuất hiện trên thị trường, phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng là 93.500 đô la và chạm mức thấp là 92.933 đô la. Ngay sau đó, giá đã phục hồi nhanh chóng, tăng lên 94.872 đô la Mỹ và mức cao nhất trong ngày là 95.512 đô la Mỹ. Vào giai đoạn giao dịch muộn, đà tăng giá yếu đi và giá giảm từ mức cao xuống mức 94.500 đô la rồi tiếp tục giảm xuống mức 93.603 đô la.
Ngày 29 tháng 4 : Sau khi dao động quanh mức 93.621 đô la, giá Bitcoin bắt đầu phục hồi lên mức 94.892 đô la. Sau một đợt điều chỉnh ngắn, giá lại tăng lên 95.328 đô la. Xu hướng chung trong phiên giao dịch là tăng không ổn định. Sau khi giảm xuống mức 94.258 đô la Mỹ, giá lại phục hồi và lần lượt tăng lên 95.068 đô la Mỹ, 95.235 đô la Mỹ và 95.466 đô la Mỹ, dao động quanh mức 95.000 đô la Mỹ.
Ngày 30 tháng 4 : Vào ngày đó, giá Bitcoin bắt đầu giảm từ mức cao trong ngày là 95.444 đô la, dao động xuống 93.937 đô la, ổn định và phục hồi, sau đó dần tăng lên 95.078 đô la. Sau một đợt điều chỉnh ngắn lên mức 94.622 đô la, giá lại tăng lên và chạm mức 95.158 đô la. Tuy nhiên, thị trường đột nhiên thay đổi và giảm nhanh chóng. Giá giảm mạnh xuống còn 93.376 đô la Mỹ trong thời gian ngắn, tạo nên sự sụt giảm chóng mặt. Kể từ đó, tâm lý thị trường dần phục hồi và giá đã quay trở lại kênh tăng, tăng trở lại khoảng 94.000 đô la và bước vào giai đoạn củng cố đi ngang trong phạm vi này.
Ngày 1 tháng 5 : Bitcoin giảm xuống còn 93.803 đô la vào đầu phiên giao dịch ngày hôm đó, chạm mức thấp trong ngày trước khi nhanh chóng ổn định và bắt đầu phục hồi. Giá dao động tăng, vượt qua ba ngưỡng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn là 95.000 đô la Mỹ, 96.000 đô la Mỹ và 97.000 đô la Mỹ, và lần lượt đạt 94.943 đô la Mỹ và 96.315 đô la Mỹ, phản ánh tâm lý lạc quan dần ấm lên. Cuối cùng, nhờ động lực tăng giá, mức cao trong ngày được ghi nhận là 97.436 đô la, mức cao mới trong tuần này, cho thấy sức mua của thị trường đã tăng lên.
Ngày 2 tháng 5 : Sau khi Bitcoin duy trì ở mức trên 97.000 đô la trong một thời gian, giá đã gặp phải áp lực bán từ phía trên và bắt đầu giảm. Trong giai đoạn này, cuộc chiến giữa phe tăng giá và phe giảm giá diễn ra rất khốc liệt, giá đã giảm nhẹ xuống khoảng 96.245 đô la Mỹ để nhận được hỗ trợ, sau đó lại tăng lên, phục hồi lên 97.149 đô la Mỹ, nhưng không tiếp tục đà đột phá và lại chịu áp lực. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 96.825 đô la và nhìn chung đang trong giai đoạn củng cố ở mức cao. Trong ngắn hạn, chúng ta vẫn cần chú ý đến mức tăng và giảm ở mức 97.000 đô la và tính bền vững của đà tăng giá.
Tóm tắt
Tuần này, Bitcoin vẫn duy trì xu hướng tăng nhìn chung, cho thấy mô hình biến động mạnh. Trong giai đoạn này, giá đã chạm tới các vùng kháng cự quan trọng là 95.500 đô la Mỹ và 97.000 đô la Mỹ nhiều lần và đã đột phá thành công, đạt mức cao nhất là 97.436 đô la Mỹ, thiết lập mức cao tạm thời mới. Xu hướng chung được đặc trưng bởi nhiều biến động tăng, tính biến động của thị trường tăng đáng kể và tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn.
Mức thấp trong ngày đã giảm xuống còn 92.933 đô la, thử nghiệm tính hiệu quả của phạm vi hỗ trợ bên dưới. Giá sau đó phục hồi nhanh chóng, xác nhận rằng 93.500 đô la và 94.000 đô la đã hình thành vùng hỗ trợ vững chắc trong ngắn hạn, trở thành khu vực cốt lõi của phòng thủ tăng giá. Vào ngày 1 tháng 5, Bitcoin đã vượt qua mốc 97.000 đô la, đạt đến đỉnh điểm của đợt phục hồi này, nhưng vẫn còn áp lực mạnh trên mức 97.500 đô la, đây là mức kháng cự chính trong ngắn hạn.
Xét về tâm lý thị trường, khẩu vị rủi ro đã phục hồi đáng kể, thanh khoản chung được cải thiện, hoạt động vốn tăng lên và khối lượng giao dịch tăng ở mức vừa phải, cho thấy các quỹ ngoài thị trường có mong muốn tham gia thị trường mạnh mẽ hơn. Nếu môi trường vĩ mô tiếp theo vẫn ổn định và giá có thể ổn định hiệu quả trên mức 97.000 đô la, Bitcoin dự kiến sẽ mở ra không gian tăng giá hơn nữa và đạt mức 98.500 đô la và mốc 100.000 đô la.
Xu hướng giá Bitcoin (26/04/2025-02/05/2025)
2. Biến động thị trường và bối cảnh vĩ mô
Dòng tiền quỹ
1. Nguồn cung BTC trên các sàn giao dịch tập trung đạt mức thấp nhất trong 7 năm
Tính đến ngày 26 tháng 4, tổng nguồn cung Bitcoin trên CEX đã giảm xuống còn 2,488 triệu BTC, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2018. Mặc dù có sự phục hồi ngắn ngủi 40.000 BTC vào cuối tuần (tăng lên 2,492 triệu BTC), nhưng mức chung vẫn ở mức thấp lịch sử, cho thấy những người tham gia thị trường đang chuyển BTC sang ví lạnh hoặc nắm giữ chúng trong dài hạn và các quỹ đang cho thấy tín hiệu tăng giá dài hạn.
2. Tỷ lệ cá voi đã giảm và các nhà đầu tư bán lẻ đã tăng cường hoạt động của họ
Theo dữ liệu của CryptoQuant, tỷ lệ cá voi giao dịch đã giảm từ 0,512 vào ngày 17 tháng 4 xuống 0,36 vào ngày 27 tháng 4, cho thấy tỷ lệ chuyển khoản lớn (>100 BTC) trong chuyển khoản giao dịch đã giảm đáng kể.
Đồng thời, dữ liệu trên chuỗi cho thấy số lượng UTXO đang hoạt động và hoạt động của các địa chỉ nhỏ (<1 BTC) đã tăng lên, cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ đang giao dịch thường xuyên hơn và dần chiếm ưu thế trong các biến động ngắn hạn của thị trường.
3. Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền ròng hàng tuần lớn nhất và các tổ chức thúc đẩy sự phục hồi
Vào ngày 26 tháng 4, khi giá Bitcoin phục hồi lên mức 95.800 đô la, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền ròng hàng tuần lớn nhất kể từ khi Trump nhậm chức. Theo dữ liệu từ Santiment và Trader T, tổng dòng tiền chảy vào là 3,033 tỷ đô la vào tuần trước, với 19 tỷ đô la được giao dịch. Tốc độ nhanh chóng của dòng tiền chảy vào này, có thể liên quan đến sự phục hồi trong giao dịch cơ sở, đã đẩy tổng dòng tiền chảy vào ròng trong tháng 4 lên khoảng 2,26 tỷ đô la, đảo ngược xu hướng dòng tiền chảy ra trước đó.
Phân tích dòng tiền ETF tuần này:
Ngày 28 tháng 4: +$591 triệu
Ngày 29 tháng 4: +$172 triệu
Ngày 30 tháng 4: -$56,3 triệu (dòng chảy nhỏ)
Ngày 1 tháng 5: +71 triệu đô la
Nhìn chung, mặc dù có dòng tiền chảy ra nhỏ vào ngày 30 tháng 4, xu hướng vốn chung vẫn cho thấy có dòng tiền chảy vào, phản ánh rằng thị trường vẫn tương đối lạc quan về xu hướng trung hạn của Bitcoin. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể tiếp tục cung cấp hỗ trợ giảm giá và động lực tăng giá trung hạn cho giá Bitcoin.
Phân tích chỉ báo kỹ thuật
1. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI 14)
Tính đến ngày 2 tháng 5 năm 2025, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trong 14 ngày của Bitcoin là 63,36, theo Investing.com. Giá trị nằm trong vùng tăng giá (50 – 70) và chưa đi vào vùng quá mua (>70), nhưng điều này cho thấy đà tăng giá của thị trường đang chiếm ưu thế.
Chỉ số RSI hiện tại đang ở mức trung bình đến cao, cho thấy đà mua vẫn chiếm ưu thế, nhưng cũng cho thấy có một số dấu hiệu yếu kém trong xu hướng tăng giá. Nếu RSI tiếp tục tiến tới mức 70 hoặc thậm chí đột phá, chúng ta cần chú ý đến rủi ro thoái lui có thể xảy ra trong ngắn hạn.
2. Đường trung bình động (MA): Cấu trúc xu hướng rõ ràng và mô hình tăng giá không bị phá vỡ
Đường trung bình động 50 ngày (MA 50): $86,467.47
Đường trung bình động 200 ngày (MA 200): $81,766.41
Giá hiện tại (giá thị trường): khoảng 96.800 đô la (cao hơn cả hai đường trung bình động)
Cấu trúc kỹ thuật: Mô hình chữ thập vàng
Hiện tại, MA 50 đã liên tục vượt qua MA 200, hình thành mô hình Golden Cross điển hình, thường được coi là sự xác nhận tín hiệu thị trường tăng giá trung đến dài hạn. Cấu trúc này củng cố kỳ vọng của thị trường về xu hướng tăng liên tục.
Mức giá hiện tại cao hơn đáng kể so với MA 50 và MA 200, xác nhận sự tiếp tục của xu hướng tăng trung và dài hạn. Biểu đồ MA cho thấy cấu trúc tăng giá điển hình (ngắn hạn > trung hạn > dài hạn), cho thấy thị trường không bị thiệt hại về mặt cấu trúc. Tuy nhiên, khi giá đi chệch đáng kể so với đường trung bình động trong ngắn hạn, sẽ có áp lực nhất định về sự trở lại mức trung bình và thị trường có thể phải đối mặt với sự điều chỉnh kỹ thuật hoặc sự hợp nhất đột ngột trong tương lai.
Biểu đồ dữ liệu SMA 50 ngày, SMA 200 ngày
3. Mức hỗ trợ và kháng cự chính
Mức hỗ trợ : Phạm vi hỗ trợ chính hiện tại của Bitcoin là từ 93.500 đô la đến 94.000 đô la, đây là ngưỡng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Nếu giá giảm trở lại khu vực này, dự kiến sẽ thu hút một số lệnh mua dài hạn, có thể dẫn đến sự phục hồi kỹ thuật.
Mức kháng cự : Mức kháng cự ban đầu ở trên nằm ở khoảng 97.000 đô la và 97.500 đô la. Nếu giá có thể đột phá và ổn định trên mức 97.500 đô la, dự kiến giá sẽ mở ra thêm không gian tăng giá và kiểm tra con số tròn trịa về mặt tâm lý là 100.000 đô la.
Phân tích tâm lý thị trường
1. Sự lạc quan của thị trường đã phục hồi và thanh khoản vốn đã tăng lên
Sự lạc quan của thị trường đã phục hồi đáng kể trong tuần này, với nhiều chỉ số chuỗi và chỉ số tâm lý được cải thiện đồng thời, phản ánh sự phục hồi dần dần của niềm tin của nhà đầu tư:
Chỉ báo chu kỳ thị trường tăng-giảm Bitcoin đã tăng lên 60 vào ngày 28 tháng 4, mức cao nhất trong ba tuần; dữ liệu này đến từ nhà phân tích Julio Moreno của CryptoQuant, người chỉ ra rằng tính thanh khoản của stablecoin và Bitcoin trên các sàn giao dịch đã tăng cùng lúc, cho thấy dòng tiền đang chảy trở lại các tài sản rủi ro.
2. Các chỉ số tình cảm chính (Chỉ số sợ hãi và tham lam)
Theo dữ liệu của CoinMarketCap, tính đến ngày 2 tháng 5, Chỉ số Sợ hãi Tham lam là 55, nằm trong vùng trung lập. Chỉ số cho thấy xu hướng đi ngang trong tuần này: Ngày 26 tháng 4: 53 (trung lập); Ngày 27 tháng 4: 53 (trung lập); Ngày 28 tháng 4: 51 (trung lập); Ngày 29 tháng 4: 53 (trung lập); Ngày 30 tháng 4: 52 (trung lập); Ngày 1 tháng 5: 51 (trung lập).
Chỉ số dao động trong khoảng từ 51 đến 55, phản ánh tâm lý thị trường ổn định và các nhà đầu tư không quá hoảng loạn cũng không tham lam một cách vô lý; chỉ số dao động nhẹ, cho thấy các nhà đầu tư đang có thái độ chờ đợi và quan sát trong bối cảnh giá cả biến động gần đây, với sự tự tin dần phục hồi nhưng không quá tích cực; Tâm lý chưa bước vào giai đoạn tham lam, cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng giá và chưa quá nóng.
Hình ảnh dữ liệu chỉ số sợ hãi và tham lam
Bối cảnh kinh tế vĩ mô
1. Căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Châu Âu tái diễn có thể dẫn đến những điều chỉnh lớn trong chính sách thuế toàn cầu
Liên minh châu Âu đang xem xét sửa đổi luật thuế doanh nghiệp tối thiểu 15% để giảm bớt căng thẳng với chính quyền mới có thể có của Hoa Kỳ. Luật này có hiệu lực vào năm 2023, nhằm mục đích phù hợp với hệ thống thuế thống nhất toàn cầu theo khuôn khổ G20, nhưng Hoa Kỳ lo ngại rằng các công ty của nước này sẽ phải tuân theo các quy tắc của EU. Nếu được thực hiện, động thái này có thể báo trước sự suy thoái trong việc phối hợp chính sách thuế xuyên biên giới trong tương lai, ảnh hưởng thêm đến dòng vốn xuyên biên giới và hành vi né tránh rủi ro của doanh nghiệp.
2. Kỳ vọng chính sách của Trump sẽ định hình lại bối cảnh địa chính trị và thương mại
Gần đây, Trump đã lên tiếng mạnh mẽ, nhắc lại rằng ông sẽ không dễ dàng hủy bỏ thuế quan đối với Trung Quốc và nhấn mạnh rằng Trung Quốc cần phải nhượng bộ đáng kể; đồng thời, ông tích cực tham gia làm trung gian hòa giải tình hình giữa Nga và Ukraine và thúc đẩy thỏa thuận đất hiếm của Ukraine. Nếu đạt được hòa bình, chuỗi năng lượng và công nghiệp quân sự có thể được hưởng lợi. Ngoài ra, nước này còn có kế hoạch giảm bớt áp lực thuế ô tô và tăng cường sản xuất trong nước, điều này có thể thúc đẩy sự điều chỉnh lại chuỗi cung ứng toàn cầu.
3. Các chính sách về tiền điện tử ngày càng trở nên chính trị hóa và triển vọng quản lý đầy rẫy sự không chắc chắn
Khi mối quan hệ của gia đình Trump với ngành công nghiệp tiền điện tử dần lộ diện (chẳng hạn như cuộc họp của nhóm dự án WLFI với Zhao Changpeng tại Abu Dhabi), tính độc lập về mặt quản lý của SEC Hoa Kỳ đã bị đặt dấu hỏi rộng rãi. Forbes đưa tin rằng nếu SEC thiên vị các dự án liên quan đến chính trị, điều này có thể gây ra những lo ngại mang tính hệ thống trong công chúng về độ tin cậy của quy định về tài sản kỹ thuật số.
Chủ tịch SEC mới Paul Atkins có thể làm suy yếu sự thống trị của Hoa Kỳ trong việc hoạch định chính sách tiền điện tử toàn cầu nếu ông không cân bằng được áp lực chính trị với cải cách ngành.
Ngoài ra, dự án tiền MEME chính thức của Trump gần đây đã kích hoạt một đợt chuyển tiền lớn trị giá 2,4 tỷ đô la vào chuỗi khối thông qua một sự kiện ăn tối, điều này cũng cho thấy tác động đòn bẩy rất lớn của câu chuyện chính trị + mã hóa đối với tâm lý thị trường.
4. Lạm phát trong nước và chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ lại trở thành tâm điểm
Trump một lần nữa công khai chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang, nói rằng ông hiểu biết hơn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang và ám chỉ rằng ông sẽ kiểm soát chính sách tiền tệ nhiều hơn. Cùng lúc đó, Thượng viện Hoa Kỳ vừa bác bỏ đề xuất hạn chế quyền áp thuế của Trump, cho thấy sự kiểm tra và cân bằng giữa Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính có thể sẽ bị suy yếu hơn nữa trong tương lai.
Nếu Trump trở lại nắm quyền trong tương lai, chính sách kết hợp giữa quản lý lỏng lẻo, chính sách tài khóa lỏng lẻo và thuế quan cao của ông có thể một lần nữa gây ra biến động trong các tài sản rủi ro trên thị trường, bao gồm các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, vốn ngày càng nổi bật với đặc tính trú ẩn an toàn.
3. Thay đổi tỷ lệ băm
Từ ngày 26 tháng 4 đến ngày 2 tháng 5 năm 2025, tỷ lệ băm của mạng Bitcoin dao động như sau:
Vào ngày 26 tháng 4, tốc độ băm tăng nhanh từ 877,58 EH/s lên 944,31 EH/s. Sau một thời gian ngắn bảo trì, nó bước vào giai đoạn suy giảm, giảm xuống còn 883,05 EH/s, 813,18 EH/s và cuối cùng giảm xuống còn 777,38 EH/s. Vào ngày 27 tháng 4, tiếp tục xu hướng giảm của ngày hôm trước, tỷ lệ băm tiếp tục chạm mức thấp là 693,46 EH/s, sau đó tiếp tục xu hướng tăng và trở lại mức 877,72 EH/s. Vào ngày 28 tháng 4, công suất tính toán dao động quanh mức 850 EH/s, đầu tiên giảm xuống mức 806,74 EH/s, sau đó phục hồi lên mức 881,14 EH/s, và sau đó tiếp tục tăng lên mức 884,67 EH/s. Vào ngày 29 tháng 4, tỷ lệ băm dao động theo hướng tăng, đạt mức cao nhất là 962,47 EH/s, sau đó duy trì ở mức cao là 900-950 EH/s, rồi lại đạt mức cao nhất là 954,34 EH/s vào buổi tối. Vào ngày 30 tháng 4, tỷ lệ băm của toàn bộ mạng Bitcoin đã giảm từ mức cao nhất xuống mức thấp nhất là 796,17 EH/giây, sau đó tăng trở lại lên 840,03 EH/giây, rồi lại giảm xuống còn 782,83 EH/giây, cho thấy xu hướng biến động chung. Vào cuối ngày, sức mạnh tính toán dần phục hồi và cuối cùng tăng lên 833,00 EH/s, cho thấy sự tham gia của thợ đào vào mạng đã được cải thiện đôi chút. Vào ngày 1 tháng 5, tỷ lệ băm tiếp tục xu hướng tăng từ ngày hôm trước và tăng lên mức 910,27 EH/s. Nó duy trì ở mức khoảng 900 EH/s trong một thời gian, sau đó giảm xuống còn 794,24 EH/s, trước khi tăng trở lại lên 846,00 EH/s. Vào ngày 2 tháng 5, tỷ lệ băm tiếp tục tăng, đạt 872,20 EH/s.
Tóm lại, tỷ lệ băm chung của mạng Bitcoin đã có xu hướng tăng trong tuần này. Mặc dù có sự điều chỉnh ngắn hạn lớn trong giai đoạn này, thời gian hoạt động cấp cao vẫn được kéo dài, cho thấy thợ đào có khả năng mạnh mẽ trong việc liên tục đầu tư vào sức mạnh tính toán trong phạm vi giá hiện tại. Nếu sức mạnh tính toán tiếp tục duy trì ở mức cao, dự kiến điều này sẽ tác động đến tốc độ sản xuất khối trong tương lai và việc điều chỉnh độ khó.
Dữ liệu tỷ lệ băm mạng Bitcoin
4. Thu nhập khai thác
Theo dữ liệu từ YCharts, tổng doanh thu hàng ngày của thợ đào Bitcoin (bao gồm phần thưởng khối và phí giao dịch) trong tuần này như sau: Ngày 26 tháng 4: 39,72 triệu đô la; Ngày 27 tháng 4: 40,23 triệu đô la; Ngày 28 tháng 4: 42,21 triệu đô la; Ngày 29 tháng 4: 43,90 triệu đô la; Ngày 30 tháng 4: 39,64 triệu đô la. Xét theo xu hướng, thu nhập trung bình hàng ngày của thợ mỏ trong tuần này vẫn ở mức từ 39 đến 44 triệu đô la Mỹ, nhìn chung tương đối ổn định.
Theo góc nhìn về doanh thu từ sức mạnh tính toán của một đơn vị, giá băm Bitcoin hiện tại là khoảng 50,14 đô la Mỹ cho mỗi PH/giây, mức giá này đã tăng trở lại ở mức tương đối cao trong tháng qua. Điều này phản ánh rằng lợi ích cận biên trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán của thợ đào đã được cải thiện do tác động kết hợp của sự phục hồi giá Bitcoin và sự chậm lại trong tốc độ tăng trưởng sức mạnh tính toán.
Theo dữ liệu từ The Block, tổng doanh thu của thợ đào Bitcoin vào tháng 4 năm 2025 là khoảng 1,15 tỷ đô la Mỹ, giảm nhẹ so với mức 1,22 tỷ đô la Mỹ vào tháng 3 và 1,24 tỷ đô la Mỹ vào tháng 2. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là giá Bitcoin vẫn ở mức thấp trước ngày 20 tháng 4 và hoạt động giao dịch không đủ, gây áp lực lên thu nhập của thợ đào trong hầu hết thời gian. Doanh thu không phục hồi cho đến khi giá tăng trở lại trên 90.000 đô la vào cuối tháng. Nếu thị trường Bitcoin có thể tiếp tục xu hướng tăng trong tháng 5 và đột phá thành công với khối lượng lớn, thu nhập hàng tháng của thợ đào dự kiến sẽ phục hồi theo từng giai đoạn, qua đó cải thiện môi trường hoạt động hiện tại.
Dữ liệu thu nhập hàng ngày của thợ đào Bitcoin
5. Chi phí năng lượng và hiệu quả khai thác
Theo dữ liệu của CloverPool, tính đến ngày 2 tháng 5 năm 2025, tổng sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin là 849,98 EH/s và độ khó khai thác hiện tại của toàn bộ mạng là 123,23 T. Vòng điều chỉnh độ khó tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 4 tháng 5, với mức giảm ước tính là 5,31% và độ khó sẽ giảm xuống còn 116,69 T. Xu hướng này cho thấy khi giá Bitcoin ổn định trong ngắn hạn, một số máy khai thác có hiệu suất năng lượng kém và chi phí vận hành cao đang dần rút khỏi thị trường, khiến tốc độ tăng trưởng sức mạnh tính toán của toàn bộ mạng chậm lại hoặc thậm chí giảm nhẹ. Việc giảm độ khó sẽ làm giảm bớt áp lực khai thác cho những thợ đào còn lại ở một mức độ nào đó, do đó cải thiện lợi nhuận của thợ đào trong ngắn hạn.
Theo mô hình mới nhất của MacroMicro, tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2025, chi phí sản xuất một đơn vị Bitcoin là khoảng 90.809,30 đô la Mỹ, giá giao ngay vào ngày đó là 94.207,31 đô la Mỹ và tỷ lệ chi phí khai thác trên giá tương ứng là 0,96. Tỷ lệ này hơi thấp hơn 1, điều này có nghĩa là hầu hết các công ty khai thác vẫn đang trong phạm vi có lợi nhuận nhẹ và lợi nhuận chung của ngành đang trong giai đoạn phục hồi nhẹ. Nếu giá Bitcoin tiếp tục tăng, biên lợi nhuận của thợ đào cũng sẽ tăng theo và dự kiến lợi nhuận của ngành sẽ tiếp tục được cải thiện, qua đó thu hút thêm nhiều sức mạnh tính toán hiệu quả hơn tham gia thị trường, đẩy sức mạnh tính toán và độ khó lên cao hơn nữa.
Tóm lại, tốc độ tăng trưởng chậm lại của tổng sức mạnh tính toán mạng và dự kiến điều chỉnh giảm độ khó khai thác cùng nhau tạo nên logic vận hành của hoạt động khai thác Bitcoin ở giai đoạn hiện tại: lợi nhuận ngắn hạn đã bắt đầu phục hồi, nhưng liệu nó có thể duy trì trạng thái lành mạnh trong dài hạn hay không vẫn phụ thuộc vào xu hướng giá Bitcoin và tiến độ cập nhật thiết bị hiệu suất cao.
Dữ liệu về độ khó khai thác Bitcoin
6. Tin tức chính sách và quy định
Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ một lần nữa từ chối lời kêu gọi tăng lượng nắm giữ Bitcoin, nói rằng nó không đáp ứng được các tiêu chuẩn cao của các loại tiền tệ dự trữ
Vào ngày 26 tháng 4, Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ Martin Schlegel cho biết vào thứ sáu: Tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử trong thời kỳ khủng hoảng sẽ bị nghi ngờ và tính biến động cao của chúng cũng là rủi ro lớn đối với việc bảo toàn giá trị lâu dài. Tóm lại, có thể nói rằng tiền điện tử vẫn chưa đáp ứng được các yêu cầu cao của chúng tôi đối với các loại tiền dự trữ. Ông đưa ra tuyên bố trên để đáp lại đề xuất của tổ chức vận động Bitcoin Initiative nhằm tăng lượng nắm giữ Bitcoin. Nghiên cứu của tổ chức này cho biết nếu 1% khoản đầu tư của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ được phân bổ vào Bitcoin vào năm 2015, tổng lợi nhuận sẽ tăng gần gấp đôi, với mức biến động chỉ tăng nhẹ.
Chiến lược Bitcoin của El Salvador tiến triển, bỏ qua các hạn chế của IMF
Để có được khoản vay 1,4 tỷ đô la từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), chính phủ El Salvador trước đó đã hứa rằng bộ phận tài chính sẽ không tăng lượng Bitcoin nắm giữ nữa và tuyên bố sẽ hủy bỏ Bitcoin khỏi vai trò là phương tiện thanh toán và đánh thuế bắt buộc kể từ ngày 1 tháng 5. Tuy nhiên, vào ngày 28 tháng 4, Văn phòng Bitcoin El Salvador đã đăng trên nền tảng X rằng họ sẽ tiếp tục thêm một bitcoin mỗi ngày vào dự trữ chiến lược. Tính đến ngày 30 tháng 4, văn phòng đã bổ sung thêm 32 bitcoin vào tháng 4, với tổng số bitcoin nắm giữ là hơn 6.160 bitcoin và giá trị thị trường khoảng 584 triệu đô la Mỹ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng El Salvador đang sử dụng văn phòng này để lách luật về mặt kỹ thuật đối với các hạn chế do IMF đặt ra đối với khu vực tài chính và tiếp tục thúc đẩy chiến lược Bitcoin quốc gia do Tổng thống Bukele lãnh đạo.
Hạ viện Arizona thông qua dự luật Dự trữ Bitcoin, tiến tới thành lập quỹ dự trữ tiền điện tử
Vào ngày 29 tháng 4, Hạ viện Arizona đã thông qua hai dự luật cho phép tiểu bang sử dụng Bitcoin hoặc các loại tiền điện tử khác để thiết lập dự trữ. Trong lần đọc thứ ba của Dự luật Thượng viện 1025 (SB 1025) vào ngày 28 tháng 4, 31 nhà lập pháp đã bỏ phiếu thuận và 25 phiếu chống. Một dự luật tương tự khác, SB 1373, đã được thông qua với số phiếu 37-19. Việc phê duyệt này giúp các dự luật tiến gần hơn tới việc được ký thành luật so với các sáng kiến tương tự ở bất kỳ tiểu bang nào khác của Hoa Kỳ. Trong khi đó, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp vào tháng 3 đề xuất thành lập “quỹ dự trữ bitcoin chiến lược” và “quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số”.
Hình ảnh liên quan
Chính phủ Nigeria thông qua luật công nhận Bitcoin là một loại chứng khoán
Vào ngày 1 tháng 5, Tổng thống Nigeria Tinubu đã ký Đạo luật Đầu tư và Chứng khoán năm 2025 vào tháng trước, chính thức phân loại Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác là chứng khoán. Đây là lần đầu tiên các cơ quan quản lý của Nigeria chính thức công nhận tình trạng pháp lý của Bitcoin.
Dự luật mới sẽ trao cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Nigeria (SEC) thẩm quyền quản lý các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP), nhà điều hành tài sản kỹ thuật số (DAOP) và sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số (DAE). Dự luật này cũng trấn áp các chương trình Ponzi, theo đó những người vi phạm sẽ phải đối mặt với khoản tiền phạt ít nhất 20 triệu naira (khoảng 12.430 đô la) và mức án lên tới 10 năm tù.
7. Tin tức khai thác
Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ: Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển của hoạt động khai thác Bitcoin tại quốc gia này
Vào ngày 29 tháng 4, theo Tạp chí Bitcoin, Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết Hoa Kỳ sẽ nỗ lực hết sức để thúc đẩy sự phát triển của ngành khai thác Bitcoin tại quốc gia này.
Hình ảnh liên quan
Nghiên cứu của Đại học Cambridge: Khai thác Bitcoin đang chuyển sang năng lượng bền vững
Vào ngày 29 tháng 4, báo cáo nghiên cứu mới nhất từ Trung tâm Tài chính Cambridge (CCAF) cho thấy tỷ lệ sử dụng năng lượng bền vững trong ngành khai thác Bitcoin đã tăng lên 52,4%, tăng đáng kể so với mức 37,6% vào năm 2022. Báo cáo lưu ý rằng khí đốt tự nhiên (38,2%) đã thay thế than (8,9%) trở thành nguồn năng lượng lớn nhất, với mức sử dụng than giảm mạnh so với mức 36,6% vào năm 2022. Dữ liệu cũng cho thấy Bắc Mỹ thống trị hoạt động khai thác toàn cầu, với Hoa Kỳ chiếm 75,4% và Canada chiếm 7,1%. Nghiên cứu dựa trên khảo sát 49 công ty khai thác tại 23 quốc gia, bao gồm 48% hoạt động khai thác toàn cầu, ước tính rằng Bitcoin tiêu thụ 138 terawatt giờ điện mỗi năm, chiếm khoảng 0,5% lượng điện tiêu thụ toàn cầu.
8. Tin tức liên quan đến Bitcoin
Lượng Bitcoin nắm giữ của các công ty và quốc gia toàn cầu (thống kê trong tuần này)
1. El Salvador tiếp tục tích lũy Bitcoin, với số lượng nắm giữ lên tới 6.159 đồng . Theo thông báo của Văn phòng Bitcoin El Salvador vào ngày 27 tháng 4, dự trữ chiến lược quốc gia của nước này đã bổ sung thêm 1 Bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 6.159,18 đồng và tiếp tục thực hiện kế hoạch tăng “một bitcoin mỗi ngày”.
2. Strategy đã tăng lượng nắm giữ lên 15.355 bitcoin trong một tuần và tổng lượng nắm giữ đã vượt quá 550.000 . Theo tin tức ngày 28 tháng 4, Strategy đã mua 15.355 BTC với giá khoảng 1,42 tỷ đô la Mỹ từ ngày 21 đến ngày 27 tháng 4, với giá mỗi đơn vị khoảng 92.737 đô la Mỹ. Tính đến ngày 28 tháng 4, tổng số lượng nắm giữ đạt 553.555 BTC, với tổng vốn đầu tư khoảng 37,9 tỷ đô la Mỹ.
3. ANAP của Nhật Bản đã mua thêm 35 bitcoin và lượng nắm giữ của họ đã vượt quá 50 bitcoin
Vào ngày 30 tháng 4, thương hiệu thời trang Nhật Bản ANAP đã công bố việc mua thêm 35 bitcoin. Tổng số bitcoin mà công ty nắm giữ hiện tại là 51,6579 bitcoin và công ty vẫn đang tiếp tục thúc đẩy chiến lược phân bổ tài sản bitcoin của mình.
4. Quỹ ETF Bitcoin Monochrome của Úc tăng lượng nắm giữ lên 345
Tính đến ngày 29 tháng 4, Monochrome Spot Bitcoin ETF (IBTC) nắm giữ 345 BTC với giá trị thị trường khoảng 50,9612 triệu đô la Mỹ, cho thấy các nhà đầu tư vẫn tiếp tục lạc quan về tài sản Bitcoin.
5. BlackRock đã tăng lượng nắm giữ lên hơn 25.000 bitcoin trong một tuần, với tổng lượng nắm giữ vượt quá 600.000 bitcoin. Theo dữ liệu theo dõi của Lookonchain, ETF IBIT của BlackRock đã tăng lượng nắm giữ lên 25.430 BTC trong 7 ngày qua, trị giá khoảng 2,37 tỷ đô la Mỹ. Tính đến ngày 30 tháng 4, tổng số lượng nắm giữ đạt 601.209 BTC, với tổng giá trị thị trường khoảng 56,11 tỷ đô la Mỹ.
Nhà phân tích CryptoQuant: Các chỉ số nhu cầu cho thấy các khoản tiền không hoạt động đang chảy trở lại Bitcoin
Vào ngày 26 tháng 4, nhà phân tích ITTech của CryptoQuant cho biết các chỉ số nhu cầu rõ ràng cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu mua Bitcoin. Sự phục hồi mạnh mẽ từ các giá trị cực âm (dưới -200.000 BTC) cho thấy các khoản tiền trước đây không hoạt động đang chảy trở lại.
Hình ảnh liên quan
Các nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin đề xuất bãi bỏ đơn vị satoshi và xóa bỏ dấu thập phân, gây ra tranh cãi trong cộng đồng
Vào ngày 27 tháng 4, trong khi cộng đồng Bitcoin đang bận tối ưu hóa trải nghiệm của người dùng, ra mắt các giải pháp lưu ký, vận động hành lang để quản lý và thu hút các tổ chức, nhà phát triển cốt lõi và CEO của Synonym, John Carvalho đã đề xuất một giải pháp đơn giản hơn: xóa bỏ đơn vị satoshi và xóa bỏ dấu thập phân để hạ thấp ngưỡng nhận thức cho người mới bắt đầu. Trong đề xuất của BIP vào tháng 12 năm 2024, ông ủng hộ rằng 100 triệu satoshi tách ra từ 1 Bitcoin phải được định nghĩa trực tiếp là Bitcoin. Ví dụ, một giao dịch hiện được hiển thị là 0,00010000 BTC sẽ được hiển thị là 10.000 BTC trong hệ thống mới, hoàn toàn định hình lại tiêu chuẩn đo lường cho Triệu phú Bitcoin.
Động thái này nhanh chóng gây ra tranh cãi. Những người phản đối nói đùa về lý thuyết pizza: nếu mỗi lát pizza được gọi là phần nguyên, thì cần phải đặt tám phần cùng một lúc để đáp ứng đủ nhu cầu, ngầm chế giễu sự vô lý do lạm phát đơn vị gây ra. Nhiều thành viên cộng đồng lo ngại rằng nếu tổng số tiền được mở rộng từ 21 triệu lên 210 tỷ, điều này sẽ làm lung lay nền tảng cốt lõi của câu chuyện về sự khan hiếm của Bitcoin. Tuy nhiên, đề xuất của Carvalho có thể đang âm thầm được chấp nhận. Ngày 25 tháng 4, ông viết trên nền tảng X: Mặc dù vẫn là thiểu số, nhưng ngày càng có nhiều người bắt đầu chấp nhận ý tưởng gọi đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin là Bitcoin và loại bỏ dấu thập phân.
Nhà phân tích CryptoQuant: Các chỉ số nhu cầu cho thấy các khoản tiền không hoạt động đang chảy trở lại Bitcoin
Vào ngày 27 tháng 4, nhà phân tích ITTech của CryptoQuant cho biết các chỉ số nhu cầu rõ ràng cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu mua Bitcoin. Sự phục hồi mạnh mẽ từ các giá trị cực âm (dưới -200.000 BTC) cho thấy các khoản tiền trước đây không hoạt động đang chảy trở lại.
Nghiên cứu 10x: Bitcoin có thể vượt qua mức 100.000 đô la sau khi củng cố trong ngắn hạn
Vào ngày 28 tháng 4, 10x Research đã công bố báo cáo phân tích chỉ ra rằng trong ngắn hạn, mức kháng cự 94.000-95.000 đô la vẫn sẽ hạn chế đà tăng của Bitcoin. Cả hai chỉ báo đảo chiều đều chuyển sang giảm giá và chỉ số ngẫu nhiên đã tăng lên 95%, cho thấy rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng đây chỉ là giai đoạn củng cố ngắn hạn trước khi vượt ngưỡng 100.000 đô la.
Standard Chartered Bank: Bitcoin dự kiến sẽ vượt quá 120.000 đô la trong quý 2
Vào ngày 28 tháng 4, theo The Block, Geoffrey Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu tại Standard Chartered Bank, cho biết trong báo cáo mới nhất của mình rằng Bitcoin dự kiến sẽ đạt mức cao lịch sử mới là khoảng 120.000 đô la Mỹ vào quý 2 năm 2025 và duy trì mức giá mục tiêu là 200.000 đô la Mỹ vào cuối năm 2025. Kendrick tin rằng bây giờ là thời điểm để mua Bitcoin và nhiều chỉ số hỗ trợ giá tăng, bao gồm xu hướng các nhà đầu tư Hoa Kỳ tìm kiếm tài sản bên ngoài Hoa Kỳ, sự tích lũy liên tục của các nhà đầu tư cá voi và sự chuyển dịch an toàn của các quỹ ETF từ vàng sang Bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin, do tính chất phi tập trung của nó, có hiệu quả hơn vàng trong việc phòng ngừa rủi ro của hệ thống tài chính hiện tại.
Giám đốc nghiên cứu Presto: Bitcoin dự kiến sẽ tăng lên 210.000 đô la vào cuối năm 2025
Theo Cointelegraph, vào ngày 28 tháng 4, Peter Chung, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại công ty giao dịch định lượng Presto, đã nhắc lại dự đoán của mình rằng Bitcoin sẽ tăng lên 210.000 đô la vào cuối năm 2025.
Chung cho biết sự gia tăng thanh khoản toàn cầu là động lực chính thúc đẩy quan điểm tăng giá dài hạn của ông về Bitcoin. Ông Chung cũng thừa nhận, bối cảnh thị trường năm nay chưa lý tưởng như kỳ vọng, đặc biệt là những thách thức từ tình hình kinh tế vĩ mô và phản ứng của thị trường.
Tuy nhiên, ông mô tả đợt thoái lui gần đây của thị trường là một sự điều chỉnh lành mạnh, tin rằng nó đã đặt nền tảng vững chắc hơn để Bitcoin tiến tới các tài sản tài chính chính thống. Ông cho biết: Nhìn lại, tôi nghĩ đây thực sự là một đợt điều chỉnh lành mạnh mở đường cho việc định giá lại Bitcoin như một tài sản chính thống.
Bernstein: Với làn sóng nắm giữ của công ty và sự trở lại của các quỹ ETF, dự kiến giá Bitcoin sẽ tăng lên mức cao mới
Vào ngày 29 tháng 4, diễn biến giá Bitcoin trong năm nay dao động giữa mối tương quan của vàng và Nasdaq, nhưng các nhà phân tích của Bernstein tin rằng mối tương quan ngắn hạn rất dễ gây hiểu lầm và sự cạn kiệt của hoạt động bán lẻ, làn sóng nắm giữ của các công ty và sự trở lại của các quỹ ETF là những chỉ báo chính có thể thúc đẩy thắt chặt nguồn cung lên mức cao mới. Tuần trước, Twenty One Capital đã công bố khoản dự trữ ban đầu là 42.000 BTC (khoảng 4 tỷ đô la Mỹ), tham gia cuộc cạnh tranh với các công ty như Strategy. Hiện tại, có khoảng 80 công ty nắm giữ tổng cộng 700.000 BTC, chiếm 3,4% tổng nguồn cung. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền chảy vào ròng là 3 tỷ đô la vào tuần trước, mức cao nhất trong năm tháng. Tổng số nắm giữ chiếm 5,5% tổng lượng Bitcoin lưu hành. Tỷ lệ các tổ chức tăng từ 20% vào tháng 9 năm ngoái lên 33%, trong đó 48% do các cố vấn đầu tư nắm giữ, phản ánh nhu cầu phân bổ tài sản. Kết hợp với các cổ phần của công ty, vốn của tổ chức hiện kiểm soát 9% nguồn cung BTC. Nếu chính phủ Hoa Kỳ thực hiện dự trữ chiến lược, điều này có thể gây ra sự cạnh tranh giữa các quốc gia có chủ quyền để tích trữ tiền tệ. Tỷ lệ số dư BTC trên các sàn giao dịch đã giảm từ 16% xuống 13% vào cuối năm 2023, nhưng một phần tài sản chỉ được chuyển cho đơn vị lưu ký ETF.
Các nhà phân tích của Bernstein ước tính rằng Bitcoin sẽ đạt đỉnh chu kỳ khoảng 200.000 đô la vào cuối năm 2025, 500.000 đô la vào cuối năm 2029 và 1 triệu đô la vào cuối năm 2033, với thị trường giá xuống gián đoạn một năm ở giữa.
Hình ảnh liên quan
Giám đốc điều hành của Ủy ban tiền điện tử Trump: Các quốc gia đang tham gia vào cuộc đua tích trữ Bitcoin theo kiểu chạy đua không gian và Hoa Kỳ coi Bitcoin là vàng kỹ thuật số
Vào ngày 30 tháng 4, Bo Hines, giám đốc điều hành của Hội đồng tiền điện tử Trump, cho biết các quốc gia đang tham gia vào cuộc cạnh tranh tích trữ Bitcoin tương tự như Cuộc đua vào không gian. Chúng tôi coi Bitcoin là vàng kỹ thuật số.
CZ: Nhiều quốc gia tham vấn về việc thành lập quỹ dự trữ tiền điện tử, Bitcoin ETF dẫn đầu chu kỳ hiện tại
Vào ngày 30 tháng 4, theo dòng tweet của Eric Balchunas, Zhao Changpeng (CZ) gần đây đã tuyên bố rằng ông đang cung cấp dịch vụ tư vấn cho một số quốc gia bên ngoài châu Âu, hướng dẫn họ cách thiết lập dự trữ tiền điện tử giống như Hoa Kỳ. Ông lưu ý rằng châu Âu hiện không tham gia vào cuộc thảo luận này. CZ giải thích lý do đầu tư vào nền tảng X, nhấn mạnh rằng tiền tệ miễn phí cần phải dựa trên tự do ngôn luận. Về thị trường hiện tại, ông tin rằng ETF là động lực chính của chu kỳ này, dẫn đầu là Bitcoin. Mặc dù Ethereum chưa hoạt động tốt như Bitcoin, ông hy vọng sự thành công của Bitcoin cuối cùng sẽ dẫn đến các loại tiền điện tử khác, đồng thời nhấn mạnh rằng chúng ta vẫn đang trong giai đoạn đầu.
