原文作者：深潮TechFlow
歡迎來到下跌的另一天。
今日加密市場陰雲密布，比特幣（BTC）價格再承壓，一度跌破 84, 000 美元，日內跌幅接近 3 點。
在業界憂外患的動盪中，負面消息接連不斷：從業者紛紛離職，專案方和做市商爆出醜聞，KOL 之間因利益分配不公公開撕逼，市場信任幾近崩塌。
寒氣又開始傳遞到每一個韭菜這裡了。
有數據顯示，當前市場的恐懼程度與 2020 年新冠崩盤和 2022 年市場觸底時如出一轍，恐懼指數已經到了 20 ，屬於極度恐懼的狀態；
而美國近期宣佈建立比特幣儲備的重大政策，也點燃了部分投資者的希望。
作為加密市場風向標，看 BTC 價格，好像比幾年前漲了不少，相對而言更像牛市；但如果看最近一段時間的起伏，又覺得是熊市。
現在，到底是熊市的序曲，還是多頭市場的黃金坑？
面對價格劇烈波動和不確定性，我們該怎麼做？不妨聽聽國內外交易員、KOL 和產業大 V 的多方觀點，剖析市場趨勢，看看他們怎麼說。
等待觀望派
你在幹什麼？
我在等待戈多。
他什麼時候來？我不知道。他告訴我，他會來，讓我在這裡等他。 ---《等待果陀》
薩繆爾·貝克特（Samuel Beckett）的經典戲劇《等待戈多》，講述了 Vladimir 和 Estragon 在荒涼路邊無盡等待“戈多”——一個從未現身、充滿不確定性的存在——的故事。
對韭菜們來說，這個戈多，叫 BTC。
在 BTC 價格劇烈波動、恐懼情緒籠罩的當下，一部分人選擇了等待觀望。
例如倪大@Phyrex_Ni 認為，目前大家應該保持耐心，靜待市場訊號的到來，避免盲目行動。
在其最新分析中明確指出，對於不擅長短線交易的一般投資人來說，觀望可能是最穩健的選擇。他認為，BTC 目前處於「垃圾時間」階段，類似 2024 年從 73, 000 美元跌至 50, 000 美元時的低迷期，市場情緒極度低落，短期內缺乏明確的利好驅動。
至於為什麼要等待，理由在於市場的極度不確定性。
Phyrex 指出，目前 BTC 價格跌破 84, 000 美元，投資者情緒被反覆打擊，戰略儲備落地後利好效應消退，美國大選帶來的預期已變成利空，宏觀經濟數據（如 CPI、PPI 和美聯儲點陣圖）仍是主導敘事。加上近期美股下跌和貿易戰（關稅）壓力，加密市場可能面臨進一步波動，貿然抄底或加倉風險極高。
數據面則支撐了這個觀點。
未實現利潤分佈數據顯示， 76, 000 美元到 78, 000 美元之間存在未補齊的價格缺口，可能是短期支撐區域；93, 000 美元到 98, 000 美元的密集籌碼區支撐已失效。
還有一個關鍵的數據洞察在於，最近 24 小時BTC 換手率較低，所以價格的下跌並不是大量用戶的砸盤。
考慮以上更多因素，目前抄底雖有吸引力，但風險與回報需仔細權衡。
黃金坑看多派
下跌總是會殺出帶血的籌碼，樂觀的人也會認為當前BTC 正在階段性低位，值得加倉甚至抄底。
@neso：目前價位是黃金坑
知名 KOL @neso 在分析中明確指出，BTC 當前價格正處於一個“黃金坑”，是長期投資者的絕佳機會。
「美股和加密市場都在經歷一波熱錢撤退，這波熱錢可能是奔著特朗普上台的行情來的，分別流入了英偉達、BTC 等熱點資產。在特朗普上台後由於政策的不確定性開始撤退，造成了目前一波接近 30% 的回撤。但對於加密而言，其實公司和世界上誕生以來的黃金環境，就是目前的回升。
這個觀點也不無道理。
美國近期宣佈建立比特幣儲備、白宮加密高峰會以及 SEC 對 SAB 121 會計規則的撤回，標誌著加密產業迎來了歷史上最好的政策環境。
雖然短期內，市場覺得這些政策的刺激不夠大，但是如果你回想加密產業以前的苦日子，那實在是好太多了。
更多政策的出台，或許為 BTC 長期上漲提供了堅實基礎。
另外，BTC 的 30% 回撤被描述為“殃及池魚”，主要是受美股和宏觀經濟因素（如貿易戰、貨幣政策緊縮）拖累，而非加密行業本身的根本性問題。歷史數據（如 2022 年熊市底部和 2020 年新冠崩盤後反彈）顯示，類似回撤往往是長期買入機會。
@Trader_S 18 ： 81, 000 開多
交易者@Trader_S 18 更直接行動，基於近期市場趨勢在 X 上發文表示：
「基於近期行情在 8-10 萬之間寬幅震蕩的判斷，早上 81200 多進去了」。
他認為 BTC 近期價格在 80, 000-100, 000 美元之間形成寬幅震盪區間，當前價格回落至 81, 200 美元接近下限，具備較高的風險回報比，適合開多。
根據四小時 K 線圖和交易量數據， 81, 000 美元附近可能存在支撐，為短線多單提供了技術依據。
當然，交易員大佬的開多策略或許適合經驗豐富的短線交易員， 81, 200 美元的入場點確實接近技術支撐，但風險同樣明顯：如果市場繼續下探至 76, 000-78, 000 美元區域，可能會觸發止損。
對於在當前價位抄底的普通玩家們來說，希望這不是一場等待割多。
75000 出手派
此外還有一派觀點認為， 75,000 左右將是BTC 的關鍵價格區域，需要密切注意。
Arthur Hayes: 70000 -75000 市場或有劇烈變化
根據他的貼文和相關的趨勢數據， 2025 年 3 月比特幣價格已從高點回落，跌破$ 81, 000 ，並可能進一步測試$ 78, 000 甚至$ 75, 000 。
Hayes 的分析表明，如果比特幣價格跌至$ 70, 000-$ 75, 000 區間，由於大量選擇權的未平倉合約集中在這一區間，市場可能會經歷劇烈的價格波動。
這裡Hayes 指的是在比特幣選擇權市場中，有大量未平倉合約（OI）的執行價格（Strike Price）集中在$ 70, 000 至$ 75, 000 的區間。這意味著許多交易者或投資者購買了比特幣看漲期權（Call Options）或看跌期權（Put Options），這些期權的執行價格設定在該價格區間。
當比特幣價格接近或進入$ 70, 000-$ 75, 000 的區間時，這些未平倉的期權合約可能會觸發大規模的交易活動，如果期權接近到期日，且比特幣價格接近這些執行價格，持有者可能會選擇執行期權（買入或賣出比特幣），或者市場參與者可能通過平倉頭寸來對沖風險。
這可能導致比特幣價格大幅波動（劇烈上漲或下跌）。
大量 OI 集中在某個價格區間意味著市場可能面臨流動性壓力。如果許多交易者同時試圖買入或賣出比特幣以對沖或平倉選擇權，可能會導致價格快速波動，甚至出現「擠壓」（Squeeze）現象。
因此，Hayes 的警告表明，投資者可能需要準備應對劇烈的價格波動，並考慮是否「抄底」（Buy the Dip）或等待更穩定的價格區間。
Eugene Ng Ah Sio：等到 75000 再說
交易員Eugene Ng Ah Sio 在TG 群組表示，目前他不急於在當前價位參與交易。 Eugene 重申，正如之前所提到的， 7.5 萬美元價位是他目前唯一感興趣的水平。
來點Bullish 的指標
而如果你只是單純需要一些心理按摩或打氣，不妨看看這些Bullish 的指標。
其一，那個國家薩爾瓦多今日又增持了 5 枚#BTC ，目前總持倉達 6111 枚 BTC；圖表顯示塞爾瓦多很明顯是個堅定的 DCA（定投）玩家，每次買的不多，但一直在買。
另一個死多頭微策略更不用多說，從去年底到今年初數次大手筆增持BTC。
其老總 Michael Saylor 近期參與川普召開的相關會議時被拍到扶頭沮喪，或許他才是那個希望BTC 一直上漲的人。
不過別擔心，數據顯示微策略的平均持股成本時 66,000 左右，現在還沒虧到成本線。
另外，根據鏈上資料分析，目前 BTC 的 VDD Multiple 已進入底部區間，接近歷史低點（如-2.9 以下）。這與 2022 年熊市底部和 2020 年新冠崩盤後的市場低點類似，顯示市場處於極度恐懼和低流動性狀態。
結合近期 BTC 價格從 90, 000 美元下跌約 20% 至 84, 000 美元以下，以及交易所成交量未見大幅上升，VDD 指標顯示投資者惜售、籌碼集中，短期內可能觸發反彈。
VDD Multiple 是將短期（通常 30 天）的 VDD 平均值除以長期（通常 365 天）的 VDD 平均值，得出一個比率。這個比率反映了近期支出速度與年度平均支出速度的對比，以辨識比特幣市場的週期性高點和低點。
最後，在市場波動不定的袋鼠特徵中，上述各派的觀點只能當個參考。小編還是認為謹慎使得萬年船，寧可錯過，不可失去本金。
價格或許還會在，但部位一定不能沒了。
