Tác giả gốc: Fairy, ChainCatcher
Biên tập viên gốc: TB, ChainCatcher
Bốn năm trước, các công ty tiền điện tử vẫn đang phải vật lộn để được niêm yết trên Nasdaq; Hiện nay, Coinbase đã đứng đầu thị trường vốn toàn cầu. Nền tảng này, vốn chịu sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý và thường xuyên hứng chịu làn sóng chỉ trích của dư luận, sẽ chính thức trở thành thành viên của SP 500, chỉ số có ảnh hưởng nhất thế giới.
Đằng sau điều này là nhu cầu lớn về quỹ thụ động, sự gia nhập ngày càng nhanh chóng của các tổ chức và bước nhảy vọt lớn về ý nghĩa biểu tượng. Một kỷ nguyên mới đã lặng lẽ bắt đầu.
13 năm thăng trầm trên đỉnh cao của thị trường vốn chính thống
Coinbase mất 13 năm kể từ khi thành lập cho đến khi được đưa vào SP 500. Vào ngày này năm 2012 (13 tháng 5), Coinbase chính thức được thành lập. Vào thời điểm đó, Bitcoin chỉ là một loại tiền tệ thử nghiệm dành cho những người đam mê công nghệ. Chín năm sau, Coinbase chính thức niêm yết trên Nasdaq vào ngày 14 tháng 4 năm 2021 với mã cổ phiếu COIN. Mức giá cao nhất trong ngày đầu tiên đạt 429,54 đô la Mỹ và giá trị thị trường đã đạt tới 85 tỷ đô la Mỹ, trở thành sự kiện quan trọng trong ngành tiền điện tử.
Biến động giá cổ phiếu của Coinbase gắn liền chặt chẽ với chu kỳ tăng và giảm của thị trường tiền điện tử. Vào năm 2022, trong bối cảnh thị trường điều chỉnh mạnh, giá cổ phiếu COIN đã giảm xuống còn 33 đô la Mỹ tại một thời điểm, với mức giảm hàng năm là 86%. Phải đến tháng 10 năm 2023, tâm lý thị trường mới dần phục hồi và giá cổ phiếu quay trở lại kênh tăng.
Hôm nay, vào dịp kỷ niệm 13 năm thành lập công ty, Coinbase một lần nữa mở ra thời khắc lịch sử: công ty này sẽ thay thế Discover Financial Services và trở thành công ty tiền điện tử đầu tiên được đưa vào SP 500. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của COIN đã tăng 8% trong ngày và hiện đang giao dịch ở mức khoảng 207 đô la Mỹ, với tổng giá trị thị trường là 52,78 tỷ đô la Mỹ. Kỷ nguyên tài chính hóa tiền điện tử đang âm thầm hình thành ở đó.
Nguồn hình ảnh: Google Finance
Lợi nhuận và giá trị thị trường, Coinbase đã đạt được tiêu chuẩn cứng rắn
Các cổ phiếu cấu thành của SP 500 được Ủy ban Chỉ số lựa chọn và điều chỉnh hàng năm vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12. Theo tiêu chuẩn mới nhất vào tháng 3 năm nay, các công ty ứng viên phải có giá trị thị trường ít nhất là 20,5 tỷ đô la Mỹ, thanh khoản tốt và tỷ lệ cổ phiếu tự do lưu hành cao. Ngoài ra, công ty phải có lãi trong quý gần nhất và có tổng lợi nhuận ròng dương trong bốn quý gần nhất.
Ngay từ tháng 2 năm nay, nhà phân tích Owen Lau của Oppenheimer đã dự đoán rằng Coinbase dự kiến sẽ được đưa vào SP 500. Ông duy trì xếp hạng mua đối với COIN và nâng giá mục tiêu lên 388 đô la Mỹ.
Theo báo cáo tài chính mới nhất được công bố vào ngày 9 tháng 5, Coinbase đã ghi nhận doanh thu 2 tỷ đô la Mỹ trong quý đầu tiên của năm 2025, thấp hơn một chút so với mức 2,3 tỷ đô la Mỹ của quý trước; Lợi nhuận ròng là 66 triệu đô la Mỹ, giảm mạnh so với mức 1,2 tỷ đô la Mỹ cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn duy trì được lợi nhuận dương. Quan trọng hơn, Coinbase đã có lãi trong năm tháng liên tiếp, với tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do là 95% và tất cả các chỉ số đều đáp ứng tiêu chí đưa vào của SP 500.
Thông tin tài chính của Coinbase
Ngoài Coinbase, đã có một số công ty trong SP 500 tham gia vào lĩnh vực kinh doanh tiền điện tử, chẳng hạn như Block, PayPal và Visa. Điều đáng nói là Strategy (trước đây là MicroStrategy), công ty nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, đã được đưa vào Chỉ số Nasdaq 100 vào tháng 12 năm ngoái. Một số nhà phân tích tin rằng mặc dù công ty vẫn chưa đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn về lợi nhuận, nhưng với việc triển khai các chuẩn mực kế toán mới vào tháng 1 năm 2025, Strategy dự kiến sẽ đủ điều kiện để được đưa vào điều chỉnh quý của SP 500 vào tháng 6.
Ý nghĩa đằng sau sự lựa chọn của SP là gì?
Việc Coinbase niêm yết thành công trên SP 500 không chỉ là bước đột phá lớn trong lịch sử công ty mà còn có khả năng tạo ra một loạt thay đổi sâu rộng trong ngành tiền điện tử. Từ tác động thị trường đến xu hướng ngành cho đến ý nghĩa biểu tượng, việc Coinbase được đưa vào danh sách mang đến một góc nhìn mới cho ngành.
Dòng vốn thụ động đổ vào và khối lượng giao dịch tăng đột biến
Xét về tác động thị trường, việc Coinbase được đưa vào có thể thúc đẩy đáng kể khối lượng giao dịch cổ phiếu của công ty này. Juan Leon, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Bitwise, chỉ ra rằng việc gia nhập SP 500 sẽ làm tăng khối lượng giao dịch hàng ngày của COIN lên gấp bảy lần mức hiện tại.
Juan Leon sử dụng Discover Financial làm ví dụ. Công ty hiện có tỷ trọng khoảng 0,10% trong SP 500. Xem xét rằng SP 500 được theo dõi bởi khoảng 13,5 nghìn tỷ đô la tài sản, nhu cầu phân bổ thụ động tương ứng với tỷ trọng của nó có thể lên tới 13,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của COIN trong ba tháng qua chỉ là 1,85 tỷ đô la Mỹ, điều đó có nghĩa là một lượng lớn tiền sẽ chảy thụ động vào cổ phiếu này.
Đẩy nhanh sự bùng nổ IPO của ngành công nghiệp tiền điện tử
Một số công ty tiền điện tử đã lên kế hoạch IPO trước đó, chẳng hạn như Circle, eToro và Kraken, hiện đang tiến hành kế hoạch IPO của mình. Hiện tại, Circle, eToro, Bgin Blockchain, Chia Network, Gemini, Ionic Digital, v.v. đã nộp hồ sơ S-1/F-1 và có khả năng sẽ niêm yết vào quý 2 năm 2025; BitGo, Kraken, Bullish Global, Consensys, Figure, v.v. đã tuyên bố rằng họ có kế hoạch IPO hoặc đang trong giai đoạn đàm phán tư vấn và có tiềm năng lớn để niêm yết vào năm 2025-2026.
Cùng lúc đó, công ty đầu tư tiền điện tử Animoca Brands của Hồng Kông cũng có kế hoạch niêm yết tại Hoa Kỳ. Công ty được định giá gần 6 tỷ đô la vào năm 2022 và hiện nắm giữ 300 triệu đô la tiền mặt và tiền ổn định cùng 538 triệu đô la tài sản kỹ thuật số.
Sự thành công của Coinbase đã mang lại niềm tin mạnh mẽ cho các công ty này trên thị trường và cơn sốt IPO có thể lại bùng nổ.
(Bài đọc liên quan: Các công ty tiền điện tử của Hoa Kỳ bước vào kỷ nguyên bùng nổ: sáp nhập và mua lại, IPO và bùng nổ mã hóa )
Một dấu hiệu của thời đại khi tiền điện tử trở nên phổ biến
Tiêu chí đưa vào của SP 500 không chỉ tập trung vào các chỉ số cứng như vốn hóa thị trường, thu nhập và thanh khoản mà còn nhấn mạnh đến tính đại diện của ngành. Các công ty được chọn phải đại diện cho các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế Hoa Kỳ và được Ủy ban Chỉ số đánh giá.
Việc Coinbase được lựa chọn thành công phản ánh tầm quan trọng ngày càng tăng của ngành công nghiệp tiền điện tử trong bối cảnh kinh tế Hoa Kỳ. Dan Dolev, chuyên gia phân tích thanh toán cấp cao tại Mizuho Securities, cho biết: “Đây là dấu hiệu của thời đại, có nghĩa là cổ phiếu tiền điện tử đã được thị trường tài chính chính thống chấp nhận”.
Việc Coinbase được đưa vào SP 500 đánh dấu bước ngoặt trong một kỷ nguyên. Nó tượng trưng cho sự chuyển dịch của ngành công nghiệp tiền điện tử từ tài chính thử nghiệm sang sự công nhận của tổ chức. Việc tái cấu trúc vốn, bùng nổ IPO và đối thoại về quy định sau đó sẽ trở thành những thành phần quan trọng của làn sóng thay đổi này.
Khi ngày càng nhiều “thế lực tiền điện tử bản địa” gõ cửa Phố Wall, một chương mới trong lịch sử tài chính đã mở ra.
