Tác giả gốc: ChandlerZ, Foresight News
Vào ngày 9 tháng 7, dự án Binance Alpha lại chứng kiến một cú flash crash quen thuộc. Chỉ trong vòng chưa đầy 10 phút, token BR của dự án Binance Alpha gần đây đã lao dốc từ mức cao nhất là 0,129 USDT xuống còn 0,053 USDT, và giá ngay lập tức giảm một nửa.
Vụ sụp đổ có thể được mô tả là sạch sẽ và gọn gàng. Theo @ai_9684 xtpa monitoring, phần thanh khoản OKX cho thấy trước khi xảy ra sự cố, thanh khoản của nhóm giao dịch BR vẫn ổn định ở mức cao, có thời điểm vượt quá 60 triệu đô la. Tuy nhiên, sự cố bùng phát chỉ trong 100 giây, với tổng cộng 26 địa chỉ gần như đồng thời rút 47,59 triệu đô la thanh khoản. Ngay sau đó, 16 địa chỉ đã bắt đầu bán tháo token giá trị cao, bao gồm 3 địa chỉ triệu đô la và 13 địa chỉ 500.000 đô la. Áp lực bán tập trung ngay lập tức phá vỡ thanh khoản, khiến giá đồng coin giảm mạnh như thác đổ. Thanh khoản của BR hiện chỉ còn 14,56 triệu đô la.
Sau đây là 5 địa chỉ bán phá giá lớn nhất
0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3
0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd
0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B
0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F
0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E
Ai đang phá hủy thị trường?
Theo phân tích, sự cố này không giống với hành vi của chủ dự án. Trước hết là động cơ. Với tiền lệ sụp đổ của ZKJ, việc làm này là quá rõ ràng. Cá nhân tôi cho rằng khối lượng lớn này là nhằm mục đích đóng một hợp đồng/giao dịch giao ngay. Thứ hai là dữ liệu. Địa chỉ thanh khoản chính của chủ dự án, 0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7, hiện vẫn nắm giữ 4,685 triệu đô la Mỹ thanh khoản. Giao dịch cuối cùng là vào ngày 7 tháng 7, và thực tế là không có giao dịch nào diễn ra trong thời gian xảy ra sự cố.
Ba địa chỉ chính để bán tháo thị trường ở mức triệu đô la đều mới được tạo ra cách đây hai tuần. Chúng bắt đầu xây dựng các vị thế BR lớn ngay sau khi rút tiền khỏi sàn giao dịch từ ngày 24 đến ngày 28 tháng 6. Ý định của chúng rất rõ ràng và nguồn tài trợ của chúng chỉ có một.
Địa chỉ dumping TOP 4 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F có nhiều thông tin hơn. Nguồn tiền có thể được truy xuất từ năm 2017. Địa chỉ này đã tương tác với các sàn giao dịch cũ như Yunbi/Zhongbi/Liqui/YoBit và là một OG hoàn chỉnh.
Phương thức được sử dụng không khác nhiều so với vụ sụp đổ ZKJ gần đây nhất, đó là rút tiền tức thời + sụp đổ thị trường quy mô lớn + hợp tác của nhiều địa chỉ. Tuy nhiên, việc điều tra vẫn rất khó khăn, và nguồn tiền của các địa chỉ chính rất đơn lẻ.
Bài học từ sự cố sập sàn ZKJ
Trên thực tế, những hoạt động như vậy đã có thể theo dõi từ lâu. Vụ sụp đổ chớp nhoáng của ZKJ có thể được coi là tiền lệ cho đợt sụp đổ BR hiện tại. Chỉ chưa đầy một tháng trước, vào ngày 15 tháng 6, token ZKJ cũng đã giảm mạnh hơn 80% trong một thời gian ngắn. Theo báo cáo điều tra sơ bộ do Polyhedra công bố sau đó, vụ sụp đổ chớp nhoáng của ZKJ là do nhiều địa chỉ hợp tác rút một lượng lớn thanh khoản khỏi PancakeSwap V3 và nhanh chóng phá vỡ thị trường. Làn sóng áp lực bán trên chuỗi này đã trực tiếp kích hoạt cơ chế thanh lý cưỡng bức trên các sàn giao dịch tập trung. Ngoài ra, Wintermute đã chuyển 3,39 triệu ZKJ sang CEX trong một khoảng thời gian rất ngắn, càng làm trầm trọng thêm sự hoảng loạn của thị trường và cuối cùng gây ra gần 94 triệu đô la thanh lý cưỡng bức. Điều đáng chú ý hơn là vụ sụp đổ chớp nhoáng của ZKJ cũng hình thành một cấu trúc thị trường với thanh khoản tập trung cao độ và không có cơ chế khóa chặt theo cơ chế khuyến khích của Binance Alpha. Những đặc điểm rất giống nhau này gần như trùng lặp trên toàn bộ chuỗi của vụ sụp đổ chớp nhoáng BR.
Hiện tại, bên dự án BR tuyên bố rằng bên dự án chưa rút thanh khoản và đã công khai địa chỉ thanh khoản. Họ sẽ không rút thanh khoản trong tương lai và hy vọng người dùng sẽ giữ được sự tỉnh táo. Đồng thời, họ cũng chỉ ra rằng để hỗ trợ thêm cho người dùng giao dịch trong nhóm giao dịch PancakeSwap BR/USDT, một chương trình airdrop đặc biệt sẽ được cung cấp cho người dùng giao dịch PancakeSwap BR/USDT. Trong thời gian giá biến động mạnh, nếu người dùng có chênh lệch giá đáng kể do biến động thị trường hoặc trượt giá, họ sẽ đủ điều kiện nhận bồi thường airdrop. Các quy tắc cụ thể và kế hoạch phân phối airdrop sẽ được công bố và hoàn thành trong vài ngày tới.
Mặc dù chủ sở hữu dự án có thể không trực tiếp tham gia vào dự án, nhưng vấn đề về cơ chế này là khó tránh khỏi. BR là một trong những token đánh bóng điểm trong dự án Binance Alpha. Chủ sở hữu dự án thu hút các nhà đầu tư bán lẻ để cung cấp thanh khoản và tham gia cuộc thi điểm hoạt động Alpha bằng cách tăng khối lượng điểm.
Vào ngày 25 tháng 6, dữ liệu on-chain cho thấy BR đã trở thành token được giao dịch nhiều nhất trên Binance Alpha, với khối lượng giao dịch 24 giờ là 238 triệu đô la. Địa chỉ bắt đầu bằng 0x 9 bd, một trong những địa chỉ chính được nghi ngờ là LP chính thức của Bedrock, đã đầu tư ròng 50 triệu BR (khoảng 4 triệu đô la) để cung cấp thanh khoản kể từ ngày 19 tháng 6, bao gồm việc bán 41,436 triệu token trị giá 3,298 triệu đô la với mức giá trung bình 0,07959 đô la trên chuỗi 5 giờ trước. Sau đó, địa chỉ này đã thêm 9,27 triệu BR và 3,427 triệu USDT thanh khoản song phương vào Pancake, tạo ra 5.412 đô la phí trong vòng năm giờ.
Cơ chế thanh khoản của Binance Alpha lại bị đặt câu hỏi
Phản ứng của cộng đồng trước những sự cố như vậy cũng đang ngày càng trở nên dữ dội. Crypto OG @BroLeonAus đã nhanh chóng đăng một bài viết sau khi BR lao dốc, chỉ ra rằng rủi ro của mô hình đánh bóng + hấp thụ nhóm này từ lâu đã có thể nhận thấy. Ngay từ những ngày đầu của các dự án BR và AB, người ta đã quan sát thấy chúng sử dụng các đường K tuyến tính, phí giao dịch thấp và định hướng thanh khoản liên tục để kết hợp các đặc điểm hành vi, với xu hướng điểm đánh bóng và hấp thụ nhóm điển hình. Giờ đây, cả hai đều cho thấy dấu hiệu sụp đổ gần như cùng lúc, và lời họ nói đã trở thành sự thật.
Theo ông, các quy tắc tính điểm hiện tại mà cơ chế Binance Alpha sử dụng có những khiếm khuyết rõ ràng, gián tiếp khiến chủ sở hữu dự án tiếp cận nền tảng và nhận phần thưởng bằng cách tạo ra các hoạt động hời hợt. Với thiết kế này, chỉ cần tạo ra ảo tưởng về thanh khoản sâu, xu hướng ổn định và phí thấp trên chuỗi là có thể thu hút một lượng lớn nhà đầu tư cá nhân tham gia với tư cách là LP và hình thành tích lũy thanh khoản. Chủ sở hữu dự án chỉ cần dự trữ và chờ đợi. Khi điều kiện chín muồi, họ có thể nhanh chóng rút thanh khoản và thực hiện các đợt giao dịch, và người dùng thông thường sẽ là người nhận cuối cùng.
BroLeon tiết lộ rằng đội ngũ Bedrock đã trao đổi với anh ấy vào tuần trước về việc hợp tác trong công tác quảng bá và tuyên truyền. Anh ấy đã đề xuất rõ ràng các đề xuất kiểm soát rủi ro và yêu cầu bên thứ ba khóa thanh khoản của dự án để đảm bảo an toàn cho người dùng. Tuy nhiên, bên kia đã không đưa ra phản hồi rõ ràng, và do đó việc hợp tác đã không được xúc tiến. Anh ấy nhấn mạnh rằng mặc dù không có bằng chứng thuyết phục nào cho thấy dự án BR có liên quan trực tiếp đến sự cố, nhưng đội ngũ Binance Wallet đã có trách nhiệm hơn trong việc làm ngơ trước những rủi ro và lỗ hổng lớn trong quy định này.
Nền tảng ban đầu muốn mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư cá nhân, nhưng thực tế lại cho thấy bên dự án đã lợi dụng những lỗ hổng cơ chế để trục lợi từ các nhà đầu tư cá nhân, từ đó gây ra những cảm xúc tiêu cực đối với nền tảng. Kết quả này rõ ràng đã vi phạm mục đích ban đầu. Trong thị trường DeFi hiện tại, bất kỳ cơ chế khuyến khích nào không thể hạn chế được các giới hạn lạm dụng đều có thể trở thành cỗ máy in tiền cho các nhà đầu cơ. Alpha từng được coi là bước đi tích cực của Binance trong việc khám phá hệ sinh thái thanh khoản trên chuỗi, nhằm mục đích sử dụng các ưu đãi của nền tảng để khuyến khích nhiều người dùng tham gia vào các giao dịch trên chuỗi hơn, đồng thời tăng cường hoạt động và phân tán token.
Nhưng có vẻ như thiết kế ban đầu của mô hình này đã dần bị thay đổi. Cơ chế khuyến khích không liên quan đến việc khóa sổ và thanh khoản thực, dẫn đến hành vi rửa khối lượng tràn lan; chủ dự án hoặc nhà đầu cơ chênh lệch giá ngắn hạn không cần phải chịu quá nhiều chi phí để thúc đẩy thị trường hình thành sự thịnh vượng bề ngoài, và cuối cùng là tạo ra một mạng lưới mà không cần xem xét và ràng buộc. Nếu không có thay đổi, việc chỉ dựa vào bồi thường hoặc giải thích sau sự kiện có thể khó ngăn chặn được sự sụp đổ chớp nhoáng tiếp theo.
